Спасет ли IRIS2 Eutelsat или погубит его?⁠⁠

Хотя сегодня Eutelsat (Европейская организация спутниковой связи) является частной компанией, в 1977 году, когда она была создана, это было не так. Изначально это была межправительственная организация, в которую вошли семнадцать европейских стран, согласившихся создать Eutelsat для управления региональной спутниковой телекоммуникационной системой.

В июле 2001 года Eutelsat превратилась из межправительственной организации в частную компанию (Eutelsat S.A.). После приватизации среди её акционеров были крупные операторы связи, такие как France Télécom (23,1%), Telecom Italia (20,5%), British Telecom (17,5%) и Deutsche Telekom (10,9%). Через четыре года после приватизации Eutelsat провела IPO на Парижской фондовой бирже Euronext.

В 2023 году Eutelsat завершила слияние с OneWeb, приобретя все акции. Сделка, которая была названа «равноправным слиянием», создала новую Eutelsat Group с многоорбитальной спутниковой группировкой (35 спутников GEO плюс более 600 спутников LEO OneWeb). Слияние привело к размыванию капитала существующих акционеров: было выпущено 230 миллионов новых акций Eutelsat, что фактически удвоило количество акций и сократило долю существующих акционеров вдвое. В результате сделки OneWeb была оценена в 3,4 миллиарда долларов, и акционеры Eutelsat и OneWeb получили по 50% объединённой компании.

Созвездие OneWeb не будет включено в IRIS2. Это означает, что Eutelsat придется продолжать расширять и модернизировать OneWeb как отдельную инициативу, одновременно выполняя свои обязательства по IRIS2. Таким образом, Eutelsat придется балансировать между двумя мегасозвездиями, у которых разные цели, структуры финансирования и операционные задачи. Однако у компании есть потенциальный путь развития.

Консорциум SpaceRISE, ключевым участником которого является Eutelsat, получил контракт на разработку и эксплуатацию спутниковой группировки IRIS2 в рамках 12-летней концессии от Европейского союза. Ожидается, что обслуживание начнётся в 2030 году. Общая стоимость проекта оценивается в 10,6 млрд евро, из которых 60% финансируется государством, а остальные 40% — за счёт частных инвестиций участников консорциума. Сама Eutelsat выделяет около 2 миллиардов евро, что является существенной инвестицией.

<...>

Проблема, однако, в том, что эта стратегия — карточный домик. Весь план зависит от множества взаимозависимых факторов, которые должны идеально совпасть: OneWeb должен успешно масштабироваться, IRIS2 должен соответствовать своим показателям производительности и срокам развёртывания, а Европейская комиссия должна продолжать выполнять свои обязательства в долгосрочной перспективе. Если хотя бы один элемент выйдет из строя — из-за технических задержек, перерасхода средств, нормативных препятствий или геополитических сдвигов — вся структура может рухнуть, что в лучшем случае сделает Eutelsat и IRIS2 финансово уязвимыми, а в худшем — обречёт их на провал. Этот взаимосвязанный риск означает, что Eutelsat ходит по канату, делая ставку на свою способность выполнять коммерческие и государственные обязательства без единой ошибки.

https://europeanspaceflight.substack.com/p/will-iris2-save-or-doom-eutelsat