Глоссарий S-1: священное писание думающего инвестора⁠⁠

Инвестируй с мозгом, или Зачем инвестору читать глоссарий S-1 Не будь крипто-фомой — будь крипто-Шерлоком (да-да, этот скучный блок в конце)

Дата: 4 апреля 2025 г.
Автор пересказа: Не Томас Чоу, но стараюсь не хуже

Вступление: глоссарий — это где шпионит настоящий аналитик

Ты, возможно, думаешь, что глоссарий в заявке на IPO — это скучнее бухгалтерского отчета бабушкиной ЖСК. А зря! Именно там, в последних абзацах и подстрочных пояснениях, скрыта правда о том, как компания работает и какие у неё... технологии под капотом.

Chia Network решила сравнить свой подход с тем, как это делает Circle (да-да, те самые с USDC). Спойлер: Circle — это как парфюмированный одеколон, а Chia — технический душ с криптографией.

Скриншот №1: «Blockchain» vs «blockchain» — угадай, где настоящий

В Circle:

Блокчейн — это просто децентрализованный реестр. Всё.

В Chia:

Блокчейн — это последовательная цепочка блоков с временными метками, защитой от изменений и строгим порядком.

Вывод: Circle подходит как к салатам в столовке — всё, что попало, можно назвать блокчейном. Chia подходит как инженер — точно, чётко, без воды. Инвестор должен знать, как работает эта цепь, чтобы понимать, насколько она уязвима к хакам, багам и магии с цифрами.

Скриншот №2: Ключевые ключи

Circle:

Ключ — это такая штука, которая шифрует.

Chia:

Закрытый ключ — святыня, если его увели — всё, гудбай активы. Открытый — для проверки, он как номер карты без CVV.

Вывод: У Circle сухо и непонятно, у Chia — с заботой о юзере и инвесторе. Потому что если ты не понимаешь, как компания хранит свои ключи, то можешь остаться без своих.

Скриншот №3: Proof of What?

Circle говорит «Proof of Stake» и уходит в закат.
Chia объясняет: вот как работает наш консенсус, вот почему он защищен от long-range атак, вот где устойчивость.

Вывод: PoS — это не волшебный порошок, от которого всё безопасно. Если компания не может объяснить, как у неё работает консенсус — инвестор рискует вложиться в сказку.

Скриншот №4: «Децентрализация» по версии Circle

Circle заявляет: мы убираем посредников. Но…

• Они могут заморозить USDC

• Их мосты централизованы

• Polygon под их контролем

Chia с усмешкой говорит: Если ты можешь откатить транзакции, ты не блокчейн, а банк. Без лицензии.

Вывод: Инвестор должен смотреть: кто держит ключи от замка? Circle — сами. Chia — не может. Потому что настоящая децентрализация — это невозможность «отката» по чьей-либо воле.

Заключение: Глоссарий — твой друг, если не хочешь быть дураком рисковым инвестором

Chia говорит: Читайте технические детали. Мы их специально раскрыли, чтобы вы поняли, что мы делаем.
Circle… просто красиво пишет. А когда дело доходит до архитектуры — пустота.

Мораль: Как не влететь на IPO: читай, что мелким шрифтом.
Когда компания выходит на IPO, не ведись только на «миссию, ценности, DAO, экосистему и Web3».
Открой глоссарий. Там правда. А иногда и скрытые флаги. Красные.

Оригинал статьи с иллюстрациями и скриншотами:
Why Technology Details Should Matter to Investors (chia.net) автор:Томас Чоу