Государство решило за див. выплату Газпрома, верный ход по невыплате и ожидаемый. Я вас предупреждал, рассказывая про риски компании
⛽️ В недавнем посте, где я обсуждал положение эмитента и его годовой отчёт за 2023 г. вы могли уловить мысль о дивидендах, их не стоило ожидать. Газпром скорректировал прибыль на дивиденды (уходят списания и курсовые убытки) и получил 724,4₽ млрд, это дало бы на акцию 15,3₽ (если бы заплатили, то в долг, ибо FCF отрицательный), но согласно див. политике, если значение Чистый долг/EBITDA выше 2,5, то СД может принять решение об уменьшении выплаты или невыплате (в 2023 г. значение составило 2,96). Как итог, правительство РФ, как главный акционер компании выпустило директиву, где рекомендовало не выплачивать дивиденды Газпрому за 2023 г. Относительно правильный, потому что у газового гиганта накопилось слишком много проблем:
💬 Долговая нагрузка. 2023 г. компания завершила с убытком -629₽ млрд. Операционная прибыль тоже в минусе -363,7₽ млрд, это значит основная деятельность не приносит прибыли, помимо этого, эмитент получил убыток от обесценивания нефинансовых активов 1,1₽ трлн (возможно северные потоки). OFC равнялся 2,3₽ млрд (+4,5% г/г), вроде бы неплохие цифры, но CAPEX всё уничтожает — 2,4₽ млрд (+9% г/г). Как вы понимаете, FCF в минусе. Но главная боль компании — это долг 6,65₽ трлн (+33% г/г), ещё хуже с его обслуживанием оно выросло на 50% до 396₽ млрд. Чистый долг составил 5,2₽ трлн, тогда как значение Чистый долг/EBITDA подскочил с 1,07 до 2,96, просто сумасшедшая нагрузка.
💬 Налоги государству. В период с 1 января 2023 г. по 31 декабря 2025 г. Газпром ежегодно будет направлять 600₽ млрд через НДПИ. Новый НДПИ на конденсат для Газпрома может принести бюджету дополнительно 70–80₽ млрд в год. Также гос-во за счёт повышения НДПИ на газ заберёт у Газпрома 90% выручки, которую компания получит в результате опережающего роста тарифов в 2024–2026 гг. Как вы понимаете, повышенное налоговое бремя компании нести до конца 2025 г., видимо, о див. выплатах можно будет говорить только в 2027 г.
💬 Поставки. При своевременном выходе всех текущих и планируемых проектов на полную мощность — на Китай будет приходиться лишь около 2/3 объёмов поставок газа, которые когда-то поступали в Европу (100 млрд куб.м vs. 150 млрд куб.м). Учитывайте то, что цена сырья для Китая ниже (290$), а для начала поставок всё равно потребуются годы и огромные инвестиции. Не забываем, что в 2025 г., возможна полная остановка поставок газа через Украину, компенсировать это смогут через поставки в Китай (в 2023 г. через Украину прошло 14 млрд м3, а через Силу Сибири 22,5 млрд м3, в 2025 г. экспорт газа в Китай хотят нарастить до 38 млрд м3).
Конечно, эмитент уже сейчас начал предпринимать шаги по выправлению ситуации:
🔔 Газпром проинформировал о сокращении инвестпрограммы в 2024 г., она составит 1,574₽ трлн (в 2023 г., кстати, не удалось сократить).
🔔 Отказались от див. выплаты за 2023 г., логично было бы не говорить о них до 2027 г., пока не уйдёт доп. НДПИ.
🔔 Начали по полной программе использовать свои дочерние компании. Газпромнефть направит за 2023 г. 102,4 ₽ на акцию в виде див. выплат, это порядка 76% (рекорд) от ЧП (487₽ млрд, из них 462,8₽ млрд достанется Газпрому). Пока долговая нагрузка позволяет Газпромнефти производить такие выплаты и помогать главному мажоритарию.
🔔 Следующим шагом необходимо было бы рассмотреть сокращение операционных расходов (менеджмент, спонсирование фут. клуба и сверх премии). А со стороны правительства сократить на весомый % налоги, но опять же, это уже мои мечты.
📌 В марте я продал Газпром, переложившись в ЛУКОЙЛ. С того момента ЛУКОЙЛ подрос на ~6,5% (вчера я получил дивиденды + ожидаю выкуп у иностранцев), Газпром же снизился на ~12,9%. Я не получил весомой выгоды от продажи Газпрома (+1% тела и 51₽ дивиденды, для моего пакета это была ~30% див. доходность, но инфляция это всё подъела), но психологически мне стало комфортнее.
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
Ответ kot.obarmot в «Украинский это просто, говорили они»
"...как в итоге будет вертолётчик по-украински?"
Как-как: льотчиця!
В США заявили, что конфликт на Украине окончен
Украинский конфликт фактически окончен на фоне ряда проблем в Вооруженных силах Украины (ВСУ), нехватка личного состава является одной из главных проблем Киева. Об этом в эфире You Tube – канала London Real заявил бывший советник шефа Пентагона Дуглас Макгрегор.
«Пора прекращать. Эта война окончена. Незачем задаваться вопросом о победе России», — подчеркнул Макгрегор.
Он отметил, что в ВСУ критическая нехватка личного состава, а Украине «некем воевать».
В этой связи, по мнению бывшего советника главы Пентагона, станет решение Запада сказать «стоп» конфликту на Украине.
До этого американское издание The Daily Beast сообщало, что находящиеся на передовой украинские солдаты страдают от физических и психологических травм, что приводит к массовому нелегальному злоупотреблению алкоголем, наркотическими и психотропными веществами.
Зеленский заявил, что его президентский срок еще не закончился
© Paul Morigi/ Getty Images
МОСКВА, 21 мая. /ТАСС/. Президент Украины Владимир Зеленский считает, что срок его полномочий на посту главы государства еще не истек.
Как президенты оставались на посту после истечения конституционных сроков полномочий
"Мои пять лет [на посту президента] еще не закончились. Из-за военного положения они продолжаются", - сказал Зеленский в интервью агентству Reuters.
Он добавил, что не может оценивать свою деятельность, поскольку "это не очень этично".
По Конституции Украины президентские полномочия избранного в 2019 году на пятилетний срок Зеленского истекли в ночь на 21 мая. Однако в условиях военного времени Киев отказался проводить президентские выборы, хотя правовая система страны запрещает в этой ситуации организовывать только парламентские.
О легитимности власти на Украине
Сейчас на Украине активно обсуждают вопрос о легитимности власти в условиях отсутствия парламентских и президентских выборов. В частности, депутат Рады Александр Дубинский заявлял, что полномочия Зеленского по конституции истекли в ночь на 21 мая, а легитимного способа продлить их не существует. Экс-посол страны в Великобритании Вадим Пристайко признавал, что и западные партнеры Киева обеспокоены завершением срока президентских полномочий Зеленского.
Президент России Владимир Путин отмечал, что вопрос о легитимности Зеленского должен быть решен на Украине ее политической и правовой системами. Зампред Совета безопасности РФ Дмитрий Медведев в интервью ТАСС заявлял, что Зеленский нарушает законы своей страны в попытке удержаться у власти после истечения полномочий. Постоянный представитель России при ООН Василий Небензя отмечал, что все посредники мирного урегулирования конфликта на Украине должны учитывать тот факт, что полномочия Зеленского истекли и после 20 мая подписание с ним каких-либо документов теряет смысл.
В свою очередь представитель внешнеполитической службы ЕС Петер Стано заявил, что Евросоюз "не имеет никаких сомнений в легитимности Зеленского, а представитель главы ООН Стефан Дюжаррик сообщил, что Зеленский продолжает оставаться для организации главой государства.
Следы ведут на Украину
ВЭП, или Мёртвые города
Всем привет! Обсуждаем главные новости России и мира 🌍
1. Блэкаут
"Украина потеряла до 90% мощностей тепловых электростанций". Об этом сообщает украинская пресса со ссылкой на депутата Верховной рады, бывшего министра ЖКХ Алексея Кучеренко.
И вчера это стало заметно. Резко отрубили свет в Одессе:
Также частично пропало электричество и в Киеве:
По словам всё того же Кучеренко:
«Мы потеряли 8 тысяч мегаватт электроэнергии — это очень много. Я вчера общался с энергетиками — из 8 тысяч работает 800. Десятая часть»
Понятно, что с такими потерями энергосистема Украины идёт в разнос. ❌
Укрэнерго явно не справляется и ей приходится обрубать часть потребителей. Вот и сегодня уже объявили об отключениях по всей стране:
При этом ещё и цены на электричество растут! 📈
Электроэнергия подорожала почти на 70% за год! И то ли ещё будет. Кучеренко заявляет, что кабмин страны обсуждает цену в диапазоне 3,5-4 грн/кВт-ч. при текущем — 2,64 грн. То есть планируется подорожание ещё в 1,5 раза.
А что будет зимой, когда нагрузка на электросеть увеличится?
***
2. Мобилизация
В субботу на Украине вступил в силу новый закон о мобилизации и всё мужское население страны куда-то потерялось.
И подобная картина во многих городах страны.
"Город настолько пустой, что если бы сравнение чего-либо с мартом 2022го не было таким кощунственным, то я бы провела параллель"
Заявила украинская журналистка Анна Ковальчук про Киев.
Она пишет, что часть военнообязанных «ушла в тень» (сидят дома), а некоторые сняли квартиру рядом с работой.
Ну а где-то рабочих пытаются выкупать:
«Кто-то (особенно актуально для маленьких городов, где все друг друга знают) напрямую поговорил с военкомом: «Что пацанам надо? Корч, соляра? Меняю на пять незаменимых специалистов» - пишет Ковальчук.
Чем не крепостное право, когда работников "закрепляли" за предприятием?
Понятно, что для экономики страны это беда:
Всё же есть некоторая ирония в том, что Майдан называли «революцией достоинства», а по её итогам ни достоинства, ни свободы, что-то не видно.❌
***
3. И под конец: Франция поддержала решение судить Израиль
Макрон продолжает показывать свою независимость. Скорее всего, сделал он это вопреки США, которая вчера ополчилась на МУС.
Америка, хоть и "цитадель демократии", а выступила резко против судебных разбирательств. Там опять угрожают санкциями судьям, если они сделают "неправильное" решение.
Что забавно, США даже попытались объяснить, почему МУС может судить Россию, но не может Израиль.
Оказывается (по версии госдепа) Израиль готов сотрудничать и договариваться с МУС, а РФ нет.
Очень странная логика. Если ты готов сотрудничать со следствием, то судить тебя нельзя?
Да и само "сотрудничество" Израиля - больше выражается в наезде. Вот, например, слова Нетаньяху:
"Прокурор в Гааге, с какой наглостью вы смеете сравнивать монстров ХАМАС с солдатами Армии обороны Израиля, самой моральной армии в мире?"
Сотрудничество, так и прёт.
Ну да ладно. Нам не понять, ведь это другое
***
Ну вот и всё на сегодня!
С вами был @Ded.Banzay, ииии помните: международный закон — что дышло: куда повернёшь — туда и вышло.
Слежу за развитием событий в прямом эфире - https://t.me/Ded_Banzay_official, там ещё больше постов и краткие обзоры на самые главные новости.
Посол Ирана в Москве заявил, что Тегеран не получал от Киева соболезнований в связи со смертью президента Раиси
Раиси погиб 19 мая в ходе крушения вертолета, на котором он вместе с делегацией возвращался из Азербайджана. Всего на борту были восемь человек - никто не выжил.
Свои соболезнования в связи с трагической кончиной иранского президента выразили президент России Владимир Путин, белорусский лидер Александр Лукашенко, министр иностранных дел Китая Ван И, президент Азербайджана Ильхам Алиев и премьер-министр Армении Никол Пашинян, а также глава Евросовета Шарль Мишель, президент Венесуэлы Николас Мадуро, президент Египта Абдель Фаттах ас-Сиси, глава МИД Саудовской Аравии Фейсал бен Фархан Аль Сау, палестинская группировка ХАМАС и другие.