💭 Изучим причины падения интереса к акциям и выясним, стоит ли держать деньги в акциях ТГК-14...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Выручка — 10,8 млрд, рост на 14% к аналогичному периоду 2024 года. Чистая прибыль сократилась с 619 млн до 420 млн за аналогичный период 2025 года. Причинами снижения прибыли стали рост себестоимости производства и значительное повышение процентных выплат по привлеченным средствам.

💳 Краткосрочные обязательства растут быстрее, составляя почти половину всех пассивов. Долгосрочные обязательства также существенно возросли, преимущественно за счет привлечения долгосрочных заимствований. Общее соотношение долга и собственных средств ухудшается.

⚡ ТГК-14 выиграла конкурс на строительство новой электростанции мощностью 65 МВт на Улан-Удэнской ТЭЦ-2. Общий объем вложений в этот проект оценивается в 26,3 млрд рублей, завершение которого запланировано на декабрь 2028 года. Возврат вложенных средств обеспечивается повышенной ставкой тарифов. Все необходимые соглашения уже подписаны.

🥸 Кроме того, предприятие реализует ряд других значимых инвестиционных инициатив, включая реконструкцию оборудования на Читинской ТЭЦ-1, планируемую к завершению между 2025 и 2029 годами. Общая сумма инвестиций на ближайшие четыре года составляет приблизительно 17,6 млрд рублей.

💸 Дивиденды /🫰 Оценка

🤔 В ближайшее время, пока продолжается процесс модернизации и сохраняется высокая долговая нагрузка, чистая прибыль компании, скорее всего, будет находиться в диапазоне 1–1,5 миллиарда рублей в год. Исходя из этого, показатель цена/прибыль (P/E) оценивается примерно в 10х, что считается завышенным. Более того, поскольку свободный денежный поток будет направлен преимущественно на финансирование капитальных вложений (CAPEX) и обслуживание долговых обязательств, выплата дивидендов в ближайшем будущем представляется маловероятной.

⚖️ Юридические проблемы

📛 Совладельцы ПАО ТГК-14, Константин Люльчев и Виктор Мясник, были задержаны 29 мая по обвинению в мошенничестве в особо крупном размере. Уголовное дело возбудили правоохранительные органы Забайкальского края на основании проверок ФСБ, прокуратуры и полиции. Люльчева, занимавшего пост председателя совета директоров и акционера компании, задержали в аэропорту Читы при попытке выезда за рубеж. Мясника, также члена совета директоров и экс-вице-губернатора Приморья, арестовали в столице. По версии следствия, обвиняемые искусственно завысили тарифы, нанеся ущерб на сумму около 10 миллионов рублей, пострадавшими стали предприятия корпорации Ростех.

📌 Итог

👌 Сейчас финансовое положение компании относительно стабильное, но наблюдается снижение чистой прибыли, что увеличивает долговую нагрузку. Но показатели компании в ближайшие годы ожидаются с ухудшениями показателей из-за значительного объема капитальных вложений, что приведет к отрицательному свободному денежному потоку (FCF). Вероятно, придется прибегнуть к дополнительному привлечению денежных средств посредством выпуска облигаций для покрытия необходимых капитальных расходов (CAPEX), что увеличит уровень долгового бремени.

😎 Компания активно инвестирует в развитие инфраструктуры и ресурсов хватает для обслуживания своего долга и осуществления инвестиционных планов. Важно отметить, что деятельность компании сосредоточена в стабильно функционирующем коммунальном секторе.

👨‍⚖️ Задержание совладельцев с подозрением в мошенничестве добавляет неопределённости.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи здесь нет.

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - снижение показателей в финансовой части, завышенные форвардные мультипликаторы не дают повода для другой оценки.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - юридические сложности, растущий долг, зависимость от государственного регулирования тарифов создают высокий уровень риска.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Масштабные инвестиционные проекты требуют значительных финансовых вливаний, что негативно отражается на финансовой части.

️👇 Обходите стороной или верите в компанию?

$TGKN #TGKN #инвестиции #анализ #ТГК14 #Энергетика #Инвестиции #Финансы #Акции #Экономика

Когда мы слышим жужжание высоковольтных линий, на самом деле наблюдаем коронный разряд — особый вид электрического разряда в воздухе. Он возникает, когда напряжение в проводах настолько велико (обычно от 110 кВ и выше), что начинает «пробивать» окружающий воздух.

Воздух — это изолятор, но под высоким напряжением он может ионизироваться (распадаться на заряженные частицы). Когда электроны вырываются из провода, они сталкиваются с молекулами воздуха, создавая микроскопические разряды. Именно эти мини-молнии и производят характерный гул или шипение.

Больше интересной информации про энергию и энергетику в телеграм-канале ЭнергетикУм

Стартап Realta разрабатывает “волшебный” реактор

Американская компания Realta Fusion планирует создать термоядерный реактор в форме... бутылки. И нет, это не фантастика, а реальный проект, профинансированный на $36 миллионов. Цель — произвести чистую энергию дешевле, чем природный газ.

В основе лежит технология магнитного зеркала:

перегретая плазма удерживается в продолговатом реакторе мощными магнитами на концах и слабее — по бокам. Такой подход позволяет удешевить конструкцию и всё-таки удержать термоядерную реакцию.

Реактор под названием Anvil должен появиться в прототипе уже к 2026 году. Цель — достичь стоимости $100/МВт•ч, а затем и $40/МВт•ч, конкурируя с газовыми ТЭС, но без выбросов.

Больше интересной информации про энергию и энергетику в телеграм-канале ЭнергетикУм

Самая мощная в мире приливная турбина Orbital 02, разработана компанией Orbital Marine Power. Это плавучая конструкция длиной 74 метра, пришвартованная у водопада Уорнесс на Оркнейских островах, Шотландия.

Турбина оснащена двумя гондолами (генераторами энергии) мощностью 1 МВт и подключена к местной электросети подводным кабелем. Она предназначена для выработки чистой и предсказуемой электроэнергии в количестве, достаточном для обеспечения электроэнергией около 2000 домов в Великобритании.

Больше интересной информации про топливо, нефть, энергию и энергетику в телеграм-канале ЭнергетикУм

Проектом занимаются совместно со стартапом Kairos Power: реактор мощностью 50 мегаватт будет расположен в Теннесси (США), а ввести его в эксплуатацию планируют в 2030 году. После этого займутся расширением и к 2035-му нарастят мощность в 10 раз.

Свою атомную электростанцию также планирует запустить и Microsoft: её должны включить в 2028 году.

Экономический эффект

Открытие центра Alstom в Казахстане имеет и прямой финансовый эффект. Инвестиции в цифровизацию железнодорожного сектора позволяют:

• повысить эффективность логистики,

• сократить расходы на обслуживание,

• увеличить доходность грузоперевозок,

• создать предпосылки для новых транзитных маршрутов.

По оценкам экспертов, каждый вложенный доллар в цифровую модернизацию транспортной системы способен принести многократный экономический эффект за счёт роста транзита и снижения операционных издержек.

Международный контекст

Казахстан давно стремится укрепить свою роль в международных транспортных коридорах. Реализация проектов вроде центра Alstom делает страну более привлекательной для транзитных грузопотоков.

Аналитики Nimhold Co LTD отмечают, что инвестиции в инфраструктуру — один из самых надёжных инструментов долгосрочного роста. В случае Казахстана они помогают не только увеличить внутреннюю мобильность, но и интегрироваться в глобальные логистические цепочки.

Взгляд в будущее

В перспективе центр компетенций может стать базой для внедрения инноваций и в других странах СНГ. Если проект будет успешным, возможно тиражирование решений по сигнализации и управлению движением на соседние рынки. Это создаст дополнительные возможности для экспорта технологий и укрепления позиций Казахстана как регионального лидера.

По прогнозам специалистов Nimhold Co LTD, при сохранении текущих темпов развития железнодорожной сети Казахстан способен войти в число лидеров Евразии по уровню цифровизации транспортной инфраструктуры.

Заключение

Открытие центра Alstom в Астане — это не только шаг к повышению безопасности и эффективности железнодорожных перевозок, но и стратегическое вложение в будущее экономики.

Подобные проекты укрепляют имидж Казахстана как страны, открытой к инновациям и сотрудничеству. А для инвесторов и международных компаний, таких как Nimhold Co LTD, это сигнал о том, что в регионе формируются новые точки роста, основанные на технологии, человеческом капитале и интеграции в мировую экономику.