Настоящий Евросоюз
Взято отсюда ©VoXcartoons
Взято отсюда ©VoXcartoons
Нефть
На следующем заседании члены картеля ОПЕК+ могут в очередной раз договориться об очередном сокращении добычи нефти.
ОПЕК+ это страны производители нефти, которые контролируют порядка 50% всего мирового экспорта.
Официальная причина – слабый спрос со стороны Китая из-за локдаунов, но на деле это очень похоже на ценовую войну между продавцами нефти (ОПЕК+) и покупателями (США + союзники).
США + союзники установили потолок цен на нефть, на уровне 60$ за баррель нефти. Это ниже рыночной цены на 30%.
Получается, страны покупатели нефти пытаются ограничить, крупному продавцу (РФ) доходы. Если это прокатит с нашей страной, то ничего не мешает в будущем распространить данный механизм на другие страны, продающие нефть.
Более того, эту механику можно распространить на другие сырьевые товары (золото, бриллианты, уголь, газ?) и, естественно, никому из производителей это не нравится.
Потому я считаю, что члены ОПЕК+ буду помогать РФ насколько это возможно, снижая добычу нефти, взвинчивая цены.
Россия в ответ на потолок цен сократит добычу нефти по разным оценкам на 1 – 2 млн. баррелей в сутки, что в свою очередь, приведёт к росту цен на нефть в среднесрочной перспективе и в перспективе мы получим небольшую девальвацию рубля.
Мое мнение, что РФ сократит добычу нефти, от 0,5 до 1 млн. баррелей в сутки. Это не критично. Частично это компенсируется ростом цены + девальвацией валюты.
Ключевым событием стало выступление Джерому Пауэлла - председателя Федеральной резервной системы (ФРС).
Подробнее можно ознакомиться здесь.
На следующий день вышли данные по инфляции в октябре.
Рост цен снизился с 6,2% до 6% в октябре. (рис.1).
В пятницу вышли данные по безработице, которые оказались хуже ожиданий.
Число занятых в несельскохозяйственном секторе NonFarm Payrolls в ноябре выросло на 263 тыс. человек против консенсус-прогноза в +200 тыс. человек.
Рынок труда показывает сильную динамику, и это будет влиять на динамику изменения процентной ставки.
После всех событий рынок считает, что пик повышения процентной ставки находится на уровне 4,95% против 5,05% неделей ранее. (рис. 2).
Рынок отреагировал позитивно. SP500 закрепился выше 4000. (рис.3).
США -Manufacturing PMI (нояб) = 47.7 (пред 47.6)
Канада -Manufacturing PMI (нояб) = 49.6 (пред 48.8)
Британия -Manufacturing PMI (нояб) = 46.5 (пред 46.2)
PMI – индекс деловой активности в производственном секторе. Значение ниже 50 говорит о снижении экономики.
Рецессия наступает, если данный индекс находится несколько месяцев подряд в диапазоне 40 – 45.
На прошлой неделе печальные данные были и у других стран – Япония, ЕС, Китай. Можно с уверенностью сказать кризис, наступил.
Инфляция в Европе впервые за 1,5 года показала замедление.
Инфляция составила 10% в ноябре против 10,6% в октябре. (рис.4).
Аналитики ожидали снижение инфляции на 0,4% против фактических 0,6%.
Проще говоря инфляция снижается быстрее ожиданий, и такая динамика будет сильно влиять на решение по изменению процентной ставки.
Чем ниже инфляция, тем ниже будет уровень подъёма процентной ставки, а чем ниже будет уровень подъёма процентной ставки, тем лучше будет чувствовать себя мировая экономика, а это позитив для рынка акций, облигаций, крипты и недвижимости.
ЕС обсудит установление более низкого, чем предлагалось, потолка цен на газ из РФ. Речь идёт о цифре в $2,87 тыс. за 1 тыс. куб. м.
На самом деле по такой цене РФ никогда не продавала газ, и к чему этот потолок цен я не понимаю, или же в Европе прогнозируют приличный скачок цен от текущих? (рис.5.)
Годовая инфляция в России на 28 ноября замедлилась до 12,04% с 12,3%.
ВВП РФ за январь-октябрь снизился на 2,1%. Спад ВВП РФ в октябре замедлился до 4,4% с 4,5% в сентябре.
Новая неделя началась с новостей о банкротстве BlockFi.
BlockFi - платформа крипто-кредитования, некий аналог микрофинансовой организации, где залог является крипта. Вот она и обанкротилась, когда цены на крипту рухнули вслед за FTX.
По имеющейся информации BlockFi имела на балансе депозиты на 15-20 млрд $ и выдала под их залог кредиты на 7,5 млрд. $
Очередные негативные новости для криптовалютной индустрии ,которые будут влиять на интерес к данному активу.
Дисклеймер.
Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, автор статьи не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не несет ответственность за использование представленной информации.
Ссылки на новости:
https://rg.ru/2022/12/01/kuda-barrel-katitsia.html
https://tass.ru/ekonomika/16455761
https://ru.tradingeconomics.com/united-states/pce-price-inde...
https://1prime.ru/world/20221202/839036882.html
https://ru.investing.com/economic-calendar/ism-manufacturing...
https://ru.investing.com/economic-calendar/manufacturing-pmi...
https://ru.investing.com/economic-calendar/manufacturing-pmi...
https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2022/11/30/95291...
https://tass.ru/ekonomika/16486333
https://ria.ru/20221130/inflyatsiya-1835393485.html
https://ria.ru/20221130/vvp-1835409605.html
https://www.forbes.ru/finansy/481727-kriptovalutnaa-kompania...
🇹🇷💨 Ещё в середине октября В.В. Путин предложил создать новый газовый хаб в Турции для поставок в Европу, если будет интерес со стороны покупателей. Стороны уже начали активное обсуждение и проработку всех внешних вопросов, потому что обе страны заинтересованы в этом. Турция может не указывать, что газ из хаба именно российский, а это уже означает, что покупатели не будут нарушать свои «этические нормы» по их мнению. Турция получит свой процент от перенаправления газа, а Россия перенаправит свои мощности с веток, которые подверглись диверсии или не выдают даже половину мощности. Давайте разбираться вместе:
🇪🇺 Если посмотреть на импорт газа Европой и взять самую пиковую неделю марта, то импорт сократился на более, чем 75% (2620 млн. куб. м. vs. 598 млн. куб. м.). Все это произошло из-за геополитики и диверсий в том числе, сейчас у Европы осталось 2 газопровода, по которым они получают трубопроводный газ:
▪️ Диверсии на СП и СП—2 полностью обесточили данные газопроводы. Напомню, что плановая прокачка СП составляет 167 млн. куб. м., а СП—2, так и не ввели в эксплуатацию из-за санкций
▪️Газопровод Ямал-Европа через Польшу прекратил свои поставки в связи с санкциями, введенными Россией
▪️ Прокачка производится через ГТС Украины (работает в сокращённом режиме, думаю, вы догадываетесь почему). Прокачка через трубопровод составляет ~42 млн. куб. м., ещё в феврале приходили заявки на ~100 млн. куб. м. в день
▪️ газопровод Турецкий поток
Россия поставляет газ в Турцию по двум трубопроводам: через Черное море — Голубому потоку (мощность — 16 млрд куб. м в год) и Турецкому потоку (31,5 млрд куб. м). Голубой поток предназначен для поставок газа только на турецкий рынок. Первая из двух ниток Турецкого потока (15,75 млрд из 31,5 млрд куб. м) используется для поставок газа турецким потребителям, вторая — для снабжения стран Южной и Юго-Восточной Европы, включая Болгарию, Грецию, Македонию, Румынию, Сербию, Венгрию, Боснию и Герцеговину. Трубопровод загружен полностью.
Есть пример того же СПГ, который Европа покупает с удовольствием, причём российский импорт СПГ увеличила на 42%, в том числе из-за диверсий на СП и СП—2. Например, Китай, который стал крупнейшим импортером СПГ в 2021 году, начинает перепродавать российский СПГ Европе, и там никого это не заботит.
Европа может не захотеть заключать прямые контракты с РФ по трубопроводному газу, а вот на спотовом рынке в Турции будет для них политически приемлема такая сделка (я не зря привёл в пример СПГ и Китай, есть также российская нефть, продаваемая Индией в Европу). При этом покупка СПГ в несколько раз дороже, чем трубопроводный газ (транспортировка, сжижение, танкера, постройка новых терминалов - на все затраты), а вот через Турецкий хаб можно будет сэкономить (опять же выбор в пользу СПГ состоялся во многом и из-за проблем с газопроводами Газпрома).
С учетом начавшихся холодов и повышения цен на газ, думаю, что некоторые европейские страны будут рассматривать такой вариант в будущем. Можно смело утверждать, что в выигрышной ситуации остаются наши эмитенты в лице Газпрома и НОВАТЭКа. Цена сырья растёт, спрос велик, если все же Европа откажется от российского газа, что мало вероятно, то есть Азия.
С уважением, Владислав Кофанов
Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor
🔌 Русгидро представила отчет по МФСО за 3 квартал и 9 месяцев 2022 года. Отчет вызвал довольно смешанные чувства. Перейдём к основным показателям:
▪️ Показатель EBITDA в 3 кв. упал на 41,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до ₽14,923 млрд
▪️ Выручка без учета субсидий составила ₽87,931 млрд в 3 кв., снизившись в годовом выражении на 1,8%.
▪️ Чистый убыток в 3 кв. составил ₽3,325 млрд против прибыли в ₽12,153 млрд за аналогичный период прошлого года
‼️ Напомню, что в августе 2022 года глобальные депозитарные расписки (ГДР) и американские депозитарные расписки (АДР) Русгидро были исключены из списка ценных бумаг, допущенных к торгам на Лондонской фондовой бирже (LSE). Также по выпущенным еврооблигациям Русгидро, санкции сделали невозможность выплаты купонных доходов держателям облигаций через иностранного платежного агента. Всё это наложило свой отпечаток на деятельность компании.
Важно понимать, что РФ принадлежит 61,73 процента акций, ВТБ 12,52% акций Русгидро (9% принадлежит Русалу). Эмитент полноценно государственный, ожидать кого-либо невероятного роста не стоит, наоборот происходила стагнация. Обычно государство использует компанию для получения прибыли в виде дивидендов.
Стоить учитывать возросшие расходы на топливо, мощности, электроэнергию (подорожание газа и угля для ТЭС). Аномально низкую водность, что привело к падению загрузки ГЭС группы. Группа признала убыток от обесценения в размере ₽3 522 млн за 9м, в отношении поступления основных средств по единицам, генерирующим денежные средства. Также увеличения затрат на логистику и поиск новых рынков сбыта. Это ещё при учете государственных субсидий.
💼 Я уже рассказывал, что буду проводить ребалансировку энергетиков. Русгидро точно будет на выход в моем портфеле.
С уважением, Владислав Кофанов
Блог в Телеграм:t.me/svoiinvestor
"Россия оставила Молдову в бездне", — президент Молдовы Санду прокомментировала сегодняшний ракетный удар по Украине, который оставил без света часть Молдовы Источник
22 ноября российская компания "Газпром" обнаружила различия в объёмах газа, которые поставляются Молдавии из России через Украину. Было замечено, что количество газа, который поступает из станций «Газпрома» в газоизмерительную станцию «Суджа» в Курской области, больше объёмов газа, подаваемый на границе Украины с Молдавией. По предварительным подсчётам разница составляет 52,52 млн куб. м. После обнаружения «оседания» российского газа на Украине компания сообщила Молдавии о том, что ей придётся с 28 ноября уменьшить транзит газа через Украину, если поставки останутся нестабильными и объёмы газа из России в Молдавию не будут сходиться с количеством, прописанном в контракте.
После заявления "Газпрома" Андрей Спыну - министр инфраструктуры и регионального развития Молдавии — объявил, что тот объём газа, который "Газпром" назвал «оседающим в Украине», на самом деле является запасом, оставляемый в подземных хранилищах Украины. Исходя из слов министра инфраструктуры и регионального развития Молдавии, накоплено в хранилищах соседних стран более 200 млн куб. м газа. Однако Андрей Спыну не объяснил сколько именно газа, предназначенного молдавским потребителям в соответствии с контрактами между компаниями «Молдовагаз» и "Газпром", хранится преимущественно на Украине. (Продолжение смотреть после фото)
«Объемы газа, которые "Газпром" называет оставшимися в Украине, — это наши накопления и запасы, хранящиеся в украинских хранилищах», — написал Андрей Спыну в своем Telegram-канале.
Игорь Юшков - эксперт Финансового университета и Фонда национальной энергетической безопасности — считает, что Молдавия технически способна оставлять газ на хранение в подземных хранилищах Украины. Но в этом случае компания «Молдовагаз» обязана была оплатить все поставляемые объёмы газа, а не закачивать их без предупреждения сразу же в хранилища другой страны. Это приводит к мыслям о том, что Молдавия не запасает для себя газ, а просто перепродаёт его украинской стороне, не оплатив существенную разницу "Газпрому".
«Смущает только фраза молдавских представителей о том, что эти объемы газа «будут» оплачены. Формально они сначала должны были их оплатить, а уже потом закачивать в украинские ПХГ. Тогда бы у «Газпрома» не было бы ни к кому претензий. Сейчас, видимо, получается, что Молдавия направляла предназначенные ей объемы в украинские ПХГ, а за часть этого газа «Газпрому» не платила», — поясняет Игорь Юшков.
Источники:
https://www.vedomosti.ru/economics/news/2022/11/23/951663-v-...
https://iz.ru/1429954/2022-11-23/eksperty-otcenili-zaiavleni...
🇷🇺 За 10 месяцев собираемость налогов в России выросла на 18% (27,4 трлн руб.) по сравнению с показателем прошлого года. Об этом сообщил глава ФНС Даниил Егоров на встрече с В.В. Путиным.
В связи с началом февральских событий намечается дефицит бюджета РФ, поэтому правительство начинает задействовать рычаги пополнения бюджета (ознакомиться с проектом бюджета на 2023-2025 можно тут). Всё это, конечно, касается и частных инвесторов, которые в будущем не досчитаются дивидендов (большая часть прибыли компаний будет «передана» в пользу бюджета РФ). Какие же рычаги используются?
▪️ Увеличение налогов. В первую очередь НДПИ (газ, СПГ, нефть, уголь, удобрения и т.д.). Мы уже наблюдали, как «пострадал» Газпром и его прибыль за 2021 год оказалась не в руках частных инвесторов. То же самое будем наблюдать и в нефтяной отрасли, учитывая волатильность цены сырья, санкций, курса валют (а тут ещё и налоги повышают). Не упустили из виду СПГ, Новатэк будет платить повышенный налог в 34%. В общем, картина не очень для наших эмитентов.
▪️ Используют средства ФНБ. Я подробно уже расписывал в своей статье данное обстоятельство. Если коротко, то происходит эмиссия. ЦБР переписывает валюту на себя, а Минфин получает свежеотпечатанные рубли. Поддержка фондового рынка из средств ФНБ малозначительна, по сути покупают облигации авиакомпаний, акции Аэрофлота и привилегированные акции РЖД. Про 1 трлн руб., уже никто не вспоминает.
▪️ Выход на долговой рынок. ОФЗ 29022 (Флоутер) - в рынок ушёл весь предложенный объём в 750 млрд руб., а это уже рекорд. До этого тоже были выпуски, скорее всего прощупывалась почва. Что же насчёт рекорда, то ещё в начале ноября РЕПО было увеличено и банки взяли 1,4 трлн руб., по сути для покупки ОФЗ у Минфина.
▪️ Выплата дивидендов от эмитентов с гос. участием. Здесь для инвесторов все печально, правительство планирует получить дивидендов в 2023 году почти в 2 раза меньше, чем в этом году (544,1 млрд руб.).
‼️ Поэтому заострять на дефицит/профицит бюджета РФ необходимо, это будет влиять на наш с вами денежный поток в инвестициях.
С уважением, Владислав Кофанов
Блог в Телеграм:t.me/svoiinvestor
Одна вакансия, два кандидата. Сможете выбрать лучшего? И так пять раз.
С 1 января по 15 ноября 2022 года «Газпром», по предварительным данным, добыл 359,7 млрд куб. м газа, что на 19,2% (на 85,3 млрд куб. м) меньше, чем в прошлом году. Экспорт в страны дальнего зарубежья составил 93,2 млрд куб. м — на 43,4% (на 71,6 млрд куб. м) меньше, чем за тот же период 2021 года.
«Растет экспорт газа в Китай по газопроводу "Сила Сибири" в рамках двустороннего долгосрочного контракта между "Газпромом" и CNPC. Поставки регулярно идут сверх суточных контрактных количеств»,— сообщила пресс-служба госкорпорации.
В сообщении особо отмечается ситуация с поставками газа в Европу. Со ссылкой на Gas Infrastructure Europe компания сообщает, что на 13 ноября в европейские газохранилища было закачано 69,7 млрд куб. м газа. «Но даже максимальные запасы в ПХГ крупных европейских стран не гарантируют надежное прохождение предстоящего осенне-зимнего периода», — отметили в «Газпроме».
Больше новостей в канале!