Казахстан + Финансы

Прежде всего, как говорят у нас в Казахстане: «Қош келдіңіздер!» или «Добро пожаловать!»

Меня зовут Серик Сакенов – мне 41 год, женат, воспитываю 2 детей, живу в Алматы. В 2004 г. окончил СПбГЭУ по специальностям «Банки и банковское дело» и «Гражданское право». Серийный предприниматель, фаундер IT стартапа, более 10 лет консультирую бизнес по финансовым и юридическим вопросам.

Путешествую, особенно люблю – Санкт-Петербург, потому что город молодости и альма-матер. Лондон, потому что парки и семья, но моя первая любовь – Алма-Ата – мама, и все первое в моей жизни.

Как отец детей-подростков и начальник ребят сильно моложе себя, хочу признаться, я – нормис (конформист - условно нормальный член общества прим. автора), скуф (40- летний чувак с пивным животиком и типичными семейно-бытовыми вопросами прим. автора) и штрих (нет, я не занимаюсь криминалом, но имею черный пояс по карате, сильно повлияли VHS «Выход Дракона» и «Пьяный мастер», участвовал в пацанских разборках конца 90-х и мутных движениях начала 2000-х). Не хочу приводить полное определение своего поколения с точки зрения молодежи и подростков, поскольку многих читателей, это может задеть за живое или оскорбить (прим. знаю это по своему опыту =)). Но, выскажу своё скромное мнение, все Мы – мужики, родившиеся в 80-х годах прошлого(о, ужас!) века были когда-то «штрихами». Часть из нас стали, как наши родители, «нормисами», а многие, по моим наблюдениям, особенно в период пандемии COVID-19 окончательно «соскуфились» – запустили и забили на себя.

Когда-нибудь раскрою эту тему подробнее в отдельной статье, в этом же материале я – гостеприимный алматинец и ваш гид по Алматы. Надеюсь, что мои наблюдения, советы и маршруты будут полезны для людей, еще не успевших хорошо узнать мой родной город.

Транспорт. «Внимание, пассажиры, в 17.30 карета превращается в тыкву»

• Друзья, ни в коем случае не пользуемся услугами навязчивых таксистов, на выходе из аэропорта. Сам сталкивался с такими разводилами в Бангкоке и считаю, что такие «персонажи» убивают первое впечатление гостей о стране, поэтому, Яндекс, UBER или InDriver вам в помощь. Цены на такси примерно такие же как, в сопоставимом по размеру и населению, российском городе, но в час пик (прим. утром с 08.00 до 09.30, вечером с 17.30 до 19.30 ) поездка на такси может затянуться и обойтись прилично дороже.

• Общественный транспорт развит, но не хватает пригородных электричек. В часы пик, в автобусы и метро народу набивается примерно столько же, сколько в такое же время, на станции метро Купчино в Питере, или Выхино в Москве.

• Если вы не хотите или не имеете возможности переплачивать за дорогой отель в центре города. Рекомендую подыскать гостиницу, квартиру или хостел в других районах, но недалеко от станции метро – это сэкономит тонну времени, нервов и денег.

• Расстояния в городе достаточно большие и свою цель по шагам вы точно закроете, но читеры предпочитают самокаты =) Посвежее и подороже – Yandex, попроще и подешевле – Whoosh или Jet.

• Отделения банков и ЦОН (центр обслуживания населения) –открываются с 9.00, но бабушек вам все равно не обогнать :) По личному опыту с 9.30 и до 12.00 людей сильно меньше, очередь проходит быстро и за час вы управитесь.

• Туристам на личном автомобиле, следует учитывать, что в Казахстане очень высокие штрафы за нарушение ПДД. Для сравнения, штраф за превышение скорости в диапазоне от 20 – 40 км/ч в Казахстане примерно 7000 рублей, против 500 рублей в России, ну а про наглость, изобретательность и жадность казахстанских дорожных полицейских слагают легенды.

Местные страдают от этого не меньше туристов. Исходя из личного опыта, для автомобилиста будут полезны:

• Радар-детектор – от камер на скорость и засад охотников в погонах. Актуально для провинциальных городов и посёлков, в крупных городах с этим все сильно лучше.

• Яндекс Навигатор – для объезда пробок и предупреждения о камерах на другие виды нарушений, типа перестроения или контроля полосы.

• Вежливая уверенность и знание своих прав, работают всегда и везде. Но, если не помогает, вспоминаем «Сам себе режиссер» и просто снимаем неправомерные действия сотрудников на видео, в YouTube есть масса примеров, когда это приводило к внутренним проверкам и увольнению оборотней.

Если вы все-таки решили приехать в Казахстан на своем автомобиле, ссылка на группу о ситуации на границе и состоянии дорог – в моем Telegram канале «Сволочная Система».

Горы и землетрясения, но чем выше, тем лучше

• Алматы находится в предгорьях горной гряды Заилийского Алатау – это её мы видим на всех открыточных фотографиях города. Именно тектонические разломы этой горной гряды, влияют на сейсмическую активность региона. Последнее разрушительное землетрясение произошло в 1911 году, с тех пор ничего сопоставимого по разрушениям больше не было, но понемногу (прим. магнитуда от 2 -4 баллов) трясёт достаточно регулярно.

• В отличие от радиально-кольцевой структуры Москвы или Санкт-Петербурга, Алматы вытянут вдоль горной гряды и имеет четкий «верх» - там где горы или южное направление, и «низ» - северное направление. Из-за этих особенностей, а также строительства «человейников» и огромного количества ежедневно въезжающих в город авто, есть проблемы с продуваемостью и качеством воздуха. Поэтому, общее правило - всё лучшее, и это относится не только к экологии, выше проспекта им. Райымбек Батыра и ближе к горам.

• Самые развитые районы города, с точки зрения транспортной доступности, финансовых услуг, торговли и развлечений: Медеуский, Бостандыкский и Алмалинский. Выбирать место проживания лучше исходя из района города, а не конкретной улицы, поскольку один и тот же проспект или улица может проходить через разные районы города. Например: проспект Сейфуллина 179 – это частный дом, с посуточными комнатами для мигрантов в Турксибском районе, а проспект Сейфуллина 553 – это стильные апартаменты в историческом доме Алмалинского района.

ЦОНы, банки и обменные пункты

Центры обслуживания населения и ИИН в Казахстане.

В целом, не буду останавливаться на этой избитой теме, так как в интернете и так полно материалов. Просто пара обновлений по ситуации, если вдруг вы не в курсе:

• С февраля 2024 отменена возможность оформления ИИН через доверенное лицо. Теперь его можно получить только лично в Центре обслуживания населения. Учтите это, если решите воспользоваться услугами «помогаторов».

• С апреля 2024 иностранцы смогут оформить ИИН в 96 посольствах и консульствах Казахстана. Сам с новым порядком не сталкивался, поэтому, буду благодарен, если тот, кто проходил эту процедуру в РФ, напишет в комментариях к этому посту о своем опыте.

Банки и обменные пункты.

Для интересующихся этой темой, я недавно опубликовал на Пикабу краткий обзор на банки Казахстана, с точки зрения удобства транзита средств и возникающих рисках.

Также вы можете найти ссылки на полезные ресурсы с актуальными курсами валют в обменных пунктах Алматы в моем Telegram канале "Сволочная Система".

Метро и пара моих любимых пеших маршрутов по Алматы.

Признаюсь, большую часть времени я провожу в офисе и в личном авто под кондиционером, а в город выхожу только по семейным/выходным дням, но делаю это регулярно. В эти дни мы с семьей пользуемся общественным транспортом, благо ближайшая станция метро «Жибек Жолы» в двух шагах от дома.

При планировании маршрута, следует учитывать жару, на 05.07.2024 – до +32 градусов тепла (прим. немного помогает переменная облачность и редкий июльский дождь, но первые желтые листья местами уже опали), и расположение станций метрополитена, по моему мнению, все самые интересные маршруты или их начало находятся в районе 5 станций метро: «Театр им. Мухтара Ауэзова», «Байконыр», «Абай», «Алмалы» и «Жибек Жолы». Остальные станции метро находятся в спальных районах.

Алматинский Арбат – Зеленый Базар – Центральный парк культуры и отдыха им. Горького – Парк им. 28 гвардейцев панфиловцев – Баня Арасан

Выходим на станции метро «Алмалы» и двигаемся вниз по улице Панфилова. Джентльменский набор для любой пешеходной улицы в любой стране мира: еда, история и нас таких тысячи.

• Кофейни: подойдет любая, уровень примерно одинаковый, так же как и цены. Если хотите вкусный кофе и покушать – «Coffeedelia», если лучший кофе в городе и голландские десерты то – «Bowler Coffee Roasters» , имхо кофе не хуже лондонского «Monmouth»

• Быстрая еда: «Бродвей бургер» – мой острый фаворит – бургер «Харисса», подешевле, но вкусно и сочно – «Bahandi»

• Выпить и закусить: для любителей постоять у барной стойки с пенным – «Harats», вкусная еда и винная карта – «Entrecote»

Зеленый базар – подарки, сухофрукты, национальная кухня. На выходе из базара почувствуете сладкий запах патоки – это «выбросы» кондитерской фабрики «Рахат» :) если любите советские конфеты, зайдите в их фирменный магазин, мой топ: «Чернослив в шоколаде», «Фруктовый грильяж» и плитка шоколада «Казахстан».

Центральный парк культуры и отдыха им. Горького – чисто, красиво, тенистые аллеи и вековые деревья, зоопарк и карусели. Детям понравится, но обедать там не советую, переплатите и качество хромает. Выгоднее по деньгам и интереснее в плане аттракционов, в парке «Мир фантазий Айя» на станции метро «Театр им. Мухтара Ауэзова».

Парк им. 28 гвардейцев панфиловцев – Вознесенский собор, Вечный огонь самый старый парк Алматы, где на 9 мая собирается весь город. Летом одна за другой свадьбы, но местных немного, в основном туристы и приезжие из других регионов Казахстана.

Баня Арасан – «эталонный» пар в городе, залы разделены на мужскую и женскую часть, есть бассейн и ресторан. Можно посетить всей семьёй, альтернатива - скифские бани по чёрному, с запрудами на горных речках, но по качеству, положительным эмоциям и цене – Арасан вне конкуренции. Тариф на 2 часа – от 750 рублей в будни, и до 1200 рублей в выходные дни, есть скидки для детей.

В этом же районе находится достаточно много ресторанов, которые подойдут для ужина. Ниже краткий обзор:

• «Марьина Роща» – русская кухня, водочка, цыгане, шансон. Шумно и весело. Средний чек на человека – 2000 рублей.

• «Дареджани» - аутентичный грузинский ресторан, вкусно и хороший сервис. Средний чек на человека – 2000 рублей.

• «Korean House family restaurant» - корейская кухня, для любителей поострее, неизменно вкусно и хороший сервис. Средний чек на человека – 2000 рублей.

• «Принцесса на Тулебаева» – китайский ресторан, вкусно и большие порции, но хромает сервис. Средний чек на человека – 1200 рублей

• «Ас-казан Барибаева» – центр лагмана - быстро, вкусно, но много людей. Средний чек на человека – 700 рублей.

Терренкур – Новый Терренкур вдоль реки Есентай – Медео – Кок-Тобе

Стартуем со станции метро «Абай» и двигаемся сторону проспекта Достык, до алматинского Терренкура ( «тропа здоровья» протяжённостью в 4,5 км, находится на востоке города, маршрут пролегает вдоль р. Малая Алматинка прим. автора) одно из самых атмосферных мест в городе, а самое главное летом здесь прохладно и легко дышится, уклон небольшой и подходит даже пожилым людям.

• Кофейни и кафе: позавтракать и выпить утренний кофе «Terrenqour cafe», для любителей экзотики и восточных пряностей чайная «Karak Home».

Через пару километров, вы выйдете на проспект Достык и дорога до нового Терренкура займёт у вас 10-15 минут пешком. Набережная реки Есентай aka алматинская «Рублевка» встретит вас шедеврами мирового «заборостроения» ;) и альпийской флорой величественного урочища Медео. Холодные воды горной реки работают как кондиционер днём и морозильник ночью, поэтому, если собираетесь остаться в горах после захода солнца, желательно иметь с собой худи. Направление: верх – если ещё не были на Медео, и вниз – если уже устали.

Медео – культовое место и рукотворный символ города, наряду с гостиницей «Казахстан»

Местные фитоняшки приезжают рано утром на Медео и поднимаются по лестнице здоровья до визит-центра «Горельник». Если у вас есть проблемы с сердечно-сосудистой системой и опорно-двигательным аппаратом, лучше подняться на канатке, эко-такси или на автобусе до горнолыжного курорта «Шымбулак».

• Кафе и рестораны: на любой вкус и кошелек, но мои любимые – ресторан «SAMAL» берите манты и шоколадный фондан на десерт, средний чек на человека – 2500 рублей. Кафе «Apa Katya» на Горельнике – лучший вид в городе и атмосфера альплагеря средний чек – 800 рублей.

Кок Тобе – вид на Алматы с высоты птичьего полета.

Лучшее время для посещения - после захода солнца. Сотни видов развлечений для детей, меньше для взрослых, но побывать стоит однозначно. Добраться легко как пешком, так и на транспорте.

Проверенные временем заведения для ужина в районе станции метро «Абай»

• «The Shakespeare Pub» – один из старейших пабов в городе. Chicken tikka masala + Guinness = One Love! Средний чек на человека – 2500 рублей

• «Navat на Достык 48» – вкусная узбекская кухня, приятная обстановка и хороший сервис. Средний чек на человека – 2000 рублей

• «Atash Doner» – аутентичный азербайджанский донер на углях, чай из самовара и неплохой плов. Средний чек на человека – 600 рублей

По статистике, если вы россиянин, то в среднем вы проведёте в Алматы от 5 до 7 дней.
Надеюсь, что этот материал поможет вам полезно, познавательно и вкусно провести эту неделю в г. Алматы.

Подписывайтесь на мой Телеграм канал "Сволочная Система"

По отдельным акциям - в плюсе только Алроса (+3%), её добираем в Пенсию. А попадали сильнее всего Наука-Связь (-7%), Башнефть (-7%). ТМК, Абрау и Софтлайн потеряли по 6%, Яндекс и Хедхантер - по 5%. Кровавое месиво, а не неделя!

🇺🇸  Безумные заработки NVidia поддержали безумный рост американских рынков. В четверг компания выросла на 16% и добавила 277 млрд долларов к своей капитализации - и побила рекорд экстремистской Меты - тоже, кстати говоря, февральский.

🥝 Киви-банк лишился лицензии и упал на 40%. Деньги выводить то ли можно, то ли нельзя, они то ли застрахованы, то ли нет. То ли киви, то ли хрен. То ли всё плохо, то ли очень плохо.

🤖 Гугловский ИИ Gemini (в девичестве Bard) обосрался. В припадке борьбы с расизмом он стал вставлять чернокожих и женоподобных персонажей в те места, где никогда не светило солнце - вместо европейских королей, например. Google заплатил Реддиту $60 млн за доступ к данным его пользователей.

🏠 Минфин США ввёл санкции против застройщика ПИК. Никто и не пикнул.

🕸️ Reddit же собрался на IPO - давно у нас соцсети не выходили на биржу! Компания основана в 2005 году, стоит 10 млрд долларов. Там больше 100 тысяч сообществ и 267 млн уникальных юзеров в неделю. Продажи за 2023 год - $804 млн. Компания всё ещё убыточна (потери $91 млн за 2023 год и $159 млн годом ранее)

👨🏿‍🦰 Путин заявил, что России не хватает ещё 2.5 млн человек. Где бы их взять? Вам слово.

🇯🇵 Японский индекс Nikkei показал новый исторический хай! Это реально сногсшибательная новость, ведь предыдущий рекорд был установлен в 1989 году. При этом, повторюсь, японская экономика находится в рецессии. Мы, похоже, раскрыли секрет японских долгожителей. Дело в том, что ранние пенсионеры страны восходящего солнца ждали 35 лет пока их накопления вернут свою первоначальную стоимость. Тут волей-неволей дотянешь хотя бы лет до девяноста!

🇨🇳 Китайские туристы стали приезжать в Россию в 5 раз чаще, чем в позапрошлом году! За 2023 год наши друзья из поднебесной побывали в России аж 790 тысяч раз. Интересно. что они всё ещё на 5 месте по иностранцам. Ну как иностранцам... угадайте топ-4 страны-донора дорогих гостей.

🌛 Американцы опять высадились на Луне, причём это сделала частная компания Intuitive Machines. До этого на Луну амеры высадились в 1972 году. В космос луноход улетел на ракетеSpaceX. Правда, злые языки докладывают, что луноход упал на бок и лежит, и его антенны теперь направлена куда-то по направлению к Луне-25, то есть в ад. Тем временем акции Intuitive Machines выросли за месяц в 4 раза. Хорошее вложение!

🚚 Впервые за всю историю существования КамАЗ - не главный поставщик грузовиков в РФ. Его победил Тисрак. Сиртак… Сритак. То есть, простите, Ситрак.

✈️ Delta распродала все билеты на рейс из Остина в Детройт 8 апреля - по 1100 баксов за место. Почему? Вам слово. У пассажиров будет шанс увидетьсолнечное затмение.

🌷 В России запретили выращивать ипомею трехцветную (голубой вьюнок), гармалу (могильник) и турбину щитковидную (белый вьюнок). Теперь-то мы знаем, что именно выращивать нельзя. Теперь-то знаем.

🤯 Илон Маск доложил, что первый пациент со встроенным в мозг Нейралинком полностью выздоровел и теперь может управлять курсором мыши силой мысли.

🇰🇿 Казахстанская компания Бузачи Нефть была оштрафована на $780 тыс за крупнейший в истории выброс метана. Концентрация этого вкуснейшего газа в воздухе превысила норму в 500 раз. Компании очень повезло, что она находится в Казахстане: в США её оштрафовали бы на 115 млн долларов. Если у вас есть нефть - переезжайте в Казахстан!

🇳🇿 Новозеландский доллар стоит 57 рублей. А год назад он стоил 47 рублей! А два года назад - 45 рублей! Куда смотрит птица киви? Птица qiwi смотрит на тебя, ЦБ РФ! Новая Зеландия едва-едва вошла в наши 52 валюты, ведь по ВВП она занимает 51-е место в мире; хотя на душу населения - 24-е, страна небедная.

Неоспоримые доказательства русского следа: Тимур Турлов (основатель FF) позирует с чучелом русского медведя!

Американский хедж-фонд Hindenburg Research выпустил разоблачающий отчёт о Freedom Finance. Подобными отчетами они смогли уничтожить не один десяток небольших американских компаний, а недавно изрядно подпортили репутацию индийского олигарха Гаутама Адани (состояние $128 млрд). Сейчас они взялись за компанию, которая очень знакома россиянам - тем, кто ищет возможность сделать всё "как было" в части личных финансов, открывая через FF счета в Казахстане (и не только).

В этой статье я приведу все аргументы из отчёта "Гинденбургов", а также проверю эти факты и дам свои комментарии по каждому из аргументов.

Сразу обозначу степень своей аффилированности. Я являюсь клиентом FF и при этом являюсь гражданином РФ. У меня открыт счет в их казахстанском банке, а также я являюсь клиентом "Цифра Брокер", который ранее входил в этот холдинг, но выделен в отдельную компанию в 2022 году.

Часть I. Ключ к росту FF: обход санкций

1.1). Freedom потеряла 2 из 3 ключевых рынков: Россию и Украину. «Ключевым рынком» теперь является Казахстан. Денежные потоки при этом не только не сократились, но и увеличились

Потеряв российский рынок с населением около 144 миллионов человек и рынок Украины с населением около 44 миллионов человек, Freedom теперь утверждает, что ее массовый рост был обусловлен покупателями на следующем по величине «ключевом рынке» — в Казахстане, население которого составляет всего 19 млн., а ВВП на душу населения в размере 10 373 долларов США.

Выручка Freedom и рост чистой прибыли

В частности, выручка Freedom в 2023 году в Центральной Азии и Восточной Европе, где ее ключевым рынком является Казахстан, составила 566 миллионов долларов США, увеличившись на 154% в годовом исчислении.

Комментарий: Действительно, FF объявила об уходе из России, а украинская лицензия приостановлена, и средства FF в этой стране - заморожены. С другой стороны, компания и не скрывает, что она обслуживает граждан РФ, которым не запрещено законом Казахстана открывать банковские и брокерские счета в этой стране. Так что существенный рост бизнеса в Казахстане обусловлен не локальными клиентами, а иностранными гражданами (гражданами РФ).

1.2). FF признала, что оказывала брокерские услуги лицам под санкциями

Осуществляя бизнес-операции в стратегически непрозрачных географических точках, Турлов и Freedom, несмотря на свои обязательства в соответствии с законодательством США, по-видимому, игнорировали санкции, способствовали отмыванию денег и помогали клиентам обходить валютный контроль для вывода средств из России.

В своем недавнем годовом отчете, поданном 4 августа 2023 года, Freedom открыто признала, что оказывала «брокерские услуги определенным физическим и юридическим лицам, на которых распространяются санкции, введенные OFAC, Европейским союзом или Соединенным Королевством».

Комментарий: Действительно, в отчете FF в комиссию по ценным бумагам США есть упоминание о клиентах, находящихся под санкциями: "По состоянию на 31 марта 2023 г. наши клиентские обязательства, относящиеся к этим физическим и юридическим лицам, в совокупности составляли 17,8 млн долларов США, что составляет примерно 0,92% наших общих клиентских обязательств на эту дату. В 2023 финансовом году совокупный доход от комиссионных и комиссионных, связанный с операциями с этими физическими и юридическими лицами, в совокупности составил около 34 тысяч долларов США, что составляет примерно 0,01% нашего общего дохода от комиссионных и комиссионных за этот финансовый год."

1.3). Freedom не проводит процедуры KYC/AML* в отношении своих клиентов

*KYC (Know Your Customer или Know Your Client, Знай своего клиента) — идентификация личности человека перед тем, как тот сможет проводить операции. AML (Anti-Money Laundering, Противодействие отмыванию денег) — это принципы противодействия финансированию терроризма и отмыванию денег, полученных преступным путем.

"Гинденбурги" провели интервью с бывшими сотрудниками FF. Они рассказали, что структура FFIN в Белизе использовалась для вывода денег из России, часто наличными, без протоколов KYC и AML. Бывший топ-менеджер, работавший в Freedom в России, а затем в Казахстане в период с 2018 по 2020 год, описал масштабы проверок Freedom в рамках KYC и AML:

« Буквально ничего. Просто принеси свои деньги. Нет источника дохода, источника средств. Ничего. Это нарушает законы почти каждой страны о борьбе с деньгами и финансированием терроризма . Они приносили наличные. Я лично видел чемоданы с 2,5 миллионами долларов, которые клиент принес наличными».

Аккаунт-менеджер, проработавший до 2023 года в компании Freedom Finance в России (позже переименованной в Цифра Брокер), подтвердил это:

«На самом деле вы могли бы даже прийти с наличными в Freedom».

Другой бывший сотрудник, работавший в Freedom Holding в ОАЭ:

«Я думаю, что около 80% этого было получено либо за наличные деньги, либо за криптовалюты».

По их словам, Freedom затем вывела наличные деньги из Дубая, используя местные неофициальные сети денежных переводов Hawala.

Комментарий: Невозможно проверить достоверность заявлений из анонимных интервью. Вместе с этим, я стал клиентом FF в 2023 году, и процедуры KYC при открытии счета ничем не отличались от аналогичных процедур при открытии счета в американском Interactive Brokers в 2022 году. Наличные деньги не являются свидетельством нарушения закона - а скорее являются следствием отключения России от международных систем денежных переводов.

1.4). Freedom купила в 2015 году "Охабанк" у находящегося под санкциями США российского олигарха по прозвищу "Дарт Вейдер"

Freedom зарегистрирована в России в 2008 году, но ее бизнес значительно вырос после крымских событий в 2014 году. США тогда ввели санкции против некоторых российских олигархов. Среди них был Игорь Сечин. Сечин также контролировал Охабанк в качестве генерального директора «Роснефти».

Игоря «Дарт Вейдер» Сечина называют вторым по важности человеком в России.

Игорь Сечин, «Дарт Вейдер»

В марте 2015 года Сечин продал Охабанк компании Freedom, которая позже по иронии судьбы переименовала банк в Freedom Finance Bank.

Комментарий: Действительно, FF купила Охабанк у ВБРР (контролируется Роснефтью) в 2015 году. Это является стандартной практикой в РФ - гораздо сложнее получить банковскую лицензию для нового банка, нежели купить небольшой банк с уже имеющейся лицензией. Точно так же поступали такие компании как Ozon (Оней-Банк), Яндекс (Банк Акрополь) и многие другие. Насколько покупка банка у "дочки" Роснефти в 2015 году является нарушением санкций - это открытый вопрос.

1.5). В 2022 году Freedom продала свой российский бизнес связанной стороне за $140 млн, чтобы избежать санкций

В июне 2022 года Турлов объявил о своем намерении «избавиться» от российского бизнеса, продав его самому себе. Турлов надеялся, что этот шаг каким-то образом позволит избежать санкций, заявив, что самый надежный бизнес компании теперь будет технически «существовать независимо от холдинговой компании».

Вместо этого в октябре Freedom подписала соглашение о продаже своего российского бизнеса одному из сотрудников за 140 миллионов долларов. В то время цена покупки составляла примерно 3,3% рыночной капитализации компании, несмотря на то, что бизнесы приносили 25% ее выручки и большую часть заявленного потенциала будущего роста.

Комментарий: описываемые события действительно происходили. Российский бизнес продан местному топ-менеджеру. Такую же схему в 2022 использовали многие американские и европейские компании: Goldman Sachs, OBI, Electrolux, McKinsey и многие другие. Насколько это является нарушением санкций - открытый вопрос.

1.6). Freedom Finance в России и Казахстане помог вывести средства из подсанкционных банков

6 апреля 2022 года США применили к Альфа-банку самые суровые международные «полные блокирующие санкции» наряду с замораживанием активов. Через несколько дней Freedom рекламировала простую в использовании услугу, помогающую клиентам выводить активы из Альфа-банка. Минфин США установил крайний срок до 6 мая 2022 года для прекращения всех операций с Альфа-банком. Freedom Finance Russia (до того, как она заявила, что ее «продали») вмешалась, чтобы облегчить перемещение клиентских активов из уже находящегося под санкциями банка, в то время как многие другие брокерские компании этого не сделали.

Комментарий: Я самолично являюсь участником событий. В конце апреля я перевел свои активы, находящиеся в Альфа-Инвестициях (ранее попавшие туда из ВТБ Инвестиций) в Freedom Finance (позднее стало "Цифра Брокер"), где они и по сей день находятся. Этот аргумент выглядит как манипуляция фактами. Переводились не собственные активы Альфа-банка, а активы не попавших под санкции клиентов (например, меня). Происходило это в рамках и в сроки выданной лицензии (о которой упоминается). Список брокеров насчитывал около двух десятков (а не единственный FF). Всё, что на тот момент у не попавших под санкции частных лиц из РФ было заблокировано в Euroclear (без суда и санкций), остаётся заблокированным и по сей день.

1.7). Несмотря на санкции, FF по-прежнему позволяет переводить рубли и тенге из Альфа-банка, ВТБ и Тинькофф

Freedom продолжает публично предлагать клиентам способы обхода санкций через Альфа-банк. Веб-сайт FFIN в Белизе, на котором указаны авторские права 2023 года, предлагает клиентам два варианта пополнения своих брокерских счетов в российских рублях путем внесения средств на счета FFIN в Белизе в Москве. Один из вариантов — Альфа-банк.

FFIN Belize предлагает россиянам возможность перекачивать рубли через один из российских банков, на который наложены самые жесткие санкции и через лицензированную Белизом брокерскую компанию прямо на фондовый рынок США.

Альфа-банк — не единственный пример, когда Freedom помог клиентам вывести активы из подсанкционного российского банка. Работает и перевод средств через российский банк ВТБ в Freedom Finance в Казахстане.

Тинькофф Банк, внесенный в санкционные списки ЕС и Великобритании в феврале 2023 г. и мае 2023 г., а также в санкционный список США 20 июля 2023 г., советовал своим премиальным клиентам дистанционно открывать счета в Freedom Bank Kazakhstan.

Комментарий: Действительно, на сайте FFIN Belize есть реквизиты для пополнения счета через Альфа-банк. Что касается ВТБ и пополнения банковского счета в Казахстане в тенге, то такие пополнения могут проходить через банк ВТБ Казахстан, который продолжает функционировать в Казахстане. Что касается Тинькофф, то я самолично отправлял рубли из банка Тинькофф в банк Freedom Finance Казахстан - правда, это было ещё до введения американских санкций на банк Тинькофф. Возможно ли это сделать сейчас?

Часть II: 25% доходов Freedom поступает от непрозрачной конторы в Белизе с признаками поддельных доходов

2.1). 2018-2020: Загадочный неназванный клиент стимулирует рост доходов Freedom. Впоследствии им оказался FFIN Belize

В преддверии выхода Freedom на NASDAQ в 2019 году усилилось их желание продемонстрировать стабильные результаты. Документы, поданные в Комиссию по ценным бумагам (SEC), показывают, что зависимость Freedom от связанных сторон в доходах от брокерских услуг резко возросла. Доля связанных сторон в общей выручке увеличилась с 10,9% в 2018 финансовом году до 52% в 2019 финансовом году. К 2020 финансовому году на связанные стороны приходилось 67,5% общей выручки Freedom.

Разоблачение Фонда финансовой журналистики в декабре 2020 года впервые раскрыло масштабы сделок Freedom с неназванной связанной стороной. До 2021 года в годовых и квартальных отчетах Freedom по ценным бумагам и биржам не упоминалось о том, что FFIN в Белизе способствует росту доходов связанных сторон. После разоблачения в своем годовом отчете за 2021 год Freedom сообщила, что FFIN Belize находится под частным контролем Турлова и что эта организация представляет значительный риск для Freedom из-за концентрации доходов и «развивающегося рыночного регулирования».

Источник: Годовой отчет за 2021 г.

2.2). FFIN Belize в 2021: $2,5 миллиарда долгов при необъяснимо низком остатке денежных средств $5,4 млн

Аудит FFIN Belize не публиковался с 2021 года. Финансовая отчетность вызывает больше вопросов, чем дает ответов. FFIN Belize в 2021 сообщил только о 5,4 миллиона долларов наличности, а также сообщил о $2,465 млрд дебиторской задолженности и $2,562 млрд кредиторской задолженности.

Другими словами, организация предположительно имела денежную позицию всего ~0,2% своей кредиторской и дебиторской задолженности.

2.3). Freedom сообщила об увеличении доходов от связанных сторон от FFIN Belize на 306% с 2020 года

Заявленный доход от FFIN Belize быстро вырос с 48,4 млн долларов в 2020 году до 196,3 млн долларов в 2023 финансовом году. Это составляет более 29% от общего дохода Freedom Holding за последние 3 года.

2.4). Freedom сразу же направила деньги обратно в виде маржинальных кредитов на сумму $289 млн клиентам FFIN в Белизе

Freedom утверждает в документах, что у нее «нет прямого доступа к информации о клиентах FFIN в Белизе» в отношении заявленных остатков кредита, несмотря на то, что генеральный директор Freedom Турлов владеет обеими компаниями. Помимо комиссионных доходов, Freedom сообщила, что по состоянию на 2023 год у нее были непогашенные кредиты в размере 289 миллионов долларов, причитающиеся на FFIN Belize, что составляет 77% ее дебиторской задолженности по кредитам.

Комментарий к пп. 2.1-2.4: все эти "белые пятна" в отчетности не являются откровением для всех, кто хотя бы раз рассматривал Freedom Holdings как предмет для долгосрочных инвестиций. Это первое, что бросается в глаза даже не-специалисту по бухучету. Похожие вопросы и непонимание того, как устроены описанные "схематозы" стали для меня поводом обойти эту компанию стороной в 2020-2021. Тогда я рассматривал эту компанию как возможного брокера и пытался найти ответ на вопрос, почему стоимость ее акций так резво растет (кстати, я его нашел, но об этом будет дальше).

Часть III: Ключевая связанная сторона Freedom в Белизе смешивает активы клиентов, подвергая их экстремальному риску

3.1). В раскрытии информации о рисках FFIN Belize содержится упоминание о «специальном брокерском счете», где FFIN Belize заявляет, что может объединять средства клиентов и эффективно делать с ними все, что захочет, в «собственных интересах».

Каждая заслуживающая доверия брокерская и банковская фирма разделяет активы клиентов, чтобы обезопасить их на случай, если у фирмы возникнут проблемы. Большинство серьезных кризисов с участием обанкротившихся брокерских фирм произошли из-за того, что фирмы нарушили этот основной принцип безопасности клиентов.

На сайте FFIN Belize размещено заявление о раскрытии рисков, в котором рассматриваются «риски, связанные с операциями на рынке ценных бумаг». В рамках этого FFIN Belize считает, что его клиенты приняли и признали риски связанные с использованием средства/ценных бумаг «в своих интересах» через «специальный брокерский счет».

FFIN Belize признает, что объединяет средства клиентов на одном счете, что может привести к списанию денег клиента. FFIN Belize также заявляет, что «Компания имеет право бесплатно использовать денежные средства/ценные бумаги Клиента в своих интересах».

Комментарий: Кстати, аналогичные претензии относятся и к российскому подразделению "Цифра Брокер". Я "переехал" туда из ВТБ и Альфа-банка из-за санкций. Я попробовал отключить использование моих активов брокером (т.н. "овернайт"), на что получил ответ, что это сделать не получится. После чего я продал основную часть ценных бумаг на брокерском счете (кроме заблокированных) и вывел средства. В "Цифра Брокер" остался активный ИИС, который из-за этой причины я планирую также закрыть по истечении трех лет, постепенно выведя оттуда все средства.

3.2). В отчетах FFIN Belize отсутствуют подробности об отделении активов клиентов от активов компании

Финансовая отчетность FFIN Belize вызывает вопросы о нецелевом использовании средств клиентов. Аудит FFIN Belize не выявил каких-либо «обособленных» клиентских активов — различие, которое ясно показывает, какие активы принадлежат брокерской компании, а какие — клиенту.

Комментарий: кстати, для справки - в России 99,9% брокерских счетов также не сегрегированы. Некоторые брокеры (Тинькофф Инвестиции) такой опции не предоставляют в принципе, некоторые - предоставляют за высокую абон. плату (от 10,000₽/месяц). В частности, история с брокером "Универ Капитал" в 2022 году произошла именно из-за смешивания средств клиентов и самой компании. Регулятор (ЦБ) в курсе проблемы, и предписывает брокерам все-таки держать средства отдельно, несмотря на отсутствие сегрегированных счетов. В этом плане российская инфраструктура далека от совершенства.

3.3). Клиенты Freedom могут получать аллокацию на популярные IPO через FFIN в Белизе. Но откуда эти акции у самого Freedom - загадка

Под давлением СМИ Турлов заявил, что аллокацию на IPO клиенты получают от неназванного хедж-фонда. Бывший менеджер по работе с клиентами Freedom сказал нам, что «никто не знает», что это за хедж-фонд, и сомневался, существует ли он на самом деле.

Аллокацию на IPO почти невозможно найти розничным трейдерам и даже трудно найти многим профучастникам на Уолл-стрит. Тем не менее, одним из ключевых предложений, продвигаемых Freedom, была возможность предоставить клиентам доступ к популярным IPO.

Турлов заявлял, что малоизвестная Freedom получает свои многочисленные IPO через теневые каналы, объяснив Bloomberg в августе 2021 года, что его предложения IPO были направлены через «таинственный хедж-фонд». На этой диаграмме показан излишне запутанный процесс:

Бывший менеджер по работе с клиентами Freedom:

«Я подозреваю, что настоящего IPO нет… своего рода размещение акций, происходит через привязку к каким-то деривативам… Я не думаю, что это действительно реальное размещение, я думаю, что это какие-то деривативы».

Комментарий: "Гинденбурги" не приводят доказательств, в очередной раз прикрывшись интервью с анонимным источником. Тем не менее, изучая этот вопрос в 2020-2021 годах, я пришел к аналогичным догадкам. Косвенно этот вопрос был мною изучен в рамках поиска ответа на вопрос, почему акции Freedom Holding растут. Как оказалось, основной драйвер роста заключался в том, что клиенты могли получать больше акций в рамках подобных IPO (получать большую аллокацию), если они инвестировали в сам Freedom Holding. Т.е., чем больше ты купил акций самого Freedom Holding, тем больше у тебя шансов заработать на прибыльных IPO. В тот момент я задумался о египетских чудесах света и решил международный брокерский счет во Freedom не открывать.

3.4). Обман клиентов: в октябре 2021 года регулятор финансового рынка Казахстана внес в черный список FFIN Belize за «признаки незаконной деятельности»

На различных русскоязычных форумах пользователи Freedom подробно описывали подозрительные продукты с гарантированным возвратом.

В конечном итоге этот вопрос привлек внимание казахстанского регулятора финансового рынка, который в октябре 2021 года внес в черный список FFIN Belize за «признаки незаконной деятельности на территории Казахстана», связанной с предложением продуктов, гарантирующих доходность. Черный список не закрывает деятельность FFIN в стране, а служит четким предупреждением для потенциальных клиентов.

Комментарий: Здесь вспоминается раскрытие схемы Понци в 2021 году, завязанной на высокодоходные IPO на одну из конкурентов Freedom на этом рынке - компанию QBF. Без аналогий, просто вспомнилось.

3.5). Бывший топ-менеджер Freedom объяснил, что FFIN Belize получала средства через офисы Freedom Holdings в России, но на самом деле не торговала ценными бумагами

Один бывший высокопоставленный руководитель Freedom, с которым мы разговаривали, был хорошо знаком с деятельностью FFIN Belize, он работал в компании в 2020 году.

Основываясь на личном опыте, бывший топ-менеджер рассказал, что инфраструктура Freedom Holding фактически служила фронт-офисом для направления клиентов в частную офшорную компанию Турлова:

«Значит, у них (Freedom Holding) есть российская лицензия ЦБ РФ на оказание брокерских услуг. И у них есть офисы почти в каждом городе России. Там около 40 офисов, верно? Что происходит, когда туда заходит клиент? Он идет, ну, через эту организацию, есть банк и есть брокерская контора, которыми можно торговать лишь горсткой ценных бумаг. Если вы хотите получить реальный доступ к рынкам США, если вы хотите получить доступ к IPO, IPO США, тогда вам нужно стать клиентом Freedom Belize. Таким образом, каждый клиент, приходящий в российский офис, перенаправляется в Белиз».

Они также сообщили нам, что FFIN Belize часто не совершал сделки клиентов:

«Таким образом, они брали наличные, а затем, по сути, отправляли им отчет о том, что теперь на вашем счете есть столько денег, которыми вы можете торговать. Потом мы узнали, что на самом деле они не совершают сделок. Так что, куда уходят деньги, никто не знает».

Руководитель рассказал нам, что перед уходом из фирмы у него был спор с Турловым по поводу операций «Белиз»:

«У меня был вопрос. Я такой, а что ты делаешь с деньгами? У вас миллиарды долларов в этой организации в Белизе. Если вы не совершаете сделки, что вы делаете с деньгами ? А потом он (Турлов) отвечает, что это хороший бизнес, когда по статистике 90% розничных трейдеров со временем теряют деньги. Это хорошая бизнес-модель.

Затем он поделился своим общим мнением:

«Итак, они просто покупают какие-то инструменты с фиксированным доходом и они надеются, что клиент в конечном итоге потеряет деньги, и им придется отдавать ему меньше, чем он принес им изначально. Это бизнес-модель белизского подразделения».

Комментарий: Снова анонимные интервью. Но звучит забавно

Часть IV: Массивные позиции Freedom в неликвидных и предположительно манипулируемых облигациях

Несмотря на то, что Freedom в основном занимается розничной брокерской деятельностью, с 2017 года по настоящее время компания получала до 59% дохода от собственной торговли.

В 2023 году Freedom сообщила, что собственная торговля принесла более 71 миллиона долларов, или 9% от общего дохода.

4.1). Документы SEC показывают, что Freedom инвестировала 35% своего основного торгового баланса ($835 млн), в долг одного казахстанского эмитента

Эта позиция больше, чем баланс всего акционерного капитала Freedom (около 777 миллионов долларов). Согласно финансовой отчетности Freedom на конец 2023 финансового года, она владела долей в размере $835 млн в облигациях АО «Казахстанский фонд устойчивого развития» - фонда, принадлежащего Нацбанку Казахстана, который поддерживает казахстанские компании и предоставляет ипотечные кредиты в стране.

Согласно годовому отчету за март 2023 года, позиция представляла собой 35% торгового баланса Freedom .

Комментарий: Ну кстати, это выглядит как неплохой способ поддержки экономики Казахстана. Не могу комментировать, насколько это опасно для акционеров самого Freedom, ибо я воздержался от чести быть среди их числа.

4.2). Кредитное плечо: Freedom сообщила, что ее основной торговый счет в размере $2,4 млрд был профинансирован за счет краткосрочных обязательств на сумму около $1,5 млрд со сроком погашения менее 30 дней

Финансовые отчеты Freedom показывают, что по состоянию на март 2023 года ее торговые ценные бумаги на сумму 2,4 миллиарда долларов были профинансированы в основном за счет краткосрочного кредитного плеча. Компания раскрыла 1,5 миллиарда долларов краткосрочного финансирования, 96% из них имели срок погашения до 30 дней.

Зависимость от такого высокого краткосрочного кредитного плеча представляет собой значительный риск.

4.3). Облигации казахстанского фонда крайне неликвидны

Средний 30-дневный объем по всем облигациям казахстанского фонда составил $16,6 млн, что позволяет предположить, что на Freedom приходится полный 50-дневный объем торгов. Хотя Freedom не указывает, в какие именно облигации Казахского фонда устойчивого развития она инвестировала, данные Bloomberg по всем 28 зарегистрированным облигациям эмитента показывают, что базовые ценные бумаги были неликвидными и, по-видимому, торгуются только по предварительной договоренности.

Из 28 облигаций 13 не имели объема за последние 30 дней. Общий 30-дневный средний объем по всем облигациям эмитента с объемом составил 16,6 млн долларов США, что позволяет предположить, что Freedom владеет как минимум полным 50-дневным объемом облигаций.

Учитывая, что Freedom профинансировала позицию примерно на 1,5 миллиарда долларов в виде 30-дневного или более короткого финансирования, неликвидность эмитента, по-видимому, представляет значительный риск, с вероятным огромным влиянием на цену, если Freedom попытается выйти из своей позиции.

4.4). Доходность казахстанских облигаций Freedom ниже, чем стоимость финансирования его инвестиций

По оценкам "Гинденбург", Freedom теряет от 0,5 до 33 миллионов долларов в год на своих концентрированных инвестициях в казахстанские облигации.

Средняя среднерыночная доходность к погашению («Mid YTM») 28 проанализированных выпусков Kazakh Sustainability Fund составила 15,91%, по данным Bloomberg. Доходность некоторых облигаций составляла всего 12,07%.

При этом, Freedom раскрывает свои заимствования через репо «суверенного долга за пределами США» и «корпоративного долга» по более высоким средним процентным ставкам 15,98% и 16,07% соответственно, согласно годовому отчету за март 2023 года. Это подразумевает в среднем отрицательный убыточный перенос в размере от 0,06% до 4%.

Короче говоря, Freedom, похоже, полагается на краткосрочное дорогое финансирование, чтобы удерживать массивную, неликвидную, убыточную позицию по облигациям. Позиция Freedom по облигациям представляет собой больше, чем весь баланс ее акционерного капитала, финансируемый за счет краткосрочных и дорогих долговых обязательств. Это выглядит как комбинация двух опасных элементов, создающих экзистенциальный риск для Freedom и любых ее смешанных клиентских счетов.

Часть V: Признаки манипулирования рынком собственных акций Freedom

5.1). Акции Freedom торгуются с необъяснимо стабильным объемом и ценой

Несмотря на то, что акции Freedom торгуются на повышенных уровнях по сравнению с аналогами и общий профиль риска, компания удивительно стабильно торгуется на NASDAQ с низким бета-коэффициентом около 1,12 и низкой волатильностью, по-видимому, независимо от рыночных событий.

Например, глобальный финансовый сектор пострадал в марте 2023 года из-за краха Silicon Valley Bank и кризиса в Credit Suisse. Региональные банки и брокерские компании рухнули в марте и еще не полностью восстановились. Тем не менее, акции Freedom казались невосприимчивыми к рыночным силам, достигнув максимума, даже когда другие брокерские компании упали вместе с сектором.

5.2). За последние 1,5 года более 59% сделок с акциями Freedom осуществлялось двумя крошечными брокерскими фирмами, связанными с Freedom

Данные показывают, что два брокера, Lek Securities и Vision Financial Markets, в совокупности составляют лишь около 0,07% объема торгов на NASDAQ за последние ~1,5 года, но при этом на них приходится ~60% объема торгов акциями Freedom за тот же период.

Сами по себе показатели весьма необычны — котирующиеся на бирже компании обычно торгуются пропорционально общему рынку брокерских услуг.

Концентрация торговли в двух брокерских конторах предполагает, что лишь очень небольшое число лиц составляют большую часть объема покупки и продажи акций Freedom, что является отличительным признаком манипулирования рынком.

Кроме того, Lek Securities и Vision Markets имеют прочные отношения с Freedom. У обоих брокеров есть действующие клиринговые соглашения с Freedom, что, вероятно, дает им больший доступ и знания об операциях Freedom.

Объемы торгов акциями FRHC:

Комментарий: Очевидно, это связано с тем, что держателями подавляющего большинства акций Freedom являются сами клиенты компании.

Автор статьи

5.3). Сообщается, что Freedom заставляет клиентов покупать собственные акции для участия в IPO. Странная практика, которая, кажется, противоречит правилам FINRA

Помимо вопросов, связанных с большими объемами подозрительной торговли крошечными брокерскими компаниями, близкими к Freedom, часть поддержки акций также может быть объяснена необычной и, по-видимому, незаконной практикой Freedom.

Согласно сообщениям СМИ, для клиентов, желающих принять участие в этих IPO, Freedom сначала предлагает приобрести акции Freedom. Правило FINRA 5131 прямо запрещает такие распределения услуг за услугу, заявляя:

«Ни один участник или лицо, связанное с участником, не может предлагать или угрожать удержанием распределяемых им акций новой эмиссии в качестве вознаграждения или поощрения за получение компенсации, которая является чрезмерной по отношению к услугам, предоставляемым участником».

Заключительный комментарий: "Гинденбурги" зря начали отчет с мемной и слабо аргументируемой части про нарушение санкций. Потому что действительно опасные элементы в части "серости" финансовой деятельности как бы ушли на второй план. Отчет не является доказательством каких-либо противоправных действий со стороны FF. Но лично для меня он стал еще одним подтверждением того, что свои активы хранить в предлагаемых FF мутных оффшорных схемах лично мне не следует. При этом, использовать их банковскую карту для оплат за рубежом я продолжу. А счет в "Цифра Брокер" я буду постепенно сокращать, согласно ранее сформированному плану - данный отчет практически никак не характеризует деятельность российского подразделения с негативной стороны.

Этот перевод и погружение в вопрос - это большой труд. Если вам хочется как-то поддержать меня (а заодно, и быть всегда в курсе самых разных событий в сфере финансов), то лучшей поддержкой станет подписка на мой скромный личный блог.