Газпром нанял эффективных менеджеров
Вслед за опсосами потянулось достояние России.
Вслед за опсосами потянулось достояние России.
🛢 Россия сейчас находится в том положении, что каждое поступление в бюджет на счету, а основной подпиткой бюджета являются — Нефтегазовые доходы (НГД). В принципе по статистике НГД можно понять, как обстоят дела у нефтяных эмитентов. По данным Минфина НГД в июне составили 528,6₽ млрд (-26,4% г/г), месяцем ранее 570,7₽ млрд (-35,6% г/г). Третий месяц подряд идет снижение, что для для бюджета РФ — катастрофа. С начала года доходы составили — ~3,3₽ трлн(-47% г/г), не досчитываемся почти половины доходов за пол года, а ведь у Минфина свои планы насчёт НГД. Минфин спрогнозировал, что базовые НГД в этом году составят 8₽ трлн, но учитывая сколько сейчас поступает НГД в бюджет, то рассчитывать стоит на 6-7₽ трлн.
Для компенсации выпадающих НГД Минфин продаёт юани и золото из ФНБ (ЦБ зеркалирует эти операции, продавая на бирже юани), такими темпами из ФНБ понадобиться изъять ~1,5₽ трлн, что в принципе не так критично. Минфин прогнозирует недополучение НГД в июлю ~4,5₽ млрд, также в июне произошёл недобор (30,3₽ млрд), а значит в мае изъятия из ФНБ составят ~34,9₽ млрд. Продажа юаней будет происходить с 7 июля по 6 августа, ежедневный объем продажи составит 1,7₽ млрд в день (в мае 3,6₽ млрд).
⚡️ Если обратить внимание на таблицу, то видно, что по сравнению с маем в июне уменьшился НДПИ во всех категориях. Налог на дополнительный доход (НДД) продолжает рассчитываться неравномерно — 0,9₽ млрд, ситуация должна нормализоваться в июле, но тот факт, что НДПИ снизился не хороший звоночек для Минфина. При этом:
🗣 По данным Минфина, средняя цена Urals в июне составила $55,28 (-36,6% г/г), а в мае $53,34 (-32,3% г/г). Даже увеличение стоимости сырья не помогает, бюджет РФ рассчитан исходя из $70 за бочку.
🗣 Слабеющий рубль не даёт кого-либо профита, текущие цены на сырьё должны хотя бы подобраться к $60 за бочку при таком курсе рубля или доллар должен стоить 100₽.
🗣 Вице-премьер РФ Александр Новак сообщил о сокращении добычи нефти Россией на 500 тыс. б/с с августа этого года. Таким образом, с учётом нового дополнительного сокращения в августе российская квота впервые может стать меньше, чем у СА (8,95 млн б/с). Это при недоборе НГД мы еще сокращаем — такое поведение, только вызывает удивление.
Что же, касается, нефтегазовых эмитентов (Лукойл, Газпром, Роснефть, Татнефть, Новатэк и т.д.), то их положение в июне было, весьма шатким. Вроде бы ослабление рубля и цена на сырье должны были помочь, но они заплатили меньше НДПИ в июне, чем в мае, а значит доходы просели.
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
Отголоски ПМЭФ (Петербургский международный экономический форум) доносятся до частных инвесторов, руководители компаний дают пищу для размышлений насчёт будущего эмитентов. В стороне не остался и глава Новатэка Леонид Михельсон, давайте выделим главное из его высказываний:
🗣 "По EBITDA у нас будет процентов на 25 меньше, по прибыли—процентов на 30 меньше. Причина состоит в значительном снижении цены на СПГ по сравнению с прошлым годом. Эта ситуация сейчас в целом характерна для отрасли"
🗣 "В прошлом году на Ямал СПГ мы произвели больше 20 млн тонн, но не было ни одной остановки. Сейчас на сервисе находится вторая линия сжижения. В августе на сервисе в течение трёх недель будет находиться третья линия, поэтому по году планируется меньше 20 млн тонн. Также компания может сохранить на уровне 82 млрд куб. м или на 1-2% нарастить добычу газа, она ждёт такого же роста по жидким углеводородам"
🗣 "Капвложения будут больше $22 млрд. Из-за того, что мы перешли на электроприводы, нужны электростанции, это удорожает проект. Но с другой стороны, операционные затраты будут меньше, потому что газовые турбины требуют постоянного техобслуживания, а электродвигатель - нет"
🗣 "Новатэк намерен самостоятельно построить газопровод до Мурманского СПГ, его мощность составит 30 млрд куб. м в год. Стоимость сжижения природного газа на проекте Мурманский СПГ будет ниже, чем на "Арктик СПГ 2. Также компания намерена использовать собственную ресурсную базу для обеспечения газом Мурманского СПГ"
Какое мнение у меня сложилось насчёт данных высказываний и о компании в целом:
▪️ Новатэк не публиковал отчёт по МСФО за 2022 год, поэтому делать какие-либо выводы насчёт финансовых показателей сложно, пока мы не увидим реальные цифры, по сути инвестиции происходят вслепую и на словах (в феврале Леонид Михельсон говорил, что чистая прибыль компании по итогам 2022 превысит аналогичный показатель 2021 года более чем на 50%, значит умножаем на 1,5 432₽ млрд). А снижение прибыли на 30% в 2023 году влечёт за собой снижение дивидендных выплат (дивидендная политика компании подразумевает выплаты в 50% от чистой прибыли по МСФО).
▪️ Популярность СПГ остывает ввиду заполняемости хранилищ Евросоюза, тёплой погоды в прошлый зимний период и поставок СПГ из других стран. Отсюда идёт снижение цен на сырьё, соответственно прибыль уже не льётся рекой, как в прошлом году, думаю, что и остановка Ямал СПГ добавит свои нюансы в продажу сырья.
▪️ Затраты на инвестпроекты. Арктик СПГ-2 и Мурманская СПГ требует неплохих вложений от компании, притом, что бюджет на капвложения пересматривается в сторону увеличения, а не уменьшения. Размер дивидендных выплат опять под угрозой.
📌 В данный момент я не рассматриваю Новатэк в свой портфель. Для меня до сих пор в приоритете остаётся Роснефть и Газпром, которые так же занимаются СПГ, но при этом имеют другие направления (хотя проблемы с трубопроводным газом стоит признать) и стоят гораздо дешевле Новатэка.
С уважением, Владислав Кофанов
Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нём я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.
🛢 Россия сейчас находится в том положении, что каждое поступление в бюджет на счету, а основной подпиткой бюджета являются — Нефтегазовые доходы (НГД). В принципе по статистике НГД можно понять, как обстоят дела у нефтяных эмитентов. По данным Минфина НГД в мае составили 570,7₽ млрд (-35,6% г/г), месяцем ранее 647,5₽ млрд (-64% г/г). Если сравнивать с прошлым месяцем, то падение чувствительное (~77₽ млрд). С начала года доходы составили — 2,8₽ трлн(-49,6% г/г), не досчитываемся почти половины доходов, а ведь у Минфина свои планы насчёт НГД. Минфин спрогнозировал, что базовые НГД в этом году составят 8₽ трлн, но учитывая сколько сейчас поступает НГД в бюджет, то рассчитывать стоит на 6-7₽ трлн.
Для компенсации выпадающих НГД Минфин продаёт юани и золото из ФНБ (ЦБ зеркалирует эти операции, продавая на бирже юани), такими темпами из ФНБ понадобиться изъять ~1,5₽ трлн, что в принципе не так критично. Минфин прогнозирует недополучение НГД в июне 44₽ млрд, также в мае произошёл недобор (30,6₽ млрд), а значит в мае изъятия из ФНБ составят 74,6₽ млрд. Продажа юаней будет происходить с 7 июня по 6 июля, ежедневный объем продажи составит 3,6₽ млрд в день (в мае 2₽ млрд).
⚡️ Если обратить внимание на таблицу, то видно, что по сравнению с апрелем в мае увеличился НДПИ во всех категориях, кроме газа (произошло увеличение и экспортной пошлины). Почему же тогда НГД просели? Всё дело в том, что налог на дополнительный доход (НДД) рухнул и составил — 5,4₽ млрд (в прошлом месяце 185,4₽ млрд, он поступает неравномерно, возможно, в июне эта ситуация исправится), при этом вычет по акцизам на нефтяное сырьё увеличивается третий месяц подряд, доп. нефтегазовые доходы в минусе.
Что же, касается, нефтегазовых эмитентов (Лукойл, Газпром, Роснефть, Татнефть, Новатэк и т.д.), то их положение в мае было, весьма шатким:
🔹 По данным Минфина, средняя цена Urals в мае составила $53,34 (-32,3% г/г), а в апреле $58,63 (-16,9% г/г). Средняя цена Urals по итогам 5 месяцев 2023 года — $51,5 (-38,3% г/г).
🔹 Слабеющий рубль не даёт кого-либо профита, текущие цены на сырьё должны хотя бы подобраться к $60 за бочку при таком курсе рубля.
🔹 Россия добровольно сократила добычу нефти на 500 тыс. б/с. Добровольное сокращение России подтверждает Bloomberg, но это мало помогает, цена на бочку наоборот снижается.
А вот начало июня не вселяет кого-либо позитива. Цена за бочку ползёт вниз несмотря на все заявления ОПЕК+, при этом часть доходов от поставок Российской нефти в Индию зависла в рупиях, и что с ними делать, непонятно. Будет интересно изучить показания НГД за июнь, продолжиться ли падение доходов.
С уважением, Владислав Кофанов
Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нём я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.
В сети появилась информация о передаче турецкой нефтегазовой госкомпании Botas «Газпрому». Якобы активы перейдут под управление России, тем самым погасив имеющуюся задолженность по поставляемому газу.
На самом деле никакой передачи активов Botas России не может быть и речи. В «Газпроме» опровергли слухи о сделке.
Ооо, буквально вчера завершилась наша эпопея с газом. Немного напомнило вашу историю.
Неспешно строим дом. Осенью решили подать заявку на догазификацию ( в поселке газ проложен вдоль улиц). Пришли, написали все заявления, внесли половину суммы. В договоре Газпром сам поставил срок - не позднее 14 января. Ну ок, подождем. Не было бы этого поста, если бы они уложились в свои сроки. Попытались дозвониться, узнать что да как. Ответ поразил- зимой земля мерзлая, не копаем трактором. Что ж. Написали, что будем составлять на них досудебную жалобу+компенсация за электричество, которое ушло на отопление (в доме не живем, но в октябре оштукатурили стены в помещениях, необходимо тепло для сушки). На наше письмо ноль эмоций. Ну ок, мы люди не гордые. Составляем досудебное + пишем в роспотребнадзор и ФАС. Спустя две недели после жалобы звонок- так и так, когда вы сможете присутствовать на объекте, дабы мы начали прокладку газа. Согласовали дату, приехала первая бригада, которая сделала разводку по дому. Через неделю они же кинули трубу от границы участка до дома. И на следующий день другая бригада(подрядчик газпрома, по-русски говорил один человек из бригады). Еще через две недели приехал лично начальник отделения по нашему району с проверкой подключения, со всеми документами, которые они готовят месяцами( по словам соседей) и напечатанным заявлением, что мы к ним жалоб не имеем. Параллельно нам сразу подали газ в дом, в присутствии начальника. Хотя у нас еще не был готов акт по проверки вентиляции. После этого Газпром звонил раз в три дня, узнать все ли нас устраивает, когда мы довезем документы и что газом можно пользоваться, а потом по счетчику раскидать все и оплатить постепенно, если набежит много.
Но, к сожалению, без пинков через инстанции они не работали…
Финская государственная компания по газопоставкам Gasum объявила о расторжении контракта с российским "Газпромом". Отказ от российского экспорта связан невозможностью разрешить спорные моменты между российским и финским предприятиями в оговоренные судебным процессом сроки.
Весной 2022-го года из-за антироссийских санкций ООО "Газпром экспорт" предъявили Gasum новые условия для долгосрочных поставок природного газа. Российский поставщик отныне соглашался принимать оплату за природный ресурс исключительно в рублях, а не в евро как раньше. Gasum в свою очередь был недоволен новым прочтением старого соглашения и передал иск в Арбитражный суд Стокгольма. Арбитраж в свою очередь выдвинул срок для переговоров и решения ситуации между двумя компаниями.
Сегодня Gasum в пресс-релизе объявил, что соглашение так и не было достигнуто. Все переговоры между "Газпромом" и Gasum по состоянию на 22 мая 2023-го года завершены и их итогом стал разрыв контрактов между финской и российской компаниями.
При этом представители Gasum уточнили, что решение о расторжении контракта касается только о договоре поставки трубопроводного газа. Долгосрочный договор с "Газпромом" на поставку СПГ все еще остается в силе.
Россия «точно навсегда» потеряла Европу как энергетический рынок, считает глава Международного энергетического агентства (МЭА) Фатих Бирол. По его оценке, для переориентации поставок нефти и газа на восток России потребуется десять лет, а крупные убытки, которые российская сторона несет из-за падения поставок в Европу,— «это только начало»
«Для России важна Европа — три четверти экспорта природного газа приходилось на Европу, 55% нефти также поступало в Европу. Европа — самый крупный энергетический рынок для России, очень важный и надежный клиент. Россия потеряла этого клиента, и потеряла его точно навсегда»,— рассказал господин Бирол в эфире Rai News 24 (запись программы доступна на сайте телеканала).
Глава МЭА также отметил, что России не будет хватать инвестиций для разработки месторождений из-за разрыва энергетического сотрудничества с Европой. «Сегодня я могу сказать, что Россия проигрывает энергетическую битву, и для России это только начало»,— резюмировал Фатих Бирол.
Страны Евросоюза и G7 рассматривают введение потолка цен на российский газ, что в перспективе может полностью остановить поставки энергоресурса. Президент России Владимир Путин 12 октября заявил, что установка ценового потолка приведет к дефициту энергоносителей в Европе. Вчера канцлер Олаф Шольц заявил, что ФРГ больше не зависит от российского газа. По его словам, Берлин сейчас работает над снижением цен на энергоносители, в том числе заключая новые контракты на поставку газа с другими странами. Раньше Германия была одним из крупнейших покупателей российского газа.
Их есть у нас! Красивая карта, целых три уровня и много жителей, которых надо осчастливить быстрым интернетом. Для этого придется немножко подумать, но оно того стоит: ведь тем, кто дойдет до конца, выдадим красивую награду в профиль!