Что происходит с госдолгом США? Скоро дефолт?⁠⁠

Никогда такого не было и вот опять - США на грани дефолта.

Госдолг США сейчас 31,4 трлн долларов. Если добавить сюда все нули, то выглядеть он будет вот так: 31 400 000 000 000 $. И каждую минуту долг растет более чем на миллион долларов. Разберемся, реален ли дефолт в США, или же заголовки выглядят страшнее, чем есть на самом деле.

Немного теории и фактов

Центральный банк США - это Федеральная резервная система. Существует он с целью создания независимой финансовой системы ФРС, не принадлежит государству и управляется частными владельцами. И, что важно - только ФРС имеет право на эмиссию (печать) долларов.

Те доллары, что печатает ФРС, США получает под залог государственных казначейских облигаций (трежерис или treasuries) до тех пор, пока не будет достигнут лимит по госдолгу. Основным держателем государственного долга США является как раз ФРС (порядка 40% от общего объема).

Трежерис являются самыми надежным активом в мире, поэтому для размещения своих средств в консервативный финансовых инструмент с, пусть и небольшой, но фиксированной доходностью, их покупают еще и внешние игроки. Иностранные держатели американского долга составляют еще около 24,5% от его объемов. Среди них - Япония ($1,303 трлн), Китай ($1,06 трлн) и Великобритания ($608,8 млрд).

Остальные держатели американского госдолга - инвестиционные фонды, кредитные организации, пенсионные фонды и обычные граждане (около 35%).

Объем вложений России в казначейские облигации США на конец января 2023 года увеличился на $593 млн по сравнению с декабрем и достиг 4,503 млрд долларов.

Что произошло сегодня?

Текущий лимит госдолга в 31,4 млрд долларов был превышен сегодня, 19 января. Во избежание дефолта американский Минфин принял решение задействовать «чрезвычайные меры», которые включают приостановку выплат взносов в государственные фонды медицинского и социального страхования.

«Чрезвычайные меры» позволяют просто выиграть время. Как только они будут исчерпаны, Минфин США больше не сможет выпускать новые гособлигации и будет полагаться только на остатки наличности и поступающие доходы, главным образом - от налоговых сборов.

Учитывая бюджетные дефициты США, этого наверняка не хватит, чтобы покрывать все расходные обязательства, включая процентные платежи по существующему госдолгу.

Йеллен также указала своем заявлении, что дата, когда у правительства не хватит денег, чтобы выполнить все обязательства, может наступить уже в июне 2023 года.

Что произойдет в случае дефолта?

Казначейские облигации США перестанут считаться самым надежным инструментом в мире, цены снизятся сперва на них, а после на все финансовые активы в мире, ставки по новым выпускам облигаций взлетят вверх, что начнет рушить и кредитную систему (ведь ставки будут расти и там). Иными словами, подобный коллапс волнообразно пройдется по всему миру и вызовет крах мировой экономики.

Почему просто не повысить лимит госдолгу, как делалось уже десятки раз?

Начнем с того, что в период с 1997 по 2022 год потолок заимствований США корректировался уже 22 раза. В 2023 году должно было произойти и 23 повышение, то тут система дала сбоВечером того же дня со своим заявлением выступила уже администрация президента Джо Байдена, в котором потребовала незамедлительно повысить потолок цен на новый уровень.

Все происходящее сейчас является очередной политической игрой - республиканская партия, получившая большинство в Палате представителей, рассматривает долговой потолок как возможный рычаг в ходе переговоров о сокращении расходов. Против их действий выступает как демократическая партия (основной политический конкурент), так и сам Белый Дом, который безальтернативно требует повышать долг и дальше.

В прошлый раз похожая история уже произошла в 2018 году. Тогда борьба за повышение долгового лимита привела к приостановкам работы правительства США, самая длительная из которых составила 35 дней: с 22 декабря 2018 года по 25 января 2019 год. Она обошлась стране в 11 млрд долларов.

Насколько вероятен дефолт?

На мой взгляд, волноваться из-за дефолта США не имеет никакого смысла. Дело в том, что в этом не заинтересованы не только в самих Соединенных Штатах, но и во всем мире. Несмотря на все политические лозунги, для того же Китая США являются крупнейшим рынком сбыта, а подрыв американской экономики навредит в первую очередь тем, кто насыщает её собственными товарами. Поэтому, не сомневаюсь, что в случае возникновения реальных предпосылок для дефолта спасать США кинется весь мир.

Кроме того, времени принять решение о повышении лимита еще достаточно - имеющихся средств бюджета хватит на исполнение всех своих обязательств до лета 2023 года.

Беспокойства на фондовых рынках пока что не наблюдается, то есть инвесторы уверены, что текущие события не более, чем война слов. Но в ближайшие месяцы ситуация может кардинально измениться.

Захотите почитать больше про экономику и финансы - welcome.