IPO Telegram с ложкой дегтя или меда?⁠⁠

Шумиха вокруг потенциального первичного публичного размещения акций (IPO) Telegram только усилилась с тех пор, как компания выпустила еврооблигации на сумму $1,7 млрд. Инвесторы сгорают от любопытства: насколько Telegram близок к IPO? Данный вопрос в своем посте на платформе Вenzinga рассматривает лидер Mind Money Юлия Хандошко.

Облигации с подноготной

Последний выпуск еврооблигаций Telegram — это не просто привлечение капитала — это стратегический шаг. С заманчивой годовой доходностью около 9% эти облигации затмевают многие предложения от технологических коллег. Однако бумаги отличает одно выдающееся преимущество: держателям облигаций обещан приоритетный доступ к акциям IPO с солидной скидкой. В мире, где получение распределений IPO является проблемой даже для крупных игроков, эта функция меняет правила игры.

Спрос на облигации резко вырос, превзойдя предложение в пять раз.

Тем более, время выпуска облигаций приходится на трансформацию финансового ландшафта. Высокие процентные ставки долгое время сдерживали активность на мировом рынке IPOНо с учетом ожидаемого снижения ставок в ближайшее время, технологические компании готовы воспользоваться моментом.

Telegram также приводит в порядок свой имидж. Когда-то подвергавшаяся критике за слабый надзор за контентом, теперь компания рекламирует инструменты для борьбы с пиратством и незаконными материалами, а также более строгую политику в отношении рекламы. Эти шаги — не просто флажки соответствия — это сигналы о том, что бизнес готовится к пристальному вниманию публичных рынков.

Машина Telegram по зарабатыванию денег

Прошли те времена, когда Telegram считался финансовой ямой, финансируемой основателями. В прошлом году прибыль компании превысила $500 млн, а выручка утроилась и превысила $1 млрд. Подписка Telegram Premium увеличилась до 15 миллионов пользователей и вошла в число самых быстрорастущих платных сервисов в социальных сетях.

Реклама — еще одна точка роста: Telegram Ads заработал $245 млн в 2024 году благодаря 55 новым форматам рекламы и 490%-ному росту числа рекламодателей с начала 2023 года.

Следующий шаг - новая валюта в приложении, Telegram Stars, позволяет пользователям покупать услуги или отправлять подарки, добавив $31 млн в казну только в первом квартале 2025 года.

Кроме того, расходы сокращаются — индекс расходов Telegram уже является одним из самых низких в секторе и еще больше снизился в 2024 году благодаря разумному сокращению расходов.

В общем, вопрос не в том, станет ли Telegram публичной компанией, а в том, когда это произойдет. IPO 2026 года кажется достижимым, но рыночная турбулентность может все отодвинуть. Вместо того чтобы спешить с листингом по сниженной ставке, Telegram может выждать идеального момента. Тем не менее, выпуск облигаций и финансовый подъем не оставляют сомнений: компания закладывает основу.

Разве это негатив?

Читатели, возможно, знают о трениях между Павлом Дуровым и французским правительством. Однако после всей шумихи вокруг его ареста и последующего освобождения компания не испытала никаких серьезных потрясений, и это весьма хороший знак.