Будущего не знает никто⁠⁠

А кто говорит, что знает — обманывает) Но мы можем делать прогнозы и надеяться, что большая их часть исполнится, и мы сможем качественно к ним подготовиться.

Одна из главных задач аналитика на финансовых рынках — это строить прогнозы. Поделюсь своим, надеюсь, он будет полезен)

Сегодня поговорим о российском фондовом рынке:

1. Ключевая ставка в большой вероятностью будет снижаться. Центральный Банк прямо указывает на это в своих прогнозах. Данные по росту ВВП, темпам инфляции и планируемый нулевой структурный дефицит бюджета выступают "за" смягчение денежно-кридитной политики. При этом ожидается значительный всплеск инфляции в начале 2026 года, когда в силу вступят налоговые изменения и повышение коммунальных тарифов. Грядущие изменения держат инфляционные ожидания населения и бизнеса на высоком уровне, поэтому снижение ставки не будет быстрым — наоборот, ЦБ будет двигаться аккуратно, давая после каждого решения нейтральные сигналы "действуем по ситуации", возможны периодические паузы, когда "ключ" будет оставаться неизменным. На конец 2026 года жду ключевую ставку около 13%.

Вывод: инструменты с фиксированной доходностью всех классов сейчас дают доходность больше, чем она планируется в следующем году. На это стоит обратить внимание.

2. Курс валют к рублю с большой долей вероятности вырастет в среднесрочной перспективе (первая половина 2026 года). Вообще, динамику курса валют прогнозировать сложнее всего, т.к. на них одновременно действует более десятка разных факторов. Сейчас, к тому же, часть данных по движению капитала засекречена. По ряду признаков мы можем сделать вывод, что предложение валюты находится на исторически низком уровне. Спрос также невысок, но он может возрасти в случае оживления импорта (здесь может повлиять снижение ключевой ставки), повышение привлекательности валюты как финансового инструмента (здесь опять же большую роль играет ключевая ставка), а также ослабления или снятия санкций (в этом случае могут восстановиться потоки капитала). Учитывая малую величину предложения валюты, значительный спрос для роста курса может и не потребоваться. Считаю первой точкой укрепления валюты уровень 90-93 руб. за доллар.

Вывод: инструменты "валютные" или "привязанные к валюте" в случае исполнения прогноза выглядят интересно. Важно учитывать, что в случае прогресса в мирном процессе может быть эмоциональное укрепление рубля (в моменте) — не забываем о рисках, а также учитываем этот вариант как возможность что-то докупить.

3. Мирный процесс в конфликте с Украиной может получить сильное развитие. Это, на самом деле, самый главный фактор для российского рынка. Все фундаментальные факторы могут полностью игнорироваться под влиянием новостей с политических полей. Я придерживаюсь мнения, что до конца текущего года американская сторона сможет "дожать" украинскую и выполнить свой тайминг по урегулирования конфликта. Это не означает немедленного мира. Скорее это будут некие "соглашения", на основе которых уже стороны будут пытаться прийти к полноценному мирному договору.
Если все пойдёт именно таким путем, то путь к устойчивому миру будет достаточно долгим, в процессе будут провокации, отказ от переговоров, долгие споры и многое другое. Но сначала фондовый рынок отреагирует сильным ростом. Уже после могут быть "коррекции" и откаты, но в момент сдвига переговоров в сторону предварительных соглашений рынок с максимальной вероятностью вырастет. Есть конечно и риски, что ничего вновь не получится. Поэтому здесь предлагается "сохранять присутствие" в акциях, а уже после наступления события, т.е. достижения предварительных соглашений искать момент, чтобы участвовать в общем росте более серьёзно. Такой вариант выглядит более безопасным. Тут без дополнительных выводов.

Все вышесказанное — лишь прогноз и ни в коем случае не Индивидуальная инвестиционная рекомендация. Будьте аккуратны, если торгуете на фондовом рынке и не забывайте о рисках.

Телеграм: https://t.me/finfantasy