Америка + Рубль

🏢 Silicon Valley Bank (SVB) рухнул на прошлой неделе, став крупнейшим банком в США, потерпевшим крах после финансового кризиса 2008 года. Банк строил свой бизнес вокруг стартапов и пока рос технологический сектор в США, данный банк снимал "сливки" (в 2021 году объём депозитов вырос на 86%). Как вы понимаете, денег было заработано несметное количество, поэтому SVB от радости или, скорее всего, от глупости большую часть средств вложили в долгосрочные казначейские облигации и 30-летние ипотечные бумаги, напрочь забыв, что такое процентный риск. После того как ФРС начала повышать ставку, вкладчики пришли к выводу, что стоит сокращать объём депозитов в данном банке. Соответственно, чтобы отдать "наличку" SVB начал продавать облигации, которые потеряли в цене. 8 марта банк объявил, что продал часть своих активов с огромным убытком и продаст часть акций, чтобы получить наличные. Началась паника, и в пятницу банк приостановил свою деятельность по требованию властей. Данная ситуация уже взволновала рынки и привела вот к таким последствиям:

▪️ В воскресенье вечером была прекращена работа Signature Bank в Нью-Йорке по тем же причинам. Проблема стала системной, многие акции банков обвалились (First Republic обрушился на ~61%), а сразу после открытия фондового рынка в понедельник были приостановлены торги по акциям сразу нескольких крупных банков;

▪️ Circle (USDC) хранил свои резервы в данных банках ($3 млрд у SVB). Стейблкоины, конечно, тряхануло. В американских кулуарах бытует мнение, что крах SVB — это продолжение в цепочки исчезновений FTX (криптобиржа), Silvergate (банк работающий с криптой) и т.д. Вот вам и "безопасная" криптоиндустрия;

▪️ ФРС сообщила, что вкладчики SVB и Signature Bank будут иметь полный доступ к своим депозитам через новую «Программу банковского срочного финансирования». Это касается и застрахованных (до $250 тыс.) и незастрахованных депозитов (хотя до этого заявляли, что не будут спасать банк). Акционеры и некоторые владельцы необеспеченных облигаций этих банков не будут защищены;

▪️ Тот же SPX трясёт, многие думают, что ФРС не будет повышать ставку на фоне банкротств банков и примет выжидательную позицию. Но необходимо думать об инфляции и то, что сейчас зальют деньгами вкладчиков. У Пауэлла прибавляется головной боли, а у рынка есть все перспективы сходить ниже;

▪️ Нефть на этом фоне сходила вниз, а золото, наоборот, устремилось ввысь (к слову о диверсификации фин. инструментов).

📌 Что же до нас? То подешевевшая нефть и окрепший рубль по отношению к валютам негативно влияет на экспортёров. Нефтяные эмитенты (Лукойл, Роснефть, Газпромнефть) оказали давление на IMOEX. Вопрос только в том, как вся эта ситуация будет влиять на рынки в дальнейшем. В 2008 году мы тоже спокойно показывали максимумы, пока в США царил ипотечный кризис, но потом нагнали и перегнали по падению SPX.

С уважением, Владислав Кофанов

Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нем я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.

7. Доллар Каймановых островов. 89.71 руб.

Официальная валюта Каймановых островов - очень небольшой заморской территории Великобритании, на которых проживает чуть больше 60 тысяч человек. Столь высокий курс валюты обусловлен одним простым фактом - он полностью привязан к доллару США в соотношении 1 к 1,2. Стабильность валюты является важным фактором поддерживающим финансовый рынок и туризм, которые составляют около 70% ВВП. А также увеличивает привлекательность территории как оффшорной зоны.

5/6. Гибралтарский фунт и Фунт стерлингов. 89.73 руб.

Эти валюты делят 5 и 6 место, потому что Гибралтарский фунт привязан к курсу Фунта стерлингов в соотношении 1 к 1.

Гибралтар, также как и Каймановы острова, является территорией Великобритании. С 1934 года имеет право печатать собственную валюту. Для поддержания стабильности экономической системы его курс было решено привязать к курсу Фунта стерлингов, который на тот момент был важнейшей частью всех мировых валютных резервов.

Фунт стерлингов является уникальной валютой, потому что именно он уступил место главной мировой валюты доллару. Отправляясь в путешествие в конце 19 века вам бы нужно было брать толстую пачку британских фунтов, чтобы расплачиваться, причем скорее всего у вас бы не возникло никаких проблем с оплатой в любой точке земного шара, так как фунты ценились везде. На данный момент в структуре мировых резервов фунт уступает не только доллару и евро, но также и японской йене.

4. Иорданский динар. 105,44 руб.

Огромные проблемы иорданской экономики не мешают национальной валюте, так как она привязана к курсу доллара, за один динар дают 1.41044 доллара США. У страны огромные проблемы с безработицей, низкий ВВП, на Ближнем Востоке это одна из беднейших стран. Даже стабильность национальной валюты не помогает Иордании исправить ситуацию. К слову из-за столь высокой цены максимальный номинал валюты - 50 динаров.

3. Оманский риал. 194.43 руб.

Экономика Омана базируется на продаже природных ресурсов, ключевым из которых является нефть. Власти страны пытаются диверсифицировать структуру доходов, что, однако, получается с трудом. В то же время потенциал для развития туризма огромен, так как Оман еще сохранил арабскую самобытность и множество исторических памятников, ведь туристы еще не успели облюбовать это место. Валюта Омана также привязана к доллару, за 1 риал дают 2,6008 долларов.

2. Бахрейнский динар. 196.59 руб.

Еще одна страна являющаяся крупным экспортером нефти из Персидского залива. Страна имеет очень высокий уровень человеческого развития, высокий уровень жизни. К слову помимо нефти, здесь также очень развита ловля жемчуга, который также приносит огромные доходы стране. В общем, если вы родились в Бахрейне, то почти наверняка вы не бедный человек. А курс валюты здесь зафиксирован на уровне: 1 бахрейнский динар - 2.6596 долларов США.

1. Кувейтский динар. 243.64 руб.

Победитель сегодняшнего рейтинга это также представитель Персидского залива. Причем стоимость динара не привязана к курсу Доллара США, да, вам, наверное, уже надоела эта формулировка в конце каждого абзаца. Динар привязан к корзине основных торговых партнеров страны, причем Центральный Банк не раскрывает список этих валют. Наибольший номинал банкнот - 20 динаров. Огромные нефтяные доходы, а также крайне необычный режим валютного курса делают кувейтский динар самой дорогой валютой в мире. Причем из-за такого режима мы можем с высокой долей вероятности говорить о том, что лидерство динара не пошатнется, по крайней мере в ближайшее время.

P.S.

В то же время мы должны понимать, что если убрать из списка все фиксированные валюты, то мы получим лидеров в виде доллара, евро и фунта стерлингов. Поэтому, ключевыми факторами для роста ценности валюты являются развитая и стабильная экономика страны-эмитента, возможность свободного обмена валюты на большое количество товаров и услуг, высокая ликвидность, а также рыночное формирование стоимости.

В 1 килограмме газообразного водорода столько же энергии, как в бензине объемом 1 галлон (6,2 фунта, 2,8 килограмма).

Водород обилен в окружающей среде. Он хранится в воде (H2O), углеводородах (метан, CH4) и других органических веществах. Проблема водорода как топлива в эффективности его извлечения из этих соединений.

При извлечении водорода, в зависимости от источника, в атмосферу попадают вредные для окружающей среды выбросы. При этом, автомобиль работающий на водороде, в качестве выхлопных газов выделяет только водяной пар и теплый воздух, у него нулевой уровень выбросов.

🛢 Цена нефти марки Brent опускается ниже $79 за баррель. Видимо, введённые санкции против России относительно потолка цен на нефть не дали взрывного эффекта (российскую нефть выше $60 за баррель перевозить нельзя, но цена Urals уже опустилась ниже $60). Стоит признать, что некий эффект оказывают и фондовые рынки (падает SPX, DAX).

Что же насчёт ОПЕК+? То альянс занял выжидательную позицию и сохранил квоты без изменений. Конечно, им необходимо время, чтобы оценить реакцию рынка и противопоставить свои аргументы (снижение добычи точно будет рассматриваться). Но думаю, что они ожидают главное событие этого года, а именно:

🇨🇳🇸🇦 Визит Си Цзиньпина в Саудовскую Аравию. Там обсудят оплату нефти юанями и диверсификацию резервов СА. А это может означать окончание эпохи нефтедоллара и приход нефтеюаня. США просто так не сдаться, мы уже наблюдали за конфронтацией насчёт Тайваня. За эту сделку ещё говорит один момент, что Саудиты не идут на поводу США и не наращивают добычу нефти, имея своё мнение или запасной план. Но Китай к этому уже подготовился:

▪️ Часть торговли перевёл в национальные валюты. С азиатскими странами и Россией

▪️ Сокращают бонды США. Нарастили золотовалютный резерв

▪️ Государственные хранилища нефти заполнены на год, вместо 90 дней

▪️ Подготовлены сети портов двойного назначения. Бесперебойная поставка нефти от России (теневой флот)

Поэтому интересные события ещё впереди, которые точно поваляют на сырьё (соответственно, и на российских эмитентов в лице: ЛУКОЙЛа, Роснефти, Татнефти, Газпромнефти), валюту и фондовые рынки.

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor