Особенности национальной торговли американскими фьючерсами
или Сказ о том, как превратить 450тыс в -7млн за 15 минут активных торгов
На пикабу всего 2 поста на эту тему, один "лол неудачники", второй - объяснение в стиле "им не повезло, потому что они купили дорого, а продали дешево".
Для лучшего понимания ситуации предлагаю всем ознакомиться с хронологией событий. Будут вопросы - спрашивайте в комментах. Возможно, по результатам вопросов буду облегчать текст.
Предисловие - фьючерсы по нефти WTI торгуются на чикагской товарной бирже CME, но российские трейдеры торгуют субактивом-репликой через свою локальную биржу ММВБ (MOEX) с зеркальными ценами (так же делают и во многих других странах).
08.04
CME объявила (незаметное уведомление, направленное в первую очередь другим биржам и профучастникам), что тестирует техническую возможность выставления отрицательных цен на деривативы, которую она возможно включит, если нефть упадет ниже 11 долларов и обязательно включит, если нефть упадет ниже 8 долларов.
ММВБ на это заявление забила, отрицательные цены не тестировала и не ввела. И НЕ УВЕДОМИЛА УЧАСТНИКОВ о том, что отрицательные цены становятся в принципе возможны
15.04
CME официально внесла эти поправки в свой регламент
20.04
В 10:50 CDT (18:50 MST) СМЕ напомнила, что фьючерсы на нефть могут торговаться ниже нуля, что привело к увеличению объема торгов и обвала нефти
В 19.23 MST нефть достигла 8.84$ - нижней границы коридора ММВБ. Это чисто наша фишка, впервые введенная в 2006 и массово использовавшаяся в кризис 2008, когда все валилось к хуям. и чтобы ограничить внутридневной обвал и потери участников биржа ввела коридор: нижний и верхний лимит цены торгуемого актива (+-15% от цены открытия). Но одно дело, когда ты ограничиваешь торги по локальному активу типа индекса РТС/ММВБ, а другое - по международному, тем более такой узкий коридор 11.88-8.84 (+-15%) на таком волатильном активе!
Итак, цена упирается в нижний лимит и, несмотря на предусмотренную регламентом возможность пересмотра коридора, ММВБ этого не делает. Дураков покупать по 8,84 при более низкой цене в штатах не находится и все ранее купившие лишаются возможности сбросить и могут только в панике наблюдать, как цена уходит в 0, а потом и в минус.
В 21:08 MST цена уходит ниже ноля. За последние 22 минуты торгов цена падает почти на $40, из них на $25 за 3 минуты между 21:24 и 21:27. В 21:30 MST проходит отсечка экспирации по -37,63$.
21.04
Утром ММВБ принудительно всех закрывает по -37,63$, что составляет -306% от цены пятничного закрытия или -525% от нижней границы коридора. При этом плечо ГО составляло х4.
752 человека утром просыпаются в огромном минусе (-525% по базовому активу или -2100% по ГО) (маржинкол при уходе депозита в 0 не сработал, потому что биржа не работала)
125 человек просыпаются в не менее огромном плюсе, идут к брокеру и обналичивают свой кэш
Брокеры охуевают и идут к 752 "неудачникам" и требуют возврат долга. При этом они понимают, что хер им столько сразу отдадут, поэтому кто-то предлагает беспроцентную рассрочку на год, кто-то применяет ставку 18,8% годовых. Брокеров можно понять, они за одну ночь потеряли несколько квартальных чистых прибылей. Например, Interactive brokers потеряли 88 млн при чистой прибыли за квартал в 45 млн. Не рублей. Важно отметить, что вины брокеров тут нет - все убытки произошли расчетным образом из-за неготовности регламента ММВБ к такому форс-мажору
"Неудачники" охуевают еще больше, сначала хотят вешаться, потом объединяются в группу и пишут массовые жалобы на действия биржи в ЦБ, НАУФОР и прокуратуру
В штатах ряд контор (инвестиционных и нефтяных, например, Continental Resources) пишет запросы в тамошнюю торговую комиссию с требованием проведения расследования на предмет манипуляций рынком.
22.04
Председатель CFTC в интервью CNBC ответил в стиле "да чо вы кипешуете, все нормально же, просто рыночек так порешал, спрос/предложение, справедливая цена, хуё-моё. Ну прилетели кому-то маржинколы, ну так бывает, зато вовремя ж прилетели"
ММВБ тем временем вспомнила о существовании CME и спросила, может ли СМЕ простить долг тех, кто пострадал от действий ММВБ. Получила ожидаемый ответ и буклетик путеводителя в пешее эротическое в подарок, который она без сомнений постарается передать всем пострадавшим
23.04
"Мосбиржа планирует в ближайшие месяцы доработать механизм проведения торгов деривативами при отрицательных ценах на базовый актив." nuff said
To be continued...
P.S. В защиту ММВБ приводят аргументы, что мол она спасла тысячи людей от подобной ситуации, потому что видя 0,01 за баррель многие купили бы нефть на все деньги и встряли бы по-полной (-376400% , ошибки в нулях нет)
В этом есть доля правды, но напомню, что ММВБ не только не реализовала техническую поддержку отрицательных цен, но и не уведомила участников о том, что СМЕ их вводит. Т.е. одним своим косяком ММВБ спасла часть людей от другого своего косяка. Что не умаляет ее вины
P.P.S. ИМХО, главный вывод, который надо сделать из этой ситуации трейдерам - не торговать товарными фьючерсами в предпоследний день торгов, а брокерам не позволять им этого делать. И изучать спецификацию базового контракта.
P.P.P.S. Возможно, вас интересует, зачем вообще надо было влезать за 3 часа до экспирации. В момент когда текущий фьюч на WTI стоил 9$, текущий фьюч на Brent стоил 26$, а следующий фьюч на WTI стоил 22$. Т.е. спред (разница цен) была 17 и 13, в то время как в пятницу он был 10 и 7 соответственно. Расчет был на уменьшение спреда перед экспирацией, т.е. на рост если не до 16 то хотя бы до 12. Конечно же риск был, и парни его понимали.
Чего они никак не ожидали - что ММВБ не предупредит их об изменении правил игры (появлении отрицательных цен), лишит их возможности управлять рисками, не сработают встроенные механизмы защиты и их счет не просто обнулится, но и уйдет в минус.
Мой оригинальный пост на фб:
https://www.facebook.com/ilya.goryunov/posts/289250893745367...
Ответ на пост «Биржа продала контракты частных трейдеров по отрицательной цене: десятки россиян обанкротились за по»
Количество бреда в комментах зашкаливает честно говоря.
Итак, московская биржа решила ввести у себя контракты на американскую нефть, просто для удобства участников торгов, и не надо писать бреда - никакой нефти на московской бирже никто не покупает. Внимание: это производный инструмент на производный инструмент, т.е. на фьючерс, который торгуется на американской бирже CME group. Еще раз: это фьючерс на фьючерс, а не на нефть. И исполняется он в зависимости от того, как будет исполнен фьючерс на американскую нефть. И в правилах московской биржи написано, что за день до экспирации американского контракта смотрим на сайт CME group цену фиксации на определенную дату. И вот эта цена составила -37,63 в долларах. В правилах московской биржи написано, что экспирация WTI на московской бирже проходит по цене, предшествующей последнему дню обращение контракта на американский ближе. То есть фактически цена взаиморасчетов на московской бирже это минус 37,63.
На московской бирже контракт сугубо расчетный, никакой поставки против платежа нет, то есть просто продавец переводит маржу покупателю или наоборот, зависит от того, кто оказался в прибыли.
Так что никаких поставок физической нефти при торговле через московскую биржу НЕТ, не было, и скорее всего не будет.
Людей потерявших деньги, конечно жалко, но нужно понимать, куда и кому вы несете деньги, и на каких условиях.
Биржа продала контракты частных трейдеров по отрицательной цене: десятки россиян обанкротились за по
Компания предприимчивых граждан решила заработать на бирже, торгуя контрактами на поставку нефти по 9-15 долларов, но что-то пошло не так и биржа продала их контракты по отрицательной цене, после чего граждане проснулись с многомиллионными долгами и теперь готовятся подавать в суд на биржу
Упрощенное объяснение тут
Удар коронавируса по экономике
Удар коронавируса по экономике стал существенным. В конце января ВОЗ признала пандемию коронавируса как опасность для всего мира. В это же время Международный валютный фонд объявил катастрофическое влияние пандемии на всемирную экономику. Кризис, который грядет вполне можно сопоставить с Великой депрессией 1920-х.
Еще какое- то время назад предсказывали, что воздействие пандемии на экономику будет небольшим, однако, сегодняшняя ситуация в мире говорит об обратном.
До 25 января 2020 года предполагалось, что новый тип коронавируса гораздо медленнее распространяется, чем вирус SARS, а летальность ниже. Сегодня выяснилось, что распространение коронавируса гораздо быстрее и уже к концу января число заболевших намного превысило тот же показатель за весь период эпидемии SARS. В отличие SARS СOVID-19 передается и от тех, у кого он проявляется абсолютно бессимптомно, что усугубляет ситуацию. На апрель число зараженных уже превысило 2.5 млн!
Компания Moodyʼs Analytics в конце января предположила, что пандемия станет «таким „черным лебедем“, какого мы еще не видели». По мнению экспертов агентства, итоги пандемии коронавируса могут стать хуже, чем кризис 2008-х годов.
Вероятность мировой пандемии с сотнями тысяч жертв и страшными последствиями для экономики предсказывалась еще задолго до.
Еще в начале 2000-х, Всемирный банк собрал группу экспертов, которые изучали риски возникновения пандемий и готовили решения для мировых лидеров для выхода с минимальными потерями.
Ежегодно выпускались реляции с предупреждением о возможном возникновении пандемии и о том, что мир к ней не готов. Вот некоторые доводы:
— медицина, бесспорно, становится лучше с каждым годом, но, в отличие от предыдущих столетий, сегодня очень развит и туризм, международная торговля, то есть люди из разных стран по всему миру постоянно контактируют друг с другом.
-сегодняшние технологии могут не только бороться с эпидемиями, но и создавать новые вирусы и штаммы уже известных вирусов.
— только немногие страны имеют структуру для быстрого противостояния эпидемии.
— в 1919 году эпидемия гриппа («испанка») погубившая около 55 млн. человек по всему миру. Сегодня такой вирус убил бы 80 млн. человек.
— потери для экономики будут очень сильными, в том числе и из-за паники, создаваемой СМИ. Она же помешает торговле и осложнит кризис.
— противостоянию пандемии будут мешать неверие политикам и ученым со стороны обычного населения по всему миру.
В 2005 году экономисты создали образец, который изображает связанность экономического кризиса от числа погибших от эпидемии. Как пример был показан урон от эпидемии SARS, учитывались прямые вероятные убытки от несвоевременной смертности и невозможности работать и косвенные – от сокращения торговли, страхов инвесторов и покупателей, увеличения расходов на здравоохранение.
В 2015 году объединение экономистов представили тиной образец, который основан на гипотетической эпидемии вируса гриппа. Тем самым была попытка рассчитать возможность серьезных и умеренных эпидемий, изучив все примеры с 1700-х годов.
«Испанка» в этом образце представлена как самая масштабная эпидемия. Более умеренных эпидемий, при которых погибали даже миллионы жителей мира, за 300 лет было около 6.
Расчёты исследователей говорят, что ежегодно возможность происхождения тяжелых эпидемий, при которых умирают от 800 тысяч людей, оценивается в 3.7%. Последняя масштабная эпидемия гриппа была в 1967-168 гг.
При этом даже слабая эпидемия с количеством смертей в 600 тысяч вызовет потерю мирового дохода на 0,9%, самые большие потери понесут страны со средним доходом (в среднем снижение дохода на 1,7%), наименьшие потери понесут развитые страны. Однако, авторы образцы установили, что в развитых странах ущерб напрямую зависит от количества смертей.
Чем сильнее эпидемия, тем больше будет она оценена. То есть каждый летальный случай будет «стоить» экономике мира дороже, нежели в случае смерти от небольшой эпидемии.
Несмотря на то, что сильные эпидемии случаются нечасто, значения урона по экономике очень высокие и последствия остаются вплоть до нескольких десятилетий. При расчете на каждый год ( в том числе когда эпидемий не было) выходит ущерб в 0,8% от мировой прироста.
Сегодняшняя пандемия, скорее всего, приведет, к сильному экономическому ущербу, несмотря на относительно невысокие летальные исходы. Грядет экономический кризис похуже чем в 2003 году при эпидемии SARS.
Карантин, который введен в странах привел к выстраиванию новых производственных цепочек, а это всегда большие издержки.
Ущерб понесли транспортные и туристические компании. Эксперты Moodyʼs интересуются падением тарифа на цветные металлы — он один из лучших опережающих коэффициентов промышленного производства в мире. С начала пандемии спрос на металлы очень снизился, пишут эксперты, это ведет к глобальному кризису.
Ситуация уже в данный момент беспрецедентная! Нефть на торгах NYMEX 20 апреля ушла ниже ноля, а именно в моменте до -37 долларов! Мир сошел с ума, все перевернулось верх дном. Тот кто торгуем фьючерсами на нефть это подтвердит. Нефть в мире уже некуда заливать, спрос глобально упал, а добыча идет. Нефть тянет за собой остальные инструменты, валюты развивающихся стран, акции нефтяных компаний и т.п. Есть вероятность что в мае добыча сократится согласно договоренностей ОПЕК, но уже верится в это с трудом. Очень насыщенный выдался 2020 год. Будем надеяться что мир еще не до конца спятил и все вернется на круги своя, но уже точно он не будет прежним.
Готовы к Евро-2024? А ну-ка, проверим!
Для всех поклонников футбола Hisense подготовил крутой конкурс в соцсетях. Попытайте удачу, чтобы получить классный мерч и технику от глобального партнера чемпионата.
А если не любите полагаться на случай и сразу отправляетесь за техникой Hisense, не прячьте далеко чек. Загрузите на сайт и получите подписку на Wink на 3 месяца в подарок.
Реклама ООО «Горенье БТ», ИНН: 7704722037
Когда минус в нефти - реальная боль
Это результат торгов неизвестного трейдера, ушедшего с +7 млн. на депозите в минус 4.
Причина - на второй картинке.
Почему так случилось - простым языком рассказывает хороший человек Тимофей Мартынов в видео, смотреть с 13:20.
Тут же, кстати, чуть раньше он рассказывает о том, что случилось с нефтью - и это самое понятное объяснение из всех что тут появлялись, это на 4:49.
(Сразу надо сказать, что ситуация между трейдерами и Мосбиржей находится в стадии обсуждения, и есть надежда что все закончится не так плохо для этого трейдера)