Лига биржевой торговли

Вышел отчет у Сбера за 9 месяцев 2024. Коротко пройдемся по основным моментам отчета у главного банка страны + выскажу свое субъективное мнение о том, почему я готов начать делать покупки Сбера к себе в портфель.

📌 Что в отчете?

Тут будут сухие цифры:

— Чистые процентные доходы.  Выросли на 19% до 2 175 млрд (1 кв. 2024 = 700 млрд., за 2 кв. 2024 = 713 млрд., )

— Чистые комиссионые доходы. Выросли на 10% до 612 млрд (1 кв. 2024 = 184 млрд, 2 кв. 2024 = 210 млрд, 3 кв. 218 = млрд)

— Чистая прибыль. Выросла на 7% до 1 227  млрд (1 кв. 2024 = 397,4 млрд., за 2 кв. 2024 = 418,7 млрд, 3 кв. 411 = млрд). Третий квартал показал нулевую динамику год к году по двум причинам: пересчет налоговых обязательства из-за роста ставки на прибыль с 20 до 25%, а также сильным ростом резервов до 125 млрд в 3 квартале (за весь год 277 млрд).

— Дивиденды. Пока дивидендная траектория неплохая, так как заработали за 9 месяцев уже на дивиденды 28 рублей. По итогам 2024 г. должны превзойти результат прошлого года.

📌 Текущая ситуация

По сравнению с моим разбором пару месяцев назад ситуация стала хуже в экономике, но зато цена по Сберу стала действительно интересной для покупки. Оба риска, которые описывались ранее реализовались:

— Толпу обули. Акции Сбера были и есть почти у каждого в портфеле. Если посмотреть на народный портфель, то на акции Сбера приходится более 40%! В итоге куда-то сдулось большинство фанатов акции, а некоторые безумцы покупали полгода назад Сбер по 320+ ради дивидендов в 30 рублей. Почему сейчас не покупаете по 240 при потенциальном дивиденде в 40 рублей? Странные люди, хотя сейчас наоборот начинается время покупок...

— Гравитация ставки. Результаты банков очень сильно зависят от процентных ставок, а сейчас она рекордная в новейшей истории, что создает много проблем:

1) Сжатие чистого процентного дохода, так как стоимость привления депозитов растет, а кредиты все труднее выдавать по текущим ставкам

2) Кредитование будет замедляться из-за заградительных ставок. Я не представляю какие нужно иметь доходы, чтобы позволить сейчас взять ипотеку или машину в кредит. По статистике видно замедленее розничного кредитование, а вот корпораты пока кредитуются как не в себя

3) Резервы могут сильно подскочить, так как еще не было банкротств (некоторым даже крепким бизнесам с кредитами будет тяжело), но мы уже видим как Сбер сильно нарастил резервирование, что дает нулевый результат год к году.

📌 Почему сейчас хорошая цена 🧐

По Сберу есть отличный индикатор: это соотношение капитализации к собственному капиталу. При текущей капитализации в 5370 млрд Вы покупаете Cбер по P/BV >0.8, что отлично! Если посмотреть на горизонте 10 лет, то сильно дешевле по этому показателю Сбер стоил только в 2022 году.

Да, в моменте у банка может сильно просесть прибыль, но очень маловероятно, что капитал начнет испаряться, поэтому смотрю в первую очередь на P/BV, а не на P/E. Также важно понимать, что исторически компания эффективна (ROE в 25%) и способна приносить деньги акционерам в отличии от ВТБ 🏦

Могут ли акции уйти ближе к 200 рублям? Конечно, могут, поэтому надо аккуратно формировать позицию, так как тут падающий нож. Зачем ловить падающий нож? Во-первых, никто не знает где дно, а во-вторых, меня текущая цена почти устраивает!

Вывод: проблемы в экономике начинают набирать обороты, что видно из роста резервирования у Сбера, но акцию укатали уже на 30% ниже капитала! Считаю, что текущая цена - это хорошая возможность, которая редко выпадает, поэтому думаю о том, чтобы постепенно начать аккуратно формировать позицию в лучшей акции на нашем фондовом рынке.

Подпишись, мне будет приятно!

https://t.me/roman_paluch_invest

Перед тем как использовать торгового робота на живых деньгах хочется всё протестировать на демо-счете (или «песочнице»). Это когда программные ошибки не имеет особой стоимости.

Я планирую использовать робота на Московской бирже, через АПИ одного из брокеров. Чтобы частному инвестору начать торговать на бирже нужен брокерский счет. Однако минимальное число российских брокеров имеют свои API (на текущий момент я знаю только ФИНАМ, Алор, Тинькофф Инвестиции). По субъективным причинам я выбрал работать с T‑Bank Invest API (это бывший Тинькофф) через среду выполнения JavaScript Node.JS.

В статье разбираюсь как используя песочницу:

1. Открыть счёт.

2. Пополнить баланс счёта рублями через специальный запрос.

3. Посмотреть все свои открытые счета в песочнице.

4. Купить 1 акцию.

5. Продать 1 акцию.

6. Получить все открытые позиции указанного счёта.

7. Закрыть счёт.

SilverFir-TradingBot\src\sandbox.js

Этот код Node.js взаимодействует с API Tinkoff Invest, позволяя имитировать торговые операции на виртуальном счете, что позволяет протестировать некоторые функции API в ручном режиме. Вот что делает этот код:

1. Импорт модулей

• secrets: импортирует ключи доступа и идентификаторы из внешнего файла конфигурации (secrets), что помогает защитить конфиденциальную информацию.

• logger: импортирует модуль ведения журнала, который записывает журналы в файл или консоль. Это важно для отслеживания активности бота и отладки.

• logFunctionName: импортирует утилиту для получения имен функций, что упрощает ведение журнала текущего контекста функции.

• TinkoffClient: импортирует клиентский модуль для взаимодействия с API Tinkoff Invest. Этот клиент обрабатывает запросы к API.

2. Настройка клиента

• API_TOKEN: получает токен API (в режиме песочницы) из внешнего файла конфигурации (secrets) для аутентификации.

• tinkoffClient: создает экземпляр TinkoffClient с токеном песочницы, настраивая связь API для среды песочницы.

3. Функции песочницы

• sandboxAccount(): это основная функция, демонстрирующая различные операции с учетной записью песочницы, с несколькими действиями, которые в настоящее время закомментированы.

• logFunctionName(): регистрирует имя функции в консоли, что полезно для отслеживания в сложных приложениях.

• GetSandboxAccounts: получает все открытые позиции указанного счёта.

Закомментированные операции:

• OpenSandboxAccount: регистрирует новый счет в песочнице, что позволит начать тестирование заново.

• SandboxPayIn: зачисляет средства на счет в песочнице в российских рублях (RUB). Здесь указанная сумма составляет 30 000 руб.

• CloseSandboxAccount: закрывает указанный счет в песочнице, используя его accountId, что позволяет выполнить сброс после тестирования.

• GetSandboxPositions: извлекает и регистрирует все открытые позиции для указанного идентификатора счета.

• placeMarketOrder: отправляет рыночные ордера на покупку и продажу указанного инструмента (здесь BBG004730N88). Это позволит протестировать функциональность размещения ордеров в песочнице.

Ошибки

• sandboxAccount().catch(logger.error): запускает sandboxAccount асинхронно и регистрирует любые обнаруженные ошибки.

Эта структура кода демонстрирует, как взаимодействовать с виртуальным торговым счетом в API Тинькофф. Закомментированные блоки кода указывают на дополнительные функции, которые можно активировать при необходимости, такие как открытие, пополнение и закрытие счетов песочницы, а также размещение ордеров на покупку/продажу.

Быстройдействие

Я не ждал какого-то особо быстродействия. Для человека это очень быстро, но вот для робота это медленно. Это придётся учесть при разработке торговой стратегии.

Для торгового робота 1,146 секунды от отправки ордера до его исполнения можно считать довольно медленным временем.

В высокочастотной торговле (HFT), где компании конкурируют за время исполнения менее миллисекунды, время обработки ордера более одной секунды будет непозволительно долгим. Стратегии HFT основаны на выполнении тысяч сделок за доли секунды, поэтому 1,146 секунды сделают этого робота неконкурентоспособным.

Напротив, для долгосрочной стратегии, такой как дневной торговый бот или свинг-трейдинг, это время может быть приемлемым. Скорость исполнения остается важной, но не такой критической, как в HFT. В этих случаях компромисс часто склоняется в сторону надежности и экономической эффективности, а не чистой скорости. Задержка в 1 секунду, как правило, не подорвет прибыльность в стратегии, где сделки исполняются с интервалом в несколько минут или даже часов.

Я планирую использовать свинг-трейдинг — это торговая стратегия, ориентированная на захват краткосрочных и среднесрочных ценовых движений, обычно удерживая активы в течение нескольких дней или нескольких недель. Цель — извлечь прибыль из «колебаний» цены, используя рыночный импульс, когда цены колеблются в рамках тренда или между уровнями поддержки и сопротивления.

Итоги

Проект полностью представлен на Гитхабе: https://github.com/empenoso/SilverFir-TradingBot.
Новые модули будут загружаться по мере написания и тестирования.

Автор: Михаил Шардин

5 ноября 2024 г.

Вышел отчёт за 9 месяцев у компании ЭЛ5-Энерго, которая с недавнего времени принадлежит Лукойлу ⛽️. Это одна из немногих компаний в секторе электрогенерации за которой я пристально слежу и верю, что акции компании в будущем будут стоить больше 1 рубля. Но не все так просто в этом кейсе и ситуация стала хуже по сравнению с 6 месяцами!

📌 Что в отчёте?

— Выручка и прибыль. В P&L уже не так хорошо все, как было квартал назад, потому что за 6 месяцев рост по выручке составил 13%, то за 9 месяцев рост составил уже 9% с 44 до 48 млрд. Компания показала в третьем квартале ровно такой же результат по выручке, что и год назад!
А расходы на месте не стоят, поэтому маржинальность операционной прибыли сильно сильно сдулась с 35% за 6 месяцев до 27% за 9 месяцев ⚠️

Пока форвардный P/E рисуется около 4, но я все равно не покупаю данную акцию из-за проблемы долга.

— Долг. Основным нюансом является огромный долг компании, который составляет 29 млрд, который уменьшился меньше чем на 1 млрд, а чистый долг уменьшился еще на 2 млрд из-за роста дененых средств, но этого всего недостаточно! Если год назад компания отдала на % расходы 2.4 млрд, то в этом году отдали 3.6 млрд, то есть рост составил в 1.5 раза ⚠️ Как такое возможно? Ставка кратно выросла, а компания перезанимала в этом году долг под высокие ставки, поэтому и выходит так, что почти половина операционной прибыли уходит не акционерам, а кредиторам!

У компании на данный момент висит коротких долгов на 7 млрд, которые придется рефинансировать еще дороже ‼️

— Основные средства и Capex. А куда компания тратит прибыль, если долг не уменьшается? На Capex! В целом Лукойлу не куда спешить (для него ЭЛ5 - это мини компания), поэтому можно медленно развивать компанию. Главное, чтобы опять огромное обесценение в 4 квартале не нарисовали как было в 2022 году.

— Дивиденды. Их не будет, пока долг не нормализуется, а это вряд-ли произойдет раньше 2026 года (думаю, что уже срок может перенестить еще дальше), поэтому любителям дивидендов ловить тут нечего.

📌 Новый риск

Ходят слухи (верить или не верить, решайте сами), что Лукойл хочет объединить все свои электрогенерирующие активы в одну структуру. И тут возникает риск: ЭЛ5 будет ПОД или НАД в новой структуре? Если будет первый вариант, то ничего хорошего не светит миноритариям, так как ей отведется роль дочерней структуры с потенциальном риском выкупа и делистинга ⚠️

Второй вариант намного лучше, но вопрос тут в том: а откуда у ЭЛ5 будут деньги на покупку этих активов, если они с долгом справиться не могут!

📌 Мое мнение по компании 🧐

Наблюдается падение темпов роста выручки и маржинальности, так и долг не успели особо загасить, поэтому не вижу смысла залетать в эту историю!

Вывод: ждать и ещё раз ждать на заборе, но терпеливых ждёт успех с данной историей, просто надо вовремя залететь, а этот момент опять откладывается!

Подпишись, мне будет приятно!

https://t.me/roman_paluch_invest

🎉 Время проходит незаметно, мне уже 32 года, но чувствую я себя на те же 20 лет, такой же молодой и озорной, такая же жажда к жизни, и стремление к самосовершенствованию. Хотелось бы поделиться с вами, что я осознал к своим годам:

💬 Семья — это ваша опора и надежда. Никто, по сути не будет вас так поддерживать, ценить и любить, как семья. Поэтому берегите родителей, уделяйте им время и почаще звоните, если они далеко находятся от вас. Заботьтесь и воспитывайте своих детей, особенно пристально следите за ними в ранние годы, это самые бесценные моменты, а они вас одарят искренней любовью. Дети — это подарок жизни.

💬 Большие деньги не сделают вас счастливым. Да, какая-то финансовая независимость должна присутствовать в вашей жизни, но если на вашем счету достаточно нулей, то гнаться за богатствами и думать, что от этого вы расцветёте — бред. Заметил за собой, что счастье в мелочах, которые достаются либо бесплатно, либо ты платишь за них маленькие суммы: рисунок твоего сына на 23 февраля, разговор по душам с друзьями, поход с любимым человеком на выставку или в музей, путешествие на машине по необъятной России.

💬 Хотел бы я вернуться назад и что-либо поменять в своей жизни? Не за что! Этот путь я бы прошёл так же. Потому что если бы я что-то изменил, то моя личность и мышление исказились, а главное, что, возможно у меня не было ребёнка. Так что я не жалею о пройденном пути, живу настоящим и строю планы на будущее.

💬 Твоё тело — твой храм. Ты должен осознать, что если ты его пичкаешь вредными привычками, не даёшь ему отдыхать или у тебя постоянный стресс/нервы, то до добра это не доведёт. Сейчас пока тебе 20-30 лет ты этого не замечаешь, но в 40-50 лет это всё вылезет на поверхность и тогда уже может быть нанесён непоправимый урон твоему телу. Поэтому, следите за своим здоровьем, проявляйте хоть какую-то физическую и умственную активность, отдыхайте/релаксируйте, начните уже менять свой образ мышления.

💬 Найдите своё любимое хобби. Будет круто, если это хобби перерастёт в работу, потому что я вижу много людей, которые ходят на работу без энтузиазма и желания, просто изничтожая себя на ней. В конце пути у вас останется семья и любимое дело, будет обидно, если вы потратите всю свою сознательную жизнь на нелюбимо дело.

💬 Коммуникация вживую — это, то что не хватает многим. Нас захватили мессенджеры, социальные сети, игры и т.д., но общение вживую приносит куда больше пользы (связи, работа) и эмоций.

💬 Мой старт в жизни начался с низов. Я с маленького городка, никаких сверх подачек в жизни не имел, работаю в МЧС России, но моё хобби — инвестиции, разборы отчётов компаний и освещение экономически значимых событий (сказываются финансы и кредит). Сейчас имею какой-никакой капитал, признаюсь на некоторых площадках толковым аналитиком и мне пишут слова благодарности люди (спасибо вам, это реально мотивирует продолжать дальше). Поэтому, если вы также находитесь без каких-то сверх подачек от жизни и проживаете в глубинке — это не значит, что жизнь на этом закончена, представьте, что вы играете в стратегию, вы просто начинаете с 1 уровня, у вас целая жизнь впереди, чтобы дойти до 100.

💬 Дисциплина должна стоять во главе угла вашего долгосрочного инвестирования и накопления капитала. Если делать одно и то же дело на протяжении долгого периода, то вы обязательно придёте к успеху. Не оглядывайтесь на других, кто-то сойдёт с пути, а кто-то выберет другой, главное это ваша цель и дисциплина.

💬 На пенсию в 25-35-45 — такой дешёвый популизм. Да, финансовая независимость должна быть (она как раз даёт вам больше времени проводить с семьёй и любимым делом), но вы должны продолжать заниматься своим любимым делом, приносить пользу обществу и передавать свой опыт другим, а иначе это какая-то деградация.

Вроде написал банальные вещи, которые лежат на поверхности, но большинство людей которых я знаю по работе или просто встречаю в тех или иных жизненных ситуациях не выполняют и половины этого. Никогда не поздно задуматься о данных аспектах.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor