Татнефть заплатит очередные дивиденды — сверхприбыль даёт о себе знать!
⛽️ Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за III квартал 2023 года в размере — 35,17₽ на каждый тип акций (дивидендная доходность составит порядка 5,5% на обыкновенную и 5,5% на привилегированную, если отталкиваться от текущих цен на акции). Дата закрытия реестра — 9 января 2024 года. Чтобы получить дивидендную выплату, то последний день для покупки акций — 8 января.
Напомню вам, что ранее компания выплатила дивиденды за I полугодие 2023 года в размере — 27,54₽ на каждый тип акций, сумма же всех дивидендов за 9 месяцев 2023 год составляет — 62,7₽. Если отталкиваться от дивидендной политики компании, то: «целевым уровнем средств, направляемых на дивиденды, является не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какая из них является большей». Дивиденды оказались выше прогнозов аналитиков, если судить по последнему отчёту, то Татнефть заплатит 101,9% по РСБУ от чистой прибыли. Видимо, прибыль по МСФО выше и компания решила направить около 75% от чистой прибыли на дивидендные выплаты. Если рассматривать отдельно отчёт Татнефти, то становится ясно, что II полугодие 2023 года явно сильнее по финансовым показателям, а дела компании идут хорошо, а значит и размер дивидендных выплат будет выше:
🗣 Выручка за 9 месяцев составила — 900₽ млрд (-10% г/г), за III квартал 368₽ млрд (+28% г/г), чистая прибыль за 9 месяцев составила — 208₽ млрд (+13% г/г), за III квартал 80₽ млрд (+150% г/г), операционная же прибыль за 9 месяцев составила — 214₽ млрд (-27% г/г), за III квартал 93₽ млрд (+42% г/г).
🗣 Татнефть продолжает наращивать на счетах кэш — 142,1₽ млрд, при этом долг составляет всего — 37₽ млрд (долгосрочных займов компания не имеет), как вы понимаете чистый долг отрицательный, с учётом денежной позиции компании, могут произойти сюрпризы в дивидендных выплатах в конце года.
🗣 Чистая прибыль Татнефти в III квартале выросла всего на 2₽ млрд по отношению ко II кварталу 2023 года. Но надо понимать, что во II квартале было получено 27₽ млрд дивидендных выплат от дочерних организаций (100₽ млн в этом). Прочие доходы принесли в III квартале 30₽ млрд (в предыдущих по 25₽ млрд), проценты к получению — 4₽ млрд (во II квартале 2,5₽ млрд). При этом в III квартале возросли расходы и налоги, поэтому заострять внимание на увеличении в 2₽ млрд по прибыли не стоит, основная движущая сила это дивиденды от дочек во II квартале.
🗣 Самое интересное, то, что операционная прибыль увеличилась по кварталу на 42%, а цена бочки на 67%. Где потерянные 25%? Скорее всего, в налогах, акцизах и пошлинах (РБСУ не даёт чёткой расшифровки, придётся ждать МСФО), государству тоже надо кушать и аппетит там хороший.
📌 В отчёте я отмечал, что всё может быть ещё лучше, если окажется, что по МСФО прибыль выше. Известно, что отчёт по РСБУ не даёт полной картины (дочерние организации не учитываются, из-за этого может быть расхождение по фин. показателям), результаты НПЗ ТАНЕКО, Nokian Tyres, банка Зенит и т.д., мы можем увидеть только в МСФО. Например, различие вы можете увидеть в ежегодном отчёте Татнефти за 2022 год (где чистая прибыль по МФСО составила 284,57₽ млрд, а по РСБУ 241,86₽ млрд, разница почти в 19%). Так, оно и получилось. Необходимо ещё держать в уме свободный кэш на счетах компании, при желании эмитент может направить доп. деньги на дивиденды за 2023 год. Я же продолжаю с удовольствием держать акции Татнефти в своём портфеле. Долгосрочного инвестора мало что пугает, главное — осознавать риски и перспективы компании, а дивидендные выплаты являются приятным бонусом к "владению" таким бизнесом.
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
Ответ на пост «Простая математика от кандидата экономических наук»
Автор, если ты не понимаешь написанного другими - не показывай этого. Посиди, пожалуйста еще, только теперь с учебником. А лучше с двумя - русского языка и математики.
@AlexRadio не писал, что если X падает на 33% а потом растет на 46% - то это 46%-33%=13% роста.
Он писал:
про два отдельных показателя которые падают/растут независимо (математически) друг от друга и на одном и том же промежутке времени (т.е. одновременно), а именно про курс рубля и индекс ММВБ.
он не сравнивает падение и рост - это разные показатели. он вполне логично сравнивает рост курса доллара и рост индекса.
Чтобы было понятно: было у тебя на 01.01.2023 сумма 100000р. И ты мог сделать две вещи:
а) купить доллары по 70,33 за штуку
б) пай индексного фонда, привязанного к индексу ММВБ (стоимость пая растет/падает линейно вместе с индексом ММВБ)
И тогда, 21.08.2023 ты бы мог а) продать доллары по 93,04 за штуку, получив 32,79% прибыли, б) продать пай, получив (поскольку индекс вырос до 3139,93) прибыль в 45,76%.
И вот тут оказывается, что у нас в обоих случаях величина одинаковой размерности - %%прибыли в рублях относительно одной и той же стартовой суммы.
И поэтому можно из 46 вычесть 33 и утверждать, что вложение в индекс ММВБ принесло бы на 13% больше прибыли чем покупка и продажа долларов.
Как-то так.
Скорость укрепления рубля зашкаливает! Не пора ли скупать доллар?
Это просто какой-то беспредел! На днях курс доллара провалился уже до 87.65 р! Рубль никак не может остановиться. Это опять происходит? Опять ЦБ решил переукрепить рубль? А почему нельзя просто выполнять свои прямые обязанности по стабилизации курса? Почему у нас все время какие-то жуткие качели то вверх, то вниз? Почему ЦБ допускает безоткатные движения валюты аж на 15-20 рублей в одну сторону? Это что за валюта такая, что ее можно вот так лихо бросать из стороны в сторону? Сегодня обсудим перспективы курса доллара в ближайшие дни, и насколько далеко его еще можно утопить.
Уже более месяца, а точнее, с 9 октября идет упорное укрепление рубля. И перерывов в этом укреплении практически нет никаких. У меня вопрос: а куда он так торопится? До марта-то еще довольно далеко. А курс бюджету нужен высокий, тем более когда цена на нефть упала на $20 за последний месяц. То есть что, Минфин решил снова наращивать дефицит бюджета? Только в октябре его сократили с курсом под 100 р. и нефтью Urals по $80, а теперь назад наращивать дефицит? Который в следующем году станет еще на несколько триллионов больше, чем в этом. Как-то это некруто.
Было бы логичнее пока держать курс выше 90 р. Если правительство приняло решение о продаже валютной выручки с целью тормознуть инфляцию, удержать рубль от тотального падения и укрепить его к выборам (на это намекают сроки действия указа о продаже, как раз до марта), то оно уже явно перестаралось. Времени еще много, и курс в районе 85 р. нужен к марту, а не в ноябре. Сейчас какой от этого серьезный толк? А удержание курса на таком уровне или даже ниже ничем хорошим для бюджета не обернется. Уже в начале 2024 года государству понадобятся огромные деньги на финансирование расходов, и сейчас было бы разумно их подкопить, а не наоборот упустить. Реально снизить курс можно уже ближе к делу ненадолго.
Конечно, это мое видение ситуации, может, у Минфина оно другое, но происходящее реально выглядит очень странно. Курс доллара уже упал за полтора месяца почти на 15 рублей и отскакивать не желает. Хотя именно это ему и нужно сделать! То он никак не мог упасть, то он теперь никак не может вырасти — сплошные крайности.
Еще в октябре непосредственно перед новостями об указе об обязательной продаже выручки я взял в шорт фьючерс на доллар от 100.5 р., прогнозируя снижения курса, и закрыл его по 92.5-93 р., так как предполагал отскок. Затем уже купил доллар от 92 р., половину закрыл по 93.5 р., другую половину мне закрыл рынок по 91.7 р. по стопу. В принципе, ничего удивительного. Я говорил, что если 92.5 р. пробьют, то придут к 90 р. и уже оттуда курс сможет отскочить. Поэтому от 90 р. я снова начал набирать лонг.
Однако и 90 р. цене удалось пробить. Вот этого я сейчас не ожидал. Я неоднократно говорилеще в октябре, что по графику видно, что курс может упасть ниже 90 р., в чем меня большинство читателей пытались разубедить, но я и не предполагал, что это будет так быстро. Из выше описанной логики, да и по теханализу я ожидал, что курс прежде прилично отскочит еще раз, а уже потом упадет ниже 90 р. Пробой же этого уровня по моему плану может привести к укреплению рубля до 82 р., того самого уровня с которого и началась эта неконтролируемая девальвация.
Еще в начале июня я предупреждал, что с пробоем 82 р. девальвация рубля значительно ускорится, и курс придет к 100 р. Именно это и произошло во второй половине лета. И где-то сентября после ускорения роста ставки ЦБ, я по большей части из быка стал медведем по доллару, ожидаявозврата к 90 р. Однако довольно долго укрепление рубля ограничивалось уровнем 92.5 р., отскок от которого происходил моментально. Теперь же все изменилось. Даже 90 р. удалось сразу пробить.
На этом пробое я снова начал набирать лонг в ожидании отскока. И от 88.6 р. он произошел. По моим представлениям теперь нужно вернуться к 92.5 р., но курс отскочил пока только обратно к уровню 90 р. В понедельник стало понятно, что это просто ретест уровня, и половину лонга я закрыл с утра на открытии. Однако я продолжаю ждать отскок курса, почему во вторник вечером снова купил фьючерс на доллар по 87.8 р.
Ну не верю я в бесконечные движения! По графику здесь все равно нужен отскок хотя бы к 92.5 р., даже с учетом пробоя 90 р. Так что я продолжаю удерживать лонг со стопом под 87.6 р. Думаю, желающих купить доллар по такой цене после штурма 100 р. выше крыши. Скоро еще импортеры начнут много закупать перед праздниками, а налоговые платежи экспортеров после этой недели уже сильно снизятся. Я вообще удивлен, что у них до сих пор есть достаточно валюты для продажи.
Так что более вероятно, что курс отскочит в ближайшие недели. Если же ему удастся пробить 87.6 р., я закрою лонг по стопу. Тогда, скорее всего, он уже направится к уровню 82 р., где я буду его покупать вообще на всю котлету.
Хотя с такой скоростью укрепления без всякого сопротивления уже и уровень 75 р. кажется реальной целью. И график такого не исключает. Чисто технически это может быть последней целью укрепления рубля перед новой еще более мощной девальвацией.
Но чисто фундаментально эта цель нереальна. Даже 82 р. уж, по крайней мере, без отскока к 92.5 р. кажется маловероятным. Ведь бюджет на будущий год сверстан, исходя из среднего курса 92 рубля за доллар! И даже при этом его дефицит составит 1.6 трлн рублей! Понимаете? Деньги брать негде. Даже если увеличить налоги (а их обязательно увеличат после сами знаете чего), найти дополнительно еще 6 трлн не получится, нужно девальвировать рубль.
Так что любой приличный спуск ниже 90 р. можно рассматривать, как хороший момент для покупки валюты по удивительно низкой цене. И вряд ли она сможет долго продержаться. Иначе потом придется двигать курс к 120 р. за доллар. Он, кстати, в следующем году туда, скорее всего, и придет. Это будет зависеть от цен на нефть, конечно, и от того, как далеко смогут сейчас опустить курс.
Поэтому я не думаю, что его захотят сильно снизить уже сейчас, гораздо выгоднее это делать постепенно. То есть вернуть курс к 92.5 р. в ближайшие пару недель, а уже потом снова снизить в новом году в преддверии выборов. Ну а после рост курса выше 100 р. практически гарантирован.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь!
Так что не стоит рассчитывать на чудо, друзья. Рубль сейчас укрепляется только по велению правительства, а не потому что в экономике все стало резко лучше. Стоит только снять эти административные меры, и все тут же вернется к прежней динамике.
Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!
Кто теперь самый дешевый в Steam?
Привет Пикабушки)
Пару дней назад в Steam регионы Турция и ещё десяток регионов переехала в валюту USD(доллары).
Ведь Турция и Аргентина была самая выгодная для игроков, покупать игры дешевле на 50% и более всем нравилось.
Ноо, как сменилось, цены выросли в 2, а то и в 3 раза.
И я задался, вопросом, если Турции нет(она есть, валюта другая), кто занимает же её место?
Небольшой анализ, сравнения цен взял с одного известного сайта:)
Как показал на скринах выше, является что теперь самая дешевая Россия в Steam, но есть небольшой подвох, многие игры не доступны у нас(
Всем добра)
Ответ на пост «Простая математика от кандидата экономических наук»
Странно вы комментарий и пост читали...
Автором первичного поста, насколько я понял, был взят индекс Московской биржи, и тезис иностранной прессы, что весь рост в 43% был продемонстрирован только за счёт падения курса рубля, фактически инфляция, вот цена и выросла. А он взял и посчитал, что падение рубля поставило всего 28%, а рост индекса составил 43%, и получил итоговый рост индекса выраженный через разницу между падением и ростом.
Что не так?
UPD:
Представим, что индекс стоит 100 рублей, рост 43%, стал стоить 143 рубля.
Курс рубля к доллару тоже был 100. Падение 28%. Стал 128 рублей.
Взял одинаковую стоимость первичную для простоты. Теперь переносим для понимания тезиса иностранной прессы. Индекс стоил 100р, т.е. 1$. Стал стоить 143/128=1,117$. То есть итоговый рост составил 11,7% в долларах. У автора первичного поста в комментах более детальный и предметный конкретно к той ситуации расчёт.
P.S. При этом в любом случае считаю такого рода расчёты лишь попыткой манипуляции, в чистом виде софистикой. Всё это не имеет никакой практической значимости.Но тем не менее, претензии к первичному посту необоснованны!
Еженедельный обзор фондовых рынков 21.11.2023 США и ЕС. ФРС готов снизить ставку!?
Уважаемые читатели, доброго дня.
Посмотрим, какие интересные и значимые события случились за неделю.
США
Календарь прошедших событий в США (ключевые из них):
Понедельник, 13 ноября 2023 г.
• Отчет об исполнении федерального бюджета США (окт) прогноз -65В – факт -67В
Вторник, 14 ноября 2023 г.
• Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (окт) прогноз -0,3% – факт -0,2%
• Индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (окт) прогноз 0,1% – факт 0,0%
• Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (окт) прогноз 3,3% – факт 3,2%
Среда, 15 ноября 2023 г.
• Базовый индекс розничных продаж (м/м) (окт) прогноз -0,2% – факт 0,1%
• Индекс цен производителей (PPI) (м/м) (окт) прогноз 0,1% – факт -0,5%
Четверг, 16 ноября 2023 г.
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице прогноз 220К – факт 231К
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (нояб) прогноз -9,0 – факт -5,9
Пятница, 17 ноября 2023 г.
• Число выданных разрешений на строительство (окт) прогноз 1,450М – факт 1,487М
• Объём строительства новых домов (окт) прогноз 1,345М – факт 1,372М
По экономике США на прошлой неделе выходило достаточно много интересной статистики.
Причем стоит отметить, что данные в основном выходили сильные и зачастую превышали прогнозные. Ключевыми из них были данные о потребительской инфляции в США за октябрь. Инфляция показала в очередной раз снижение, но помимо этого она оказалась ниже прогноза на 0,1%. Это вселило в инвесторов массу оптимизма и уверенность в том, что ФРС в ближайшее время может задуматься о начале цикла снижения ставки. На этих новостях рынок вырос за неделю почти на 2%.
Помимо этого, выходили достаточно приличные данные по розничным продажам и производственной активности, которая по методике ФРБ Филадельфии все еще находится в отрицательной зоне, но тем не менее, вышла лучше прогноза.
На что мы обращаем внимание наших читателей из раза в раз, так это на показатель первичных заявок на пособие по безработице и сам уровень безработицы, который выйдет лишь 8 декабря. На наш взгляд, это сейчас более ключевые данные, нежели замедление инфляции.
И, да, мы не разделяем оптимизм рынка относительно возможного скорого начала снижения ставок.
По итогам вышедшей статистики достаточно много членов ФРС высказались относительно дальнейших действий, и вот что примечательно. Все они очень аккуратно настроены в преждевременной победе над инфляцией.
Jamie Dimon (CEO J.P.Morgan):
«Рынки слишком позитивно восприняли данные по инфляции за октябрь»
«Инфляция может оказаться более устойчивой, чем это кажется на первый взгляд»
Mary Daly (глава ФРБ San Francisco):
«ФРС поставит под угрозу свой авторитет, если преждевременно объявит о победе в борьбе с инфляцией, а затем будет вынуждена снова повысить процентные ставки. Нам нужно быть вдумчивыми и не торопиться с громкими заявлениями»
Loretta Mester (глава ФРБ Кливленда):
«Сосредоточенность финансовых рынков на снижении процентных ставок преждевременна»
«Сейчас мы решаем, насколько долго удерживать ставку на пике, и необходимо ли повысить ее еще выше»
Мы считаем, что эти комментарии в полной мере отражают настрой финансовых властей США на дальнейшую борьбу с инфляцией и, если не ужесточение, то достаточно долгое сохранение текущей достаточно жесткой ДКП.
Как и говорили выше основными триггерами, которые смогут позволить ФРС задуматься о снижении ставок – это прохождение периода снижения экономики и повышения уровня безработицы. Но пока говорить об этом преждевременно, это история следующего года.
Резюме – нам пока нечего добавить по рынку США, кроме того, что мы писали ранее. Считаем, что все идет к закономерному итогу наступлению рецессии в экономике США к концу 2023 года – начале 2024 года. Будет ли она «мягкой» или «жесткой» будет зависеть от действий финансовых властей США. Но повторюсь, на наш взгляд, пока риски инвестирования в рынок США превышают потенциальную доходность.
ЕС+Великобритания
Календарь прошедших событий в ЕС (ключевые из них):
Вторник, 14 ноября 2023 г.
• Средний уровень заработной платы с учетом премий (сент) прогноз 7,4% – факт 7,9%
• Изменение занятости, 3м/3м (м/м) (сент) прогноз -198К – факт 54К
• Индекс текущих экономических условий ZEW в Германии (нояб) прогноз -76,9 – факт -79,8
• Индекс экономических настроений от ZEW ЕС (нояб) прогноз 6,1 – факт 13,8
• ВВП (г/г) (3 кв.) прогноз 0,1% – факт 0,1%
Среда, 15 ноября 2023 г.
• Индекс потребительских цен (ИПЦ) UK(г/г) (окт) прогноз 4,8% – факт 4,6%
• Объём промышленного производства ЕС (м/м) (сент) прогноз -1,0% – факт -1,1%
Пятница, 17 ноября 2023 г.
• Индекс потребительских цен (ИПЦ) ЕС (м/м) (окт) прогноз 0,1% – факт 0,1%
• Индекс потребительских цен ЕС (ИПЦ) (г/г) (окт) прогноз 2,9% – факт 2,9%
В странах ЕС также выходила неплохая статистика по инфляции и в целом это оказало позитивное влияние на рынки, которые прибавили на этой неделе (STOXX50) чуть более 2%.
Но обратите внимание, что основной рост на рынках происходит не на основе выходящих данных по ЕС, а на основе данных, выходящих в США - весь рост с 14 по 15 ноября, на выходе данных по инфляции в США.
Нас также смущают данные по ВВП в ЕС. Мы уже писали об этом в своем телеграмм-канале по предварительным данным Евростата, основные экономики ЕС показали снижение (в 3 кв. 2023 года):
- Германия -0,1% год-к-году - локомотив европейской экономики
- Чехия -0,3% год-к-году
- Австрия -0,6% год-к-году
- Ирландия -1,8% год-к-году
Т.е. основные экономики ЕС уже погружаются в рецессию, при этом весь ЕС показывает символический рост на 0,1%.
Помимо этого хотелось бы обратить внимание на успехи мировых ЦБ в борьбе с инфляцией.
Она показывает, что ведущие экономики мира находятся в фазе снижения темпов инфляции (ЕС и США), а в Китае вообще в октябре была зафиксирована дефляция.
И тут интересно будет посмотреть на дальнейшие действия национальных Центробанков. Жесткая ДКП способна навредить экономике, слишком раннее ее смягчение (снижение ставки) приведет к новой волне инфляции.
Резюме – как уже было доказано не раз, рынки могут оставаться «не рациональными» очень долгое время. Наступление рецессии в Еврозоне становится очевидным, далее интересно посмотреть на действия финансовых властей ЕС для стабилизации и скорейшего выхода из нее. Мы считаем, что снижение ставки (как в ЕС, так и в США) в текущих условиях – это самое плохое решение, которое приведет лишь к последующему витку инфляции и еще более серьезному падению в экономике.
А вы подготовились к главному футбольному событию 2024 года? Пройдите тест, чтобы узнать!
Евро-2024 уже на носу! Готовы ли вы к самому грандиозному футбольному событию года? Проверьте свои знания вместе с нами. Даже если футбол не ваш конек, присоединяйтесь — будет весело!
Для всех поклонников футбола, Hisense подготовил крутой конкурс в соцсетях. Попытайте удачу, чтобы получить классный мерч и технику от глобального партнера чемпионата.
Реклама ООО «Горенье БТ», ИНН: 7704722037
Ответ на пост «Простая математика от кандидата экономических наук»
Ваш пример тоже неверный. Собственно, как и расчеты @AlexRadio, на мой взгляд. Для понимания простому народу, объясню задачу так: ваша любимая компьютерная мышка стоила полгода назад 2154,12 рублей, при курсе доллара 70,3375 руб. Сейчас курс доллара 93,4047 руб., а мышка стоит 3139,93 руб. Вопрос: зависит ли цена мышки от цены доллара в рублях? Простой вычет процентов, как это сделал уважаемый Алексрадио, здесь не подойдёт, надо переводить цену в доллары, а уже потом считать проценты. Получаем: полгода назад мышка стоила 30,63 доллара, а сейчас 33,62 доллара. Т.е. в долларах цена выросла на 9,76 процента. У Алекса получилось 8,9. А у его оппонента - значение, близкое к нулю.