Я согласен с мнением Баффета о том, что в долгосрочной перспективе для большинства людей гораздо лучше просто вложить весь свой портфель акций в индекс S&P500 и оставить его там на очень долгое время.
Но я все еще вижу очень много людей, которые согласны с Баффетом, но все еще пытаются обойти рынок, выбирая отдельные акции.
Почему люди это делают? Если вы это делаете, то почему вы это делаете?
Рыночная капитализация Nvidia после отчета о прибыли составляет ~2,6 трлн долларов. Насколько большой стала компания Nvidia за последние несколько лет, просто потрясающе.
Nvidia, (NVDA) теперь больше, чем:
ВВП всех стран мира, кроме 7
ВВП Испании и Саудовской Аравии ВМЕСТЕ
В 4 раза превышает рыночную капитализацию Tesla
В 7 раз превышает рыночную капитализацию Costco
Рыночная капитализация Walmart и Amazon ОБЪЕДИНЕНА
Весь ВВП России плюс 300 миллиардов долларов наличными
В 9 раз превышает рыночную капитализацию AMD
ВВП всех штатов США, кроме Калифорнии и Техаса
в 17 раз превышает рыночную капитализацию Goldman Sachs
Весь немецкий фондовый рынок
Nvidia сейчас находится всего в 17% от того, чтобы превзойти Apple и стать второй по величине компанией в мире.
Я еще не определился с Nvidia. С одной стороны, у вас есть оценка, которую чрезвычайно сложно обосновать фундаментальными показателями и мультипликаторами, но с другой стороны, у вас есть компания, которая растет примерно на 220% в годовом исчислении. Итак, мне интересно услышать мнения других: считаете ли вы оценку Nvidia справедливой?
Подписывайся на наш тг канал, чтобы всегда оставаться в курсе всех новостей, один канал, который легко заменит 100 других. : ПЕРЕЙТИ В ТГ
В рамках обмена заблокированных активов российских инвесторов на активы иностранных инвесторов, замороженные в России, было подано более 1 млн заявок, рассказал в пятницу, 24 мая, на пресс-конференция по «Обзору финансовой стабильности» заместитель председателя Банка России Филипп Габуния.
«Закончилась процедура сбора заявок по российским инвесторам. [Инвесторами] было подано чуть более 1 млн заявок», — заявил топ-менеджер ЦБ.
В ноябре президент России подписал указ N844, который создал возможности для проведения обмена заблокированными в России и за рубежом активами российских и иностранных инвесторов. Документ ограничивает начальную стоимость принадлежащих одному россиянину ценных бумаг, которые могут быть отчуждены в рамках создаваемого механизма, суммой в 100 тысяч рублей и распространяется только на иностранные ценные бумаги, учитываемые на счетах НРД в иностранных депозитариях.
В рамках этого механизма нерезиденты могут выкупить у россиян заблокированные иностранные ценные бумаги за счет своих средств, скопившихся на счетах типа «С». Согласно указу президента, обмен должен происходить «путем проведения торгов». Разрешения правкомиссии для сделок по обмену активов не нужны. В начале этого года правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций назначила брокерскую компанию «Инвестиционная палата» организатором торгов по выкупу иностранных ценных бумаг у российских частных инвесторов с последующей предложением их к продаже зарубежным инвесторам.
Российский инвесторы могли подавать заявку на продажу иностранных ценных бумаг в рамках процедуры обмена до 8 мая. Начало приема заявок у иностранных инвесторов на покупку выставленных на продаже бумаг будет происходить с 3 июня по 5 июля. Расчеты по всем сделкам должны быть завершены до 1 сентября.
Я хочу поделиться с вами опытом на примере шорта привилегированных акций Мечела, который мы держим с подписчиками.
Отмечу, что мой подход заключается в выявлении спекулятивных возможностей на основе фундаментального и технического анализа, принимая во внимание настроения на рынке с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3.
Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент. Тем не менее, я стараюсь подкреплять спекуляции фундаментальным обоснованием.
1. Снижение цен на уголь. Экспортные цены на российский энергетический уголь упали до минимумов с 2021 г. из-за низкого спроса на основных экспортных рынках. У Мечела около 40% добычи приходится на энергетический уголь.
2. Укрепление рубля. Курс доллара за последнее время укрепился до 90 руб. Средняя доля экспорта в структуре выручки составляет около 30%.
3. Высокая ключевая ставка ЦБ РФ. Отношение чистого долга к EBITDA на конец 2023 г. составляет 2х. На фоне роста процентных расходов и снижения показателя EBITDA – долговая нагрузка будет расти.
4. Убыток по за I кв. 2024 г. по РСБУ в размере 6,5 млрд руб.
5. Возможная отмена дивидендов. На момент принятия решения о выплате дивидендов, СЧА должна быть не меньше уставного капитала + резервного фонда. По дивполитике за 2023 г. выходит около 4,5 млрд руб. на «префы». После убытка в I кв. 2024 г. на выплату остается 2,1 млрд руб. Таким образом, потенциальный дивиденд на «префы» около 15 руб. Текущая дивдоходность 6,14% – ниже среднерыночных. Учитывая рыночную конъюнктуру, ест высокая вероятность невыплаты дивидендов, как в 2022 г.
6. Техническая картина. Акции пробили уровень поддержки в районе 260 руб. на фоне вышеперечисленного есть вероятность, как минимум дойти до 217 руб. Это соотношение риск к прибыли 1 к 3,58. Есть дивиденды отменят и будет ускорение, то буду держать 100% или 50% позиции до 170-200 руб.
За частую, для подписчиков Finrange Premium даю более сжатую информацию о потенциальной сделке и затем, уже при открытии позиции, только график с техническим анализом и уровнями фиксации прибыли и убытка.
Больше об инвестициях и трейдинге вы найдете в моём телеграм-канале.
С уважением, Дмитрий!
В продолжении вчерашнего поста про IPO Элемента, посмотрим как дела у другой дочки АФК Системы $AFKS которой тоже нужно было много денег на развитие в своё время.
Сегодня отчиталась Сегежа $SGZH
- Выручка выросла на 22% год к году (до 22,8 млрд руб.)
- OIBDA (это операционный доход до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов) рост в 2,4 раза год к году (до 2,5 млрд руб.)
Вроде не плохо. Но и чистый долг увеличился за это время на 21% год к году до 133,6 млрд руб.
Средневзвешенная ставка фондирования по заемным средствам на 31 марта 2024 г. достигла 14% годовых.
Берём долги в 133,6 млрд руб., берём от этой суммы 14%, получаем 19,124 млрд руб. в год на проценты. Делим эту сумму на 4 и получаем 4,781 млрд руб. в квартал расходов только на проценты (без уменьшения тела долга)
Сравниваем 4,781 млрд руб. Расходов на проценты в квартал с OIBDA в квартал которая равна 2,528 млрд руб. И делаем вывод, что доп эмиссия это вопрос ближайшего времени.
Пока ещё в отчетах хорошая динамика по выручке и прибыли год к году. Но это за счёт изменения курса рубля $USDRUB год к году. Так как доля рублевой выручки меньше половины (46% по свежему отчету), то и изменения курса тут оказывает сильное влияние. Но чем дальше, тем менее всё будет так радужно. Курс рубля стал активен расти с Мая 2023.
Полгода назад обсуждали, что если цена акций Сегежи упадёт в два раза, то всё равно останется дорогой для текущей ситуации. Пока держится бодрячком. Упала за это время только на 13,5%, но всё ещё впереди.
Возвращаясь к Элементу. Денег ему потребуется много. Сегеже их тоже требовалось много в своё время и они занимали. Будет ли так же активно занимать деньги в долг Элемент пока ключевая ставка в районе 16% или использует другие способы привлечения денег? Вопрос открытый.
Спекулянтам интересно будет поиграться, что Сегежа, что Элемент могут спекулятивно расти. Ведь выгодней цену повыше загнать перед доп эмиссией. А вот инвестору такая история вряд ли может быть интересна. Во всяком случае сейчас.
---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Тинькофф и БКС).
Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 14 по 20 мая индекс потребительских цен вырос на 0,11% (прошлые недели — 0,17%, 0,09%), с начала мая 0,38%, с начала года — 2,85% (годовая — 8,03%). Уже не секрет, что прошлогодние темпы значительно превышены, тогда за период с 16 по 22 мая ИПЦ вырос на 0,04%, а с начала мая рост составил 0,13%, с начала года — 2,19%. Помимо этого, Росстат пересчитал месячную инфляцию апреля — 0,50% (недельная — 0,42%), она вновь вышла выше недельной (4 месяц подряд), это было читаемо, и я вас об этом предупреждал (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами, поэтому месячная инфляция будет выше). Из-за этого годовая инфляция превысила 8%, данная цифра почти в 2 раза выше цели регулятора (4,3-4,8%) и вывод здесь один, что ДКП не достаточна жёсткая. Теперь давайте рассмотрим факторы, которые влияют на инфляцию:
🗣 Статистика по наблюдаемой и ожидаемой инфляции: наблюдаемая продолжила своё снижение с 14,4 до 14%, а вот ожидаемая повысилась впервые за несколько месяцев с 11 до 11,7%. Звоночек для регулятора.
🗣 Только в начале мая, по данным Сбериндекса мы фиксировали обвал потребительской активности, как за неделю он прибавил 3 пункта, поэтому стоит дождаться данных за весь месяц и обязательно взглянуть на отчёт банковского сектора (ипотека и потреб. кредитование). Пока мы имеем отчёт Сбербанка за апрель, где портфель жилищных кредитов вырос на 0,7% за месяц (в марте 0,2%), с начала года на 1,3% и составил 10,3₽ трлн, портфель же потребительских кредитов увеличился на 1,3% за месяц (в марте 1,4%), с начала года на 3,7% до 4₽ трлн. Ускорение произошло в 2 портфелях. Всё больше просачивается информации, что семейную ипотеку хотят привязать к количеству детей, а льготную сделать ещё более адресной. Что же насчёт потреб. кредитования, то ЦБ повышает с 1 июля 2024 г. надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам и устанавливает надбавки по автокредитам, при этом задумываясь о повышении ключевой ставки.
🗣 ЦБ поддерживает ₽ в этом году (за 2024 год регулятору придётся продать валюты примерно на 600₽ млрд, расчёт из данных, но я думаю, что продадут намного больше — 1-1,5₽ трлн). Как итог, с учётом зеркалирования всех операций ФНБ, продажа валюты в мае составит 6,25₽ млрд в день начиная с 8 мая, явная поддержка ₽, после провального апреля (в марте продавали по 7,1₽ млрд, в апреле по 0,6₽ млрд). Сейчас $ торгуется по 90₽, а вот если направится в район 100₽, то придётся повышать ставку. Всё будет зависеть от экспорта, а точнее от нефти, которая питает бюджет РФ за счёт налогов, на сегодняшний день цена Urals снизилась до — 68,7$, как итог, бочка стоит ~6200₽, а это уже не те цифры (бюджет рассчитан при цене за бочку в 6400₽, в апреле средняя цена бочка равнялась 7000₽).
📌 Банк России признал, что множество проинфляционных факторов существует, пересмотрев свой среднесрочный прогноз и повысив среднегодовое значение ключевой ставки с 13,5-15,5% до 15-16%, при этом увеличив прогноз инфляции с 4-4,5% до 4,3-4,8% (годовая уже превысила 8%, пересмотр цифр точно будет). Также регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 16%, намекнув, что снижение ставки в этом году может и не произойти, помимо этого, в резюме по обсуждению ключевой ставке в апреле обсуждался вариант повышения ключевой ставки на 100 б.п., до 17% годовых. Ближайшее заседание ЦБ 7 июня, данные таковы, что вероятность поднятия ставки высока, и я не думаю, что повышение будет на 1%, возможно, потребуется увеличение ставки на 2-3%.
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
Заголовок звучит вызывающе, ведь все мы видим по ценникам, как сильно подорожали автомобили за последние 5 лет.
📈Так получилось, что в 2019 году мною покупалось чудо отечественного автопрома - Ваз 1117, в простонародье Лада Калина. Ей было 7 лет, а ценник составлял 215 тысяч. рублей. Что около 3200$ по тому курсу.
Новая она стоила в 2012 году - 250 т.р. что по курсу - 8400$
Прошло 5 лет и я продал её за 350 т.р. хорошо уступив покупателю. По нынешнему курсу это 3800$.
Чтобы понять, дорого это или нет, составим динамику изменения цены калины в долларах по годам с учётом инфляции в долларе!
2012 - 8400$ (новая)
2019 - 3200$ (7 лет)
2024 - 3800$ (12 лет) (это 3100$ ценами 2012 года с учётом инфляции )
2024 - 9700$ (новая гранта) (это 7200$ ценами 2012 года с учётом инфляции )
Да, вы правильно поняли, цена новой машины с учётом инфляции в ценах 2012 года стала ниже, а цена машины с пробегом не изменилась. Не верите? Пересчитайте сами, калькулятор лежит тут.
Так почему же машину стало труднее купить? Те кто пережил рост цен на товары в начале 90х, наверное, уже поняли в чём дело.
Ответ тут.
☝️ Динамика зарплат среднестатистического россиянина в $
- 2012 год - 888$.
- 2019 год - 714$ (это 640$ ценами 2012 года с учётом инфляции )
- 2024 год - 710$ (это 520$ ценами 2012 года с учётом инфляции )
Выводы: Друзья, если в очередном разговоре за стаканчиком чая, кто-то скажет, как подорожали тачки, дайте ему
в глазэти расчёты. Автомобили, как минимум стоят примерно тех же денег, в абсолютных ценах(это мы меньше получаем).Из этого вывода следует ответ на вопрос: Когда лучше покупать автомобиль?
Автомобиль лучше покупать в 2012 году с зарплатой 888$😁. Если у вас нет машины времени, покупайте автомобиль сейчас, завтра, он, скорее всего, будет менее доступен.
✅Как бороться с этой математикой, читайте в следующем посте
Ребята, только недавно начал вести свой ТГ (друзья заставили, не хотел я))), пишу про свой взгляд на экономическую реальность, но иногда не хватает времени оформить и выложить свои мысли в виде поста(ленюсь).
Ваша поддержка, будет для меня мотивацией поднять пятую точку со стула и допилить пост. Пока лежит пост про инфляцию...надо доделывать.
ссылка https://t.me/bankovi4
🏭 По данным WSA, в апреле 2024 г. было произведено 155,7 млн тонн стали (-5% г/г), месяцем ранее — 161,2 млн тонн стали (-4,3% г/г). По итогам же 4 месяцев — 625,4 млн тонн (-0,9% г/г). Основной "вклад" в ухудшение глобального производства стали в апреле внёс Китай, флагман сталелитейщиков (44,8% от общего выпуска продукции) произвёл 85,9 млн тонн (-7,2% г/г). Почти вся десятка сталелитейщиков сработала отрицательно, стоит выделить Индию — 12,1 млн тонн (+3,6% г/г, темпы уже не те), Германию — 3,4 млн тонн (+6,4% г/г) и Турцию — 2,8 млн тонн (+4,5% г/г), но, как вы заметили, Индия, Германия и Турция не так сильно влияют на мировое производство, как Китай. Темпы Поднебесной удручают, снижение происходит из-за строительной активности внутри страны, также это влияет и на закупки в других странах.
🇷🇺 Как обстоят дела с выпуском стали в России? В апреле было выпущено 6,2 млн тонн (-5,7% г/г), месяцем ранее — 6,6 млн тонн (+0,8% г/г). По итогам 4 месяцев — 24,6 млн тонн (-2,5% г/г). В апреле произошло падение выпуска, во многом сказывается высокая база 2023 г. и дорогие кредиты, замедляющие строительство. На сегодняшний день акции металлургов чувствуют себя комфортно, некоторые отыграли падение 2022 г. и превзошли цены до начала событий февраля (Северсталь, НЛМК). У российских сталеваров есть несколько преимуществ: ослабший ₽, внутренний спрос, стабилизация цен на продукцию и завидный кэш на счетах, при этом уже все объявили дивиденды за 2023 г., а кто-то и за I квартал 2024 г. С начала года рост акций сталеваров составил: НЛМК — 41,8%, ММК — 13,8% и Северстали — 41,5%. Почему такой разброс? Давайте разбираться:
🔩 ММК: CAPEX, в I кв. составил 21,8₽ млрд (+15,5% г/г) и это не предел (по оценке 80-90₽ млрд понадобится за год). FCF снизился до 7,9₽ млрд (-40,5%), если эмитент вернётся к квартальным выплатам, то с учётом FCF получается 0,7₽ на акцию (див. доходности 1,2%). Компания имеет увесистый кэш на депозите (170,2₽ млрд, +5,2% г/г) и отрицательный чистый долг (-95,9₽ млрд), но кто будет себя лишать возможности при такой ставке забирать повышенные %? Как итог, СД ММК рекомендовал дивиденды за 2023 г. в размере 2,752₽ на акцию (див. доходность 4,6%), всё в рамках моего прогноза. Из положительного: НЛМК и ММК предложили мировую ФАС и у компании увеличенная дебиторка/запасы сырья (распродадут/получат весомый кэш), но опять же навряд ли див. доходность за 2024 г. будет 2-ой.
🔩 Северсталь: FCF в I кв. вырос на 33% г/г до 33,1₽ млрд. Кэш на счетах компании составляет 403,4₽ млрд (+8% г/г), как вы понимаете чистый долг отрицателен — 238,6₽ млрд. СД Северстали рекомендовал выплатить дивиденды за I кв. 2024 г. — 38,3₽ на одну акцию (див. доходность 1,9%). На выплату направят ~97% от FCF, а значит идёт приверженность див. политике и возращение к квартальным выплатам. Также Северсталь и ФАС договорились о снижении штрафа почти в 10 раз: с 8,7₽ млрд до 900₽ млн.
🔩 НЛМК: у компании отрицательный чистый долг, весомый кэш на счетах, также ЕС продлила разрешение на импорт стальных полуфабрикатов до 2028 г., помимо этого, растёт дебиторская задолженность, как и запасы, а значит есть, что реализовывать и за что ещё получать плату. Как итог, совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2023 г. — 25,43₽ на акцию (див. доходность 10%), вы были предупреждены об этом сверх дивиденде и о плановом росте акции. В последнем посте я привёл аргументы, почему компания должна вернуться к квартальным выплатам.
📌 Конъюнктура внутреннего рынка до сих пор остаётся достаточно благоприятной (строительная активность и устойчивое потребление в других отраслях промышленности), поэтому металлурги выплачивают дивиденды за 2023 г., на очереди квартальные, а договорённость с ФАС снизит фин. издержки компаний. Но идеи уже отыграны, у всех "справедливая" цена, апсайд невелик.
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
