Оборачиваемость активов. Или как директор превращает деньги в болото.
Мы уже поняли: ROE — это святой Грааль для собственника.
И первая часть — маржа — это про то, как ты либо зарабатываешь, либо просто красиво рассказал «как надо» на собеседовании.
Но есть ещё одна магическая штука в формуле ROE:
Выручка / Активы.
Она же — оборачиваемость активов.
Или по-простому:
«Сколько рублей выручки приносит каждый рубль, влитый в твои станки, склады и НЗП?»
Не понятно? Для меня это вообще тёмный лес. Объясню, как умею.
Первая часть (маржа) — это как с борщом: варишь за 200 ₽, продаёшь за 180 ₽ - ну ты просто повар-романтик.
А если варишь за 100 ₽ и продаёшь за 200 ₽ → красавчик, есть прибыль.
Помните в предыдущей части? Это про цены и про затраты (закупка по нормальным ценам и высокая производительность). И вытекающие отсюда вопросы мотивации, вовлечённости, эффективной организации процессов и прочее.
То есть — это вопрос: есть ли прибыль вообще.
Вторая часть (оборачиваемость активов) — это другое кино:
У тебя может быть прибыльный борщ, но холодильник забит продуктами на полгода вперёд (и ты решаешь прикупить ещё холодильников), кастрюль куплено в три раза больше, чем нужно, а половина столов пустует.
То есть ты деньги не крутишь, а складируешь.
Это уже вопрос: ты зарабатываешь достаточно на то, сколько бабла вложено в кухню, запасы и оборудование?
Первая часть ROE: «Ты готовишь борщ с прибылью или в минус?»
Вторая часть ROE: «Ты держишь кафешку как бизнес или как музей кастрюль и холодильников?»
- Завод может держать маржу 10%, но если на балансе висит склад-хоббитская нора, НЗП как кладбище деталей и новые станки простаивают - ROE дохлый.
- А другой завод, с той же маржой, но в 2 раза меньшими активами - покажет ROE в два раза выше.
И вот тут, директор, начинаются настоящие пляски на костях.
Ты гордо рапортуешь:
— “Мы купили новый станок за 200 миллионов!”
— “Мы построили новый цех!”
— “Мы загрузили склад!”
А собственник смотрит на это всё и думает: «А зачем мне твой новый цех, если он жрёт электричество и зарплаты, а выручки даёт как ларёк с шаурмой?»
Где директор обычно сливает оборачиваемость?
НЗП (незавершёнка)
Любимая классика.
Запускаем узлы, когда ещё половины деталей нет.
В итоге цех превращается в музей полуфабрикатов: тут валяются корпуса, там рычаги, тут компрессор стоит уже 3 месяца ждёт, когда его установят в производимое оборудование — и всё это мертвым грузом замораживает десятки миллионов.
НЗП — это не “работа идёт”.
НЗП — это “деньги на кладбище”.
Здесь сыпятся многие. Планирование – вообще сложная штука. А эффективное планирование, да ещё и с преодолением «мы всегда так делали» - совсем задача со звёздочкой.
Запасы
“Ну мы на всякий случай купили всякого разного на год вперёд. Вдруг война!”
Ага, только теперь ты держишь склад, как бункер выживальщика, и весь капитал ушёл в «зато можем не переживать».
Или вот эта вечная перепродажа чужих позиций — “оно же скоро продастся!”
Нет, оно будет лежать до твоей пенсии.
Однако, по складу сырья – надо быть осторожным. Часто он не так уж и плох и может спасти тебя, когда цены взлетят или возникнет дефицит.
А вот на склад готовой продукции нужно смотреть очень пристально. Там может оказаться много хлама, который произвели под извечными лозунгами: «лишь бы оборудование не простаивало» и «всё равно потом продадим».
Дебиторка
Продал, выручку нарисовал, отчёт красивый, все хлопают.
А деньги-то где?
Правильно — у клиента на счёте.
А у тебя в оборотке — дырка.
И твой коэффициент оборачиваемости орёт:
“Ты, дружок, финансируешь чужой бизнес бесплатно!”
Новое оборудование
Красивое, блестит, фоточку в телегу, выложили, ленточку перерезали.
Но оно стоит.
Без людей, без загрузки, без заказов.
И каждый день, пока оно простаивает, ROE пишет на тебя заявление в прокуратуру.
Что спасает оборачиваемость?
Жёсткое планирование по критическому пути - запускаем узел только тогда, когда есть ВСЁ.
KPI на оборачиваемость запасов - склад должен крутиться, а не лежать мёртвым. Особенно ГП.
Мотивация отдела продаж на оплату, а не только на объём - деньги в кассе, а не цифра в Excel.
Контроль загрузки мощностей - купили станок, сначала загрузили, потом хвастаемся. Даже не так – сначала загрузили, потом купили, потом хвастаемся))
И вот в чём фокус:
Собственнику плевать, сколько у тебя железяк, квадратных метров и фоточек нового цеха.
Ему важно одно: “Сколько выручки ты выжал с каждого рубля, который я в тебя влил?”
Если ты не управляешь оборачиваемостью — твои активы превращаются в кладбище.
И ROE будет не показатель, а эпитафия.
В следующей серии:
Финансовый рычаг.
Или как директор берёт кредиты, чтобы ускориться, а потом внезапно оказывается в позе “где мои яйца, Вась?”
