Делимобиль: каршеринг на грани краха
💭 Разберем, какие факторы могут повлиять на выживание компании...
💰 Финансовая часть (1 п 2025)
📊 Компания продемонстрировала рост выручки в первом полугодии 2025 года на 16%, достигнув отметки в 14,7 млрд рублей. Выручка от каршеринга также показала увеличение на 12% до 11,8 млрд рублей. Важным фактором стало значительное повышение доходов от продажи автомобилей на 170%, составив 848 млн рублей, благодаря запуску нового тарифа «Навсегда». EBITDA снизилась на треть до 1,9 млрд рублей, что связано с ростом себестоимости и увеличением финансовых расходов. Рентабельность по EBITDA упала с 23% до 13%.
👨💻Коммерческие и управленческие расходы увеличились незначительно, составив 15% от общей выручки. Основной причиной роста стала необходимость привлечения IT-специалистов для улучшения системы управления автопарком.
🫰 Финансовые расходы возросли на 54%, что обусловлено высоким уровнем ключевой ставки Центробанка. Это привело к чистому убытку в размере 1,9 млрд рублей против чистой прибыли в предыдущем периоде.
💳 Несмотря на временный спад показателей, руководство компании подчеркивает влияние временных факторов и сохраняет оптимизм относительно дальнейшего развития бизнеса. Долговая нагрузка уменьшилась, и ожидается снижение показателя чистый долг/EBITDA до уровня примерно 4x к концу 2025 года.
✔️ Операционная часть (1 п 2025)
🚗 Автопарк компании увеличился на 4% по сравнению с прошлым годом и составил 30 707 автомобилей. Рост происходил главным образом за счет партнерских программ.
🛣️ За первое полугодие было продано 851 миллион минут поездок. Во втором квартале наблюдались некоторые трудности с геолокацией и доступностью мобильного интернета.
👥 Общее число зарегистрированных пользователей выросло на 19% и достигло 12,4 миллиона человек. Количество активных пользователей в месяц (MAU) составило 578 тысяч человек.
😎 В 2025 году Делимобиль запустил новый сервис по ремонту и техническому обслуживанию автомобилей для частных автовладельцев. Сервис функционирует на базе собственной станции технического обслуживания компании. У Делимобиля подписаны авторизованные сервисные контракты, что гарантирует использование сертифицированных запасных частей. Руководитель компании Иван Демин подчеркнул, что расширение собственных сервисных мощностей связано с необходимостью дополнительной монетизации этих ресурсов путем предоставления услуг сторонним автолюбителям.
💸 Дивиденды
📛 Компания планирует выплачивать акционерам минимум половину своей чистой прибыли по МСФО, при соблюдении условия, что отношение чистого долга к EBITDA составляет менее 3х. Однако, учитывая низкие показатели чистой прибыли и значительную долговую нагрузку, ожидается, что ближайшая выплата дивидендов состоится не раньше 2026 года.
📌 Итог
💪 Компания ориентирована на рост и успешно реализует соответствующие планы. Учитывая длительные обязательства по фиксированным займам до 2026 года, важно учитывать долгосрочные перспективы. В 2026–2027 годах бизнес сможет выйти на достойные уровни прибыли.
🤑 Делимобиль активно развивает дополнительные источники дохода: продажу подержанных автомобилей, внедрение долгосрочной аренды с последующим выкупом, а также развивает собственную сеть СТО, что повышает эффективность и качество сервиса.
🎯 ИнвестВзгляд: Актив будет удерживаться в долгосрочном портфеле с постепенным наращиванием доли.
📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - стратегическое развитие компании позволяет рассчитывать на устойчивый рост, но краткосрочная нестабильность в финансовой части будет давить на котировки.
💣 Риски: ☁️ Умеренные - значительная конкуренция и зависимость от внешних факторов — начиная от геолокации и заканчивая КС — нивелируются диверсификацией и оптимизацией бизнес-процессов.
✅ Привлекательные зоны для покупки: ТЕКУЩИЕ (Доля увеличена) / 120р
💯 Ответ на поставленный вопрос: Нет, Делимобиль не находится на грани краха. У компании отличные перспективы.
🔥 Хорошего дня!
$DELI #DELI #Делимобиль #Каршеринг #Инвестиции #Бизнес #Финансы #Акции
