ФСК ЕЭС и «Россети» объединяются⁠⁠

ФСК ЕЭС планирует присоединить к себе материнскую компанию «Россети». Сделать это предполагается через допэмиссию акций ФСК ЕЭС, в которые будут конвертированы бумаги «Россетей». В результате будет создана новая «Объединенная сетевая компания» (ОСК). На этих новостях акции ФСК ЕЭС на торгах Мосбиржи 18 июля выросли на 14, %. Обыкновенные акции «Россетей» укрепились на 7,68%, привилегированные акции, наоборот, упали на 3,13%.
Акционеры должны одобрить эти планы на внеочередных собраниях 14 и 16 сентября.

В случае объединения бумаги ФСК ЕЭС выкупят у несогласных с реорганизацией акционеров по ₽0,0904 за штуку. Цена выкупа обыкновенных акций «Россетей» — ₽0,6058, привилегированных — ₽1,273 за штуку.

«Коэффициент конвертации акций Россетей в бумаги ФСК ЕЭС пока не назван. Но, учитывая цены выкупов, можно предположить, что какого-то перекоса, на котором можно было бы заработать, не будет. В будущем, вероятно, возможны присоединения и других дочерних сетевых компаний», — прокомментировал эксперт «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Он обратил внимание, что значительного дисконта или премии к цене акций нет.

Помимо «Россетей» к ФСК ЕЭС могут присоединиться «Томские магистральные сети», «Кубанские магистральные сети» и «Дальневосточная энергетическая управляющая компания».

💡Что это значит для инвесторов на российском рынке? Что говорят "инвестиционные стратеги"?

- Большая ликвидность акций объединенной компании - это плюс.
- Возможное сокращение общих издержек.
- Объединение состоится, государство в этом заинтересовано.
- Лучше не продавать бумаги, а держать.
- Размер допэмиссии неизвестен, а без него невозможно определить, насколько будет в итоге размыта доля миноритариев. То есть доля будет размыта, а держать надо, что немного подозрительно...🤷‍♂️
- Мультипликаторы объединённой компании могут стать выше, а значит и акции дороже.
- Вероятен возврат к дивидендным выплатам по итогам 2022 года. Многое будет зависеть от див. политики.
- Так же нужно уделить внимание проблемным "дочкам". Если они войдут в состав объединённой компании, то это плохо.
- Важно сохранить эффективность реализации инвестпрограммы и тарифного регулирования.

Спасибо за внимание. Успешных инвестиций.