Оказывается, гигантская корпорация умудрилась нарушить свои же собственные официальные сроки, которые сама же зафиксировала на бумаге.

Посмотрите на эту хронологию:

1. Официальная бумага: Я получаю официальное уведомление за подписью гендиректора ООО «Яндекс» А. Савиновского. В документе черным по белому написано: Яндекс отказывается от договора со мной с 29 июля 2026 года. То есть до конца 29 числа я официальный партнер.

2. Что происходит по факту: Меня наглухо блокируют в чате поддержки, закрывают доступ в личный кабинет и полностью обнуляют кошелек в 18:14 вечера 28 июля.

В чем прикол?

Юридически наш договор должен был действовать еще больше суток! Но Яндекс решил не париться и просто забрал мои честно заработанные за июль 282 195 рублей до того, как его собственное решение вообще вступило в силу. Они забанили меня на день раньше своего же приказа!

Это вообще как называется? По факту — обычное самоуправство. Представьте ситуацию: вам на работе выдают приказ об увольнении со следующей недели, но кошелек у вас отбирают уже сегодня, потому что «так решил робот».

Официальная досудебная претензия уже улетела заказным письмом в их главный офис. Мне скрывать абсолютно нечего: все просмотры в VK Клипах реальные, люди живые, статистика прозрачная, накруток нет.

Яндекс, вы там у себя в офисах вообще законы не читаете? Или правила площадки теперь выше законов страны? Жду, когда вы наконец выйдете из подполья и проверите логи вручную, а не силами сломавшихся алгоритмов.

📱Яндекс отчитался за I полугодие 2026 года. Финансовые результаты эмитента продолжают улучшаться, но компания наращивает инвестиции и долг, при этом страдает свободный денежный поток. Buyback начал работать:

💬 Выручка: 759₽ млрд (+19% г/г),
💬 Скоррект. EBITDA: 162,2₽ млрд (+41% г/г)
💬 Скоррект. чистая прибыль: 82,2₽ млрд (+90% г/г)

📱 Сегмент поисковые сервисы/ИИ остаётся основным добытчиком прибыли для компании, EBITDA — 116,6₽ млрд (+3% г/г, во II кв. случился рост инвестиций иностранных компаний в рекламу, сами понимаете из-за чего). Рентабельность скоррект. показателя EBITDA снизилась до 44,8% (-0,6 п.п. г/г). Снижение связано с ресегментацией (добавили в сегмент убыточные сервисы/объявления) и инвестициями в развитие поисковых
сервисов/ИИ.

📱 Сегмент городские сервисы (райдтех, электронная коммерция и доставка). По EBITDA: направление райдтеха (такси, самокаты и каршеринг) тянет всех наверх — 66,7₽ млрд (+37% г/г, подняли цены на услуги), а вот электронная коммерция (маркет, лавка и еда) — -6₽ млрд (-76% г/г) и доставка убыточны уже на протяжении долгого периода — -4,8₽ млрд (+80% г/г). Стоит признать, что убытки в электронной коммерции снизились относительно прошлого года, а во II кв. вообще вышли в плюс.

📱 Сегмент персональные сервисы (Яндекс Банк, Плюс/развлекательные сервисы и Свои Плюсы/другие сервисы). По EBITDA: Яндекс Банк — 3,1₽ млрд (годом ранее -2,5₽ млрд), Плюс/развлекательные сервисы — 3,8₽ млрд (+7% г/г) и Свои Плюсы/другие сервисы — -3,6₽ млрд (годом ранее 0₽ млрд). Плюс/развлекательные прибылен (когда не был объединён в общий сегмент, был прибыльным более года), ЯБ самый быстрорастущий бизнес.

📱 Сегмент Б2Б Тех (Яндекс Облако и 360,), EBITDA: 6,4₽ млрд (+45% г/г), рост связан с увеличением числа крупных клиентов (монополия во всей красе).

📱 Сегмент Автономные технологии (робото-такси-доставщики, автономные грузовики, разработка), EBITDA: -11,4₽ млрд (+80% г/г), из-за развития и инвестиций сегмент убыточен.

📱 Сегмент прочие сервисы и инициативы (образовательные проекты и общ. расходы штаб квартиры) — EBITDA: -11₽ млрд (-39% г/г). С сегмента забрали прибыльные проекты (ЯБ, Яндекс Облако, Алису). С учётом того, что сегмент имеет выделенные расходы, то его убыточность понятна (плюс инвестиции на образовательные проекты).

📱 Чистая прибыль за I полугодие составила 93,4₽ млрд (годом ранее +5,4₽ млрд), её корректируют на вознаграждение на основе акций сотрудникам (+18,3₽ млрд), курсовых разниц (+0,9₽ млрд), продажа Авто. ру (-25,7₽ млрд), расходы связанные с приобретением бизнеса (+0,2₽ млрд) и налогового эффекта (-4,8₽ млрд). Расходы по вознаграждению сотрудников сокращаются (-35% г/г).

📱 OCF сократился до 136,2₽ млрд (+66,5% г/г), больше получили % и возросли клиентские депозиты. CAPEX увеличили до 60,1₽ млрд (+27,3% г/г), как итог FCF — 17,4₽ млрд (годом ранее -4₽ млрд). Свободный денежный поток положительный, его хватает на 45,8₽ в виде дивидендов, но менеджмент рекомендовал СД рассмотреть дивиденды за I п. 2026 г. в размере 110₽ на акцию (повышенные дивиденды в долг).

📌 Менеджмент подтверждает свой прогноз на 2026 год: скоррект. EBITDA порядка 350₽ млрд и рост выручки 20% г/г (трудновыполнимая задача, учитывая убыточность некоторых сегментов и не такой впечатляющий рост). С учётом повышенных инвестиций растёт долг (долг составляет 276,8₽ млрд, % расходы сократились на 21,3%, снижение ставки влияет), также это влияет на FCF. Не стоит забывать про вознаграждение сотрудников, конечно, объявление выкупа акций на 50₽ млрд за 2 года с рынка хорошая весть (уже выкуплено 3,3 млн акций на сумму ~12,5₽ млрд), но так же происходит допэмиссия для мотивации сотрудников (количества акций 3,8 млн штук — это максимальная величина), которая происходит ежегодно.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor