Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 2 по 8 сентября ИПЦ составил 0,10% (прошлые недели — -0,08%, 0,02%), с начала месяца 0,09%, с начала года — 4,03% (годовая — 8,16%). Месячный пересчёт августовской инфляции составил -0,40% (ниже недельных данных, которые показывали -0,24%) — это выводит нас на ~1% saar (ЦБ добивается 4% saar), а значит можно с уверенностью признать, что регулятор справился со своей задачей по охлаждению экономики. Темпы сентября ожидаемы (сезонность в плодоовощах ушла), напомню вам, что в сентябре 2024 г. инфляция составила 0,48% (при сегодняшней динамике мы вряд ли выйдем на данные цифры). Центробанк снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,55% (прошлая неделя — 0,30%), дизтопливо на 0,24% (прошлая неделя — 0,07%), динамика ускорилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,4%). С учётом повышения цен на топливо (происходят атаки на НПЗ+сезонность, а это дефицит топлива из-за ремонтных работ), правительство установило полный запрет на поставки бензина за рубеж до конца октября. При этом правительство готовит изменение демпфера, чтобы нефтяные компании смогли поднять цены на топливо выше.

🗣 Данные Сбериндекса по изменению потребительских расходов к 8 сентября снизились и находятся на уровне намного ниже прошлогодних значений (8,2% vs. 17,6%).

🗣 Снижение ключевой ставки и смягчение ДКП оживили кредитный портфель. Отчёт Сбера за август: портфель жилищных кредитов вырос на 1,5% за месяц (в июле +1,2%), банк выдал 267₽ млрд ипотечных кредитов (+15,6% г/г, в июле 228₽ млрд). Портфель потреб. кредитов увеличился на 0,4% за месяц (впервые сначала года показал увеличение, в июле -0,3%), банк выдал 189₽ млрд потреб. кредитов (-30,5% г/г, в июле 175₽ млрд). Корп. кредитный портфель увеличился на 2,1% (в июле +0,9%), корпоративным клиентам было выдано 2₽ трлн кредитов (-16,7% г/г, в июле 2₽ трлн).

🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных ($ — 84,9₽). Доллар за несколько дней знатно укрепился, это поможет экспортёрам, соответственно и бюджету страны (дефицит огромен, чем-то надо восполнять). Но при этом импорт начнёт дорожать, а это окажет давление на инфляционные данные (крепкий ₽ оказывал давление на цены, те же смартфоны, телевизоры и авто дешевели в корзине).

🗣 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн). Значит, мы ощутим инфляционный всплеск при тратах, если придётся занимать сверх этой суммы. Дефицит федерального бюджета по итогам 8 месяцев составил 4,193₽ трлн или 1,9% ВВП, даже при новых правках бюджета перерасход уже составляет 400₽ млрд. Проблема вырисовывается и в пополнении бюджета — НГД доходы просели из-за курса ₽ и цены Urals, к 8 сентября потрачено 700₽ млрд, при доходах в 200₽ млрд.

📌 При таких тратах дефицит бюджета необходимо чем-то восполнять, ₽ "отпустили" и это явное решение на сегодня (цена Urals вверх не уходит из-за наращивания добычи ОПЕК, добавьте сюда ещё скидки для Китая/Индии из-за пошлин). Конечно, можно увеличить госдолг через ОФЗ, но там уже не такой постоянный спрос из-за будущего снижения ставки и меньшего займа через РЕПО. По словам Набиуллиной прогноз предполагает, что до конца года на отдельных заседаниях возможно снижение, равно как и паузы. Август показал, что ставку на ближайшем заседании можно снизить на 2%, но сентябрь напрягает дефицитом бюджета, ослаблением ₽, вакханалией в топливе и ускорившимся кредитованием, поэтому многие думают, что понижения на 1% достаточно.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

В результате продолжавшихся весь август атак украинских дронов на НПЗ Россия потеряла 17% мощностей нефтепереработки, или 1,1 млн баррелей в сутки. Ряд крупных заводов полностью останавливали производство — Новокуйбышевский, Саратовский, Волгоградский, Сызранский. В сентябре частично остановил работу Рязанский НПЗ, который обеспечивает около 5% всей нефтепереработки в стране.

Горючий сезон: топливный кризис в регионах набирает обороты | Статьи | Известия

В России начали массово закрываться салоны по продаже автомобилей.

Кризис на российском авторынке ударил по автомобильным салонам: с начала года по 1 сентября количество точек продаж и шоурумов в целом по стране сократилось на 9% — до 7284. Однако в городах-миллионниках они закрывались более высокими темпами. Наибольшее сокращение зафиксировано в Ростове-на-Дону (минус 29,3%, до 94 точек), Воронеже (-18,8%, до 65), Волгограде и Самаре (-18,3%, до 58, и -18,2%, до 117, соответственно), а также в Красноярске (-17,2%, до 96). Просели и крупнейшие рынки: Москва (-11,1%, до 706) и Санкт-Петербург (-17,6%, до 365). Это следует из данных сервиса «Яндекс Карты», которые приводит Forbes.

Уже состоявшиеся закрытия — это не предел, поскольку еще около трети дилеров испытывают серьезные финансовые трудности или вообще находятся на грани прекращения деятельности, говорит президент ассоциации «Российские автомобильные дилеры» (РОАД) Алексей Подщеколдин. По его словам, недостаток спроса на новые автомобили приводит к убыткам и нехватке прибыли, из-за чего издержки продавцов растут. «В России региональные дилеры сейчас продают всего по 220–250 машин в год, в столице — около 400. Для сравнения, в США этот же показатель составляет порядка 1000 автомобилей в год. При таком низком уровне продаж многие российские дилеры оказываются нерентабельными, что приводит к их массовому закрытию», — пояснил эксперт.

«Почти идеальный шторм»: в России закрываются автосалоны | Forbes.ru

Каждая десятая российская компания собралась увольнять сотрудников осенью.

Российские компании вслед за падением темпов роста экономики практически до нуля и сокращением спроса готовятся увольнять сотрудников. О планах оптимизировать численность персонала в течение осени сообщили 12% организаций. Это на 4 процентных пункта больше, чем было в конце прошлого года, показало исследование сервисов «Работа.ру» и «СберПодбор», результаты которого публикуют «Известия». Одновременно с этим вдвое уменьшилась доля предприятий, которые намерены нанимать новых сотрудников: сейчас это лишь четверть, тогда как в конце 2024-го их было более половины.

Под угрозой увольнений находятся работники строительных, добывающих и машиностроительных компаний, ритейла и консалтинговых организаций. «При этом наиболее уязвимы сотрудники, чья работа не приносит прямой прибыли: нетехнические специалисты в IT, джуниоры во всех сферах, маркетологи и административный персонал. Компании предпочитают удерживать опытных универсалов», — отметил заместитель гендиректора «Работа.ру» Александр Ветерков. Также рискуют потерять работу сотрудники с рутинными задачами, сезонный и контрактный персонал, добавил директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков.

Каждая десятая компания планирует сократить штат осенью

Россияне стали есть меньше сливочного масла из-за резкого подорожания.

Резкий взлет цен на сливочное масло привел к падению его продаж: в январе—июле 2025 года в России было реализовано в натуральном выражении на 14,7% меньше продукта, чем годом ранее. Это следует из данных аналитической компании «Нильсен», которые приводит «Коммерсант». В свою очередь исследовательская компания NTech зафиксировала сокращение продаж с июля 2024-го по июнь 2025 года на 9% к предыдущим 12 месяцам. В Национальном союзе производителей молока («Союзмолоко») подтвердили эти данные, но отметили, что продажи постепенно восстанавливаются: если в первые месяцы спад оценивался в 15–20% год к году, то сейчас — в 4%.

Согласно данным Росстата, стоимость сливочного масла в начале сентября составила 1,2 тыс. руб. за 1 кг. Таким образом, оно подорожало на 38% с января 2024 года и на 22,2% год к году. В T-Pay сообщили, что на пачку масла в январе—августе 2025 года потребители тратили в среднем 231 руб., что на 38% больше, чем год назад. Для сравнения: продукты питания в целом за этот же период подорожали на 12,3%.

Снижение продаж сливочного масла: в чем причины

Тарасюк подтвердил готовность России заключить двустороннее соглашение о воздушном сообщении, утверждает CH-Aviation. В свою очередь, Абера приветствовал российские инициативы, подтвердив возможность участия российских поставщиков в тендерах на поставку авиационного оборудования и выразив готовность рассмотреть предложения о сотрудничестве.

РБК обратился за комментарием в пресс-службу Росавиации, направил запрос в пресс-службу Минтранса.

https://www.rbc.ru/rbcfreenews/6892629c9a794710d3f24372?yscl...

Все показатели в Германии и еврозоне указывают на масштабный экономический спад. В Германии экспорт в июле снизился на 0,6 процента. В целом по еврозоне в июне наблюдалось снижение промышленного производства на 1,3 процента по сравнению с предыдущим месяцем. Экономический рост в еврозоне стагнирует. В Германии и Италии уже начался спад. А Франция рискует ввергнуть себя в депрессию чрезмерной программой сокращения расходов.

Примечательно, что спад в Германии и Европе ускоряется из-за их собственной геополитической ориентации. Так, спад немецкого экспорта особенно значителен в поставках в США и Китай. Из-за высоких пошлин, введенных президентом США Дональдом Трампом, немецкий экспорт в Соединенные Штаты находится под угрозой. Экспорт Германии в США в июле упал на 7,9% по сравнению с предыдущим месяцем, поскольку многие поставки были ускорены из-за 15-процентных пошлин, вступающих в силу с 1 августа 2025 года. Сейчас наблюдается общий недостаток спроса. В случае с Китаем произошло снижение на 7,3%.

Вторичные санкции против китайских компаний

Федеральное правительство несет значительную долю ответственности за данную негативную динамику. Берлин настолько сильно привязал себя к США в вопросах безопасности, что остаётся мало пространства для самостоятельных решений по защите экономических интересов собственного населения. Асимметричная торговая политика в пользу США была в Берлине просто одобрена — при том, что было известно: это приведёт к значительному экономическому ущербу внутри страны. В то же время федеральное правительство позволяет выдвинуть себя на передний план в торговой войне США против БРИКС. Так, совместно с ЕС из-за войны на Украине были введены так называемые вторичные санкции против китайских компаний — и здесь также наблюдается динамика, которая в случае неудачи в достижении требований предполагает дальнейшее ужесточение санкций против Китая. Теперь с удивлением приходится констатировать, что Китай со своей стороны ввел налог на автомобили класса люкс, который в первую очередь затронул немецких производителей, таких как Porsche и Mercedes.

Союз с США действует как жернов на шее для экономических перспектив Германии и экономики еврозоны. Ведутся изнурительные войны Вашингтона, которые невозможно выиграть и которые ускоряют собственное падение. Федеральный канцлер Фридрих Мерц делает то, что требует от него президент США.

Самоубийственный упадок

Во время кризиса вассальные отношения со «старшим братом» за океаном вновь обостряются. Особенно тревожной представляется готовность ухудшить отношения с Китаем. В Германии осознали, насколько серьёзно германо-японское военное сотрудничество повлияет на перспективы отношений с Китаем. В Азии это напоминает о секретном германо-японском военном соглашении от 17 мая 1937 года в рамках Антикоминтерновского пакта. Оно включало, помимо военного сотрудничества, геополитическое взаимодействие с целью дестабилизации Советского Союза на Кавказе и в Центральной Азии — в том числе для поддержки японской колонизации Китая.

Берлин играет в шахматы как полный новичок, которому еще предстоит усвоить, что назначенный противник, возможно, ходит не так, как хотелось бы. И более того: федеральное правительство тут строит из себя храбреца. Бросить вызов ядерной державе, такой как Россия, ему мало — теперь еще предстоит противостояние и с Пекином. А позже, когда придется пожинать последствия, маленький Фриц протрет глазки и расплачется: «Я этого не хотел».

Собственный экономический упадок хотелось бы приписать третьим сторонам. Однако спад является исключительно результатом собственных ошибок, поскольку отсутствует воля к политике эмансипации от США, а как политические деятели упадка они слишком тесно связаны с интересами американских инвестиционных фондов. Таким образом, остаётся лишь бессмысленное самопожертвование — словно в эти дни в канцелярии снова хотят разыграть финал саги о Нибелунгах, но не как трагедию, а как фарс.

Автор: Севим Дагделен была членом бундестага с 2005 по 2025 год. Политик занимает должность спикера по внешней политике фракции «Альянс Сары Вагенкнехт – Разум и справедливость» (BSW) и является старшей по должности в Комитете по иностранным делам. Депутат состоит в парламентских группах по связям с США, Германо-китайской и Германо-индийской парламентским группам. В течение многих лет Севим Дагделен была членом Парламентской ассамблеи НАТО, где депутаты из стран-участниц военного альянса обсуждают вопросы безопасности и оборонной политики.

Перевод с немецкого языка. Весь текст из источника:

https://overton-magazin.de/hintergrund/politik/deutschland-und-die-eurozone-im-niedergang/