Многополярные деньги
Почему эпоха безальтернативного доллара так и не подходит к концу
Все мы помним забавный ролик с российского телевидения, в котором на протяжении десятилетий ведущие разных телепрограмм обещают скорый крах доллара. До недавнего времени такая история действительно была уделом политических пропагандистов.
Но с недавних пор о постепенном отказе от доллара, как мировой резервной валюты, говорят и вполне серьезные, уважаемые эксперты-экономисты. Наблюдают, значит, какой-то тренд. Впрочем, важно отметить, что какой-либо тренд еще не обязательно означает свершившийся факт.
И все-таки мировая финансовая система действительно движется в сторону большей валютной диверсификации. Путь этот будет долгим, неровным и не обязательно поддающимся прогнозам.
Но ситуация в последние годы в самом деле изменилась: торговые войны, рост бюджетного дефицита США, попытки Трампа ограничить независимость ФРС и активное использование санкций подтачивают доверие к доллару как универсальному и нейтральному инструменту. Это создает спрос на альтернативы. И эти альтернативы предлагают сами себя.
Главный «застрельщик» в этом процессе – Китай. Пекин очень-очень осторожно продвигает свою валюту на мировые рынки, потому что пытается избежать опыта начала 10-х годов, когда резкий выход китайской валюты на глобальный уровень привел к финансовой турбулентности.
Сегодня Поднебесная использует иную стратегию – расширяется объем расчетов в национальных валютах во внешней торговле, одновременно развивается собственная платежная инфраструктура, создается сеть валютных свопов с центробанками других стран. Все это формирует альтернативный контур ликвидности, не пытающийся отменить доллар, но заметно снижающий критическую зависимость от этой валюты.
Очевидны и риски подобной политики. Юань по-прежнему весьма слабо представлен в мировых резервах, его международная ликвидность ограничена, слишком жестким остается контроль за движением капитала со стороны Пекина. Создается ощущение, что Китай сознательно жертвует скоростью процесса ради его управляемости – и именно поэтому юань остается всего лишь региональным инструментом. Пока еще.
Эта история крайне важна для России, потому что в нашей стране носит сугубо прикладной характер. После санкций, наложенных в 2022 году, отказ от доллара и евро в международных расчетах стал условием сохранения экономической устойчивости. Переход на рубль, юань и другие национальные валюты был вынужденной мерой, но в итоге запустил процессы, которые в более спокойных условиях могли растянуться на десятки лет.
Сейчас российская внешняя торговля успешно адаптировалась к новой реальности: меняется география партнерств, появились альтернативные платежные цепочки, пересобраны контракты и финансовые маршруты. В результате сейчас расчеты в национальных валютах стали одним из вариантов нормы, но при этом и продемонстрировали предел, которого на данный момент может достичь дедолларизация.
Уход от доллара снижает имеющиеся санкционные и операционные риски, но не отменяет структурных ограничений. В рублях и юанях удобно торговать в конкретных ситуациях, но универсальным средством накопления и глобальных расчетов валюты так и не стали.
Впрочем, история мировой экономики подсказывает, что валютная гегемония вообще не рушится по щелчку.
Доллар стал глобальной опорой спустя десятилетия после того, как США вышли в лидеры по объему экономики. Так что на данный момент мы наблюдаем усложнение долларовой эпохи, а не ее крах. Мир движется к более многополярной валютной системе, но доллар еще очень долгое время будет оставаться центральным элементом этой конструкции.
Лига Политики
35.2K постов17.6K подписчиков
Правила сообщества
1. Обязательно используем тег "Политика".
2. Допускаются любые посты, связанные с политикой, в том числе юмористические: мы же на Пикабу :)
3. Пожалуйста, соблюдайте правила Пикабу.
4. Адмодеры сообщества никого не банят: игнор-лист должен быть пустым!
5. Адмодеры вправе скрывать ветки комментариев в собственных постах, если они считают, что пользователь грубит им или оскорбляет (без занесения в игнор-лист сообщества).
6. Если заметили пост или комментарий, нарушающий правила Пикабу, не стесняйтесь призывать модераторов Пикабу.
7. Сообщество не преследует своей целью продвижение чьих-то интересов или идей: мы открыты для всех, но см. п. 3.