Газпром нефть – прикидываем дивиденды!⁠⁠

Сегодня мы с вами рассчитаем диапазон возможных дивидендных выплат компании за I полугодие 2026 года.

Напомним, что недавно мы рассчитывали промежуточные дивиденды других нефтяных компаний:

⛽️ Расчёт промежуточных дивидендов Татнефти – ссылка (нажать)
⛽️ Расчёт промежуточных дивидендов Лукойла – ссылка (нажать)

📊Результаты за I полугодие 2026 года:
✅Выручка выросла на 5% до 1 498 млрд руб.
✅Операционная прибыль выросла примерно в 10 раз до 182,9 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла на 12% до 255,8 млрд руб.

❗️Отчётность по РСБУ для Газпром нефти не особо репрезентативна по двум основным причинам:

• РСБУ отражает результаты головной компании, а не всей группы, поэтому из-за большого количества дочерних предприятий показатели существенно отличаются от МСФО.

• Согласно дивидендной политике, целевой размер дивидендных выплат составляет не менее 50% чистой прибыли по МСФО с учётом корректировок от неденежных статей.

☝️Но согласно Федеральному закону № 208-ФЗ источником выплаты дивидендов является чистая прибыль по РСБУ. Поэтому на основании исторических данных мы можем хотя бы приблизительно оценить возможный диапазон выплат.

Смотрите внимательно на график, на котором видно сколько прибыли по РСБУ направляла Газпром нефть на промежуточные дивиденды в последние годы.

Если взять последние четыре года, когда Газпром остро нуждался в дивидендах (и сейчас, кстати, сильно нуждается), то диапазон получился довольно широким: от 35,9% до 106,4% прибыли по РСБУ. Среднее значение за четыре года составляет около 69%.

• Если выплатят, как в 2025 году, то дивиденд составит около 19,37 руб. на акцию или 4% доходности.

• Если взять среднее значение за последние четыре года, то дивиденд может составить около 37,2 руб. на акцию или 7,7% доходности.

• Если направят около 100% прибыли по РСБУ, то дивиденд составит примерно 53,95 руб. на акцию или 11,1% доходности.

💰В итоге получаем возможный промежуточный дивиденд в диапазоне 19,37-53,95 руб. на акцию или 4-11,1% дивидендной доходности.

В целом у Газпром нефти диапазон получился заметно шире, чем у Лукойла, но верхняя граница практически совпала.

💡Например, УК «ДОХОДЪ» сейчас прогнозирует промежуточный дивиденд Газпром нефти за I полугодие 2026 года в размере 20,99 руб. на акцию (4,3% доходности).

___________________________________
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на Invest Assistance в Max или Telegram, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+3i1wxJFfCow4MDBi

___________________________________

Ждём отчётность по МСФО, чтобы актуализировать наши расчёты 🤝