Microsoft впервые раскрыла квартальную цифру: за июль–сентябрь 2026 года бизнес с OpenAI принёс ей 10 млрд долларов, почти 11% всей выручки. В тот же день Alphabet впервые почти за четыре года не дотянул до прогнозов ни по выручке, ни по прибыли, и акции Google рухнули на 10%. Один отчётный вечер наглядно показал, кто в ИИ-гонке уже зарабатывает, а кто пока только тратит.
OpenAI больше старых бизнесов Microsoft
10 млрд — это платежи по разделу выручки плюс всё, что OpenAI покупает у Microsoft, прежде всего мощности Azure для обучения и запуска моделей. Для сравнения: Xbox за квартал принёс 5,4 млрд, поиск и реклама с Bing — 6,6 млрд. За весь прошлый финансовый год OpenAI дала Microsoft 24,1 млрд, около 6 млрд в квартал.
Раскрывать цифру Microsoft обязана: ей принадлежит около 24% OpenAI, и по правилам учёта это «связанная сторона». Доля тает: 27% год назад, 25% в июне, теперь 24%. Azure вырос на 48%, до 33,2 млрд долларов, — выше прогноза самой компании. Финдиректор Эми Худ говорит, что спрос всё ещё больше, чем Microsoft успевает построить.
Сатья Наделла на звонке с аналитиками ни разу не назвал OpenAI: ставку на четырёх клиентов, выкупающих мощности, он назвал «не бизнесом». А в отчётность Microsoft добавила предупреждение — у неё «ограниченная видимость и контроль» над тем, как обучаются сторонние модели, и партнёры могут сократить закупки.
Google: облако удвоилось, всё остальное мимо
Выручка Alphabet выросла на 25%, до 127,6 млрд, но аналитики ждали больше. Чистая прибыль упала с 35 до 26,2 млрд, свободный денежный поток ушёл в минус 9 млрд. Долгосрочный долг за год вырос почти в шесть раз — с 21,6 до 125,1 млрд долларов. Единственная светлая строка — Google Cloud: 30,7 млрд, рост на 103%. Приложение Gemini впервые перешагнуло миллиард пользователей.
Капзатраты Google сохраняет на уровне 195–205 млрд в 2026 году и обещает больше 300 млрд в 2027-м. Аналитик Investing.com Томас Монтейру: раньше траты на ИИ били только по денежному потоку, теперь они добрались до прибыли.
Досталось и неооблакам: Microsoft потратила на стройку 45,2 млрд вместо ожидаемых 50,7 млрд — часть арендованных дата-центров партнёры не сдали вовремя, и акции CoreWeave и Nebius просели почти на 5%. Деньги в ИИ уже есть, но собирает их тот, кто продаёт мощности и сидит на доле в лидере рынка. Остальные пока доказывают инвесторам, что сотни миллиардов на железо окупятся.
