Как госдолд США повлияет на крипту⁠⁠

Хотя словосочетание «госдолг США» и выглядит как затертый мем, в этот раз все серьезно. Однолетние CDS (кредитные дефолтные свопы, стоимость страховки от дефолта) США выросли до рекордных максимумов на фоне продолжающихся переговоров о поднятии потолка госдолга.

Ситуация довольно проста: у республиканцев и демократов есть около двух недель до того, как закончатся деньги (согласно министру финансов Йеллен, это произойдет 1 июня). Чем бы ни закончилась эта история, ее исход будет иметь большое влияние на все рынки, включая крипту.

Основных сценариев три:

— США поднимут потолок госдолга до 1 июня (вероятность 25%). Для этого республиканцам и демократам придется договорится о том, какие расходы урезать (перед выборами президента 2024 года они хотят урезать любимые программы друг друга, что логично). Этот сценарий — самый позитивный для финансовых рынков. Несмотря на то что часть инвесторов воспринимала биткоин как хедж от сильного падения рынков, крипта тоже получит приток новых инвестиций, если все финансисты «вздохнут спокойно».

— США используют «заплатку», чтобы выиграть время для дальнейших переговоров (вероятность 70%). Подобное решение приведет к повышенной волатильности всех рынков. Для «большой крипты» типа биткоина и эфира этот сценарий скорее в плюс, а вот для более маленьких монет продолжающаяся неопределенность в мировой финансовой системе будет весьма опасной.

— Дефолт США (вероятность 5%). Даже пара дней дефолта будет иметь огромное влияние на мировую финансовую систему. Как показывает динамика CDS, в этот раз рынок действительно боится того, что политики не договорятся вовремя. Конечно, США заплатит по своим обязательствам, как только политики увидят, что они натворили, но будет уже поздно. Начнется настоящий обвал рынков. Краткосрочно, биткоин может даже пойти вверх, но на горизонте пары недель от дефолта биткоин скорее всего окажется под давлением. Профессиональные инвесторы будут вынуждены вынимать деньги из всего, что еще как-то дышит, и покрывать маржин-коллы по остальным инструментам. В более маленьких криптовалютах, скорее всего, будет настоящая кровавая баня. Стейблы устоят, так как в них побегут жители финансово проблемных стран, чьи валюты полетят в пропасть от толчка со стороны США. После окончания острой фазы паники, выжившая крипта получит сильный положительный импульс из-за резкого снижения доверия к традиционным финансовым институтам.