Инфляция в начале июня всё равно превышает темпы прошлого года. Перерасчёт майской инфляции — боль для регулятора, цифры намного выше
Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 4 по 10 июня ИПЦ вырос на 0,12% (прошлые недели — 0,17%, 0,10%), с начала июня 0,19%, с начала года — 3,42% (годовая — 8,31%). Прошлогодние темпы превышены, ибо за период с 6 по 13 июня 2023 г. ИПЦ вырос на 0,05%, а с начала июня рост составил 0,20%, с начала года — 2,58%. Но главное, что Росстат пересчитал месячную инфляцию мая — 0,74% (недельная — 0,58%), она вновь вышла выше недельной (5 месяц подряд), это было читаемо, и я вас об этом предупреждал (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Из-за этого годовая инфляция превысила 8,3% (цифры по месячной шокирующие, многие ориентировались на 0,65-0,7% и тут вновь возникает вопрос, почему регулятор оставил ставку неизменной), данная цифра почти в 2 раза выше цели регулятора (4,3-4,8%) и вывод здесь один, что ДКП недостаточна жёсткая. Я, как всегда, отмечаю факторы, влияющие на инфляцию:
🗣 Данные по производству нефтепродуктов скрывают 3 неделю подряд, напомню вам, что вес бензина в ИПЦ весомый ~5%. Розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,22% (прошлая неделя — 0,26%, это самый сильный прирост за последние недели), дизтопливо на 0,12% (прошлая неделя — 0,16%). Биржевая цена бензина устремилась ввысь.
🗣 По данным Сбериндекса фиксируем, что к концу мая спрос вышел на новый пик 2024 г. (ждём данных за полноценный месяц). Всё это отражается в предварительных данных по потреб. кредитованию в апреле — 248₽ млрд (1,8% м/м, в марте — 252₽ млрд), темпы прошлого года превышены почти в 2 раза (в апреле 2023 г. — 143 млрд). В автокредитовании продолжается безумство — 76₽ млрд (4% м/м, в марте — 92₽ млрд), в прошлом году, в апреле — всего 32₽ млрд. Ипотечных кредитов было выдано на 466₽ млрд (в марте 447₽ млрд), из них 350₽ млрд это ипотека с господдержкой. Поэтому регулятор начал действовать: с 1 июля льготную ипотеку должны свернуть, также ЦБ повышает с 1 июля надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам и устанавливает надбавки по автокредитам.
🗣 С учётом новых санкций, связанных с Мосбиржей и НКЦ, то теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных (понедельник $ — 89,06₽). Напомню, что Минфин внёс правки в бюджет и спрогнозировал курс $ — 94,7₽ на 2024 г. НГД доходы сократили из-за снижения цены на сырьё, Urals сейчас торгуется по 71$ (в новом бюджете прогнозируемая по 65$), с учётом курса цена за бочку сейчас составляет в районе 6300₽ (~6155₽ по новому бюджету, но с учётом регулируемого курса, то теперь при снижении цены сырья, регулятор может отпустить на немного ₽ ).
📌 Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%, но глава ЦБ на заседании сказала, что они рассматривали — сохранение и повышение ставки, причём звучали предложения повышения до 17%, и до 18% (в этот раз количество мнений о том, что надо подумать о повышении ставки, было больше). Главное, чтобы медленная реакция на очевидные данные в очередной раз не сыграла злую шутку с регулятором и не пришлось в июле взвинчивать ставку ещё выше, возможно, мы ещё вспомним о 20% ставке (перед отменой льготной ипотеки потребители побегут за кредитами, раскрученный спрос в потреб. кредитовании не останавливается, так что в июле будет напряжённо). ЦБ же думаю надеется на июль, когда вступят новые меры (отмена льготной ипотеки и ужесточение кредитования/автокредитования).
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor