⛽️ Добыча природного газа: 20,13 млрд куб.м (-2,2% г/г) и 62,66 млрд куб.м (+0,6% г/г)
⛽️ Продажа природного газа (включая СПГ): 16,3 млрд куб.м (-3,1% г/г) и 55,8 млрд куб.м (-0,6% г/г)

В III квартале и за 9 месяцев 2025 г. переработано 1,6 и 5,8 млн тонн СГК (стабильного газового конденсата), объём переработки сократился на 18,1% и увеличился на 13,5% по сравнению с соответствующими периодами 2024 г. Сокращение переработки в III кв. связано с пожаром в конце августа на терминале НОВАТЭКа в Усть-Луге (атака украинских дронов не проходит бесследно).

По состоянию на 30 сентября 2025 г. 2,1 млрд куб. м газа (включая СПГ), а также 1,2 млн тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки было отражено как «остатки готовой продукции» и «товары в пути» в составе запасов (простаивает довольно много товара).

💬 Добыча нефти и газового конденсата увеличилась по сравнению со II кв. 2025 г. (3,44 млн тонн), начиная со II кв. РФ начала наращивать добычу сырья. В сентябре 2025 г. РФ добыла нефти — 9,321 млн б/с (+148 тыс. б/с м/м). В октябре восьмёрка стран ОПЕК+ увеличили квоты на добычу в ноябре, Россия в ноябре сможет добывать 9,532 млн б/с. Взлёт продаж, как по сравнению с прошлым годом, но не предыдущим кварталом (4,7 млн тонн, выше описал причину) связан с запуском ещё в прошлом году в Усть-Луге 3 линии по переработке СГК (стабильный газовый конденсат), комплекс позволяет перерабатывать СГК в лёгкую и тяжёлую нафту, керосин, дизельную фракцию (более прибыльные продукты).

💬 Добыча природного газа снизилась по сравнению со II кв. (21,18 млрд куб.м). Продажи рухнули по сравнению со II кв. 2025 г. (18 млрд куб.м), связано это с санкциями. Интересно, что с санкционного Арктик СПГ-2 отгрузили 10 партий СПГ, но продажи газа всё равно снизились.

💬 Известно, что с 1 июля произошла индексация тарифов на газ гораздо выше инфляции, а большую часть НОВАТЭК поставляет на внутренний рынок, поэтому в III-IV кв. стоит ожидать прироста выручки. Выпадение продаж по газу будет компенсировано продажей нефти в III кв.

📌 Головная боль компании это санкционное давление со стороны США (запрет реэкспорта, SDN-List партнёров компании, в январе завод Новатэка в Балтике и логистика-газовозы СКФ). Также ₽ сильно окреп, для EC СПГ хоть и продаётся по хорошим ценам, но с укреплением ₽ это всё размывается (19-ый пакет санкций ЕС против России предусматривает полный запрет на импорт российского СПГ с 2027 года). Не забываем о проекте Мурманский СПГ: покупка дешёвой электроэнергии на Кольской АЭС, покупка газа у Газпрома по приемлемым ценам и главное, что в Мурманске порт не замерзает, а значит не понадобятся танкера ледового класса. Но недавно НОВАТЭК сообщил, что увеличил окончание строительства терминала Мурманский СПГ на 2 года до 2032 года (EC отказывается от СПГ, будет ли рентабельно доставлять в другие страны).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Сложившаяся ситуация не должна привести к моментальной остановке поставок, отмечают журналисты. При этом, как указали опрошенные представители индийских нефтеперерабатывающих заводов, новые санкции США поставят продолжение поставок российской нефти под вопрос. Вполне вероятно, что они станут невозможны.

В США считают, что новые санкции приблизят окончание украинского конфликта

22 октября Минфин США объявил о санкциях в отношении российского экспорта нефти. На сворачивание операций с российскими компаниями Вашингтон дал месяц.

Аналогичные санкции на прошлой неделе ввела Великобритания

Американская сторона считает, что такая инициатива приблизит немедленное прекращение огня. Глава США Дональд Трамп заявил, что у России нет «серьезной заинтересованности в мирном процессе» и отказался встречаться с российским президентом Владимиром Путиным, хотя ранее договаривался провести с ним саммит в Будапеште.

В России вновь заявили об иммунитете к санкциям

С конца прошлой недели Трамп несколько раз заявлял о том, что премьер-министр Индии Нарендра Моди в разговоре с ним пообещал, что Нью-Дели не будет закупать нефть из России. «Теперь я должен добиться того, чтобы то же самое сделал Китай», — указывал глава Белого дома.

Тогда же в Индии в ответ на это заявили, что страна является крупным импортером нефти и газа и поэтому стремится к обеспечению стабильных цен на энергоносители и надежных поставок. Какого-либо прямого доказательства слов Трампа от Нью-Дели далее так и не последовало.

В сентябре Индия покупала в России 1,6 миллиона баррелей в сутки, что составляет 36 процентов от ее потребностей в импорте

При этому ситуацию, что Индия перестанет закупать нефть у России, назвали нереальной. Независимый эксперт рынка ресурсов и энергетики Владимир Демидов пояснял, что РФ продает топливо с дисконтом и Индия нигде больше не сможет купить такой объем за такую цену.

Даже если Индия когда-то решит отказаться от российской нефти, скорее всего, она будет закупать все равно ее же, но через третьи страны, что просто повысит для Индии ее цену

Владимир Демидов эксперт рынка ресурсов и энергетики

В это же время официальный представитель МИД Мария Захарова указала, что новые санкции США — контрпродуктивный шаг, который не сможет приблизить урегулирование украинского конфликта. Она советует нынешней администрации Штатов не уподобляться своим предшественникам, отмечая, что Россия уже выработала иммунитет к западным санкциям и продолжит экономическое развитие. Аналогично этим летом заявляли и в Кремле.

Мы достаточно долго живем под огромным количеством санкций, и наша экономика функционирует под огромным количеством рестрикций. Поэтому, конечно, определенный иммунитет у нас уже выработан на этот счет

Дмитрий Песков представитель Кремля

https://lenta.ru/news/2025/10/23/neft/

теперь становится понятно, почему Владимир Путин активизировал контакты и переговоры с Ильхамом Алиевым. для Москвы это может быть своего рода шаг по укреплению позиций и снижению возможных рисков — на случай, если Индия, один из ключевых покупателей российской нефти, сократит объёмы закупок. и именно этим сейчас и занимается Путин:
не строит союзов, а страхует позиции, чтобы завтра не оказалось поздно.