Курс рубля продолжит постепенно слабеть⁠⁠

Утром 24 мая, была опубликована статья "Курс рубля ослабят" (базовые "почему" - в ней). На момент опубликования статьи, Мосбиржа была закрыта. На момент закрытия Мосбиржи 23 мая, курс доллара США составлял 57,87 рублей, а курс евро был зафиксирован на отметке 60,10 рублей. Банк России установил на 24 мая официальный курс доллара в размере 58,2087 рубля, а официальный курс - 60,3851 рубля.

К моменту закрытия Мосбиржи 23 мая, рубль растерял часть своего роста к двум основным мировым валютам. Прямым поводом этого стал опубликованный 23 мая Министерством финансов РФ пресс-релиз "Требование по продаже валютной выручки экспортеров снижено до 50%".

Решение Минфина РФ частично смягчить требование по продаже валютной выручки экспортеров, естественно, повлияло на курс рубля в моменте. Всё его влияние на курс рубля ограничилось половиной дня 23 мая. Это решение Минфина РФ будет влиять на курс рубля в долгосрочной перспективе и прямо непосредственно тогда, когда экспортёры и будут продавать свою валютную выручку.

24 мая рубль продолжил уверенно укрепляться. В ходе торгов на Мосбирже 24 мая, курс доллара США опускался до 56,18 рублей, а евро до 58,1 рублей. На момент закрытия Мосбиржи 24 мая, курс доллара США составлял 56,8 рублей, а курс евро был зафиксирован на отметке 58,55 рублей. Банк России установил на 25 мая официальный курс доллара в размере 56,9690 рубля, а официальный курс евро – 58,8705 рубля.

25 мая курс рубля мог продолжать укрепляться. Главным поводом для этого должен был стать факт того, что 25 мая – это крайний срок, кода российские экспортный компании должны перечислить в бюджет НДС, НДПИ и акцизы.

Все приведённые далее решения и действия Банка России и Министерства финансов РФ, естественно, имеют и преследуют собственные цели, для которых и вводились. В контексте данной конкретной статьи, их рассматривать нет смысла, так как для этого нужно писать отдельную статью по каждому из этих решений. В данной статье, они нас интересуют, прежде всего, с позиции того, что каждое из этих решений прямо повлияло на ослабление курса рубля. Причём каждое из этих решений и действий Банка России и Минфина РФ, будет оказывать влияние на курс рубля в долгосрочной перспективе. Кроме того, все они в купе, оказали на курс рубля тот краткосрочный эффект, который ми имеем на момент написания данной статьи.

25 мая, когда российские экспортный компании начали перечислять в бюджет НДС, НДПИ и акцизы, Банк России опубликовал аналитический отчёт "Инфляционные ожидания и потребительские настроения".

В нем изложена основная информация, которую Банка России в пресс-релизе лаконично уместил в две следующие фразы:

«Инфляционные ожидания населения в мае 2022 года снизились, вернувшись к значениям мая прошлого года. Медианная оценка ожидаемой в ближайшие 12 месяцев инфляции составила 11,5%. Краткосрочные ценовые ожидания предприятий также уменьшились — до уровней начала года».

25 мая, вскоре после публикации аналитического отчёта, регулятор опубликовал заявление "О проведении внеочередного заседания совета директоров Банка России по ключевой ставке", сообщив в нём следующее:

«В четверг, 26 мая 2022 года, состоится заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров — 10:30 по московскому времени».

25 мая Министерство финансов РФ опубликовало пресс-релиз "Минфин России продолжит исполнение государственных долговых обязательств несмотря на ужесточение внешних ограничений".

В ходе торгов на Мосбирже 25 мая, курс доллара США опускался до 55,8 рублей, а евро до 57,1 рублей. На момент закрытия Мосбиржи 25 мая, курс доллара США составлял 59,33 рублей, а курс евро был зафиксирован на отметке 60,63 рублей. Банк России установил на 26 мая официальный курс доллара в размере 56,2996 рубля, а официальный курс евро – 57,9210 рубля.

26 мая Банка России выпустил пресс-релиз "О снижении ключевой ставки на 300 базисных пунктов, до 11,00% годовых".

26 мая, в рамках двухдневной встречи "Регулирование Банком России деятельности коммерческих банков", глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина достаточно подробно изложила членам Ассоциации банков России, как она сама метко выразилась «Контуры нового мира, в котором нам предстоит работать».

26 мая Банка России выпустил пресс-релиз "Об увеличении срока продажи валютной выручки экспортерами до 120 рабочих дней".

В ходе торгов на Мосбирже 26 мая, курс доллара США поднимался до 67,2рублей, а евро до 69,96 рублей. На момент закрытия Мосбиржи 26 мая, курс доллара США составлял 65,26 рублей, а курс евро был зафиксирован на отметке 68,00 рублей. Банк России установил на 27 мая официальный курс доллара в размере 62,0495 рубля, а официальный курс евро – 64,4392 рубля.

27 мая курс рубля может немного отыграть потерянные позиции. Главным поводом для этого должен был стать факт того, что 27 мая – это крайний срок, кода российские экспортный компании должны перечислить в бюджет налог на прибыль.

Банк России и Министерства финансов РФ сегодня вряд ли будут публиковать пресс-релизы, которые могут значительно повлиять на курс рубля. Им попросту не нужен резкий обвал рубля прямо "здесь и сейчас". Принятых за эту неделю решений и так достаточно, чтобы не только ослабить рубль в краткосрочной перспективе, но и повлиять на его дальнейшее ослабление в долгосрочной перспективе. Конкретно сегодня, немного повлиять на ослабление рубля может факт того, что вслед за изменением Банка России ключевой ставки, коммерческие банки страны начнут пересматривать свои линейки ставок и начнут снижать свои ставки по потребительским кредитам и депозитам.

Ослаблению курса рубля в ближайшее время будут способствовать российские компании импортёры. Увеличение объёмов покупаемой российскими импортёрами иностранной валюты на внутреннем рынке, будет продиктовано её востребованностью для закупки товаров в рамках параллельного импорта. Российские импортёры уже в ближайшее время начнут осуществлять ввоз в России товаров разрешённых к импорту постановлением правительства РФ от 29 марта 2022 года № 506 "О ввозе в страну товаров иностранного производства без согласия правообладателей".

Фундаментально же, решений, которые могут значительно повлиять на курс рубля, Банк России и Министерства финансов РФ, скорее всего, принимать в ближайшее время более и не будут. В тексте пресс-релиза "О снижении ключевой ставки на 300 базисных пунктов, до 11,00% годовых", Банк России ясно дал понять, что не планирует рассматривать вопрос по изменению ключевой ставки ранее запланированного на 10 июня 2022 года планового заседания. Вполне возможно, что к этой дате курс рубля и так приблизиться к ожидаемому среднему уровню, который Министерство экономического развития РФ заложило в отчёт "Основные параметры сценарных условий прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2023 год и на плановый период 2024 и 2025 годов".

Я сейчас вот про этот пункт их отчёта:

- До конца текущего года курс рубля ожидается на уровне в среднем 73,5 рублей за долл. США на фоне сохранения повышенных премий за риск и постепенной адаптации валютного рынка к новым условиям (среднегодовой курс – 76,7 рублей за долл. США).

Всем о главном в TG и VK