Взлет курса доллара начался? Рынок акций падает! Почему резко вырос дефицит бюджета до 4 трлн?
В четверг вечером вдруг стало известно, что за январь-апрель дефицит бюджета оказался вовсе не ₽1,48 трлн, как сообщалось ранее, а почти ₽4 трлн! Вот такая неожиданная и очень странная новость. Курс доллара, кстати, отскочил к уровню ₽90 и вроде бы смог его преодолеть. Давайте проанализируем, что же происходит с бюджетом, курсом рубля и рынком акций.
С бюджетом новость, конечно, довольно неожиданная и пугающая, но, на самом деле, все не так плохо. Вчера аналитики уже дали пояснение по этой проблеме. В чем же суть?
В отчете Федерального казначейства сообщается, что федеральный бюджет РФ в январе—апреле 2024 года исполнен с дефицитом ₽3,963 трлн (+23,1% год к году). По данным казначейства, доходы бюджета по итогам первых четырех месяцев 2024 года составили ₽8,864 трлн (+13,9% г/г). Минфин же 13 мая сообщал, что дефицит за это же время составил ₽1,484 трлн и оценивал доходы за этот период в ₽11,684 трлн.
Интересно, разве можно было обсчитаться на ₽2,5 трлн? Думаю, что нет. И, собственно, одно из возможных объяснений такого разрыва в оценках может заключаться в том, что на данные по доходам повлиял сдвиг апрельских налоговых платежей. Их срок уплаты пришелся на 28 апреля, а первый рабочий день за этой датой был уже в мае, поэтому в статистику он не попал. Значит, и данные за май тоже будут неточными.
В общем, безумного роста дефицита бюджета, судя по всему, нет, так что паниковать по этому поводу не нужно. Однако то, что дефицит растет — факт, ведь в апреле он вырос почти на ₽900 млрд по данным Минфина. А учитывая падение цен на нефть и курса доллара за последний месяц, в мае он явно вырастет. И вот с этой путаницей в данных мы можем не заметить будущий скачок этого дефицита.
А что с курсом доллара? Он все-таки начал расти после упорной распродажи с 13 мая. И вслед за новостью про дефицит бюджета цена преодолела уровень ₽90. Ранее в расчете на отскок курса я снова купил фьючерс на доллар по ₽88,5,после того как заметил признаки формирования отскока курса. К тому же, как писал в субботу в Telegram, в этот вторник закончился налоговый период, так что уже со среды рубль потерял преимущество в виде продаж экспортеров, которые явно целенаправленно давили курс вниз последние две недели.
Резко пробив узкий нисходящий канал (на графике) вниз и сняв стопы покупателей, цена начала столь же резкий отскок, и в итоге курс уже преодолел уровень ₽90, закрепившись выше которого вполне может пойти к уровню ₽91, а затем и к моей основной цели на этой волне роста ₽92,5. Так что слежу за развитием движений и часть своей длинной позиции по доллару планирую зафиксировать возле границы нисходящего тренда около ₽90,5.
При пробое нисходящего тренда, рост курса, скорее всего, ускорится, и цена придет к ключевому уровню сопротивления ₽92,5, где планирую зафиксировать уже всю позицию. В целом, для роста цены сейчас главное не упасть ниже ₽89,5, а еще лучше удержаться на уровне ₽90. Если это удастся, то продолжение укрепления рубля в ближайшую неделю уже будет маловероятно, но пока глобально курс остается в нисходящем тренде.
Интересно, что на фоне роста валюты, рынок акций продолжает свое мощное падение, к которому я готовился более месяца, набирая шорт по фьючерсу на индекс ММВБ, средняя цена которого в итоге получилась 3480 пунктов. Как вы знаете, половину позиции зафиксировал по 3417, а второю половину оставил до своей первой цели 3330, которую пролетели так быстро, что решил держать шорт, как минимум, до второй цели, уровня 3260.
Но вчера и его индекс пробил вниз прямо на открытии! В целом, основная и ожидаемая мной волна коррекции рынка акций, о которой регулярно предупреждал своих читателей последний месяц, в области 3200-3260 завершается. Цена может еще пройти до ключевого уровня 3200, на что и рассчитываю, но по-хорошему уже неплохо было бы увидеть отскок хотя бы к 3300, где снова можно взять шорт. Так что свою короткую позицию по рынку около 3200 планирую фиксировать, как локальный нисходящий тренд начнут разворачивать вверх.
Если, конечно, крупные инвесторы, которые явно распродавали активы в области 3400-3500, где я формировал свой шорт, пробив ключевую поддержку 3200, не планируют очень скоро устроить большой кризис на рынке акций, который уже давно напрашивается, ведь рынок постоянно не замечал негативный фон, который формировался вокруг него последние полгода, на что я много раз обращал внимание. И особенно он не замечал крайне жесткую ДКП ЦБ, которая через неделю может стать еще более жесткой. И об этом мы поговорим подробнее уже в ближайшие дни.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!
Короче говоря, похоже, что теперь мы наконец-то наблюдаем перетекание капитала из более рискованных активов (акции) в менее рискованные (валюта, облигации). И если доллар продолжит рост к ₽92,5 в ближайшую неделю, то, скорее всего, так и есть. А это говорит о возвращении прежней здравой логики на рынок, которой на нем не было уже почти год.
Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!
Строго на Юг. 01.06.2024
В комментариях к моему предыдущему посту нашёлся очень интересный текст. Цитата:
"... лучше статью WSJ перевести, чем рассказать о дефиците бюджета, инфляции в 8% и вероятном повышении ставки аж до 18%, скукоживании MOEX, отмене дивидендов Газпрома и повышении налогов на бизнес и НДПИ, из-за которых акции всех приличных российских компаний пошли строго на юг..."
Разберём по пунктам:
1. Дефицит бюджета января - апреля почти в 4 триллиона вызван тем, что апрельские налоговые поступления от 28 апреля (пятница) учтены казначейством в первый рабочий день мая. А это с точки зрения казначейства уже другой налоговый период. На самом деле дефицит вполне в плановых параметрах. Минфин даёт оценку дефицита менее 1,5 триллионов;
https://www.kommersant.ru/doc/6731299
2. Инфляция в 8% не соответствует прогнозам ЦБ и Минфина, но вполне соответствует моему прогнозу. В перегретой экономике, находящейся в периоде структурной перестройки 8% - приемлемый параметр;
https://www.interfax.ru/russia/962967
3. Вероятное повышение ключевой ставки ЦБ до 18% - информационный шум. Событие не произошло, 7 июня всё узнаем. Главное: если ставка выше 10%, для реальной экономики её изменения уже не имеют никакого значения. Реальный сектор экономики не может кредитоваться по таким высоким ставкам, и основное влияние роста ставки с 16 до 18 (20, 25 и т.д.) процентов окажет влияние в основном на финансовые рынки, ну и на доступность кредитов для граждан. Кстати, ставки по депозитам тоже вырастут. Отмечу, что для того, чтобы инфляция снижалась, ставка ЦБ должна быть заметно выше инфляции. Только в этом случае граждане и организации начнут направлять деньги на накопление, а не на потребление. Это вызовет снижение спроса, которое, в свою очередь, замедлит рост цен. Инфляция снизится.
https://cbr.ru/DKP/cal_mp/
4. Скукоживание индекса ММВБ. С моей точки зрения это эмоциональная оценка, примерно соответствующая пункту "рубль укрепился", приведенной в конце поста Рискну. 11.05.2024, только наоборот. Текущее падение индекса в 7% от максимума вполне укладывается в биржевую классику "рост - коррекция".
Предполагаю, что примерно от уровня 3100 - 3150 индекс "оттолкнётся" и вернётся к росту. Кроме этого напомню, что для стран с реальными экономиками, в отличие от финансовых экономик, типа экономики США, основной биржевой индекс не является фактором, заметно влияющим на экономические процессы.
https://ru.tradingview.com/symbols/MOEX-IMOEX/
5. Отмена дивидендов Газпрома - вполне рядовое событие. Газпром получил оперативный убыток, в основном за счет переоценки курсовых разниц. Прибыль, определяемая для расчета дивидендов у Газпрома есть, около 700 миллиардов рублей. Однако эта прибыль нивелирована курсовыми убытками. По факту - Газпром имеет убыток. Вполне естественно, что Совет директоров принял решение не выплачивать дивиденды. Также напомню, что дивиденды по акциям не являются гарантированным доходом. Это не банковский вклад.
https://alfabank.ru/make-money/investments/learn/t/gazprom-n...
6. Повышение налогов на бизнес есть, но оно выстроено так, чтобы бизнесу сильно не навредить. Подробный разбор в посте по теме. Пост выйдет 7 или 8 июня. Собираю информацию. Про повышение НДПИ также будет в этом посте.
7. Цитата: " ... акции всех приличных российских компаний пошли строго на Юг..."
Ответ: Во-первых, не всех, а в основном сырьевых или относящихся к отраслям первого передела. Они действительно показывают падение более глубокое, чем падение индекса. Во-вторых: есть и компании, падение акций которых отстает от падения индекса. Более того, есть и растущие акции. Особенно во втором эшелоне.
Резюме: Все происходящее вполне укладывается в парадигму рыночной экономики, для которой свойственны как периоды роста, так и периоды падения.
С Вами - AlexRadio. На связи!
Итоги мая 2024 года. Новый эмитент в моём портфеле, накопление кэша на счетах, а также поступление дивидендов/купонов
Всех приветствую. На календаре 1 июня, лето подкралось незаметно, но мне не до шашлыков/солнечных ванн, ибо работа и, конечно, я подготовил для вас ежемесячный отчёт по инвестициям (отчёт прекрасно дисциплинирует меня и помогает идти к поставленной цели). Напомню вам, что в отчёт входят заметки по моим финансам, инвестициям, лайфхакам с деньгами, плюс щепотка финансовой грамотности.
Стратегия инвестирования
В будущем я хочу обрести финансовую независимость и как можно быстрее, в этом мне поможет фондовый рынок, а точнее денежный поток от дивидендов/купонов. Это не значит, что я брошу работать или приносить пользу сообществу, но точно сокращу часы на это дело, чтобы уделять себе, сыну больше времени. По сути обменяю деньги на время. Как минимум я хочу получать дивидендами/купонами сегодняшнюю сумму трат с учётом инфляции на себя любимого и сына (средние траты в 2024 г. составляют - 170000₽, в 2023 г. - 129000₽, такая существенная разница объясняется тем, что в начале года я делал ремонт детской комнаты, автомобиля и оплатил коррекцию зрения), но все мы по сути максималисты, если будет больше - я буду только рад. Поэтому я использую понятные мне инструменты (акции, облигации и депозиты). Каждый месяц я соблюдаю доли в своём портфеле:
80% Акций
20% Облигаций
Покупаю дивидендные акции РФ, но не забываю про перспективы роста компании, поэтому изучаю отчётности эмитентов, дивидендную политику, корпоративные события и на основе своих решений приобретаю нужные мне финансовые активы (акцентирую внимание на принятии своего решения, вы должны быть в ответе за свои финансы, а не эксперты и т.д.). Меня также интересуют корпоративные облигации, пока ключевая ставка высокая можно приобретать среднесрочные.
Складирую свободный кэш на непредвиденные расходы или покупку акций на жёстких просадках. Деньги держу на накопительном счёте (интересует счёт с начислением % на каждый день, сейчас использую 1 счёт).
Инвестиции
Моя задача для начала заполнить ИИС (ежемесячно 33400₽, чтобы получить максимальный налоговый вычет), после этого остатки идут на БС, конечно, не забывая при этом пополнять накопительные счета. В этом месяце выходил на биржу за покупками 1 раз, из-за множества проинфляционных факторов и малого количества годных идей на рынке. Как итог, к концу мая индекс IMOEX опустился ниже 3250 пунктов, а ключевую ставку на июньском заседании могут поднять на 2-3%, поэтому среднегодовая доходность портфеля уменьшилась - 19% (тело акций и облигаций снизилось). За этот месяц я произвёл 3 действия по своему портфелю, считаю, что сделал +/- всё правильно:
⛴ Я продал пакет НМТП, писал об этом в своём блоге, если коротко,то триггеров для роста нет, CAPEX увеличился, а див. выплаты консервативны и навряд ли изменятся (сделка принесла 27,8% доходности). На данные деньги приобрёл Совкомфлот, недавно разбирал его отчёт и рассказывал, почему сделал ставку на данный актив, если коротко, то двухзначная див. доходность, прибыль идёт в валюте (защита от девальвации), % по депозитам позволяют гасить % по кредитам (денежная позиция весомая) и цены на фрахт, пока позволяют генерировать сверх прибыль. Да, акции СКФ упали на 5% после моей покупки, но тот же НМТП упал на 20%, при этом див. доходность НМТП 7,2%, а у СКФ 9% (13% совокупная).
📉 В этом месяце я завёл 34000₽ на ИИС и купил фонд ликвидности, остальное пристроил на накопительный счёт. С учётом ускорившейся инфляции я перестал приобретать облигации, жду июньское заседание по ключевой ставке. Идей на рынке было мало, по хорошим ценам, но наступила коррекция, и после июньского заседания начну рассматривать эмитентов.
Приобрёл акции/фонд: СКФ, LQDT
Получил дивиденды/купоны от: ЛУКОЙЛА/Евротранса, ТГК-14, Делимобиля И Самолёта
На накопительный счёт отправил 66000₽ (свободный кэш).
Итого сумма инвестиций: 100000₽, норма сбережений составила 41%
Финансы
Закончилась повышенная ставка по накоп. счёту в ВТБ (16% на первые 3 месяца, начисление % ежедневно, дальше 12%, если вы зарплатный клиент и тратите 10000₽ в месяц), возвращаюсь в ДОМ.РФ (ставка 14,7% годовых, начисление % ежедневно, каждые 3 месяца можно открывать новый счёт, значит каждый раз получать повышенную ставку). Кто желает больших % в консервативных инструментах, то вам на Финуслуги, сейчас там проходят акции (до 20% если открываете впервые) - вклады дают увесистые % (с моим промокодом можете получить до 4000₽ сверху, промокод - RF7ADHDFX). За апрель заработано 2500₽ кэшбэка, категории были не ахти, использовал 2 банка в получении каши Альфа-Банк и Тинькофф.
Что по развитию и жизни?
🗣 Канал на ютубе начинает набирать обороты. Скоро отправлюсь в командировку, поэтому не теряйте в мае. Стараюсь следить за здоровьем и умственной активностью, так сказать поддерживать своё долголетие, провожу время с сыном и получаю самые бесценные эмоции.
🗣 Прослушиваю книгу: Таинственные Маги Рынка (Джек Швагер).
🗣 Телеграмм-канал продолжает планомерный рост и сейчас насчитывает 5170 подписчиков, в нём идёт активное обсуждение инвестиционных тем, финансовых лайфхаков и задушевные беседы других частных инвесторов.
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
Ответ на пост "Выбора новой машины пост, горите в аду, твари"
Читая пост (Выбора новой машины пост, горите в аду, твари) и комментарии я поражаюсь людям и их возущению.
Вы так и не поняли правила данной молодой страны (она существует с 1991 года)? Вы явялетесь ресурсом для власти. Власть всегда будет в первую очередь думать о своём благополучии (о том как решить свои вопросы), а не о населении. Данная страна не является социально орентированной.
Хотели дешёвые и качественные авто? - получите таможенный сбор на импортные машины в 30% (куда он идёт? - на существувоание отечественного).
Хотели в ресурной стране, где добыча энерго ресурсов это 30% бюджета страны - получайте в стоимости топлива для авто не менее 70% его стоимости аксизы (налоги).
Хотели купить импортуню мащину по дешёвке после 2022 года? Вот вам утилизационный сбор (х.з. что это такое, и как объём двигателя может на него влиять в купе с электро автомобилями). Жуйте и не подавитесь.
P.S. Так что хватит возмущаться - дружно встали в стойло и берите "доступные кредиты" на "современный" авто.
Поиграем в бизнесменов?
Одна вакансия, два кандидата. Сможете выбрать лучшего? И так пять раз.
Россия стала 4й экономикой мира, данные всемирного банка
Думаю не нужно объяснять, что Всемирный Банк не на стороне России и публиковать какие-то пророссийские данные бы не стали, скорее наоборот. Я сам лично скачал данные по ссылке, сделал сортировку по убыванию в екселе и действительно, Россия по расчетам ВБ на 4м месте. Каждый кто знаком с екселем, может сам лично посмотреть. Также последний столбец показывает темпы роста выше общемировых, и из первой шестерки Россия на 2м месте