▪️ Приблизились к 2300 пунктов по IMOEX. Самое интересное, что SPX в пятницу отлили и сегодня не видно кого-либо откупа, а у нас вроде как у крупных игроков/фондов присутствуют идеи - забавно. Причем на главных ролях всё те же лица - Газпром и Сбербанк (объемы и вправду впечатлили). Понятно, что цена на газ заставляет задуматься о приобретении Газпрома, но вот только как акционеры ощутят эту прибыль (тот же Новатэк смотрится куда перспективней, учитывая, что платит дивиденды и 10% находятся у Газпрома, нашли за счёт кого кормится)? В этом году нам всё продемонстрировали, брешь в бюджете закрыли за счёт акционеров и сверхприбыли как будто бы не было. Финансовый сектор пострадал из-за санкций чувствительнее всех, для восстановления понадобятся годы и большой вопрос: сможет ли Сбербанк выплачивать дивиденды стабильно, как раньше. Поэтому лично для себя покупку данных акций на сегодняшний момент не рассматриваю.

▪️ Нефтяной сектор смотрится привлекательнее. Всё-таки заявление ОПЕК+ о сокращении добычи, возможный конфликт в Ливии и разговоры о том, что нефтепродуктов не хватит на всех, возымели эффект. Для нас ещё имеет значение, что Минфин собирается в тестовом режиме возобновить покупку валюты (дружественной) в сентябре и отчетности эмитентов/выплаты дивидендов (Татнефть впечатлила, чистая прибыль компании выросла на 72,2%, составив 154,8 млрд руб.). Та же Urals выше 86 долларов за баррель. Но всё-таки меня не отпускает мысль о рецессии, в прошлый раз цену нефти задрали, а после последовало болезненное падение. Brent коррелирует с Urals. Буду рад, если ошибусь, всё же имею увесистый портфель из нефтянки (Лукойл, Роснефть, Татнефть и Сургут-п), но поведение западных рынков не впечатляет.

▪️ Я всё также ставлю на падение и не обращаю внимание на выносы. Продолжаю складировать свободный кэш на БС и планово пополнять ИИС, покупая облигации (налоговый вычет всё-таки нужно получить), учитывая годовую доходность некоторых корпоративных облигаций, то это весомый бонус для вашего портфеля на ближайшие 2-3 года. И да, учитывайте риски и принимайте их на себя, возможно, для вас сейчас проще всего хранить свой капитал на вкладе. У меня множество примеров в этом году, как люди психологически надломились и завязали с фондой. Думайте и распоряжайтесь своим капиталом самостоятельно.

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor

🇨🇳 Логистика в Азию с каждым днём налаживается, объёмы торговли только увеличиваются и выбор в пользу юаня при обеспечении сделок очевиден. Поэтому, Минфин рассматривает размещение российских бондов в юанях. К выпуску хотят привлечь китайских инвесторов, его подготовка займет не меньше года. Напомню, что первым вышел на азиатский рынок с целью заимствования Русал. Полюс уже сообщает, что увеличил объём размещения бондов до 4,6 млрд. юаней (финальный ориентир ставки 1-го купона установлен на уровне 3,8% годовых). Похоже, что юань начинает завоевывать валютный рынок России, видимо в будущем ставка на доллар в таких пропорциях, как прежде исчезнет. Что же насчёт фондового рынка, то там произошли весьма интересные события, которые позволили IMOEX второй день подряд закрыться в плюс:

🔹 Я уже писал, что нефтяной сектор себя ощущает довольно неплохо, но главная проблема заключается в рецессии на Западе и будущей цене на сырьё. Министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бин Салман заявил, что “чрезвычайная” волатильность и нехватка ликвидности означают, что фьючерсный рынок все больше отрывается от фундаментальных показателей, и ОПЕК + может быть вынуждена сократить добычу. Всё гениальное - просто. При этом существует вероятность, что сокращение может произойти, если на мировой рынок вернется нефть из Ирана. Brent на этих новостях подбирается к 100 долларам за баррель. Лукойл и Роснефть аплодируют стоя.

🔹 Алмазы снова в ходу. Алроса восстановила экспорт алмазов почти до уровня начала года. Почти треть экспорта алмазов приходиться на данного эмитента и всевозможные санкции негативно повлияли на прибыль. Продажи алмазов Алросы восстановились, поскольку некоторым индийским банкам стало удобнее проводить транзакции в валютах, отличных от долларов. Компания продает алмазы покупателям в Индии и Европе в основном за рупии. Выше мы уже обсудили выход на азиатский рынок и его влияние (которое явно поддержит спрос на сырье и даст возможность заработать весомую прибыль). Вопрос теперь в будущих в дивидендах, потому что республики Якутия тоже хочется кушать.

🔹 Озон смог по итогам 2 квартала достичь операционной безубыточности, а это в первые в истории компании. Составив 0,2 млрд. руб. по сравнению с минус 9,1 млрд. руб. во 2 кв. 2021 г. Положительный показатель был достигнут за счет масштабирования бизнеса и оптимизации операционных расходов, что позволило значительно улучшить юнит-экономику каждого заказа, отметили в Ozon. Но такое влияние скорее всего оказало, то что с рынка ушли многие конкуренты и по сути Озон смог занять их место, отщипнув себе весомую прибыль. Стоит ли засматриваться на данные акции? Для меня они до сих пор никого интереса не представляют.

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor

💵 В кризис наше население привыкло сохранять свой капитал в валюте или недвижимости, поэтому в марте мы наблюдали ошеломительный спрос на квадратные метры и скупку доллара как на бирже, так и налички у банков/спекулянтов. Паникой пользовались различные хитроумные "товарищи", которые в этот период зарабатывали на простых гражданах. Спустя время доллар стал слишком токсичной валютой, и правительство приняло меры по девалютизации. Ниже рассмотрим основные моменты, которые уже приняты по отношению к доллару:

▪️ Банки вводят комиссии (0,1-1% в месяц) за хранение валюты (доллар, евро, йена). Банк берёт на себя риски за хранение валюты в такое время и логично, что за риск, принятый на себя, он будет взимать оплату. Ещё надо учитывать, что комиссия будет взиматься, если у вас на счету свыше определенной суммы (1000-25000$).

▪️ Брокеры тоже не остались в стороне и также вводят комиссии за хранение валюты. Торговать на бирже иностранными акциями (в большинстве случаев это Американские эмитенты) становится затруднительно и в некоторых случаях невозможно. Опять же риски, которые берёт на себя брокер, должны как-то компенсироваться.

▪️ Установлены новые лимиты и сроки по переводам через SWIFT (международная межбанковская система передачи информации и совершения платежей). Изучить комиссии и лимиты можно тут. В некоторых банках комиссия доходит до 3%. Проблемы со сроками перевода наблюдались у большинства банков.

▪️ Банк России предоставил концепцию совершенствования защиты розничных инвесторов. Предложили пересмотреть перечень инструментов, доступных неквалифицированным инвесторам. Сделки с иностранными финансовыми инструментами будут доступны только квалифицированным инвесторам (для признания инвестора квалифицированным предлагают увеличить размер требуемого имущества с 6 до 30 млн. рублей). Опять же покупать валюту и покупать на них иностранных эмитентов будет проблематично (5 млн. человек имеют на счетах заблокированные активы на сумму в 320 млрд. рублей).

▪️ ЦБР готовится к отмене биржевых торгов долларом. Банк России обсуждает с участниками валютного рынка, как определять курс рубля к доллару и евро, если под западные санкции попадут НКЦ и Мосбиржа. При таких санкциях валютные торги будут парализованы, и механизм, который был у ЦБ с 2014 года на случай ограничения обращения валюты, окажется бесполезным. Наиболее логичные варианты - это пересчёт курса через юань или по фиксированному курсу. Стоит учитывать то, что люди, которые ставили на доллар, пострадают сильнее всего.

Альтернатива

Отдельно хотелось бы обсудить, а какую альтернативную валюту будет рассматривать правительство России, ответ прост - это юань. На картинке вы можете увидеть колоссальные объемы в паре CNY/RUB, этому предшествует несколько событий:

▪️ Минфин предложил закупать валюту на доходы от продажи нефти дороже 60 долларов за баррель. Обновленная ведомством концепция бюджетного правила позволит ослабить курс. А покупать собираются дружественных стран валюту.

▪️ В.В. Путин поручил к 25 июля представить предложения по корректировке бюджетного правила. Раньше ЦБР покупал доллар/евро для Минфина, сейчас эти валюты считаются токсичными. Новое правило предполагает покупку валюты дружественных стран, например, юаня.

▪️ 27 и 28 июля 2022 г. РУСАЛ провел дебютное размещение биржевых облигаций, номинированных в юанях, на общую сумму 4 млрд юаней на срок 2 года.

▪️ Первую отправку металла выполнила Северсталь в Индию. Контракт, по предварительной информации, заключен в дирхамах или юанях.

▪️ Отдельные сделки по продаже нефти и угля из РФ за юани уже есть, направление правильное, оно прорабатывается сейчас Минфином и ЦБ - Новак.

Вывод

Наш народ находчивый, и когда приходят всё новые запреты, ограничения, то всегда находит какие-либо лазейки. Покупает наличный доллар с сумасшедшей наценкой, теряет свои средства на волатильности курса на бирже, открывает счета заграницей и инвестирует на иностранном брокере (которые мало ли в один момент могут заблокировать). Всё это не даёт кого-либо плюса вашему капиталу и психологическому спокойствию, риски, которые вы принимаете на себя очень велики. Стоит уже понять, что доллар, как основная валюта в России отходит на второй план.

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor

📈 С началом новой недели нас пытаются откупить и всячески вытянуть IMOEX на вверх. Как ни странно главными идеями на фондовом рынке являются Сбербанк и Газпром (правда сейчас Сбербанк взял лидерство по обороту, но больше ошеломляет то, какая всё-таки короткая память у инвесторов). Разгон того же Яндекса и Новатэка тоже стоит на повестке дня, многие каналы пытаются обкэшиться об своих подписчиков, это прям яркие примеры вредительства со стороны "аналитиков" (но большинство, как всегда, съедят наживку). В общем, вы уже, наверное, понимаете, что на рынке творится вакханалия и некоторые просто не знают куда пристроить свои средства (показывать работу крупного фонда тоже необходимо).

📉 Но я держу в голове автоматическую конвертацию расписок в акции и вот есть шибко умные фонды, которые могли закупиться с дисконтом расписками, а сейчас разгоняют рынок (конечно же за счёт денег клиентов), чтобы благополучно их слить 15 числа с неплохим профитом. Вот тогда мы можем нащупать дно. Как всегда, ниже несколько интересных событий с рынка:

🔹 С 8 августа Московская биржа планирует предоставить возможность совершать операции на фондовом и срочном рынках клиентам-нерезидентам из стран, не являющихся недружественными. Московская биржа думает, что таким образом увеличится количество сделок и приток денег в российские эмитенты. Со сделками соглашусь, а вот с притоком нет. Кажется, будет слив и опять же вопрос, как будет реагировать на это наш рынок.

🔹 Металлурги пытаются найти выход из сложившейся ситуации на рынке сбыта. Больше всего это волнует Северсталь, которая ориентирована на внешний рынок сбыта. Поэтому, первую отправку металла выполнила Северсталь в Индию. Контракт, по предварительной информации, заключен в дирхамах или юанях. У меня, конечно, остаются вопросы по логистике и цене, но это всё же хоть какое-то движение в сторону Азии. Понятно, что в этом году металлургам будет нелегко, но для будущих перспектив шаги отличные.

🔹 Объёмы покупок в паре CNY/RUB поражают. То ли ЦБР взялось за дело и наполняет счета Минфина (напомню про бюджетное правило), то ли банки начали скупку, чтобы в последующем перепродать юань Центральному банку. Вся эта скупка дружественной валюты влияет на курсы доллара и евро, как вы могли заметить доллар торговался по 62 руб. в моменте. Похоже юань становится значимой валютой для России.

‼️ Всё также напоминаю вам, что каждый инвестор должен думать своей головой и принимать на себя риски, которые может позволить его психология и денежная ситуация.

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor