Что происходит с лавиной денег LQDT?⁠⁠

2025 год – год «выхода» из LQDT. Фонд, который стал аналогом «безрисковой доходности» и который набрал почти ₽400 млрд активов в управлении стал сдуваться. Почему?

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--

Ранее мы развенчивали мифы фондов денежного рынка, и LQDT в частности:

🔹самый надежный

🔹самый ликвидный

🔹самый доходный (из равных по риску, разумеется)

В LQDT куча денег и фонд на средства фонда может покупать паи фонда, что позволяет «выпускать» инвесторов, решивших продать. И это логично, ведь фонд и позиционировался, как временное аккумулирование средств: переждать фазу рынка, или отложить деньги перед крупной покупкой.

Угрожает ли это держателям фонда? – Думаем, что нет, т.к. LQDT – чистая ликвидность

При этом, доходность фонда остается интересной: выше вкладов и накопительных счетов. А с учетом возможности купить почти любой объем в «стакане» (и, что не маловажно – продать также почти любой объем почти без разницы в цене) – это супер инструмент.

👉стратегия 📊Лучше, чем LQDT (+15,46% за полгода)

Ключевой вопрос – куда текут деньги?

- фондовый рынок? – не сказать, что рост рынка поступательный, как вывод денег из LQDT

- недвижимость? – точно нет, сейчас это один из самых стрессовых активов

- облигации? – отчасти: мы часто видим переподписку на первичных размещениях, и доходности корпоративных выпусков выше… Но если бы деньги текли в бонды, то снижалась бы и доходность денежного рынка

Как версия: экстремальное кредитное сжатие. Из-за высокой стоимости денег, снижения спекулятивного спроса в недвижимости и на авторынке, потреблении – лишние деньги изымаются из экономики, и возможно, объем денег пропорционально снижался во всех классах активов. В рублях снижение не так заметно (на графике – число паев, т.е. чистые продажи), но настроение участников рынка это показывает

А какая ваша версия? Где замечен приток денег? Куда и почему утекают деньги из LQDT?

«Кредитное сжатие»:

• Реальное кредитование нефинансового сектора -3,5% от максимумов осени 2024

• Реальное кредитование ИП -9%

• Реальное кредитование физ.лиц -9,1%

👉Кот.Финанс PRO – супер канал про облигации

Подписываясь – вы не только получаете топовые подборки облигаций и аналитику, но и поддерживаете авторов и сам проект 🙏

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!