Napensiy45

Времена меняются в худшую сторону на долговом рынке, если раньше было относительно безопасно покупать облигации с рейтингом ВВВ+ и когда в компании начинало идти что-то не так, то инвестор успевал продавать облигации и выйти с профитом, то теперь такой возможности нет. Следующим пал кредитный рейтинг А- и хоть с Самолетом еще ничего не ясно, но мы видели как облигации пролили из-за этого я решил составить подборку облигаций с максимально надежным кредитным рейтингом ( почти как у ОФЗ) и рассказать вам о них. Давайте начнем

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

Смотрите также:

• ТОП-8 надежных и доходных облигаций с ежемесячными купонами, как зарплата.

• ТОП-5 надежных ОФЗ под идею, как получить доходность 30% годовых.

• ТОП-8 рискованных и доходных облигаций с рейтингом не ниже BBB

Критерии для попадания в данную подборку:
🔸Наивысший кредитный рейтинг ААА
🔸Частота выплат больше чем у ОФЗ ( минимум 4 раза)
🔸Хорошая доходность (выше чем у ОФЗ)
🔸Срок от 1 года

⭐РЖД БО 001P-45R

ОАО «Российские железные дороги» входит в мировую тройку лидеров железнодорожных компаний. Миссия компании заключается в эффективном развитии конкурентоспособного на российском и мировом рынках транспортного бизнеса, ядром которого является эффективное выполнение задач национального железнодорожного перевозчика грузов и пассажиров и владельца железнодорожной инфраструктуры общего пользования.
ISIN: RU000A10CDZ5
Погашение: 24.06.2029
Цена: 975 руб или 97,5%
Купонная доходность: 14,0%
Эффективная доходность к погашению: 15,84%
Частота выплат: 12 раз

⭐Атомэнергопром 001P-10

Атомэнергопром обеспечивает полный цикл производства в сфере ядерной энергетики, от добычи урана до строительства АЭС и выработки электроэнергии, уделяя приоритетное внимание повышению качества выпускаемой продукции, внедрению инновационных технологий и экологическому менеджменту.
ISIN: RU000A10DYG9
Погашение: 24.06.2029
Цена: 1008 руб или 100,8%
Купонная доходность: 15,15%
Эффективная доходность к погашению: 15,76%
Частота выплат: 12 раз

⭐ВЭБ РФ

Внешэкономбанк (ВЭБ) - российская государственная корпорация. Полное наименование — Государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности». Является государственной корпорацией развития, его главные задачи — создание условий для экономического роста и стимулирование инвестиций
ISIN: RU000A104Z48
Погашение: 15.07.2027
Цена: 938,6 руб или 93,8%
Купонная доходность: 10,8%
Эффективная доходность к погашению: 15,7%
Частота выплат: 4 раз

⭐РусГидро БО-002Р-07

Русгидро — крупнейшая в России и вторая в мире гидрогенерирующая компания по установленной мощности. Имеет в собственности более 60 гидроэлектростанций, среди наиболее значимых — крупнейшая в стране Саяно-Шушенская ГЭС, а также крупнейшая в Европе водно-транспортная сеть, включающая девять станций Волжско-Камского каскада. Компания занимается производством энергии более чем на 600 объектах на основе возобновляемых источников — энергии водных потоков, солнца, ветра и геотермальной энергии. Деятельность компании охватывает 35% регионов России, преимущественно Сибирь.
ISIN: RU000A10CC24
Погашение: 26.07.2028
Цена: 984,9 руб или 98,4%
Купонная доходность: 13,85%
Эффективная доходность к погашению: 15,6%
Частота выплат: 12 раз

⭐МТС выпуск 14

МТС — цифровая экосистема и ведущая компания в России по предоставлению услуг мобильной и фиксированной связи, передачи данных и доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания. Также это провайдер цифровых сервисов, включая финтех и медиа, поставщик IT-решений в области объединенных коммуникаций, интернета вещей, мониторинга, обработки данных, облачных вычислений и кибербезопасности.
ISIN: RU000A101FH6
Погашение: 11.02.2027
Цена: 925 руб или 92,5%
Купонная доходность: 6,6%
Эффективная доходность к погашению: 15,6%
Частота выплат: 4 раза

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости

Сегодня я хочу поговорить про сетевиков, за прошлый год компании из этого сектора показали прекрасные результаты по фин показателям, отсюда рост котировок самих акций+ дивиденды (Рост акций от 40% + от 10% дивидендов). Сейчас на фоне цикла снижения ставки эти бумаги особенно актуальны. Хочу разобраться, какие акции всё ещё интересны инвестору (какие целевые цены по акциям), на какие дивиденды можно рассчитывать за 2025 год. Давайте попробуем разобраться, формат новый постараюсь понятно изъясниться.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

Читайте также:

• Металлурги. Часть 1. Северсталь отчет за 4 кв 2025 по МСФО. Когда настанет разворот цикла?

• Финансовые итоги Января. Покупки/продажи +мой пассивный доход за месяц.

• 🚀10 самых доходных акций за последние 25 лет на РФ рынке от РБК.

МРСК — это Межрегиональные распределительные сетевые компании (входят в структуру ПАО «Россети»), которые обеспечивают передачу электроэнергии от электростанций до конечных потребителей (населения, предприятий) в регионах России. Они отвечают за обслуживание распределительных сетей, развитие инфраструктуры, подключение новых абонентов и надежность электроснабжения. (Ленэнерго преф, МРСК ЦП, МРСК Центр, МРСК Урал, МРСК Волги).

Начать хочу с того, что ушли разговоры про изменение закона об акционерных обществах. ( на этом фоне акции падали очень сильно). Просто дивиденды, которые получает государство от энергетических компаний, будут использоваться на инвест. программы, в принципе так было и до закона

❓Каким образом будут вестись подсчеты?

⚡В конце ноября вышли обновленные финансовые планы в соответствии с инвестиционной программой развития (ИПР) на сайте Минэнерго. Это мы возьмем как основу для своих расчетов (прогнозируемые фин.показатели (прибыль).

⚡ Справедливую оценку стоимости акций будем использовать метод оценки DDM (дисконтированные дивидендные потоки он учитывает текущие ставки по ОФЗ и сопоставляет их со всеми будущими дивидендами).

⚡ Дивиденды будем рассчитывать исходя из планов в соответствии с инвестиционной программой развития (ИПР) и див политики компании.

🎯 План выполнения ИПР на 2025 год.

Посмотрим на какой % был выполнен план ИПР по чистой прибыли на конец 9 месяцев.

Ленэнерго: (цель по окон. 2025г)= 34,4 млрд.р; выполнено: 28,9 млрд.р (на 84% план выполнен)
МРСК ЦП: цель: 19,2 млрд.р; вып: 16,5 млрд.р (86%)
МРСК Центр: цель: 12,7 млрд.р; вып: 8,3 млрд.р (65%)
МРСК Урал: цель: 12,1 млрд.р; вып: 9,8 млрд.р (81%)
МРСК Волги: цель: 9,2 млрд.р; вып: 7,1 млрд.р (77%)

По итогам 9 мес все компании, кроме МРСК Урала показали рост прибыли. Что касается % выполнения ИПР, то хуже всех идут соответственно, МРСК Центр и МРСК Волги. Здесь на ИПР надо смотреть со скепсисом

📊Справедливая стоимость акций+ дивиденды

По каждой компании я посчитаю справедливую стоимость по DDM-модели. За безрисковую ставку берем текущие доходности по длинным ОФЗ. При этом если ставка пойдет вниз, тогда целевые цены будут автоматом расти

⭐Ленэнерго
Справедливая оценка: 300 р (-1,3%)
Справедливая оценка через 12 мес: 325 р (апсайд: 6,82%)
Дивиденды: 36,93 р или 12,14% див.доходности

⭐МРСК ЦП
Справедливая оценка: 1,13 р (+104,75%)
Справедливая оценка через 12 мес: 1,25 р (+126,49%)
Дивиденды: 0,083 р или 15,04% див.дох.
Помним про плохую динамику выполнения плана.

⭐МРСК Центр
Справедливая оценка: 0,63 р (-28%)
Справедливая оценка через 12 мес: 0,67 р (-0,24%)
Дивиденды: 0,107 р или 12,19% див дох

⭐МРСК Урал
Справедливая оценка: 0,56 р (+11,64%)
Справедливая оценка через 12 мес: 0,62 р (+23,60%)
Дивиденды: 0,053 р или 10,57% див доход

⭐МРСК Волги
Справедливая оценка: 0,16 р (справедливая оценка)
Справедливая оценка через 12 мес: 0,17 р (+6,15%)
Дивиденды: 0,017 р или 10,61% див дох

✅Вывод

Если рубрика зайдет, буду делать такой срез каждый квартал, надеюсь ставку будет идти вниз и цифры будут меняться в лучшую сторону. Сейчас все компании из подборки чувствуют себя неплохо. Везде динамика хорошая, начало года только было смазано у МРСК Урала. Угроза для дивидендов, скорее всего, миновала. Сейчас див.доходности на уровне 10-12%, интересно ли это? решать каждому самостоятельно. У меня есть Ленэнерго, буду присматриваться к МРСК Урал и ЦП (но здесь лучше дождаться свежего отчета), вот такой получился пост, надеюсь, было интересно!

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости

Традиционно первый отчет по МСФО на РФ рынке как всегда Северсталь. Я решил разобрать всех металлургов по мере выхода свежих отчетов, чтобы понять кто и как себя чувствует в сложное время, у кого из них более выигрышное положение и кто может показать максимальный рост при развороте цикла? (Потому что металлурги традиционно очень прибыльны и щедры на дивиденды, их обязательно нужно иметь в портфеле, вопрос когда нужно наращивать долю). Начнем, как вы уже поняли с Северстали после выхода отчета акции компании выросли, оправдан ли рост, какая справедливая стоимость акций и когда начнут выплачивать дивиденды? Давайте разбираться.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

«Северсталь» — вертикально-интегрированная горно-металлургическая компания, создающая новые продукты и комплексные решения из стали вместе с клиентами и партнерами. Компания контролирует все этапы создания стоимости – от добычи железной руды и выплавки стали до производства готовой продукции, дистрибуции, создания готовых комплексных решений для потребителей, а также сервисного обслуживания. Все активы «Северстали» расположены в России.

📊Финансовые и операционные показатели по МСФО за 4 квартал 2025 года

Вы можете ознакомится с отчетом за 3 квартал 2025 года для сравнения. Для начала посмотрим цены на металлы:
На горячекатаный лист цена в 4-м кв. снизилась на -17% г/г и составила 44836 р.т.
На железную руду цена осталась на уровне сентября-октября 2023 года около 6000 р.т.
Финансовые показатели также находятся под внешним (высокая КС) так и внутренним (большие кап. затраты) давлением, начнем с выручки:

⛔Выручка снизилась на -16% г/г и составила 169,6 млрд.р

⛔EBITDA при этом -50% г/г и составляет 23,5 млрд.р. Но себестоимость растёт, рентабельность на уровне 2013 года😳

⛔Чистый убыток на конец 4 кв составил 17.7 млрд.р! (Рекордный убыток с 2014 года) При этом годом ранее была прибыль 33.5 млрд.р! Но если разобраться убыток бумажный из-за обесценения активов. Можно сказать, что Северсталь оптимизирует налоговую базу.

❓ Капитальные затраты за весь 2025 год составили 173,4 млрд.р (+44% г/г) в компании отметили, что прошли Пик инвест. активности в 2025 году. И на 2026 год запланировано "всего" 147 млрд.р (-15% г/г). Небольшой, но все же позитив.

✅Чистый долг составил 21,6 млрд.р. А Чистый долг/EBITDA составил 0,16х.

⛔Свободный денежный поток (FCF) составил -8 647 млн р. (в сравнении с -2 205 млн.р. в 4 кв. 2024 года). Причины: снижение EBITDA и реализации инвест. программы.

💼Оценка компании, дивиденды и разворот цикла.

Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции Северстали рынок, сейчас цена 989 р.

P/E= 25.9 (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний)
Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г= 6,75; 2023г=-; 2022г=2,4; 2021г=7,3

EV/EBITDA 6.2 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.)
EV/EBITDA 2024г= 4,2; 2023г=-; 2022г=1,8; 2021г=9,4

RSI на дневном графике=55.99% Цена находится в нейтральной зоне.
Акции компании сейчас стоят неадекватно дорого, все хотят поучаствовать в ралли металлов и заходят заранее.

❓Справедливая стоимость акций: 750 р
❓Справедливая стоимость акций через 12 мес: 930 р

💰Дивиденды.
В этом году дивидендов я не ожидаю. На следующий год максимальный дивиденд может быть в районе 20-30 р. Тогда как с 2028 года (по мере приближения окончания кап.ремонта) дивиденды будут сильно расти, к 2029 году ожидаю за 200 р и в последующие годы выше.

❗Поэтому считаю, что стоимость акций завышена!

⭐Вывод.

Отчет слабый. Показывающий, что в отрасли тяжелые времена. Что может помочь? Снижение КС, оживление стройки, но в ближайшее время этого не видать. Рынок уже закладывает восстановление. Но я пока не спешу с этим. При каких условиях буду покупать Северсталь? Если будут цена на Северсталь около 750-800р, либо начнется оживление в стройке по оперативным данным. Это пожалуй главный тезис отчета.

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости

На долговой рынок облигаций выходит очередной крупный игрок в сфере IT, является системообразующим IT-предприятием (входит в реестр Минцифры России), но довольно с низким кредитным рейтингом. Объем размещения от 3 млрд.руб со сроком обращения в 2 года и 10 месяцев (1041 дней), без оферты и амортизации с фиксированным доходом, все как мы любим. Посмотрим финансовый отчет, разберемся что это за компания и решим стоит ли ей давать в долг или нет, видимо IT сектору сейчас тоже тяжело, раз они все просят в долг. Выпуск будет доступен как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

Softline — ведущий поставщик решений и сервисов в области цифровой трансформации и информационной безопасности, один из крупнейших поставщиков программного обеспечения в России. Группа фокусируется на новых технологиях и состоит из нескольких кластеров: ◦ искусственный интеллект и разработка заказного и тиражного программного обеспечения; ◦ производство высокотехнологичного оборудования, включая компьютерные системы и лазерные технологии; ◦ разработка решений в области информационной безопасности; ◦ реализация комплексных ИТ-проектов.

📊 Финансовые показатели компании за 9 месяцев 2025 года

Чтобы понимать безопасно ли держать облигацию компании (по сути давать компании в долг, нужно убедиться, что этот долг компания вернет), стоит посмотреть ее последние финансовые показатели. кредитный рейтинг поэтому я открываю последнюю фин отчетность. Начнем с выручки:

🔼Оборот вырос на 4% г/г и достиг 73,8 млрд.руб. В структуре оборота 35% показателя пришлась на оборот от продажи собственных решений Группы.

🔼EBITDA скорр. также выросла на 3% г/г до 4,8 млрд.р

⛔ Чистый долг скорр. / EBITDA скорр. LTM – 3,0х; считаю для IT сектора этот показатель высоковат и сигнализирует о высокой долговой нагрузке и повышенных рисках для инвесторов и кредиторов.

🔻Чистый убыток составил 1 млрд.Р (против прибыли в 2 млрд за тот же период).

❗Чистый долг напротив снизился на 2,5 млрд.р по сравнению с тем же периодом прошлого года и составил 23 млрд.р.

Видно, что компания пытается расти, но делает это агрессивно, растут проценты по долгу из-за высокой долговой нагрузки, опережающего роста операционных расходов (включая персонал и развитие). Чистый долг большой и компания пытается его уменьшить, похвально, полноценный отчет по итогам 2025 года выйдет 19 февраля 2026 года. Посмотрим кредитный рейтинг и условия размещения.

⭐ Рейтинг:
Рейтинг эмитента: ruBBB+ «Позитивный» от Эксперт РА. Если честно, то кредитный рейтинг прям на грани, ниже покупать просто нельзя в нынешних условиях высокой КС.

💼Размещение.

Softline размещается 13 февраля (сбор заявок до 10 февраля включительно) и планируют собрать заявки на облигацию, с постоянным купоном на срок до 2 года и 10 месяцев. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска

⚙Наименование: Софтлайн 002Р-02
Объем: от 3 млрд.руб
Номинал: 1000 руб
Доходность купона: до 20,5% ( с учетом реинвестирования до 22,5 %)
Срок размещения: 2 года 10 месяцев
Начало размещения: 13 февраля 2025.
Оферта: нет
Амортизация: нет
Для неквалифицированных инвесторов
Выплаты: ежемесячные выплаты.

💼Кроме этого у компании есть еще 1 выпуск (да и тот через 16 дней погасится):
Софтлайн 002Р-01 (куп.дох: 12,4%; тело: 99,1%; до 20.02.26)

⭐Вывод.

Что можно сказать? Думаю деньги компании необходимы, чтобы закрыть предыдущий займ. Что насчет текущих облигаций, мне не нравится, что с таким плачевным кредитным рейтингом, такая низкая доходность! Думаю, в облигациях А я найду доходность выше или хотя бы такую же, так зачем рисковать? В этой истории риск не равно доходности. В данном размещении участвовать не планирую.

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости

Не успел я опомниться, как уже закончился январь! А это значит время подводить финансовые итоги. За январь Индекс Московской биржи простоял в боковике, посмотрим, какой результат показал портфель за месяц. Несмотря на геополитические качели качественные компании платят дивиденды, облигации платят купоны, посмотрим, какие активы были куплены в январе, посчитаем какой пассивный доход удалось получить. Цель инвестирования- выход на раннюю пенсию не надеясь на государственную.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

🚀 Российский фондовый рынок!

⭐Выплаты купонов и дивидендов.

Выплата дивидендов по акциям Т-банк= 2806 руб
Выплата дивидендов по акциям Лукойл= 15480 руб
Выплата дивидендов по акциям ИКС 5= 34224 руб
Выплата дивидендов по акциям Татнефть= 600 руб
Выплата купонов по облигациям Самолет БО-П20= 315 р
Выплата купонов по облигациям МТС 001Р-28= 140 р
Выплата купонов по облигациям Селигдар 1Р04=250 р
Выплата купонов по облигациям ПКО ПКБ 001Р-07=240 р
Выплата купонов по облигациям Самолет П18=1006 р
Выплата купонов по облигациям Полипласт АО П02-БО-13=160 р Выплата купонов по облигациям Полюс ПБО-04=1054 р
Выплата купонов по облигациям АФК Система= 742 р
Итого за декабрь : 57017 руб.

Пришли сочные дивиденды от Х5 и Лукойла, а также Татнефть и Т-Технологии. Далее нас ждет дивидендное затишье поэтому увеличиваем купонные выплаты!

⭐Продажа акций и облигаций:

фонд Золото= 3000 лотов
Итого было высвобождено: 43500 руб

Когда цена на золото было около 5000$ я решил зафиксировать часть золота, т.к наблюдалась перекупленность, но когда золото улетело на 5600$ я был в шоке😅. По Полюсу вижу апсайд, подробнее писал тут.

⭐Покупки акций и облигаций

Сбер преф=20 шт
ПАО ДОМ РФ= 17 шт
Новабев Групп=15 шт
Мать и дитя= 4 шт
Транснефть=4 шт Х5=3 шт
Полюс= 1 шт ВТБ=52 шт
Интер РАО=2400 шт
Сургут преф=10 шт
Т-Технологии=1 шт
Новатэк=2 шт
ОФЗ 26246= 14 шт
Эталон Финанс 002Р-04=11 шт
Полипласт П02-БО-13=10 шт
ПКО ПКБ 001Р-07= 8 шт
ГК Самолет БО-П18=7 шт
Селигдар 001Р-04=1 шт
АФК Система 002Р-03=4шт
Итого было вложено на фондовый рынок: 143 973 руб.

С продажи золота осталось еще 20 тыс, потрачу их позже. Как видно из покупок увеличил долю в ДОМ РФ (уже +9,1% по позе), докупил Новабев (считаю потенциал 80-100% на горизонте года) и докупил надежный сбер. Также начал набирать корпоративные облигации под хороший % и докупил ОФЗ. В феврале буду докупать облигации+ надежные акции (50/50)

💭Мысли.
По поводу роста рынка мысли остались те же, думаю в 2026 году мы можем увидеть все 3 драйвера роста.
1) Окончание СВО и снятия санкций. (Надеюсь, что в ближайшие 6-9 месяцев что-нибудь решат).
2) Более агрессивное снижение КС. (Думаю в конце 2026 года увидим 12-14%).
3) Ослабление рубля. (Это обязательно случится).

💸💸💸Доходность за январь 2026 год.
🚀 Доходность фондового рынка за январь: +1,38%.

💵 Депозит в декабре заработал +25 000 руб!
Цель депозита: покупка недвижимости. В основном вклады на 2-3 месяца (самая выгодная доходность) и постоянно пролонгируются.

⭐Что еще интересного?

Московская биржа подвела итоги за декабрь и весь 2025 год.
Ввел новую рубрику -- Акции растут. Акции падают. А мы наконец разбираемся — почему.
Рассказал про состав своего портфеля: Мой актуальный портфель акций на 28 января.
Разбор компаний:
Сургутнефтегаз — это ставка на доллар. Считаем дивиденды за 2025–2026.
Сбербанк отчет за декабрь 2025 года
Облигации:
Аэрофьюэлз (до 20,5%), Вуш (до 22%)
Подборки:
ТОП-10 самых лучших акций в 2025 году. Купив их, вы бы разбогатели!
🏛ТОП-5 надежных ОФЗ под идею, как получить доходность 30% годовых.
ТОП-10 худших акций в 2025 году. Купив их, вы потеряли бы деньги.
ТОП-7 облигаций с доходностью не менее 20% и кредитным рейтингом не ниже А-
10 самых доходных акций за последние 25 лет на РФ рынке от РБК.

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости

Предлагаю посмотреть основные операционные показатели нашего любимого ритейла, как провели четвертый квартал и весь 2025 год, что пошло не так, и что ждать акционерам дальше, посчитаем справедливую оценку и какой есть апсайд на горизонте года, давайте разбираться!

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

📊Основные результаты за 4 квартал и весь 2025 г.

Выручка выросла на 14,9% г/г и составила 1,2 трлн.руб за 4 квартал, а по итогам года компания закрыла с результатом 4,64 трлн.р. Рост за год составил 18,8% год к году. К сожалению это очень слабый результат, особенно если смотреть поквартальный результат, последний раз такие темпы были ещё в 2021 году. Причины?

Во-первых, это снижение темпов роста среднего чека. (+6,4 г/г) Инфляция на полке тормозится. Трафик в положительной зоне (+0,6% г/г), но темпы низкие.

Во-вторых, менее заметный, но все равно причина, это снижение темпов новых открытий. Пока не существенно, но всё же (+543 магазина с учетом закрытых).
Также хочется пару слов сказать про онлайн-выручку, рост в 4-м квартале +30% достигнув 90,6 млрд.р. Это самые низкие темпы за всё время. (4 кв.2024г +55%; 4 кв 2023г +98%)

💵Справедливая оценка компании

Торги ИКС 5 в этом году начались с гэпа вниз (~на 11% до 2670 руб), плюс далее дополнительное давление оказывает фон на рынке, быстро закрыть ГЭП не удается. Дивиденд за 9 мес. - 368 руб/акц, в планах выплатить по итогам года. Долгосрочно у компании все хорошо. Но в моменте моя оценка стала немного ниже. Конечно, важно посмотреть МСФО за год (в конце марта выйдет) и комментарии менеджмента, но сейчас акции оценены в моменте справедливо.

❓Справедливая оценка: 2568 руб

❓Справедливая оценка на горизонте года: 3350 руб (апсайд +30%)

⭐Вывод по отчету.

Зачем смотреть отчеты? Компания занимает 4-е место в моем портфеле поэтому мне важно держать руку на пульсе. Отчет хуже ожиданий, слишком сильное снижение, давно такого не было в X5. Уже не видно тех высоких темпов роста выше 20%, что было ранее. Скорее всего, основной фактор – это охлаждение экономики. Ритейл он тоже затрагивает, хоть и в меньшей степени. X5 – хорошая компания, с хорошими дивидендами, но увеличивать долю в портфеле я не планирую, пока просто удерживаю.

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости

Вроде недавно праздновали Новый год, а уже закончился январь и наступил первый понедельник февраля! Инвестиционных новостей будет немного, но год потихонечку разгоняется и уже на этой неделе мы увидим первые отчеты по МСФО за 2025 год, также будет много геополитических плеч, от их результатов рынки будут идти в ту или иную сторону, лучше в эти дни избегать покупок. Затронем непрямые инвестиционные новости, а также пару слов о ситуации на рынке с намеком на тех анализ, будь в курсе всего!

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

⭐Основные события.

Понедельник (02.02)
- Астра. Операционные результаты за 2025 г.

Вторник (03.02)
- Пресс-конференцию об итогах развития банковского сектора в 2025 г. (12:00)
- Северсталь. МСФО за 2025 г.
- Аэрофлот. РСБУ за 2025 г.

Среда (04.02)
- Софтлайн. Предварительные операционные и финансовые результаты за 2025 г.
- Юнайтед Медикал. ВОСА по допэмиссии 32.7 млн.акц по закрытой подписке по цене 766.2 руб/акц
- ЦБ РФ огласит объемы покупки/продажи валюты в феврале

Четверг (05.02)
- Делимобиль. Операционные результаты за 2025 г.
- Мать и Дитя. Отчет за 4 кв.
- Истекает срок договора о стратегических наступательных вооружениях (ДСНВ) между РФ и США

Пятница (06.02)
- Позитив. Предварительная дата публикации отгрузок за 4 кв.

⭐Непрофильные новости

🔸Уиткофф: мы воодушевлены встречей с Кириллом Дмитриевым. Встреча показала, что Россия работает над обеспечением мира в Украине
🔸Определены даты следующих трехсторонних встреч в Абу-Даби - 4 и 5 февраля
🔸Carlyle ведет переговоры с инвесторами из ОАЭ, заинтересованными в активах Лукойла. Сделка включает в себя активы от иракских нефтяных месторождений до Восточной Европы
🔸Reuters: ЕС рассматривает возможность замены ограничения цен на российскую нефть запретом на морские перевозки в рамках нового пакета санкций
🔸Монополия продолжает активную работу над условиями реструктуризации - компания
🔸Трамп полон решимости нанести крупномасштабный удар по Ирану
🔸Путин подписал закон, совершенствующий условия освобождения от НДФЛ при продаже ценных бумаг, в том числе акций высокотехнологичных компаний
🔸GloraX по итогам 2025 г. показал существенное опережение среднерыночных показателей, что позволило укрепить позиции компании в отрасли и войти в ТОП-20 застройщиков РФ
🔸Минфин РФ изменит правила предоставления льготной ипотеки с 1 февраля, ограничит количество кредитов на семью
🔸Reuters: нефть будет стоить около $60 за баррель в 2026 г., поскольку избыток предложения перевешивает геополитические риски
🔸Глава МИД Швейцарии заявил, что скоро посетит и Россию и Украину
🔸Газпром: во Франции и Германии запасы газа в ПХГ находятся на самых низких уровнях для 28 января
🔸Активы четырех юрлиц аптечной сети "36,6"и двух бывших совладельцев компании оказались под арестом
🔸Мосбиржа и СПБ Биржа сообщили о готовности помечать акции компаний с недобросовестным раскрытием информации
🔸Золото и серебро пережили самое сильное падение за последние годы

⭐Рынок.

Переговорный процесс в процессе, встреча запланирована на 4-5. До встречи рынок могут тянуть (2830-2850), но далее все будет зависеть от результата. Нефть прибавляет на фоне возможной атаки на Иран в течение 48 часов (если атаки не будет, то пойдет ниже), плюс ОПЕК взяли паузу в увеличении добычи нефти в марте. Рубль крепкий, для рынка это также негатив. Приближается активная фаза сезона отчетов, повышается вероятность паузы на ближайшем заседании по ставке.

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости