Toporovilya

Итак, небольшая хронология текущих событий.

Между МО РФ и руководителем ЧВК Вагнер Евгением Пригожиным уже давно существовал вполне себе неприкрытый конфликт.

Здесь и известная история про снарядный голод, и последующая угроза вывода войск из Артемовска. Все это сопровождалось большим количеством взаимных обвинений.

Но это уже кажется историей (хотя событиям не более нескольких месяцев). В последнее время все больше комментариев Пригожина было сосредоточено на потерях МО РФ больших территорий в рамках украинского контрнаступления.

При этом подобные комментарии не подтверждались ни самим МО и военкорами, ни даже западными СМИ, которые вряд ли упустили бы возможность осветить военные успехи. Чего только стоила обложка немецкой газеты Handelsblatt с подписью "Это не контрнаступление — это кровавый краш-тест".

Ни военное руководство Украины, ни кто-либо еще в последние недели не выделялся заявлениями о серьезных военных успехах. Ниже недавний комментарий Владимира Зеленского о ходе контрнаступления.

Вопрос с контрактами

10 июня глава Минобороны Сергей Шойгу подписал приказ, обязующий добровольческие отряды, до 1 июля 2023 года подписать контракты с оборонным ведомством. К 22 июня, по сообщению ведомства, такие соглашения заключили около 20 формирований. Однако Пригожин заявил, что его бойцы не станут этого делать.

Исход

Несоответствие в видении ситуации, нежелание подчиняться требованиям приказа вылилось 23 июня в заявления Евгения Пригожина в телеграмм-канале пресс-службы ЧВК об ударах со стороны МО РФ по тыловым лагерям "Вагнера". В них Пригожин обвинил руководство Министерства обороны России в нанесении ракетных ударов из вертолетов по бойцам ЧВК, которые находились в тыловых лагерях. По словам Пригожина, в результате удара «погибло огромное количество наших бойцов, наших боевых товарищей». Пригожин пообещал ответный удар.

Данные заявления были расценены самим МО как провокация и дано опровержение.

Затем Пригожин предупредил в том же канале: 25 тыс. человек идут выяснять, «почему в стране творится беспредел». «Надо заканчивать с этим безобразием», – сказал он. О каком именно беспределе идет речь, глава «Вагнера» не объяснил.

Генпрокуратура России данные действия расценило как "Вооруженный мятеж" по ст. 279 УК, максимальный срок лишения свободы за который составляет 20 лет, минимальный - 12 лет.

Позднее генерал Сергей Суровикин записал видеообращение, в котором призвал ЧВК «Вагнер» остановиться, «потому что противник только и ждет, когда у нас обострится внутриполитическая обстановка». Он также попросил сложить оружие и вернуться в места дислокации, а проблемы решать мирным путем и под руководством Путина.

Причины действий Пригожина?

Складывается ощущение, что ключевая причина - нежелание Пригожина подчиняться указу МО РФ и лишаться собственной армии. Свою позицию для большего веса он решает подкрепить не только слово, но и делом.

Скорее всего, подобный мятеж планировался уже давно, но вот время и место оказались выбраны на удивление неудачными. Куда логичнее бы подобная ситуация (даже с возможным одобрением со стороны населения) выглядела бы на фоне оставления Херсона. Но не случилось.

Как ситуация развивается?

Украинские силы сосредоточивают свои силы на одном из направлений. При этом складывается ощущение, что они сами не до конца верят во все происходящее (чего уж говорить об обычных россиянах).

Утром 24 июня Пригожин сообщает, что Ростов был заблокирован силами ЧВК «Вагнер» , включая аэродром и военные объекты города.

На переговорах с Пригожиным встречаются замминистра обороны генерал-полковник Юнус-Беком Евкуровым и замначальник ГУ Генштаба генерал-лейтенантом Владимиром Алексеевым.

На кадрах Пригожин сидит между Евкуровым и Алексеевым в беседке и ведет переговоры о том, чтобы «получить» главу Генштаба Валерия Герасимова и министра обороны Сергея Шойгу. «Пока их не будет, мы находимся здесь. Блокируем город Ростов и идем в Москву», — сказал Пригожин.

Примерно через час после публикации данной записи Владимир Путин выступил с обращением, в котором действия основателя ЧВК «Вагнер» Евгения Пригожина оценил как предательство и удар в спину, а к измене последнего привели «непомерные амбиции и личные интересы».

"Тот, кто организовал и готовил военный мятеж, кто поднял оружие на боевых товарищей, предал Россию и ответит за это", — добавил президент.

Правительство Воронежской области сообщило о передвижении колонны военной техники по федеральной трассе М-4 «Дон» и попросило жителей не использовать шоссе.

Глава Чечни Рамзан Кадыров заявил, что чеченские бойцы «выехали в зону напряженности» и «мятеж должен быть подавлен». «Происходящее — это не ультиматум Министерству обороны. Это вызов государству, и против этого вызова необходимо сплотиться всем вокруг национального лидера: военным, силовикам, губернаторам, гражданскому населению. Бойцы Минобороны и Росгвардии по Чеченской Республике уже выехали в зоны напряженности», - заявил Кадыров.

К этому времени центр Ростова-на-Дону силами Вагнера начал превращаться в военное укрепление.

Последние даже умудрились потерять танк в стенах цирка.

Власти попросили ростовчан не выходить из дома, но жители города прогуливаются около военной техники и вооруженных мужчин, делают совместные фотографии.

Ситуацию в России Путин обсудил с президентом Белорусии Лукашенко. После последовали звонки президенту Казахстана Токаеву. Президент Турции Эрдоган также поддержал президента России.

Параллельно с этим, Пригожин заявил, что бойцы ЧВК «Вагнер» не сложат оружие. «По поводу предательства Родины президент глубоко ошибся, мы патриоты своей Родины, мы воевали и воюем. И никто не собирается по требованию президента, ФСБ или еще кого-нибудь прийти с повинной», - сказал он.

Мэр Ростова-на-Дону попросил не ездить в центр из-за возможного прохода военной техники

Ну а далее в порядке хронологии посыпались новости из разных источников и разной степени важности:

• В Москве и Подмосковье объявили режим контртеррористической операции

• В Москве перенесли школьные выпускные из-за режима КТО, а после перенесли и в Подмосковье.

• Движение по Москве-реке приостановили на фоне действий Евгения Пригожина.

• У штаба Южного военного округа в Ростове-на-Дону прозвучал взрыв, бойцы ЧВК потребовали от местных жителей отойти минимум на 2 км.

• В Свердловской области ввели режим повышенной готовности.

• Соседи России также не остались в стороне. Власти Польши начали консультации с военными из-за ситуации в России.

• Роскомнадзор предупредил о возможных ограничениях интернета.

• У офиса ЧВК «Вагнер» в Санкт-Петербурге при обысках обнаружены автомобили с наличными. В обнаруженных «Газели» и двух автобусах находились наличные. По данным «Фонтанки», речь идет о 4 млрд руб. ЧВК всегда пользуется наличными при расчетах, сказал Пригожин.

• В нескольких регионах России силовики пришли с обысками в пункты для набора бойцов в ЧВК «Вагнер», некоторые из таких отделений уже закрыты.

• Роскомнадзор сообщал, что ограничивает доступ к ресурсам, призывающим к участию в военном мятеже. Уже не открывается группа ЧВК во «ВКонтакте», сайт «РИА ФАН» и других медиа, связанных с Пригожиным.

Что происходит сейчас?

Параллельно с этим продолжается движение колонны ЧВК «Вагнер» в сторону Москвы. Губернатор Липецкой области Игорь Артамонов заявил, что по территории региона передвигается техника ЧВК «Вагнер». «Правоохранительные органы и власти, в том числе в муниципалитетах, принимают все необходимые меры для обеспечения безопасности населения. Ситуация находится под контролем. Каких-либо сбоев в работе критической инфраструктуры нет».

Военное положение в Москве объявлено не было. Но именно сюда и движется, по словам Пригожина, его колонна.

Краткое мнение

Вокруг личности Евгения Пригожина за последний год сформировалось вполне очевидное мнение среди населения - уважение за успехи в рамках СВО, а также нахождение в непосредственной зоне боевых действий в лучших традициях патриотизма. Все эти конфликты с МО РФ на предмет того, кто что умеет и чего не умеют еще сильнее приблизили руководителя Вагнера к населению.

Однако сейчас назвать Пригожина патриотом сложно - создавать угрозу мирному населению в тылу страны, за которую еще накануне ты воевал? От кадров в сети, на которых в Ростове устанавливают мины, мягко говоря, уже становится не по себе.

Самое ужасное - у Пригожина нет пути назад. Даже если сумеют как-то договориться, то ЧВК перекроют поставки и по-тихому разоружат. Ни на какой фронт их больше никогда не пошлют. И Пригожин это понимает, договариваться в таких условиях для него просто неприемлемо.

После окончания СВО Пригожин наверняка планировал построить политическую карьеру. Понятно, что наша власть не сахар, и многим не нравится как идут дела, но создавать дисбаланс внутри страны воду в настоящее время не самая хорошая идея.

И оттого сравнения Путина текущих событий с 1917 годом выглядят как никогда уместными.

Лично для меня самым большим вопросом остается, а где все это время находится глава МО Сергей Шойгу. Сейчас его публичные комментарии и позиция были бы как никогда уместны. Вместо этого мы наблюдаем абсолютную тишину в ответ на все происходящее.

///
Надеюсь, что не нарушил постоянно обновляемых правил. Если что - есть канал в Telegram, на случай бана (https://t.me/buynotsell), где я разбираю финансовые новости и делюсь собственным мнением о происходящих в мире событиях.

Индекс Мосбиржи открылся вверх, пятую сессию подряд обновив максимум с апреля 2022 года. Позитиву способствовали корпоративные новости в металлургическом секторе.

Объем торгов увеличился почти в 1,5 раза до 76,2 млрд руб после пятничного провала.

Акции сталелитейных компаний - в лидерах роста, возглавляет рейтинг Северсталь. Импульск связан с заявлением компании об ожиданиях хорошей прибыли за II квартал 2023 года, а также ожиданиях возврата к дивидендам.

Лидер роста - ТМК. Акции обновили 15-летний максимум, при этом отсутствуют какие либо корпоративные новости (как и накануне, когда ТМК также был лидером).

Лидер снижения - Qiwi. Котировки снижаются 5 сессию подряд после сильного роста на заявлениях сохранения листинга компании на американской бирже NASDAQ.

Спрос на российские акции остается высоким, просадки быстро выкупаются, а поводом зачастую служат новости отдельных компаний. При этом продавцы не дремлют - уже которую сессию происходит одинаковый сценарий: после резкого старта вверх на открытии индекса следует агрессивная фиксация прибыли. Это может быть связано с накопленными за долгое время маржинальными позициями, которые продаются при признаках малейшей просадки.

Заметки инвестора

1. Дивиденды Транснефти

Совет директоров рекомендовал выплатить 16665,2 руб на одну привилегированную акцию. Дивидендная доходность может составить более 10%

2. Дивиденды поддерживают рынок

Дивидендные притоки от ЛУКОЙЛа и Интер РАО поддержали индекс Мосбиржи (следом за дивидендами Сбербанка), который закрепился выше 2800 пунктов. Ближайшие отсечки - у МТС (27 июня), Татнефти (30 июня), дивиденды по которым поступят ближе к середине июля

3. Негатив для производителей удобрений

Власти хотят заменить механизм сбора экспортной пошлины на минеральные удобрения или скорректировать ставку. Растут риски для ФосАгро.

4. Индекс Мосбиржи растет

Состав индекса увеличился с 40 до 42 бумаг - в середине июня были включены акции ФСК-Россети и Сегежи. В лист ожидания также были включены расписки QIWI, акции Юнипро, Группы Позитив и Селигдара. Включение в фонды обычно приводит к увеличению притоков в бумаги за счет пассивных фондов, которые дублируют динамику индекса

5. Костин против Яндекса

Об этом подробно писал здесь

6. Компании обяжут раскрывать дивполитику

Минэкономики РФ предложило внести изменения в законодательство и повысить прозрачность ПАО. В случае принятия правок с 2025 года компании обяжут раскрывать дивидендную политику и ориентироваться на нее при принятии решения о выплатах

7. Минфин хочет лишить нефтяников льгот

Минфин хочет перенести введение налоговых льгот для выработанных нефтяных месторождений на 3 года, что увеличит налоговое бремя для нефтяников. От этого сильнее всего могут пострадать Татнефть, Сургутнефтегаз и Лукойл

8. Правительство одобрило законопроект о налогообложении сверхприбыли

Налог не коснется компаний, созданных после 2020 года, а также тех компаний, которые за 2021-2022 годы получились прибыль менее 1 млрд руб. В периметр налога не попадут малый и средний бизнес, плательщики сельскохозяйственного налога, а также нефтегазовый и угольный сектора. Ставка налога составит 10% от превышения прибыли за 2021-2022 годы над аналогичным показателем 2018-2019 годов

9. Магнит выставил оферту для нерезидентов

Компания предлагает выкуп бумаг у акционеров-нерезидентов, чьи акции фактически заблокированы, с дисконтом почти в 50% к котировкам на Московской бирже

10. ФРС и ЕЦБ готовы и дальше повышать ставки

ЕЦБ накануне повысить ставку до 4%, сохранив сигнал на повышение в июле. ФРС сохранила ставку на уровне 5,25%, но чиновники дали понять, что скорее всего возобновят ужесточение монетарной политики и прогнозируют большее число повышений ставки, чем ожидали экономисты

11. Встречи ЕС

На неделе ожидается согласование 11 пакета антироссийских санкций. Фокус - на борьбе с обходом действующих ограничений, в частности на санкциях против компаний, которые помогают РФ обходить ограничения.

Дивиденды подходят к концу. На чем еще можно заработать?

Российский рынок последние месяцы активно растет на фоне дивидендного сезона, но сегодня уже почти все выплаты объявлены. Возникает вопрос, за какими трендами следить дальше.

Чем прозрачнее - тем лучше

1 июля истекает срок разрешения ЦБ не раскрывать информацию для публичных компаний. Это значит, что с III квартала стоит ждать отчетов от компаний, которые не раскрыли данные за 2022 год - представителей нефтегазового, металлургического и горнодобывающего секторов.

Возвращение домой

Многие компании не выплачивают дивиденды из-за регистрации в иностранной юрисдикции, в частности:

• TCS Group

• VK

• Русагро

• X5 Group

• Глобалтранс

• ЦИАН

• Fix Price

• QIWI

Решением может стать редомициляция - перерегистрация бизнеса в российской юрисдикции. Вторым вариантов выступает разделение бизнеса - по такому пути работают Полиметалл и Яндекс.

Выход нерезидентов

Их выход из бизнеса может позволить компаниям вернуться к дивидендам. Ключевыми именами здесь выступают Юнипро, ТГК-1 и Распадская.

Ослабление рубля

С начала года рубль потерял уже 20%. Для акций экспортеров это позитив, который еще не учтен рынком в полной мере. Многие из компаний не платят дивиденды и не раскрывают отчетность.

Металлурги

Металлурги не выплатили дивиденды своим акционерам за прошлый год. Вероятно, это временная ситуация, и с 2024 года отдельные эмитенты могут вернуться к выплатам.

Дивидендный сезон 2024

Уже сейчас можно строить прогнозы, кто заработает прибыль в 2023 году и сможет выплатить щедрые дивиденды по итогам года. Выделяются банковский и нефтяной сектора - именно данные сектора занимают бОльшую долю в индексе Мосбиржи и даже небольшой позитив положительно повлияет на весь рынок в целом.

Отечественный конкурент Bloomberg

Московская биржа разработала и представила бета-версию собственного аналога торгового терминала Bloomberg, который из-за санкций покинул российский рынок в апреле 2022 года.

Пользователи платформы получат доступ к новостной ленте, текущим и историческим котировкам, а также к данным по выпускам ценных бумаг на Московской бирже. Также в терминале будет возможность работы с инструментами технического анализа, защищенные чаты для согласования условий и заключения внебиржевых сделок.

Импортозамещение во всей красе 🙂

ЦБ хочет ужесточить требования

На этот раз рассматривает вопрос о повышении имущественных требований для признания квалифицированным инвестором до 24-25 млн руб.

ЦБ с 2022 года обсуждает ужесточение требований. Сейчас имущественный ценз составляет 6 млн руб.

Статус квалифицированного инвестора сейчас дает возможность получить доступ к сложным финансовым инструментам, таким как ЗПИФы (закрытие паевые фонды), биржевые облигации, структурные продукты и пр.

Кроме того, торги иностранными ценными бумагами недружественных стран доступны только для данной категории инвесторов.

Было бы проще запретить торговать всеми инструментами и оставить один Сбербанк. И тогда все станет хорошо. На правах юмора 🙂

Ракета в ракете

Для всех, кто пропустил: Virgin Galactic заявили о старте коммерческих полетов. На этой акции росли на прошлой неделе в моменте более чем на 40% (правда на следующий торговый день снижались также стремительно).

Интересна новость тем, что огромное число частных российских инвесторов начиная с 2020 года активно торговали акциями данной компании и у многих она остается в портфелях и по сей день.

Первая коммерческая программа состоится с 27 по 30 июня 2023 года. Если все пройдет успешно, то все внимание инвесторов будет приковано к возможности компании генерировать прибыль.

Компании нужно генерировать денежные потоки, чтобы в 2027 году погасить вексель на $416 млн. Либо искать способ пролонгировать долг, проценты по которому сейчас не сильно обременяют её.

Выходные в 2024 году

Глава Минтруда поделился информацией о праздничных в 2024 году.

• Новогодние каникулы продлятся до понедельника, 8 января

• 23 февраля и 8 марта выходные составят по три дня, поскольку оба праздника выпадают на пятницу

• майские праздники будут разделены к 1 и 9 мая: россияне будут отлыхать четыре дня подряд с 28 апреля по 1 мая включительно. 27 апреля (суббота) будет рабочей, она будет перенесена на будний день, чтобы удлинить первомайские выходные. Еще один день будет позаимствован у ноябрьских праздников

///

Захотите поддержать - подписывайтесь на мой телеграм. Так я буду понимать, что контент вам интересен, поскольку пишу там куда чаще на различные финансовые темы.
Там нет рекламы, продажи курсов и всего того, что вы так сильно любите за что моментально превратите в порошок любого автора и заставите искать глазами бутылку для самостоятельного размещения.

Спасибо за внимание.

Индекс Мосбиржи четвертую сессию подряд обновил максимум с апреля 2022 года, однако в середине торгов произошел откат. Многие инвесторы предпочитают фиксировать прибыль в акциях недалеко от 1,5-летних верших. Также продажи усиливаются в пятницу из-за опасения новых рисков на выходных. Ближайшей целью может выступить как раз 1,5-летний максимум в 2835 пунктов.

Объем торгов сократился в 1,5 раза до 52,4 млрд руб, что свойственно пятнице.

Лидер роста - ТМК. Без корпоративных новостей. Однако ранее Газпром сообщал о росте закупок труб большого диаметра, где бенефициаром как раз может выступить ТМК.

Лидер снижения - НЛМК. Без корпоративных новостей.

Яндекс показал один из худших результатов дня (-1,92%), заняв лидерство по итогам торгов и обогнал даже Сбербанк и Газпром. О прочинах снижения писал здесь.

Как деньги правят миром или что такое резервные валюты

Деньги правят миром. А некоторые из них даже слишком агрессивно.

Резервная валюта - валюта, в которое ЦБ разных стран хранят свои золотовалютные резервы. Обычно отдают предпочтение валютам развитых стран с эффективной и стабильной экономикой, которые используют в международных расчетах.

Иными словами - это инструмент, упрощающий международную торговлю, которое можно использовать почти везде.

В 1929 году Великая депрессия в США нокаутировала всю мировую экономику: рухнули цены на товары и объемы торговли, а с ними и импорт. В итоге были введены жесткие ограничения на хранение иностранной валюты, в то время как национальную девальвировали (обесценивали). Но и это не помогало. Совсем все стало плохо с началом Второй мировой войны.

Кризис показал необходимость коллективного решения экономических проблем и в 1944 году в США представители 44 государств основали МВФ (Международный валютный фонд), целью которого стало планирование нового экономического порядка, основанного на глобальном сотрудничестве. Новая система заменила собой золотой стандарт.

Современная концепция сформировалась в 1976 году с утверждением Ямайской валютной системы (соглашение было подписано на Ямайке) - отныне курсы валют перестали устанавливаться государствами, а стали напрямую зависеть от рынка, т.е. спроса и предложения.

Какие валюты являются резервными?

В течение истории состав резервных валют не раз менялся (такой статус присваивает Совет директоров МВФ). Ключевой фактор - доля в мировой торговле.

С 1980-х годов в состав вошли доллар США, немецкая марка, швейцарский франк, фунт стерлингов, японская йена и французский франк. С 1999 года на смену марке и франку пришел евро. С 2015 в состав вошел китайский юань.

МВФ на конец 2022 года резервными признает доллар США, евро, китайский юань, японскую йену, фут стерлингов, австралийский доллар, канадский доллар и швейцарский франк.

Где же рубль?

Российская валюта не является резервной. Пока.

Из-за геополитической обстановки внешнеторговые расчеты трансформируются в пользу валют дружественных стран.

На начало 2022 года примерно половина резервов страны хранилась в высоколиквидных активах (преимущественно - в евро) в основном в виде вложений в иностранные ценные бумаги или банковские вклады.

В рамках бюджетного правила после введения санкций и из-за невозможности использовать доллары и евро Минфин начал производить операции за счет юаней и золота.

Вопреки расхожему мнению, полностью отказаться от резервов в долларах США и евро нельзя - данные валюты не просто активно используются в международной торговле, но задействованы и в экономике самой России. Например, в операциях по внешнеэкономическим контрактам экспортеров и импортеров, займах и долговых ценных бумагах, валютных сбережениях граждан и т.д.

Глава ВТБ: "Покупка Яндекса по заявленной цене нецелесообразна"

Такой комментарии дал глава ВТБ Андрей Костин. Он считает, что, раз актив пытаются продать без предусмотренного текущим регулированием дисконта, необходимо передать компанию во внешнее управление (по примеру компании "Фортум").

«У нас есть указ президента за 50% [требование о дисконте при выходе иностранных инвесторов из российских активов], а здесь речь идет о рыночной сделке, американским инвесторам, за то, что у нас отобрали все... Надо по схеме «Фортума» действовать, забрать в управление и вернуть им тогда, когда закончатся санкции. Вот моя позиция на сегодняшний день», - заявил Костин.

Ранее появились новости о наличии заявок на покупку доли Яндекса со стороны Вагита Аликперова (ЛУКОЙЛ) и Владимира Потанина (Норникель). В мае о своем интересе заявил и Андрей Костин (ВТБ).

Новость можно расценивать как часть преговорного процесса в рамках сделки по продаже российского бизнеса компании.

Денежный мешок. Сбербанк планирует сохранить дивидендную политику

Об этом сообщил глава банка Герман Греф в рамках Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ).

«Конечно мы планируем сохранить нашу дивидендную политику. Я сейчас не готов анонсировать конкретные цифры в процентах, но мы в нашей среднесрочной стратегии записали, что ориентируемся на 50% от чистой прибыли. Пока обстоятельств, которые не позволят нам это выполнить, нет», — сказал он.

Половина портфеля Сбербанка принадлежит государству. По итогам 2022 года были выплачены рекордные 565 млрд руб (или 25 рублей на 1 акцию).

Одновременно происходит изменение структуры акционеров - доля - нерезидентов составляет около 30%, а на их место приходят физические лица.

Итоги заседания ФРС в деталях

По итогам июньского заседания ФРС оставила ставку без изменений - 5-5,25%.

Регулятор отметил устойчивость банковской системы США, а необходимость дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики будет зависеть от состояния экономики.

ФРС продолжает сокращать активы на балансе. Бумаги, которые погашаются по сроку, не реинвестируются.

Цель ФРС - максимальная занятость и инфляция на уровне 2%. Инфляция в мае снизилась до 4% (минимум за 2 года). По словам главы ФРС Пауэлла, возврат к целевому ориентиру займет еще очень много времени.

При этом прогноз предполагает увеличение ставки ФРС в течение 2023 года, а с 2024 года - снижение. Так, максимальная ставка на конец года может составить 5,6%, а к концу 2024 вернется у к уровню 4,6%. Долгосрочная цель - 2,5%.

Все эти заявления нейтральны. Для рынка акций возможно негативно воздействие, поскольку был исключен сценарий снижения ключевой ставки осенью (возможно, временно). Сохраняются риски рецессии и финансового кризиса.

Динамика инфляции в РФ

Данные Росстата добавили негатива - инфляция к 5 июня ускорилась в годовом соотношении до 2,68%. Наблюдавшееся в предыдущие месяцы быстрое снижение было связано с высокой базой 2022 года, когда инфляция била рекорды.

Накопленной статистики недостаточно для повышения ставки - инфляция за май, структурная разбивка ВВП за I квартал 2023 года и другая макростатистика станут доступны уже после проведения заседания.

Динамика ключевой ставки влияет на все экономические процессы: например, при её повышении рубль укрепляется, облигации снижаются в цене (растет доходность), акции снижаются (как правило), ставки по депозитам и кредитам растут, ВВП замедляется.

Еврозона в рецессии. Теперь это факт

Падение ВВП два кварталу кряду принято расценивать как переход в рецессию. Этот период сопровождается увольнениями сотрудников, сокращением инвестиций, снижением расходов населения и объемов производства предприятиями.

По итогам I квартала экономика ЕС снизилась на 0,1%, повторив снижение IV квартала 2022 года.

По данным Евростата, столь слабая динамика вызвана снижением расходов домохозяйств (иными словами - населения) а также госрасходов.

Наибольшее снижение в составе блока показали Нидерланды, Литва и Ирландия. В плюсе находятся Польша, Люксембург и Португалия.

Кто проживает на дне океана?

Нет, не губка Боб. Сейчас там находится турецкая лира.

Эрдоган выступает фанатом мягкой монетарной политики, которая на фоне гиперинфляции в Турции провоцирует быстрое обесценивание лиры.

Дефицит текущего счета страны за 2022 год увеличился почти в 7 раз к 2021 году, а внешний долг достиг $459 млрд (+4,5% г/г). Крупные европейские банки имеют большую вовлеченность в финансовую систему Турции - проблемы в регионе могут могут по всей финансово-экономической системе ЕС, что уже случалось в 2018 году (тогда обвал лиры и долгового рынка Турции привел к падению как европейский, так и глобальных рисковых активов).

Инфляция в России ниже, чем в Швейцарии. И это не шутки.

Коротко о том, как загнивает коллективный запад.

За 2022 год Россиия из мировых аутсайдеров внезапно стала одним из лидеров по снижению инфляции. Опередив многолетних стабильных лидеров, таких как Швейцария.

В 2023 года состав аутсайдеров представлен преимущественно странами Латинской Америки, Африки и Ближнего Востока.

Среди лидеров по снижению инфляции - Китай, подошедший в дефляцией (обратный процесс, когда цены снижаются).

С предыдущего лета снижение динамики цен наблюдается во всех ключевых странах и регионах:

• Россия - с 18% в апреле 2022 года ниже 3% в апреле 2023 года

• Бразилия - с 12% до 4%

• Индия - с 8% до 5%

• США - с 8,3% до 4,9%

• ЕС - с 7,4% до 7%

В большинстве стран инфляция снижается из-за эффекта высокой базы: после резкого роста в 2022 году ценам трудно продолжать расти дальше. Кроме того, низкий спрос порождает обратный процесс.

Другой важный элемент системы - цены на энергоносители. Их стоимость либо стала ниже, либо осталась на тех же уровнях спустя год почти для всех, кроме стран ЕС. Этим и объясняется столько высокая инфляция.

Важно понимать, что инфляция в разных странах рассчитывается по-разному - у каждой страны будет своя потребительская корзина. Например, доля жилья в показателе в США составляет более 40%, в то время как в России расходами на жилье признают только ЖКУ с весом в 10%.

Домик у моря. Россияне стали лидерами по покупке жилья в Турции

Выборы в Турции завершились. Теперь пришло время обсудить другие темы.

В мае 2023 года было иностранцами было совершено 3,1 тыс сделок (на 46,9% больше, чем в мае 2022 года). Согласно статистике, граждане РФ весь последний год являются лидерами по покупке недвижимости в стране (991 купленный объект в мае). Вторыми в рейтинге идут граждане Ирана (503 объекта), третьими - граждане Украины (1775 объектов).

На первом месте по числу продаж - Анталья (1245 объектов), далее следуют Стамбул (934 объекта) и Мерсина (249 объектов).

Хотели бы себе дачу в Турции?

///

Захотите поддержать - подписывайтесь на мой телеграм. Так я буду понимать, что контент вам интересен, поскольку пишу там куда чаще на различные финансовые темы.
Там нет рекламы, продажи курсов и всего того, что вы так сильно любите за что моментально превратите в порошок любого автора и заставите искать глазами бутылку для самостоятельного размещения.

Спасибо за внимание.

Объем торгов существенно сократился до 68,4 млрд руб.

Лидер роста - Мосэнерго. Акции дорожали вместе с большинством других представителей сектора электроэнергетики, но без очевидных драйверов.

Лидер снижения - Совкомфлот. Акции не смогли отскочить от вчерашних локальных минимумов, продолжив падение, которое оказалось относительно небольшим.

Все внимание - на восток. Дамбы, взрывы, контрнаступление.

Динамика инфляции накануне заседания ЦБ

Данные Росстата добавили негатива - инфляция к 5 июня ускорилась в годовом соотношении до 2,68%. Наблюдавшееся в предыдущие месяцы быстрое снижение было связано с высокой базой 2022 года, когда инфляция била рекорды.

В эту пятницу состоится заседание Банка России по ставке. Согласно консенсусу ставку вновь сохранят на уровне 7,5%. Однако новая статистика оставляет вероятность ужесточения монетарной политики.

Накопленной статистики недостаточно для повышения ставки - инфляция за май, структурная разбивка ВВП за I квартал 2023 года и другая макростатистика станут доступны уже после проведения заседания.

Динамика ключевой ставки влияет на все экономические процессы: например, при её повышении рубль укрепляется, облигации снижаются в цене (растет доходность), акции снижаются (как правило), ставки по депозитам и кредитам растут, ВВП замедляется.

Правительство согласовало сокращение демпфера. Почему это важно?

Власти ищут способы повысить налоги и сократить перекрестные субсидии. В итоге правительство согласовало сокращение платежей по демпферу на 50% с сентября (а не с июля, как планировалось).

Подробно о том, что такое демпфер и как он работает писал здесь.

Снижение выплат по демпферу должно привести к сокращению выплат нефтяным компаниям в 2 раза до 50 млрд руб в месяц. Частично этот негативный для них эффект будет компенсирован снижением НДПИ (примерно на 20 млрд руб). Таким образом, экономия государства составит примерно 30 млрд руб.

Сокращение депмфера легче всего перенести компаниям с наименьшей долей переработки относительно добычи. Например, Сургутнефтегазу. Больше всего пострадает Газпромнефть. Новость в целом стала нейтральной для бизнеса Лукойла, Татнефти и Роснефти.

Важно понимать, что демпфер влияет на наши с вами жизни гораздо глобальнее - абсолютно в любом товаре, который мы приобретаем, заложены расходы на логистику и производство. И чем больше данные расходы (а они станут больше, т.к. производители перекладывают дополнительные издержки на покупателей, закладывая их ценах), тем выше и итоговые цены.

Россияне инвестируют. Несмотря ни на что

В мае число инвесторов-физических лиц на Мосбирже превысило 25,5 млн человек (рост на 0,5 млн к апрелю).

Доля физических лиц в торгах акциями составляет внушительные 80,8%, облигациями - 30,2%, на валютном рынке - 17,9%, на срочном рынке - 62,2%.

Самые популярные ценные бумаги в портфелях частных инвесторов:

• Сбербанк-ао и -ап (30,5% и 8% соответственно)

• Газпром (20,7%)

• ЛУКОЙЛ (11,4%)

• Норникель (7%)

ТОП-5 регионов по числу физлиц с брокерскими счетами:

• Москва (2,3 млн)

• Московская область (1,4 млн)

• Санкт-Петербург (1,1 млн)

• Краснодарский край (0,94 млн)

• Республика Башкортостан (0,86 млн)

"Я зарабатываю выше среднего".

В 2022 году число россиян с доходами свыше 45 тыс руб выросло на 36,2% (или 53,1 млн человек).

Средний доход россиянина в 2022 году составил 44,94 тыс руб. Максимальная доля населения с заработкой от 45 тыс проживает:

• на Чукотке — 78,2%

• на Ямале — 74,2%

• в Москве — 74%

Минимальная доля жителей с доходами выше среднего зафиксирована:

• в Ингушетии — 4,4%

• в Карачаево-Черкесии — 6,7%

• в Калмыкии — 7,4%

Доходы россиян, согласно данным Росстата, за 2022 год снизились на 1%. Однако были недооценены финансовые вложения граждан - сумма неучтенных в подсчетах средств приближается к 6 трлн руб.

Представьте: вам просто так каждый месяц дают ~160 тыс руб. Ваши действия?

Такой эксперимент стартовал в Великобритании. Для него были выбраны 30 человек в двух регионов. В течение двух лет они будут получать по 1600 фунтов в месяц без каких-либо дополнительных условий. Цель эксперимента - внедрение универсального базового дохода.

Универсальный базовых доход обычно покрывает основные потребности людей. В рамках эксперимента хотят посмотреть, какое влияение эта сумма окажет на физическое и психиологическое состояние людей. Вне зависимости от того, работают они или нет.

Обществу в ближайшие годы потребуется какая-то форма базового дохода, учитывая изменения климата, технологические и промышленные прорывы.

Концепция обсуждается экономистами давно: его сторонники считают, что в развитых странах это поможет справить с проблемами на рынке труда и решить проблему бедности.

Люди в таких условиях смогут посвятить время творчеству, любимой работе и развитию, что в конечном итоге принесет пользу всему обществу.

Вы бы ушли с работы, имея такой доход?

В США повысили лимит госдолга. Что дальше?

После достижения согласия по лимиту потолка госдолга инвесторы активно продают низкорискованные активы (продают облигации, вследствие чего доходность по ним растет) и покупают акции. Наибольшим спросом пользуются бумаги технологических гигантов, активно внедряющих технологии ИИ в бизнес (Microsoft, Apple, Google).

Ожидается, что с повышением потолка госдолга Минфин США проведет новые заимствования в коротких бумагах на $1,1 трлн, что вызовет продолжение оттока средств с банковских депозитов в фонды денежного рынка. Такое резкое сокращение ликвидности (рекордное с 2008 года и копейки относительно общего размера госдолга) приведет к подорожанию краткосрочного финансирования, в котором очень нуждаются региональные банки США.

По ожиданиям, на июльском заседании РФС оставит ставку без изменений.

Все эти факторы в комплексе вызовут продолжение роста доходности облигаций. И, вероятно, падение акций. Давление на финансовый сектор США может также привести к очередным банкротствам наиболее слабых американских банков.

Как весь мир смотрит на госдолг США. Кроме самих США

Что не так со сделкой США по повышению госдолга?

Больших нервов многим стоило наблюдение за ситуацией с госдолгом в США. Похоже, что всем тем, кто был уверен, что "вот сейчас уж точно США загнется" придется подождать.

США удалось поднять потолок госдолга, о чем в своем обращении к нации сообщил сам президент США.

Каковы условия?

А вот здесь кроется самое интересное. Никто из сторон в итоге не добился своих целей. Лишь американских граждан уберегли от неприятных последствий экономического коллапса.

Лидер республиканцев обещал историческое сокращение расходов бюджета, когда речь шла о переговорах. В итоге сокращение с текущего уровня в $31,4 трлн составит ... $1,5 трлн. Или чуть менее 5%. С другой стороны, с 1960 года потолок был повышен уже более 75 раз, поэтому такое сокращение можно назвать прогрессом.

Китайские СМИ не остались в стороне, назвав происходящее с США "пирамидой Понци", смысл которой заключается примерно в следующем: некая организация предлагает вкладчикам невероятную доходность на вложенные средства. Однако эти самые средства идут основателю пирамиды, распределяя лишь часть из них между вкладчиками, используя привлечения от новых вкладчиков. До тех пор, пока прирост новых клиентов не перестанет позволять совершать подобные выплаты.

Для американских банков происходящее не станет спасением - структурные проблемы банковского сектора, который годами размещал свободную ликвидность в долговые бумаги и теперь имеет колоссальные бумажные убытки из-за роста ставки, все еще не решены, а американские граждане продолжат перекладываться из мелких банков в более крупные, жертвуя ставками ради защиты своих активов. И тем самым усугубят проблему еще больше.

Теперь ФРС США продолжит занимать деньги, но делать это придется уже не через эмиссию (иными словами - печатный станок, который обеспечивался путем выпуска госбумаг), поскольку это противоречит борьбе регулятора с инфляцией и попросту обесценит повышение учетной ставки США до 5-5,25%.

Очевидным источником финансирования бюджета выглядит фондовый рынок США. Чтобы привлекать кредиторов, придется предлагать более высокие ставки. Что приведет к росту долговой нагрузки на бюджет.

Такая система будет действовать до 2025 года (сроки действия законопроекта). Но ключевая задача сейчас - дожить до президентских выборов в США в 2024 году и передать проблемы новому главе государства. В победу Байдена на начало июня 2023 года верится слабо. Похоже, что и демократическая партия не стремится сохранить президентское кресло для своего кандидата, чтобы не "разгребать" все то, что накопится к началу нового срока. Это отчасти объясняет отсутствие у демократической партии других кандидатов на новые выборы, кроме Байдена (в то время как республиканцы уже развернули соревнование между Трампов и Десантисом).

Американскую экономику хоронили годами. Распались или перестали существовать целые страны, которые строили внешнюю политику ради этой цели. А воз и ныне там.

Но это не отменяет того факта, что все происходящее походит на латание дыр за счет лоскутов с другого конца конца той же вещи. И рано или поздно за это придется расплачиваться не чиновникам, а обычным американским гражданам. А следом за ними - гражданам во всем цивилизованном мире, где платежным инструментом выступают деньги.

Вредные советы о том, как потерять свой капитал

4 января 1877 года умер самый богатый человек в мире (на тот момент) - Корнелиус Вандербильт, разбогатевший за счет железных дорог. Свое состояние в $95 млн он завещал только сыну Уильяму.

Вопреки ожиданиям, сын не только оказался достоин своего отца, но еще и удвоил состояние в течение следующих 9 лет. В переводе на сегодняшние деньги его капитал составлял около $6 млрд.

После смерти Уильяма в 1885 году наследники начали делить богатство, с которым никто не смог совладать - следующие 20 лет ни один член семьи не входил в список богатейших людей США.

Итак, пошаговая инструкция, как потерять свое состояние:

Тратьте, как никто другой

В конце XIX века в моде была экстравагантность - каждый миллионер пытался переплюнуть остальных. Обед верхом на лошади, владение одновременно 9 особняками на Пятой Авеню (где располагались самая дорогая недвижимость в мире), вечеринки стоимостью в $5 млн, покупка более большой яхты взамен только что утопленной - вот несколько примеров финансовых решений Вандербильтов во время Золотого века США.

Продавайте активы, когда никто не покупает

Мраморный дом в Ньюпорте, который являлся загородным фамильным поместьем семьи Вандербильтов, в 1892 году обошелся в $11 млн. А продан он был в 1932 году в самый разгар Великой депрессии за $100 тыс (1% от цены строительства). Аналогичная судьба ждала и коллекцию картин Уильяма Вандербильта из 183 картин.

Никогда не покупайте активы, приносящие доход

За все время падения семьи нет ни одного упоминания о стоящем приобретении. Хоть Вандербильты и владели участками железной дороги, они когда не диверсифицировали свои владения - так их богатство медленно таяло.

«Любой дурак может разбогатеть. Но требуется человек с мозгами, чтобы удержать это богатство».

///

Захотите поддержать - подписывайтесь на мой телеграм. Так я буду понимать, что контент вам интересен, поскольку пишу там куда чаще на различные финансовые темы.
Там нет рекламы, продажи курсов и всего того, что вы так сильно любите за что моментально превратите в порошок любого автора и заставите искать глазами бутылку для самостоятельного размещения.

Спасибо за внимание.

Лидер роста - Совкомфлот. Сильные финансовые результаты за I квартал (усиливающие ожидания инвесторов роста дивидендов в текущем году), опубликованные в прошлую пятницу, приводят к рекордным объемам торгов для компании и максимальным значениям с ноября 2020 года.

Лидер снижения - ЛУКОЙЛ. Акции снижаются из-за дивидендного гэпа, часть которого была отыграна уже в пятницу.

Цены на нефть активно росли на фоне информации об обсуждении ОПЕК+ очередного сокращения добычи нефти на встрече в воскресенье.

Заметки инвестора

1. У кого остались дивиденды

Из крупных компаний, который еще не поделились размерами выплат, остаются Транснефть, Ростелеком, Русгидро, Мечел, РУСАЛ.

2. Дивиденды ЛУКОЙЛа

5 июня закрывается реестр под дивиденды, компания направит акционерам 303 млрд руб, из которых в рынок может вернуться до 167 млрд руб (размер free-float или акций в свободном обращении). Цифры могут быть сопоставимы с ликвидностью от дивидендов Сбербанка, что даст рынку акций дополнительную поддержку во второй половине июня, а также позволит ЛУКОЙЛу быстро закрыть дивгэп.

3. АЛРОСА и Россети не заплатят

Обе компании отказались от выплат за 2022 год, что стало негативным сюрпризом для рынка.

4. В индексе Мосбиржи 2 новичка

С 16 июня состав индекса увеличится до 42 бумаг - в него включат ФСК-Россети и Сегежу.

5. Российская нефть все ближе к Brent

Дисконт российской Urals к североморской Brent сократился до $20-22 за баррель (против $24,8 в апреле), средняя цена составила $55,34 за баррель. Сокращение дисконта - позитивный фактор для отдельных нефтяных компаний и бюджета, но одновременно с этим происходит и падение самой Brent.

Компании, которые пока без дивидендов. Но когда-нибудь заплатят

В 2022-2023 годы многим российским компаниям пришлось отказаться от дивидендов. По многим из них возврата к выплатам можно ожидать уже совсем скоро.

Редомициляция - таблетка для выплат

Большой пул компаний отказался от выплат дивидендов из-за зарубежной регистрации - ограничения на движения капитала не позволяют акционерам получать выплаты. Редомициляция (перерегистрация компаний в РФ или другую дружественную юрисдикцию) поможет следующим компаниям: Х5 Group, Эталон, TCS Group, Яндекс, VK, Русагро, Globaltrans, HeadHunter, Fix Price, Qiwi, Полиметалл (последние ближе всех к завершению процесса - акционеры одобрили переезд в Казахстан).

Особенно важна редомициляция для Эталона, X5 Group, Globaltrans, которые первыми могли бы выплатить крупные дивиденды. Но X5 из-за особенностей законодательства Нидерландов потребуется на это больше всего времени.

Иностранцы в акционерном капитале

Еще одна группа - компании с иностранными акционерами, например, Юнипро и ТГК-1. В обоих случаях ключевым акционером выступает немецкая Uniper, выход которой из капитала позволил бы вернуться к выплате дивидендов.

Металлурги

Отдельная боль для российского рынка, особенно после отказа от выплаты дивидендов Норникелем. Отрасль в последние годы ассоциировалась с крупными выплатами, но санкции против черных металлургов, падение цен на продукцию, рост налоговой нагрузки и сложности с логистикой не могли не оказать влияния на дивиденды.

Однако сектор вполне может начать возвращаться к практике выплат. Во втором полугодии наибольшие шансы на это имеют НЛМК, ММК и Северсталь. Данные компании должны неплохо зарабатывать с текущей конъюктурой рынка (например, спроса со стороны строительного сектора), а также вместе с ослаблением рубля и роста экспортной выручки.

От кого не ждать сюрпризов?

• VK, Яндекс - компании активно реинвестируют прибыль в новые проекты и развитие бизнеса. Дивиденды не являются приоритетом

• Аэрофлот - финансовые результаты и трудности с обслуживанием авиапарка

• Сегежа - рост долговой нагрузки и давление на финансовые показатели в начале 2023 года из-за роста издержек и коррекции цен на основную продукцию

Что будет влиять на курс рубля в июне?

Сырьевой фактор

Ключевым рисков для сырьевого рынка остаются экономические проблемы крупнейших потребителей на фоне ужесточения монетарной политики центробанков. Хотя инфляция в мире и перешла к снижению, это не гарантирует предотвращения рецессии в США и ЕС. Кроме того, восстановление экономики Китая после снятия антиковидных ограничений стало не столь бурным, как ожидалось.

По этим причинам долгосрочные перспективы сырьевого рынка остаются неопределенными. Даже в случае роста нефтяных цен, его сложно будет заложить в текущую стоимость рубля - на валютном рынке в основном торгуют экспортеры и импортеры.

Политика ЦБ

В конце мая президент РФ поручил установить лимит в $1 млрд в месяц на покупку валюты на внутреннем рынке для расчетов с уходящими из российского бизнеса иностранными компаниями. Это растянет отток капитала из страны во времени, предотвратив резкое давление на курс рубля.

Ужесточение денежно-кредитных условий (через повышение ключевой ставки) является одним из факторов поддержки любой валюты, включая рубль. Возможно, в июне ЦБ не повысит ставку, но даст сигнал о вероятности такого шага на ближайших заседаниях. Однако, для сырьевых стран первостепенное значение все равно будет иметь рынок сырья, а не монетарная политика.

Долговой рынок

На фоне необходимости привлечения займов для финансирования дефицита бюджета Минфин в мае размещал ОФЗ под более высокую доходность, что свидетельствует о сохранении проблемы с дисбалансом бюджета и оказывает давление на рубль.

Однако из-за отсутствия иностранных игроков влияние долгового рынка на валютный остается слабым - ранее через сделки carry trade иностранцы продавали валюту стан с низкой ставкой (например, доллары США), чтобы купить долговые бумаги страны с более высокой ставкой (например, российских ОФЗ).

Что стало с дивидендами Сбербанка?

Тинькофф Инвестиции проанализовали, как их клиенты распорядились дивидендами Сбербанка.

На полученные средства в 5,35 млрд рублей клиенты брокера реинвестировали в фондовый рынок 32% средств, и лишь 13% было выведено с брокерского счета.

Что сделали клиенты Тинькофф Инвестиций с 5,35 млрд дивидендов?

• акции РФ - 1,34 млрд рублей

• иностранные акции (включая депозитарные расписки компаний РФ) - 145 млн рублей

• облигации РФ - 145 млн рублей

• валюта - 38 млн рублей

• фонды - 29 млн рублей

• вывели с брокерских счетов - 715 млн рублей

Что не так со сделкой США по повышению госдолга?

Больших нервов многим стоило наблюдение за ситуацией с госдолгом в США. Похоже, что всем тем, кто был уверен, что "вот сейчас уж точно США загнется" придется подождать.

США удалось поднять потолок госдолга, о чем в своем обращении к нации сообщил сам президент США.

Каковы условия?

А вот здесь кроется самое интересное. Никто из сторон в итоге не добился своих целей. Лишь американских граждан уберегли от неприятных последствий экономического коллапса.

Лидер республиканцев обещал историческое сокращение расходов бюджета, когда речь шла о переговорах. В итоге сокращение с текущего уровня в $31,4 трлн составит ... $1,5 трлн. Или чуть менее 5%. С другой стороны, с 1960 года потолок был повышен уже более 75 раз, поэтому такое сокращение можно назвать прогрессом.

Китайские СМИ не остались в стороне, назвав происходящее с США "пирамидой Понци", смысл которой заключается примерно в следующем: некая организация предлагает вкладчикам невероятную доходность на вложенные средства. Однако эти самые средства идут основателю пирамиды, распределяя лишь часть из них между вкладчиками, используя привлечения от новых вкладчиков. До тех пор, пока прирост новых клиентов не перестанет возволять совершать подобные выплаты.

Для американских банков происходящее не станет спасением - структурные проблемы банковского сектора, который годами размещал свободную ликвидность в долговые бумаги и теперь имеет колоссальные бумажные убытки из-за роста ставки, все еще не решены, а американские граждаже продолжат перекладываться из мелких банков в более крупные, жертвуя ставками ради защиты своих активов. И тем самым усугубят проблему еще больше.

Теперь ФРС США продолжит занимать деньги, но делать это придется уже не через эмиссию (иными словами - печатный станок, который обеспечивался путем выпуска госбумаг), поскольку это противоречит борьбе регулятора с инфляцией и попросту обесценит повышение учетной ставки США до 5-5,25%.

Очевидным источником финансирования бюджета выглядит фондовый рынок США. Чтобы привлекать кредиторов, придется предлагать более высокие ставки. Что приведет к росту долговой нагрузки на бюджет.

Такая система будет действовать до 2025 года (сроки действия законопроекта). Но ключевая задача сейчас - дожить до президентских выборов в США в 2024 году и передать проблемы новому главе государства. В победу Байдена на начало июня 2023 года верится слабо. Похоже, что и демократическая партия не стремится сохранить президентское кресло для своего кандидата, чтобы не "разгребать" все то, что накопится к началу нового срока. Это отчасти объясняет отсутствие у демократической партии других кандидатов на новые выборы, кроме Байдена (в то время как республиканцы уже развернули соревнование между Трампов и Десантисом).

Американскую экономику хоронили годами. Распались или перестали существовать целые страны, которые строили внешнюю политику ради этой цели. А воз и ныне там.

Но это не отменяет того факта, что все происходящее походит на латание дыр на одеяле за счет лоскутов с другого конца конца того же самого одеяла. И рано или поздно за это придется расплачиваться не чиновникам, а обычным американским гражданам. А следом за ними - гражданам во всем цивилизованном мире, где платежным инструментов выступают деньги.

///

Захотите поддержать - подписывайтесь на мой телеграм. Так я буду понимать, что контент вам интересен, поскольку пишу там куда чаще на различные финансовые темы.
Там нет рекламы, продажи курсов и всего того, что вы так сильно любите за что моментально превратите в порошок любого автора и заставите искать глазами бутылку для самостоятельного размещения.

Спасибо за внимание.