Это легендарный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много топового контента.

🏆 Рубль начал слабеть

Неужели прислушался к мнениям экспертов? Изменение за неделю: 80,36 → 81,25 руб. за доллар (курс ЦБ 80,33 → 81,55). Юань 11,25 → 11,40 (ЦБ 11,27 → 11,38). Как считаете, какой курс будет к концу года?

Что говорят эксперты?

• аналитики SberCIB ждут доллар в сентябре до ₽83

• в Альфе не исключают ₽88–92 к концу года

• рубль точно будет слабеть

🎢 Акциям не хватает позитива

Но и негатива тоже не хватает. Драйверов нет. Итоговое изменение IMOEX с 3 899 до 2 901. Видимо, все драйверы пошли в школу вслед за экспертами и заняты уроками.

РТС: 1 137 → 1 120.

Рубль слабеет, РТС тоже. Чтобы двигаться, нужен новый импульс, но импульсы тоже в школе.

🫰 Дивиденды

Есть новые рекомендации: Новабев (4%) и ЕвроТранс (6,1%). За полугодие слабых отчётов больше, чем сильных дивидендов. 30% крупных компаний работают с чистым убытком. Но скоро ставочку снизят, вдруг поможет. РусГидро ввёл дивидендный мораторий до 2028 год.

Ближайшие дивиденды:

Если богатеете на дивидендах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые дивидендные обзоры.

💼 Облигации

Унижение купонов продолжается.

Разместились/собрали заявки: Альфа Фабрика ПК-1, Айдеко, Роял Капитал, ПКО ЮСВ, Банк ПСБ, Газпром Капитал CNY, Яндекс. Тут не участвовал.

На очереди: Балтийский лизинг, Камаз, ВТБ Лизинг, ГТЛК, НорНикель USD, Кокс. Надо подумать про ВТБ Лизинг. Скоро будет много интересных выпусков, подписывайтесь, чтобы не пропустить.

RGBI прекратил коррекцию: 119,06 → 120,95. Скоро снижение ключа. Я продолжаю покупать длинные ОФЗ.

🏙 Недвижка взлетает

Готовится к снижению ставок. Индекс MREDC 307,7к → 309,4к за метр. Уже недалеко от исторического максимума.

🏙 Что будет с ценами на вторичку?

Активность на рынке падает, поскольку все ждут, когда ключевая ставка снизится, а вслед за ней и ставки по ипотекам. При этом снижения на 1–2% будет недостаточно для роста спроса. Аналитики считают, что цены пока что будут стагнировать. Рост спроса и цен будет при ставках ниже 13–15%.

📉 Дефляция вернулась

Инфляция за неделю составила -0,08% после 0,02% неделей ранее — дефляция вернулась. С начала года рост цен составил 4,10%. Годовая инфляция снизилась с 8,79% до 8,3%. Снова дешевеют овощи.

Новые прогнозы по инфляции: на конец 2025 года — 6,4%; на конец 2026 года — 4,7%; на конец 2027 года — 4,2%; на конец 2028 года — 4%. Короче говоря, позитив, если не будет негатива.

🔑 Каким будет ключ?

Эксперты ждут снижение ключа, прогноз предполагает, что средняя ставка в оставшуюся часть года составит 16% годовых. До конца года 3 заседания: 12 сентября, 24 октября и 19 декабря. Можем увидеть 15% до конца года.

Новые прогнозы по среднему ключу: в 2025 году — 19%; в 2026 — 13,2%; в 2027 году — 10,3%; в 2028 — 8,5%.

🗞 Что ещё?

• Средняя ставка по вкладам в топ-10 банков снизилась до 15,7%

• Золото поставило очередной рекорд

• Озон православизируется, Эталон уже почти православизировался

• Газпром построит Силу Сибири 2

• Новатэк подтвердил первые поставки по Арктик СПГ 2

• Дом РФ готовится к IPO, Промомед думает об IPO в 2026 году

• Вы крутые

🔥 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 26 августа по 1 сентября ИПЦ снизился на -0,08% (прошлые недели — 0,02%, -0,04%), с начала месяца -0,01%, с начала года — 4,10% (годовая — 8,3%). В августе по недельным данным ИПЦ составила -0,24%, что выводит нас на ~3% saar, это гораздо меньше, чем закладывал регулятор (4%), но необходимо дождаться ещё месячного пересчёта (недельная корзина включает мало услуг, а они растут опережающими темпами). Дефляционная неделя — это, конечно, сюрприз (после 5 недель подряд дефляции, случился рост) и перенос этой дефляции на сентябрь хороший такой знак для Центробанка. Мы знаем, что ЦБ снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,30% (прошлая неделя — 0,60%), дизтопливо на 0,07% (прошлая неделя — 0,11%), динамика снизилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,4%). С учётом повышения цен на топливо (происходят атаки на НПЗ+сезонность, а это дефицит топлива из-за ремонтных работ), правительство установило полный запрет на поставки бензина за рубеж до конца октября. При этом правительство готовит изменение демпфера, чтобы нефтяные компании смогли поднять цены на топливо выше.

🗣 Данные Сбериндекса по изменению потребительских расходов к 31 августа увеличились, но находятся на уровне намного ниже прошлогодних значений (9,5% vs. 15,3%).

🗣 Регулятор охладил розничное кредитование. Отчёт Сбера за июль: портфель жилищных кредитов вырос на 1,2% за месяц (в июне +0,9%), банк выдал 228₽ млрд ипотечных кредитов (+9,6% г/г, в мае 200₽ млрд). Портфель потреб. кредитов снизился на 0,3% за месяц (в июне -1,9%), банк выдал 175₽ млрд потреб. кредитов (-37,7% г/г). Корп. кредитный портфель увеличился на 0,9% (в июне +0,4%), корпоративным клиентам было выдано 2₽ трлн кредитов (0% г/г, в июне 1,9₽ трлн, рост от месяца к месяцу связан с перекредитованием).

🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных ($ — 81,5₽). После снижения ставки ₽ слегка ослаб, но держится ниже 80₽ за $, если курс отпустить, то неминуемо инфляционная спираль раскрутится, а если его "держать" на этом уровне (жёсткая ДКП этому способствует), то пополнение бюджета под угрозой (пока что выбор в пользу инфляции).

🗣 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн). Значит, мы ощутим инфляционный всплеск при тратах, если придётся занимать сверх этой суммы. Дефицит федерального бюджета по итогам 7 месяцев составил 4,879₽ трлн или 2,2% ВВП, даже при новых правках бюджета перерасход уже составляет 1,1₽ трлн. Проблема вырисовывается и в пополнении бюджета — НГД доходы просели из-за курса ₽ и цены Urals, к 28 августа потрачено 2,3₽ трлн, при доходах в 1₽ трлн.

📌 При таких тратах дефицит бюджета необходимо чем-то восполнять, ₽ остаётся крепким, цена Urals находится на уровне 60$ за баррель, вырисовывается дилемма (необходимо давить на курс — тогда темпы инфляции пойдут ввысь, займ через ОФЗ по сути эмиссия денег, т.к. кредит банков = рост М2, опять же раскрутка инфляции). По словам Набиуллиной прогноз предполагает, что до конца года на отдельных заседаниях возможно снижение, равно как и паузы. Диапазон широкий, из-за чего? Дефицит в бюджете уже 6,2₽ трлн, при продолжении СВО этот разрыв будет только увеличиваться, а это проинфляционный фактор (в совокупности проинфляционные риски продолжают преобладать — Набиуллина), но именно темпы инфляции в августе с переходом на сентябрь могут побудить ЦБ снизить ставку на 1-2% на ближайшем заседании.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Как позже сказал французский философ Жак Элюль - чтобы пропаганда была успешной, она должна стать тотальной. Для пропаганды использовали все - кино, газеты, митинги, постеры, лекторов, агитационные машины итд.

Пропаганда Китченера была очень эффективной. Из 5.5 млн подходящих по возрасту и здоровью, половина добровольно записалась уже к сентябрю 1915 года. Это при том, что шансы погибнуть или получить тяжелое ранение были очень велики. Сам лорд Китченер погиб в 1916 году, во время поездки на переговоры Николаю Второму - крейсер напоролся на мину.

В 1917-м году Америка тоже решила присоединиться к Антанте и вступить в войну с Германией. Но была серьезная проблема, которой не было в Англии. Американское общество не хотело чужих войн. Не европейском континенте империи воюют друг с другом за колонии. Причем тут Америка? А еще, у выходцев из Германии и Ирландии не было причин для симпатии Англии. Президент Вудро Вильсон победил на выборах  в 1916-м году с обещанием, что не допустит участие Америки в европейской бойне.

Надо было в кратчайшие сроки переломить общественное мнение и подготовить страну. Использовали опыт Англии, но совершенно с другим размахом.

Был создан “Комитет публичной информации” во главе с журналистом Джорджем Крилом. По примеру Англии, была проведена тотальная рекламная компания. Всего за год у комитета появилось 20 подразделений и 150 тыс сотрудников. Такой стремительный рост бюрократической структуры не имел мировых аналогов.

Напечатали 75 млн памфлетов и книг. “Четырехминутные пропагандисты” (их было более 75 тыс) - обычные граждане, которые произносили антинемецкие речи в разных ситуациях, например в кинотеатрах в перерывах. Всего было более 755 тыс речей, которые достигли 133.5 млн человек

Голливуд снимал фильмы, вроде “Американский ответ гуннам”, “Кайзер, зверь из Берлина” итд итп.

Также, адаптировали знаменитый плакат с лордом Китченером. И конечно, было много других плакатов. Один из самых известных - плакат с тонущей женщиной, прижимающей ребенка (отсылка Лузитанию, затонувшую от немецкой торпеды)

Во время войны также активно продавали специальные облигации - Liberty Bonds (Облигации Свободы).

В качестве рекламы показали большую эффективность военные парады. Один из таких парадов запланировали в Филадельфии 28 сентября 1918 года. Незадолго до этого, из Европы прибыли моряки с симптомами “испанки”. Массовое скопление людей вызывало тревогу у медиков и они просили власти отменить парад. Но парад все-таки провели. Вместо ожидаемых 10 тыс собралось более 200 тыс. Начались массовые заражения. За пару месяцев после парада от “испанки” умерло 12 тыс жителей Филадельфии, а всего в штате более 150 тыс.

Были и такие плакаты:

Англо-американская пропаганда была настолько эффективной, что даже немцы ей восхищались. Генерал Людендорф писал - “перед пропагандой врага, мы как кролик перед удавом”.

Читаю книгу “The Attention Merchants: The Epic Scramble to Get Inside Our Heads”. Wu Tim. На русском книга не издавалась. Обзор будет позже.

П.С. Все свои тексты пишу сам.

https://t.me/mosstart

Идею красивого летнего домика для курочек он "подсмотрел" у китайцев, но вместо того чтобы заказывать его себе, закупил материал и принялся за работу.

Неделя трудов, насмешки подбадривание жены, которая, наверняка, в глубине души верила в завершение строительства (хоть и не подавала вида), и вуаля - курятник готов. Теперь коллега Вячеслав тоже с яйцами.

Вообще тема яиц непрерывно преследует инвесторов нашего чата, но оно и понятно, инвестировать на московской бирже, без стальных яиц не возможно. А тут ещё и новости о том, что Россия стала помогать братскому американскому народу, и поставлять яйца в США. Прям как они нам в благословенные 90-е ножки Буша, только теперь это, вероятно, яйца Путина.

Кстати, о благословенных девяностых, в то время моя семья как раз переехали из самого центра Калининграда, в старенький домик на самой его окраине. А отец росший в детстве в деревне, завел курочек, кроликов и даже козу и козлика. Хоть в детстве - это всегда и вызывало у меня невероятный стыд (ну типа мы какие то колхозники) это, в том числе, помогло пройти нам 90-е относительно более благополучно.

Перманентно, курочки с яйцами (а также утки) появлялись у нас и потом. Сейчас, например, они также есть у нас, но благо, уже не для выживания, а скорее для души и свойских яиц. Детский стыд у меня это больше уже не вызывает, и я даже, скорее с гордостью, могу поделиться с вами результатами. Хотя к сожалению, наш курятник и далёк от великолепного вида, показанного Вячеславом.

Почему вдруг решил написать об этом, потом что всегда восхищаюсь людьми, которые своими руками, могут создавать красивые вещи. Я и сам стремлюсь что-то делать руками, но далеко не всегда и не всё получается идеально. Мое уважение людям труда и мастерам своего дела!

п.с. если тоже рукастые, показывайте свои поделки в комментариях к посту!

06.09.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор