Вероятность падения Bitcoin после халвинга⁠⁠

При оценке влияния халвинга на Bitcoin большинство аналитиков опираются на возникновение дефицита, который приводит к безусловному росту цены. Мы же перечислим несколько доводов, почему первая реакция может быть негативной.

Статистика

В одном случае из трех, после халвинга 2016 года, Bitcoin скорректировался более чем на 30%. Значимых факторов для крупной распродажи не было, коррекция стала реализацией поговорки «покупай слухи, продавай факты». С начала 2016 года цена выросла на 75%, а после халвинга от локального максимума она за два месяца упала на 37% до $470.

Источник изображения: glassnode.com

В этом году цена выросла на 74%, что аналогичным образом побуждает ряд игроков зафиксировать прибыль. В последний раз принцип «покупай слухи, продавай факты» был реализован на одобрении спотовых ETF: цена скорректировалась на 21% до $38,5 тыс.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Компенсация халвинга

Отличие же данного четвертого халвинга от предыдущих заключается как в преждевременном достижении исторического максимума, так и в появлении «Bitcoin-пылесоса» в лице ETF. Халвинг представляет собой окончательное сокращение поступающего предложения, а вот инвесторы ETF точно так же, как и прочие участники рынка, подвержены эмоциям.

Сейчас они аккумулировали Bitcoin на $11,3 млрд, предвосхитив предстоящий дефицит и обеспечив рост до нового максимума. Но что будет с ценой, если фонды начнут активно разгружать запасы? В таком случае они компенсируют практически весь позитив от халвинга в кратко- и среднесрочной перспективе.

Цена уже испытывает давление, поскольку киты, майнеры и долгосрочные держатели фиксируют прибыль, а спотовые ETF четвертый день подряд демонстрируют чистый отток. Это отличные предпосылки для продолжения коррекции.

Источник изображения: инфографика StormGain

Влияние майнеров

В этот раз конкурентная борьба среди майнеров находится на беспрецедентно жестком уровне, где почти треть хешрейта сети обеспечивают публичные майнинг-компании. Чтобы оценить всю серьезность ситуации, достаточно взглянуть на доходность с терахеша мощности, которая все сильнее отстает от цены.

Источник изображения: hashrateindex.com

Если коррекция затянется, большинство майнеров из-за падения доходов от халвинга нарастят продажи запасов, объем которых аналитическим агентством CryptoQuant оценивается в 1,8 млн BTC или $119 млрд. Даже десятая часть, отправленная на рынок, окажет существенное негативное влияние.

Вывод

Халвинг, безусловно, имеет долгосрочный позитивный эффект, сокращая поступление свежего предложения. Но в первые за ним месяцы реакция рынка может оказаться негативной, а при реализации всех перечисленных рисков цена способна откатиться до $45 тыс.

_______________

Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)