Вот уже почти 4 года, а ему все еще нет дела3
Правда есть сложности в оплате некоторых забугорный сервисов, тот же GPT, Cursor и тд
По этому приходится искать обходные пути, благо они есть.
0 просмотренных постов скрыто
Ответ на пост «Святые 90-е»2
В России дух 90-х остался лишь в ностальгических постах и криминальных сериалах, а в Одессе он по-прежнему торгуется на метры картона прямо под ногами. Староконка — это музей нищеты и предприимчивости в одном флаконе: здесь из-под подушек достают обтянутый дерматином утюг времён Брежнева, рядом лежат сапоги, которые, кажется, пережили три войны и два развала Союза, а чуть поодаль — комплект посуды, на которой наверняка ели сами динозавры. Словно время застыло, и одесские 90-е не собираются никуда уходить, пока находятся желающие купить чужие трусы «почти новые» за пару гривен.
Справка:
Староконный рынок («Староконка») — старейший рынок Одессы, существующий с XIX века. Находится в Малиновском районе города. Известен своим «блошиным» сегментом, где продаются подержанные вещи, антиквариат, технику, одежду, книги и редкости. Место культовое: здесь можно найти как хлам, так и настоящие раритеты.
Показать полностью
6
ЛУКОЙЛ отчитался за I п. 2025 г. — выкупили акций на 654 млрд руб., и погасят большую часть, это при снижении фин. доходов. Дивиденды?
⛽️ ЛУКОЙЛ опубликовал финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. Ожидаемо I п. для эмитента получилось слабым, конечно, это повлияло на фин. результаты компании, но менеджмент сделал пару прекрасных действий за это полугодие:
🛢️ Выручка: 3,6₽ трлн (-16,9% г/г)
🛢️ EBITDA: 606,2₽ млрд (-38,4% г/г)
🛢️ Чистая прибыль: 288,6₽ млрд (-51,2% г/г)
⬇️ Компания не предоставила операционных данных, но мы знаем, что РФ в 2024 г. 6 месяцев не придерживалась плана сокращения, поэтому в 2025 г., начиная с I кв. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но со II кв. РФ уже начала наращивать добычу. По данным ОПЕК в июне РФ добыла нефти — 9,025 млн б/с (+41 тыс. б/с м/м). Проблема была сформирована в укреплении ₽ (средний курс $ за I п. 2025 г. — 86,9₽ vs. средний курс $ за I п. 2024 г. — 90,5₽) и снижении цены на Urals (средняя цена Urals в I п. 2025 г. — 59,2$, в I п. 2024 г. — 69,1$). Что же насчёт нефтепродуктов, то я разбирал полугодовой отчёт по НГД, демпферные выплаты за I п. 2025 г. составили 547 млрд (-44,5% г/г), катастрофическое падение по сравнению с 2024 г.
⬇️ Теперь вы должны понять, почему просела выручка. Проблема остаётся в затратах и прочих расходах — 3,3₽ млрд (-10,5% г/г, темпы сокращения меньше, чем в выручке), стоит выделить несколько статей: админ. расходы — 277,9₽ млрд (+79,3% г/г) и НДПИ/НДД/ЭП — 898,2₽ трлн (-7,7% г/г). Как итог, опер. прибыль ополовинилась — 344,7₽ млрд (-50,3% г/г).
⬇️ Снижение прибыли связано с разницей в финансовых доходах/расходах — 38,8₽ млрд (-5% г/г, денежная позиция значительно сократилась). Неожиданно курсовые разницы принесли прибыль — 2,2₽ млрд (годом ранее убыток в -45,5₽ млрд), повлияли валютные долги, а как мы знаем ₽ укрепился, но главное это сокращение денежной позиции (большая часть кубышки была в валюте, её сократили).
⬇️ Кэш на счетах составляет 488,2₽ млрд (на конец 2024 г. — 1,42₽ трлн), сокращение связано с выплатой дивидендов и выкупом увесистого пакета акций на 654₽ млрд (90,7 млн акций по 7209₽ за акцию). Такой пакет акций сложно купить с рынка (при том, что видимых объёмов не было), поэтому покупка осуществлялась вне рынка (скорее всего Федун получил солидную пенсию). Главное, что компания погасит квазиказначейские акции не превышающие 76 млн (30 млн оставлены под мотивацию сотрудникам), а при расчёте FCF не будут учитывать расходы на приобретение данного пакета (плюс при расчёте дивидендов можно будет уже вычитать эти 76 млн акций). Долг снизился до 344,7₽ млрд (на конец 2024 г. — 380₽ млрд).
⬇️ OCF снизился до 711,6₽ млрд (-9% г/г, сократить разрыв помог оборотный капитал: рассчитались по дебиторке и распродали запасы), с учётом CAPEXa — 386,6₽ млрд (+18,3% г/г), то скорректированный FCF составил 286₽ млрд (-28,2% г/г). Согласно див. политике компании на дивиденды направляют 100% FCF, это значит, что FCF хватает на выплату 463₽ на акцию.
⬇️ Компания должна нерезидентам 300₽ млрд дивидендов (средства зависли из-за санкций), пока они формируют часть денежной позиции (лишившись этой суммы, чистый долг будет уже положительным) и приносят нехилые %, но по идее спустя 3 года они будут не востребованы и вернуться в компанию.
📌 В августе восьмёрка стран ОПЕК+ увеличили квоты на добычу в сентябре, Россия в сентябре сможет добывать 9,45 млн б/с. Цена Urals держится у 60$ за баррель, а ₽ не сильно ослаб (сейчас где-то 80₽ за $). Проблема кроется в сокращении кубышки, она прохудилось на 2/3, а % доходы во II п. значительно просядут, да можно оперировать, что опер. результаты III кв. будут лучше, чем во II кв., но этого мало. Положительная сторона это гашение квазиказначейских акций, из-за этого потенциал акции вырос на 10%, так же увеличивается дивидендная выплата (дивидендный аристократ), не забываем про инвестиционные доли в компаниях (Яндекс и ЭЛ5-Энерго).
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
Показать полностью
4
Ответ на пост «Пример геостратегической ошибки США»1
Сделать дороже чтобы потом предложить скидку
Америка такая: «Я не понимаю почему этот трюк не работает со странами. Это работало с покупателями в ВоллМарте»
Санкции
Эти, короче, не могут придумать, что вписать в 19-й пакет санкций.
У них, типа, творческий кризис.
Держись Венесуэла: США уже "взвели курок" и готовы сменить власть
Новая "пассия" завелась у США: Венесуэла. Именно на нее "пал орлиный взор" "оплота демократии" для, казалось бы, благородной цели - борьбы с наркокартелями.
Однако, репутация делает свое дело, да и сам Мадуро (президент Венесуэлы) всерьез озабочен нападками "гегемона" в свой адрес, выраженных в направлении к берегам "Малой Венеции" восьми боевых кораблей, вооруженных до 1 200 ракет, а с ними за компанию еще и подводная лодка, смело рассекающая в Карибском море.
Разумеется, не страхом ведомый, но на всякий случай Мадуро привел войска в состояние повышенной боевой готовности, а также объявил призыв всех резервистов страны.
К слову, мобилизационный ресурс Венесуэлы, по скромным подсчетам, составляет 4 млн. человек.
Логично, что 8 кораблей и подводная лодка "погоды не сделают", но подпортить инфраструктуру страны, в которой, между прочим, самые большие разведанные запасы нефти в мире, могут.
А для наземной операции сил нет. Да и риск встрять в затяжной конфликт с огромными потерями (не только репутационными) велик как никогда.
Вот и получается, что остается "бряцать оружием", пытаясь "снести" неподконтрольный государственный строй "на расстоянии", думая, что так дела и делаются, а нефть задаром достается.
А в бой, однако, страшно.
Что еще почитать?
1. Что это за вершина, с которой не смогли спасти русскую альпинистку?
2. Разъясняю: действительно ли СССР оккупировал Азербайджан?
3. Что это за нефтепровод "Дружба", которому не дает покоя Украина?
Также, чтобы всегда первым узнавать о новых постах и быть в курсе последних событий, приглашаю в мой телеграм-канал: https://t.me/razyasnit
Показать полностью
2
Индия, добро пожаловать в реальность с огромными пошлинами
США официально ввели 50-процентные пошлины на импорт индийских товаров 27 августа 2025 года. Этот шаг в обзоре Finversia комментирует руководитель аналитического центра Mind Money к.т.н. Игорь Исаев.
Новый виток давления
Несмотря на пять раундов переговоров между Индией и представителями нынешней администрации США, стороны не достигли компромисса. Вашингтон обвиняет Нью-Дели в «прямом и косвенном» импорте сырья из России, а индийские власти называют меры несправедливыми и политически мотивированными.
При этом до 2022 года доля российской нефти в индийском импорте была минимальной, но к 2024 году выросла до 35-40%.
Это обеспечило сверхмаржинальную переработку и позволило Индии увеличить экспорт нефтепродуктов в ЕС на 70% в 2024 году и еще на 58% в первой половине 2025-го. Теперь же, в связи с усиливающимся давлением со стороны Вашингтона, похоже, начинается настоящая «игра в прятки»: отказ от Urals может обойтись Индии в дополнительные $9-11 млрд в год, учитывая рост цен и логистические сложности с альтернативными поставщиками.
«Возвратно-поступательная» тарифная дипломатия
Как бы то ни было, но даже после удвоения тарифов Трампа позиция Индии в отношении закупок российской нефти остается неопределенной – во всяком случае, точку в этой истории ставить явно преждевременно. Противоречивые заявления индийских чиновников указывают на вероятность формирования стратегии «проб и откатов» – настойчивых попыток нащупать пределы давления и сохранить энергетическую автономию. Полный отказ от Urals маловероятен: Индия будет балансировать между экономической выгодой и внешнеполитическим риском.
Но на фоне в моменте снизившегося индийского спроса на российские энергоресурсы китайские НПЗ не заставили себя долго ждать и резко увеличили закупки Urals из Балтийского и Черного моря – до 75 тыс. баррелей в сутки в августе, что почти вдвое выше среднего показателя с начала года.
Китай, как крупнейший импортер российской нефти, использует преимущество логистики через Дальний Восток, в отличие от Индии, зависящей от западных портов и Суэцкого канала.
В общем и целом, если Индия восстановит закупки, это может привести к перераспределению партий, но не к жесткой конкуренции: объемы российского экспорта при базовом сценарии скорее всего останутся стабильными, а премии – гибкими. Это связано в том числе и с особенностями фрахта танкеров, который здесь является отправной точкой.
А что Индия? Похоже, Индия не самоустранилась, а, наоборот, участвует в переговорах в Пекине. Как известно, Китай занял в этом вопросе более твердую позицию и уже намекнул, что готов потенциально абсорбировать любые дополнительные объемы, которые могут остаться после снижения или полного прекращения (маловероятно) индийского импорта.
Кто еще может активизироваться?
Возможен ли такой сценарий, при котором между Индией и Китаем возникнет негласная конкуренция, которая приведет к общему росту объемов российского экспорта энергоносителей в обе страны сразу – вместо ожидаемого инспирированного тарифами снижения?
Не исключено. Однако при этом не стоит забывать, что и Индия, и Китай выстроили пеструю палитру стран-экспортеров нефти, с которыми обе страны имеют длительные и прочные связи.
В их число входят Ирак, Саудовская Аравия и ОАЭ; некоторые объемы поступают и из Бразилии. Новая дорожная карта поставок из США на фоне тарифных войн в настоящий момент лишь перерисовывается.
Поэтому текущее бессистемное тарифное давление со стороны США в первую очередь приведет к существенным трудностям планирования поставок, и в гораздо меньшей мере затронет их ожидаемые реальные объемы. Танкеры с нефтью могут курсировать у берегов одной страны, но, к примеру, получив тактический отказ, смогут без особых проблем найти другого покупателя в лице другой страны – особенно если вопросы предоставления скидок на, так сказать, «горящий товар» будут решаться оперативно, в режиме реального времени.
Кто потенциально может войти в круг интересантов в таком случае? В первую очередь, – Турция, которая уже усилила переработку Urals и может нарастить закупки для реэкспорта, особенно в направлении Южной Европы и Ближнего Востока. При этом есть также ОАЭ и Сингапур, которые действуют как трейдинговые хабы, аккумулируя партии для перепродажи (включая поставки в Юго-Восточную Азию). И особенно здесь выделяются Филиппины, демонстрирующие устойчивый рост спроса на нефтепродукты. Пусть пока страна предпочитает лишь изучать ситуацию на перспективу.
Также к потенциальным покупателям можно отнести Пакистан и Бангладеш, но их активизация возможна лишь при более глубоких скидках, которые пока не являются необходимыми для России, учитывая стабильный спрос со стороны Китая и Турции.
В остатке
В итоге ситуация вокруг индийских закупок российской нефти – это не просто эпизод торговой войны, а индикатор глубинных изменений в глобальной энергетической архитектуре. США усиливают санкционное давление, Китай и Турция – укрепляют свои позиции, а Индия ищет компромисс между экономикой и дипломатией. В ближайшие месяцы рынок будет реагировать не столько на объемы, сколько на риторику и новостные сигналы, исходящие от ключевых столиц.
Показать полностью
Пример геостратегической ошибки США1
На наших глазах разворачивается исторический пример того, как можно допустить стратегическую ошибку из-за недопонимания геополитических реалий.
Старший советник президента США по торговле Питер Наварро, главный по пошлинам, удивляется (ссылка на оригинал видео), что Индия не отказалась от закупок российской нефти, хотя "могла уже завтра" получить снижение пошлин на 25%.
The New York Times пишет, что Трамп несколько раз пытался связаться с Моди за последние недели, но индийская сторона отказывалась от разговора. Во время их последнего разговора президент США попросил Моди запланировать остановку в Вашингтоне после его визита на саммит G7, однако тот отказался.
В Индии Трамп теперь рассматривается в некоторых кругах как источник национального унижения. На прошлой неделе гигантское чучело Трампа было провезено по фестивалю в штате Махараштра с плакатами, объявляющими его нанесшим удар в спину. Удары со стороны Соединенных Штатов были настолько интенсивными, что один индийский чиновник назвал их «гундагарди» — прямое запугивание или бандитизм.
Это при том, что в 2019 году Моди за руку с Трампом участвовал в большом предвыборном митинге индийской диаспоры в Техасе под лозунгом «Привет, Моди!». Несколько месяцев спустя американский президент посетил родной штат Моди — Гуджарат — для участия в мероприятии под названием «Намасте Трамп!».
The New York Times отмечает, что 25% пошлины за покупку нефти были восприняты как наказание именно Индии, так как в отношении других стран, осуществляющих аналогичные покупки, этого не делалось.
Кроме того, правительственные круги Индии крайне негативно прореагировали на заявления Трампа о посредничестве при завершении конфликта с Пакистаном, потому что политика Индии на протяжении десятилетий заключалась в том, что вопрос Пакистана, особенно в отношении Кашмира, должен решаться двумя странами в одиночку, без посредничества третьей стороны. Именно такая коммуникация выстраивалась с населением, а Трамп дал повод сомневаться в Моди.
С президентства Билла Клинтона США активно начали налаживать сотрудничество с Индией как альтернативу Китаю. При Обаме оформлялся антикитайский союз QUAD ("стратегический диалог по безопасности" между Австралией, Индией, США и Японией в Индо-Тихоокеанском регионе).
Теперь впервые за 7 лет Моди летит в Китай на встречу с Си. Шанс на войну между Китаем и Индией снижается, насколько — это мы узнаем по итогам встречи.
И это всего лишь потому, что "команда Трампа" в своих действиях по Индии была нацелена на сиюминутную выгоду, как по получению "Нобелевской премии" за мир, так и по осуществлению давления по поводу России.
Однако Моди смотрит в стратегическую глубину, где его страна суверенна в принятии решений. Отказ от сиюминутных выгод, предлагаемых американцами — это рациональный выбор.
Непонимание такой логики принятия решений и есть стратегическая ошибка США, а заблуждение, что "демократии должны противопоставляться автократиям" - вторично.
ТК "Логика будущего" 31 августа 2025 года
Показать полностью