Скорость укрепления рубля зашкаливает! Не пора ли скупать доллар?⁠⁠

Это просто какой-то беспредел! На днях курс доллара провалился уже до 87.65 р! Рубль никак не может остановиться. Это опять происходит? Опять ЦБ решил переукрепить рубль? А почему нельзя просто выполнять свои прямые обязанности по стабилизации курса? Почему у нас все время какие-то жуткие качели то вверх, то вниз? Почему ЦБ допускает безоткатные движения валюты аж на 15-20 рублей в одну сторону? Это что за валюта такая, что ее можно вот так лихо бросать из стороны в сторону? Сегодня обсудим перспективы курса доллара в ближайшие дни, и насколько далеко его еще можно утопить.

Уже более месяца, а точнее, с 9 октября идет упорное укрепление рубля. И перерывов в этом укреплении практически нет никаких. У меня вопрос: а куда он так торопится? До марта-то еще довольно далеко. А курс бюджету нужен высокий, тем более когда цена на нефть упала на $20 за последний месяц. То есть что, Минфин решил снова наращивать дефицит бюджета? Только в октябре его сократили с курсом под 100 р. и нефтью Urals по $80, а теперь назад наращивать дефицит? Который в следующем году станет еще на несколько триллионов больше, чем в этом. Как-то это некруто.

Было бы логичнее пока держать курс выше 90 р. Если правительство приняло решение о продаже валютной выручки с целью тормознуть инфляцию, удержать рубль от тотального падения и укрепить его к выборам (на это намекают сроки действия указа о продаже, как раз до марта), то оно уже явно перестаралось. Времени еще много, и курс в районе 85 р. нужен к марту, а не в ноябре. Сейчас какой от этого серьезный толк? А удержание курса на таком уровне или даже ниже ничем хорошим для бюджета не обернется. Уже в начале 2024 года государству понадобятся огромные деньги на финансирование расходов, и сейчас было бы разумно их подкопить, а не наоборот упустить. Реально снизить курс можно уже ближе к делу ненадолго.

Конечно, это мое видение ситуации, может, у Минфина оно другое, но происходящее реально выглядит очень странно. Курс доллара уже упал за полтора месяца почти на 15 рублей и отскакивать не желает. Хотя именно это ему и нужно сделать! То он никак не мог упасть, то он теперь никак не может вырасти — сплошные крайности.

Еще в октябре непосредственно перед новостями об указе об обязательной продаже выручки я взял в шорт фьючерс на доллар от 100.5 р., прогнозируя снижения курса, и закрыл его по 92.5-93 р., так как предполагал отскок. Затем уже купил доллар от 92 р., половину закрыл по 93.5 р., другую половину мне закрыл рынок по 91.7 р. по стопу. В принципе, ничего удивительного. Я говорил, что если 92.5 р. пробьют, то придут к 90 р. и уже оттуда курс сможет отскочить. Поэтому от 90 р. я снова начал набирать лонг.

Однако и 90 р. цене удалось пробить. Вот этого я сейчас не ожидал. Я неоднократно говорилеще в октябре, что по графику видно, что курс может упасть ниже 90 р., в чем меня большинство читателей пытались разубедить, но я и не предполагал, что это будет так быстро. Из выше описанной логики, да и по теханализу я ожидал, что курс прежде прилично отскочит еще раз, а уже потом упадет ниже 90 р. Пробой же этого уровня по моему плану может привести к укреплению рубля до 82 р., того самого уровня с которого и началась эта неконтролируемая девальвация.

Еще в начале июня я предупреждал, что с пробоем 82 р. девальвация рубля значительно ускорится, и курс придет к 100 р. Именно это и произошло во второй половине лета. И где-то сентября после ускорения роста ставки ЦБ, я по большей части из быка стал медведем по доллару, ожидаявозврата к 90 р. Однако довольно долго укрепление рубля ограничивалось уровнем 92.5 р., отскок от которого происходил моментально. Теперь же все изменилось. Даже 90 р. удалось сразу пробить.

На этом пробое я снова начал набирать лонг в ожидании отскока. И от 88.6 р. он произошел. По моим представлениям теперь нужно вернуться к 92.5 р., но курс отскочил пока только обратно к уровню 90 р. В понедельник стало понятно, что это просто ретест уровня, и половину лонга я закрыл с утра на открытии. Однако я продолжаю ждать отскок курса, почему во вторник вечером снова купил фьючерс на доллар по 87.8 р.

Ну не верю я в бесконечные движения! По графику здесь все равно нужен отскок хотя бы к 92.5 р., даже с учетом пробоя 90 р. Так что я продолжаю удерживать лонг со стопом под 87.6 р. Думаю, желающих купить доллар по такой цене после штурма 100 р. выше крыши. Скоро еще импортеры начнут много закупать перед праздниками, а налоговые платежи экспортеров после этой недели уже сильно снизятся. Я вообще удивлен, что у них до сих пор есть достаточно валюты для продажи.

Так что более вероятно, что курс отскочит в ближайшие недели. Если же ему удастся пробить 87.6 р., я закрою лонг по стопу. Тогда, скорее всего, он уже направится к уровню 82 р., где я буду его покупать вообще на всю котлету.

Хотя с такой скоростью укрепления без всякого сопротивления уже и уровень 75 р. кажется реальной целью. И график такого не исключает. Чисто технически это может быть последней целью укрепления рубля перед новой еще более мощной девальвацией.

Но чисто фундаментально эта цель нереальна. Даже 82 р. уж, по крайней мере, без отскока к 92.5 р. кажется маловероятным. Ведь бюджет на будущий год сверстан, исходя из среднего курса 92 рубля за доллар! И даже при этом его дефицит составит 1.6 трлн рублей! Понимаете? Деньги брать негде. Даже если увеличить налоги (а их обязательно увеличат после сами знаете чего), найти дополнительно еще 6 трлн не получится, нужно девальвировать рубль.

Так что любой приличный спуск ниже 90 р. можно рассматривать, как хороший момент для покупки валюты по удивительно низкой цене. И вряд ли она сможет долго продержаться. Иначе потом придется двигать курс к 120 р. за доллар. Он, кстати, в следующем году туда, скорее всего, и придет. Это будет зависеть от цен на нефть, конечно, и от того, как далеко смогут сейчас опустить курс.

Поэтому я не думаю, что его захотят сильно снизить уже сейчас, гораздо выгоднее это делать постепенно. То есть вернуть курс к 92.5 р. в ближайшие пару недель, а уже потом снова снизить в новом году в преддверии выборов. Ну а после рост курса выше 100 р. практически гарантирован.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь!

Так что не стоит рассчитывать на чудо, друзья. Рубль сейчас укрепляется только по велению правительства, а не потому что в экономике все стало резко лучше. Стоит только снять эти административные меры, и все тут же вернется к прежней динамике.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!