Лига биржевой торговли

Помимо других факторов в трейдинге немаловажную роль играет сентимент рынка. То бишь настроение толпы, её психология. Конечно, на 100% предугадать куда повернёт рынок никто не может. Но отдельные закономерности в поведении людей можно понять, в том числе, и на примерах из художественной литературы. Да и с точки зрения успокоения нервов тоже полезно разбираться в поведении людей. А почему не изучать психологию по учебнику? – Спросите вы. Потому что как самостоятельная научная дисциплина психология существует лишь несколько десятилетий, и занимается, по сути, тем же, чем и хорошие писатели – наблюдением и изучением поведения людей. Отличие только в оформлении результатов у писателей это интересный художественный образ, у психологов – научный трактат, как правило, нудный и не адаптированный для чтения обычного человека.
Кстати, в одной из серий «Пуаро» показывается книга, которую пишет знаменитый сыщик и не случайно. Это книга – анализ художественных произведений жанра детективной литературы. И по сериалу мы видим, что Пуаро всегда преуспевает в делах и весьма состоятельный человек, на столько, что может позволить себе подарить Гастингсу квартиру. Агата Кристи, кстати, тоже весьма преуспевала в инвестициях, а именно в сфере недвижимости — это даже приносило ей больше денег, чем гонорары от книг. В сериале "Пуаро" есть множество ситуаций, на которых можно понять мотивы и поведение людей и обогатиться как духовно, так и материально.

Если вы еще не знакомы с "Пуаро" Агаты Кристи, то лучше всего сначала получить представление о произведении не по отзывам зрителей, а из уст мастера, т.е. другого писателя. Итак, перед вами профессиональный писательский взгляд на отдельные ситуации в произведениях Агаты Кристи и сериала "Пуаро".

Давненько не писал про валюту, а ведь тут назревает интересная ситуация😉

• Во-первых, курс доллара к рублю уже ушел ниже 200-дневной скользящей EMA. От нее, между прочим, часто покупают, если верят в долгосрочный рост актива.

• Во-вторых, мы приблизились к поддержке на уровне 89.50. Сможет ли рубль проигнорировать оба этих фактора и продолжить своё укрепление? Ответ — не знаю😜 Но для ищущих лонга по доллару самое время поискать разворотку. В случае ее отрисовки может получиться неплохой торговый момент.

Прошу обратить внимание, что я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Так вы гарантированно ничего не пропустите.

Акции Газпрома на торгах понедельника ускорили снижение на вечерней сессии на новостях о подготовке директивы правительства РФ об отказе выплачивать дивиденды газовой компании за 2023 г. Акции теряют более 5%. Котировки обновляют минимумы с октября 2022 г.

Распоряжение от 18 мая 2024 года № 1183-р опубликовано на официальном портале правовой информации.

P.S. Шансы были, но не сложилось😕 А мы не переживаем, мы в эту рулетку и не играли😊 Но падение акций более 5% - это серьёзно для рынка.. Индекс вчера просел в том числе из-за этого. И ведь, получается, многие держали и верили... Скорей всего во вторник продажи продолжатся.

P.P.S. Привел вам график месячного фрейма по Газику. Мы вернулись к ценам 2009 (!) года. Подумать страшно...

Прошу обратить внимание, что я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Так вы гарантированно ничего не пропустите.

🏦 Группа Ренессанс Страхование опубликовала финансовые результаты за I квартал 2024 г. За последние 10 лет на страховом рынке РФ не было ни одного года падения. В 24-28 гг. ожидается рост рынка ещё на 10-12% в год (КЕПТ, Сбер). Между тем В 2023 г. рынок вырос на 26%, да и российский страховой рынок сейчас составляет всего 1,3% от ВВП России против 7% в среднем в мире (потенциал есть). По сути, альтернатив RENI, как компании, которая торгуется на Московской бирже — нет (единственная страховая компания с первичным листингом), поэтому так интересен отчёт эмитента:

🟣 Бизнес неплохо диверсифицирован, компания имеет 2 основных вида страхования: страхование жизни и страхование non-life. В данные виды страхования входят различные продукты, которые приносят весомую прибыль в виде страховых премий (брутто) — 33,3₽ млрд (+39,1% г/г). Стоит отметить, что премии по приоритетному продукту страхования жизни – НСЖ увеличились на 115,7% г/г, до 10,3₽ млрд, кредитное и рисковое страхование также подросло на 68% г/г, отражая возросший потребительский спрос за счёт кредитных средств. Примечательно, что результат от страховых операций в non-life положительный (2₽ млрд), а вот в life отрицательный (-1₽ млрд, в презентации это хитро скрыли выдав положительный результат, но мы то умеем считать столбики), в общем основная деятельность сработала в плюс.

🟣 Коэффициент достаточности капитала в I квартале 2024 г. существенно превысил регуляторный уровень в 105%, достигнув 164% (на конец 2023 г. был 171%).

🟣 ROE находится на уровне 32,8%, супер результат, это выше, чем у банковского сектора, но не всё так просто. Данные % — это нормативный капитал, где вычитаются многие статьи из активов (в ссылке расчёт). Собственный капитал на конец 2023 г. составлял 43,3₽ млрд, соответственно отнимая данные статьи получаем цифру в полтора раза ниже, как итог ROE составляет ~22% (это притом, что компания оценена в 1,3 капитала).

🟣 Чистая прибыль составила 2,5₽ млрд (+8% г/г). Растёт она благодаря инвестиционному портфелю — 191₽ млрд (+5% г/г). Портфель консервативный, полностью соответствует бизнесу компании, приносит весомую прибыль (+5,3₽ млрд), вот его состав: облигации (44%), ОФЗ (12%) депозиты и денежные средства (26%), акции (11%), недвижимость и прочее (7%). Стоит отметить, что случилась курсовая переоценка облигаций, но именно высокие ставки по депозитам помогли увеличить прибыль.

🟣 Компания ожидает одобрение регулятора по сделке с Райффайзен Лайф, это добавит около 22,4₽ млрд активов (сам капитал около 5₽ млрд, при дисконте в 50% ждём +2,5₽ млрд чистой прибыли Ренессанса) и 10 тысяч новых клиентов в сегменте Life.

🟣 Напомню вам, что ранее RENI выплатило дивиденды за 2023 г. в размере — 10₽ на одну акцию (направили 5,6₽ млрд, это 54% от ЧП). Как итог за I квартал 2024 г. компания уже заработала 2,25₽ дивидендов на акцию (50% от чистой прибыли по див. политике). С учётом прогноза по премиям и доходам от инвестиционного портфеля, можно прогнозировать дивиденд ниже 10₽, но именно сделка с Райффайзен Лайф может приблизить к 12₽ дивидендам за 2024 г.

Вместо вывода поговорим про риски:

⏺ В 2023 г. было получено от курсовых разниц в I п. 2,8₽ млрд, а во II п. 0,7₽ млрд. Курсовые разницы уже явно не дадут такой прибыли, и это надо учитывать. Также не будет весомой переоценки акций.

⏺ При такой ключевой ставке и её возможном повышении, тело облигаций явно просядет, но всё это будет возмещено за счёт % по депозитам и купонам (те же флоатеры).

⏺ Интересно, как Ренессанс подвинет таких гигантов в страховании, как Тинькофф, ВСК, Альфа и особенно Сбер (где объёмы страхового бизнеса выросли за 2023 г. в особо крупных размерах, в Сбере — 63%). Учитывая, что на фондовом рынке торгуется Сбербанк, то легче подобрать данный актив, чем распыляться на RENI.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) от лица российских миноритариев нидерландской Yandex N.V., которые приобретали бумаги на Московской бирже и на СПБ бирже, пожаловались регулятору на условия обмена акций компании, пишут «РБК Инвестиции» со ссылкой на письмо ассоциации. Обращение было направлено в ЦБ, Минфин новым акционерам «Яндекса» в лице ЗПИФ «Консорциум. Первый». 

В частности, ассоциация обращает внимание на два риска для частных инвесторов в ходе процедуры обмена акций Yandex N.V.:

• Первое — это сжатые сроки биржевого обмена (для акций, которые были куплены на Мосбиржа и СПБ бирже период подачи заявок на участие в процедуре — 14-21 июня. При этом новые владельцы готовы обменять мне более 50 млн акций).  Ассоциация ссылается на коэффициенты участия, которые были зафиксированы у разных брокеров в ходе сбора заявок в рамках обмена заблокированными активами (от 30% до 80%). «Более 1 млн россиян владеют акциями Yandex N.V., если хотя бы 30% из них не успеют воспользоваться офертой, 300 тыс. человек фактически потеряют свои инвестиции», — отмечают в Ассоциации розничных инвесторов.

• Второй риск — это добровольность обмена акций. Для акций Yandex N.V., которые были приобретены в российском контуре, фактически нет альтернативы, кроме обмена, без него они «становятся практически бесполезными», говорится в письме АРИ. Ассоциация инвесторов не исключает, что инвесторы могут пропустить оферту из-за низкой информированности, занятости или же сложности самой процедуры обмена.

В связи с этим Ассоциация предложила сделать процедуру максимально простой и прозрачной. Например, «Яндекс» может разместить информацию по обмену на сайте раскрытия информации e-disclosure.ru, а Национальный расчетный депозитарий (НРД) — разослать ее всем депонентам с пометкой «срочно довести до сведения клиентов». Еще одной мерой могло бы стать рекомендательное письмо от Банка России к брокерам с просьбой проинформировать клиентов о порядке оферты и рисках. Также в АРИ предложили разместить соответствующую информацию в новостных лентах «Интерфакса», Банка России и Московской биржи.

Второе предложение — это провести второй раунд обмена и сделать его обязательным для инвесторов. При этом у инвесторов должно быть право отказа от участия в таком обмене. «При необходимости увеличить лимит на количество акций, которые будут приобретены в рамках биржевого обмена», — отмечается в документе.

В свою очередь новые владельцы «Яндекса» — участники ЗПИФ «Консорциум. Первый» — заявили, что сроки подачи биржевых оферт в рамках предложения составляют почти шесть недель, что соответствуют рыночной практике. Также там заявили, что УК ЗПИФ информирует акционеров о процедуре обмена на своем сайте и на сайтах биржи (рассылка через НРД также была сделана). Также в компании заявили, что ЗПИФ — это частное лицо, поэтому не может обеспечить распространение информации государственными органами (в том числе, Банком России), профучастниками или иными лицами. «УК ЗПИФ ведет диалог с профучастниками для того, чтобы информация о потенциальных возможностях была донесена как можно до большего количества инвесторов», — сказано в ответе компании на письмо АРИ.

Наконец, представитель ЗПИФ отметил, что процедура обмена может носить исключительно добровольный характер для инвесторов, согласно применимому законодательству, подчеркивают в ЗПИФ «Консорциум. Первый». Акционеры Yandex N.V. должны самостоятельно оценить преимущества и недостатки процедуры, в том числе налоговые последствия, и принять собственное решение исходя из своего положения и конкретных обстоятельств.

ЗПИФ 13 мая предложил обмен акций Yandex N.V. на акции российского МКПАО «Яндекс» в соотношении 1:1 для бумаг на Мосбирже и СПБ бирже, а также обмен и выкуп для части других держателей в зависимости от условий. В частности, выкуп будет проходить по 1251,8 рублей на одну акцию. Выкуп доступен для тех инвесторов, которые до 30 ноября 2023 года перевели бумаги в российский депозитарий.

Yandex N.V. 5 февраля 2024 года официально объявил о планах продать российский бизнес консорциуму инвесторов. Сумма сделки составит 475 млрд рублей и учитывает дисконт в размере не менее 50% от рыночной стоимости. Покупателем является ЗПИФ «Консорциум.Первый», пайщики которого — менеджеры «Яндекса», а также структуры основателя венчурного фонда Leta Capital Александра Чачавы, главы депозитария «Инфинитум» Павла Прасса, группы «Лукойл» и предпринимателя Александра Рязанова.

Источник: Frank Media