Рынок труда в России, по мнению ЦБ, оказался разбалансированным⁠⁠

Одни компании не могут найти персонал, другие — удерживают тех людей, которые им не нужны

Банк России выпустил резюме с заседания, где обсуждалось снижение ключевой ставки. Часть документа посвящена рынку труда. Те же «Ведомости» решили поговорить на эту тему в эксклюзивном формате, а мы давайте вместе разберем что все-таки говорил ЦБ. И к каким словам организации есть вопросы.

Для начала нужно прочитать мнение регулятора. Цитата:

На рынке труда появились более выраженные признаки снижения напряженности. Планы бизнеса по найму сотрудников и индексации заработных плат в 2026 году стали более сдержанными. Сократилась доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, – она достигла минимальных значений с 2 квартала 2023 года. Сроки закрытия вакансий также снизились по сравнению с уровнями 2023–2025 годов. Это указывало на постепенное ослабление давления со стороны рынка труда на издержки компаний. При этом рынок труда пока оставался жестким. Безработица сохранялась на историческом минимуме, а рост заработных плат по‑прежнему устойчиво превышал рост производительности труда.

Участники обсудили механизм подстройки рынка труда к замедлению экономики. Хотя дефицит кадров снижается, многие компании испытывают нехватку персонала. При этом другие не спешат высвобождать сотрудников. В предыдущие годы они столкнулись с нехваткой рабочей силы, поэтому стремятся удерживать персонал даже при снижении спроса на свою продукцию, так как опасаются, что восстановить численность в дальнейшем будет сложно.

В результате формируется недостаточно эффективное распределение рабочей силы. Одни компании, наблюдающие рост спроса и готовые наращивать выпуск, не могут этого сделать из‑за дефицита персонала, а другие – продолжают нести издержки по его удержанию. В этих условиях рынок труда подстраивается преимущественно через замедление роста заработных плат и премий, а также расширение неполной занятости. Это означает, что возвращение рынка труда к сбалансированному состоянию происходит медленно и неравномерно, а реакция занятости и безработицы на замедление экономики остается более запаздывающей, чем в предыдущих циклах.

Короткая выжимка из мнения ЦБ. Регулятор видит охлаждение рынка труда, при этом, безработица остается на исторических низких значениях. В качестве главной проблемы Банк России видит, что одни компании удерживают людей, которые им не нужны прямо сейчас, а другие не могут найти персонал на рынке труда. При этом, эксперты видят более выраженные признаки снижения напряженности.

Важная проблема, которую регулятор почему-то упустил, это влияние охлаждения экономики на рынок труда. ЦБ отдельно говорил и про замедление потребительской активности, и про снижения производительности на предприятиях. Но почему-то эти факторы не соединялись с происходящим на рынке труда.

Хотя на поверхности лежит одна вещь: снижение напряжения на рынке труда происходит из-за того, что у компаний нет денег на новых сотрудников из-за кризиса. То есть напряжение никуда не пропало, просто предприятия столкнулись с ещё большим вызовом. Часть бизнеса в целом не выдерживает этого и закрывается. В другом аналитическом материале ЦБ говорил, что большинство российских компаний вообще заморозили наем новых сотрудников до конца года. Рекордное количество граждан трудятся неполную рабочую неделю. Не повышение ли это напряженности на рынка труда, но уже с другой стороны?

Аналитические записки от ЦБ читают люди, которые принимают решения, поэтому в них важно говорить о рисках. Один из них — это рост скрытой безработицы. В этом списке есть работники в простое, занятые на неполный рабочий день или находящиеся под риском увольнения. О росте этого показателя летом прошлого года говорил даже Путин. В начале 2025 года численность таких работников составляла около 98 тысяч человек, на конец июня — 153 тысяч, на начало 2026 года — 254 тысячи. Рост в 2,5 раза за 12 месяцев.

Важно, что это лишь официальные цифры. Не секрет, что в России достаточно много людей трудятся в «серой» зоне. Они могут платить меньше налогов, но все равно свои заработки несут обратно в экономику, поэтому если они тоже попадают под сокращения или неполную рабочую неделю — это тоже влияет на государство через снижение потребительной активности.

Скрытая безработица в один момент может стать явной, что серьезно изменит и риторику властей, и их красивые исторические цифры. И, что самое важное, тогда перед чиновниками будет стоять другая проблема, которую нужно решать иными методами. И к этому необходимо готовиться уже сейчас, а не радоваться мнимому снижению напряженности на рынке труда.

«Вник и рассказал» — проект, где вы найдете аналитические материалы о разных сферах экономики и жизни общества. Присоединяйтесь к нашему телеграм-каналу и Boosty.