2022 был годом импортозамещения, 2023 — годом надежд. В 2025 осталась только ставка в 21% и разочарование. Куда катится российский IT и что делать инвесторам?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

☕#116. За чашкой чая..

После вчерашнего анализа отчёта Астры, решил немного углубиться в тему отечественного IT в сегодняшних реалиях.

⌛Пока в 2022–2023 годах российский IT шёл на госдопинге, закрывая «проблемы» после бегства западных вендоров, никто не задавал вопросов. Был спрос — была выручка.

У меня сложилось впечатление, что рынок был обречён на такую линейность. Импортозамещение? Было. Паника? Прошла. Истерика на тему «поскорее перейти на российское ПО»? Отжила своё. Всё. IT-сектор вошёл в то самое состояние, когда уже не про патриотизм, а про расчёты, бюджеты и адекватную оценку.

Как сегодня себя чувствуют отечественные IT-компании? Есть ли смысл инвестировать? Давайте разбираться..

⚠️ Бюджет по расписанию: когда истерика закончилась... началась бюрократия

Ключевая проблема — в смене модели спроса. Больше никто не бегает, чтобы что-то заменить в срочном порядке. Вместо «закройте дыры» теперь звучит: «покажите обоснование и ROI».

📉 По данным Руссофта продажи IT-решений выросли в 2024 году на 46% до 4,5 трлн рублей. Только вот рост в четвертом квартале всего 20%, дальше дело «негативной динамики». Повышение ключевой ставки до 21% привело к тому, что клиенты начали снижать расходы на цифровизацию, потому что обслуживать корпоративные кредиты под 25–30% — это уже далеко не про развитие. А если мы говорим не о больших компаниях, то ситуация ещё хуже...

На онлайн-конференции Positive Technologies менеджеры заявили, что крупные промышленные и финтех-компании отложили проекты минимум до середины 2025 года. А может быть, и до 2026. Спроса нет, продажи падают, государство платит.

🧊 Возвращения Запада: бред, в который до сих пор верят (почему? непонятно)

По данным CNews, ещё в ноябре 2024 года 28% крупных компаний остановили тендеры на внедрение отечественного софта, надеясь на возвращение западных компаний. То есть треть корпоративного сектора ждало какого-то чуда.

🗞️ Тогда разные источники, при «почти пассивной» поддержке Минцифры, подогревали интерес к теме. Однако, уже в марте 2025 открыто заявляли о маленьких шансах на возвращение крупных вендоров вплоть до 2027 года — менее 15%, а по некоторым оценкам — никогда.

Как писал в феврале — возвращение не жду. На 2025 год слишком много было возложено надежд, в связи с вступлением на должность одного маразматика за океаном. Ну, а теперь, как видим «немного» всё поменялось.

👤 Инвесторы сбежали, рынок остался. Где искать теперь точку входа?

Несмотря на все минусы — IT-сектор продолжает быть одним из самых интересных на российском рынке.

🧠 Думаю, вскоре «переоценка ожиданий» ждет каждый сектор в 2025 году. Стоит только посмотреть, что творится в промышленном секторе с нефтью, и её рекордным падением.

Я согласен с тем, что большинство компаний вряд ли покажут хорошие результаты в начале 2025 года. Однако считаю, что пока физики сбрасывают акции, обороты падают в марте 2025 года (торги IT-компаниями на Мосбирже просели на 15%), можно уже смотреть в сторону интересных уровней.

Почему?

• 🔹Низкая долговая нагрузка. У большинства IT-компаний Net Debt/EBITDA — близок к нулю или в минусе.

• 🔹DIAS, IVAT, HeadHunter — торгуются с FWD P/E 6–7. Это в 3–4 раза ниже, чем у аналогов на зарубежных рынках.

• 🔹 «Астра» и Аренадата — публикуют сильные результаты, при активно снижающимся спросе.

ЦБ обещает снижение ставки до 17–18% к концу 2025 года. Это, очевидно, может стать точкой разворота. Удешевление долга — первый шаг к перезапуску инвестпрограмм в реальном секторе. А значит и новый спрос на IT-решения.

Как думаете, оживёт ли спрос на отечественное ПО в 2025 году❓

Очень важна ваша поддержка, ставь – ♥, и подпишись на канал, чтобы не упустить от меня что-то интересное!

Последние выпуски:

• ⛏ Южуралзолото (ЮГК) — Долги, скандалы и распилы. Почему компания идёт на дно даже при рекордных ценах на золото?

• 🩸ЛУКОЙЛ — Налоги душат, квоты ОПЕК+ сдерживают, санкции давят. Как компания продолжает платить инвесторам и что ожидает в 2025? Анализ отчета

• 🌡Татнефть: “Чем больше зарабатываешь — тем больше отбирают”. Почему налоговая система сильнее роста выручки, и что останется инвесторам?

Самая популярная причина: Вы не умеете делать простейшие вещи, например читать, писать и пользоваться логикой :)

Большинство кандидатов неспособны целиком прочитать текст вакансии и понять написанное.
Еще большая часть не может связать несколько слов в понятное и связное предложение. "Пук-среньк хочу денег".

Думаете это не про вас? Тогда читайте дальше!

Для начала сразу условимся, я не HR и даже не хедхантер, просто последние несколько лет сам веду найм в свой отдел, во всех компаниях, где я работал. Так получается сильно удобнее, быстрее и качественнее. Я всегда четко и подробно расписываю, что нужно будет делать и кого я хочу найти.
Я консультирую компании и сам руковожу поддержкой пользователей в IT проектах, поэтому речь, в первую очередь, об удаленной работе в диджитал сфере.
Вероятно, на завод нанимают по каким-то другим критериям, а корпоративный HR может смотреть на совсем другие вещи.

1. Знания и опыт
С нехваткой, вроде, и так все понятно, а вот в ситуациях когда их перебор возникают казусы.
Очень часто вижу в комментах, что-то типа “У меня 20 лет опыта, а меня не берут, говорят что я overqualified для этой позиции” или “У вас много опыта, поэтому менеджер просто боится, что вы можете его подсидеть, не хочет соперничества”.

Да всем насрать на ваш опыт, когда вы откликаетесь на стартовую позицию. Реально.
Если речь о стартовой позиции, и вам с 20-летним опытом она кажется привлекательной, значит с вами что-то не так.
В большинстве случаев отклики на вакансии просматривает HR, которому вообще пофигу, окажетесь вы опытнее менеджера или нет.
Мне, как менеджеру, только на руку, если вы реально шарите и готовы свои знаниям применять на практике и помогать мне развивать мой отдел.

На самом деле, никому просто не нужен дофига “умный” и “опытный” работник на стартовую позицию, на которой все действия зачастую расписаны наперед. Естественно, я могу научить работе кандидата с подходящими характеристиками “с нуля”, так зачем мне ваши замечательные знания из других компаний?
Через пару месяцев вы начнете пытаться сделать как было на прошлом месте работы “А мы вот делали по-другому!”.
Через пол года попросите повышение в зарплате или должности. Мне это не нужно, у меня была четкая вакансия, “дырка” в процессах, которую я и хотел заткнуть наняв малоопытного падавана, а вашего повышения у меня в планах не было, да и вакансии под ваше повышение тоже не было. Мне нужно посадить кого-то выполнять несложную работу за Х денег на как можно больший срок. Если к этому прилагается какой-то полезный опыт, хорошо, но если это подразумевает, что вам срочно должны платить больше и носить на руках, то вы здесь не нужны, с этой работой справится буквально любой. Хотите больше - подавайтесь на соответствующую должность.

2. Возраст
В большинстве случаев 40+ это уже приговор. Я трижды подумаю, прежде чем собеседовать кого-либо старше 35. В каком-то смысле, чем младше кандидат - тем лучше, в него влезет больше знаний, поэтому, есть вполне большое окошко 18-35, в которое и попадают большинство кандидатов, которые ищут работу на стартовые позиции. Сроднить и сплотить в одну команду 20-летних ребят и 48-летнюю тётю с 3 детьми задачка не из легких. Научить эту тётю правильно общаться и работать с технически-сложным продуктом, зачастую, еще сложнее.

3. Грамотность и умение общаться
Когда в ответ на вопрос или приветствие получаешь что-то типа “лол кек чебурек пук-среньк” с кучей грамматических ошибок - интерес резко пропадает. Во первых - текст это основной канал общения с коллегами, проводить бесконечные встречи и звонки никто с вами не будет. Во-вторых, сразу виден уровень общей “образованности” и “эрудированности”, ожидать чего-то стоящего от кандидата, который не умеет грамотно и связно выражать свои мысли не стоит. Тем более, что в моем случае, речь о работе в которой ваша основная обязанность это общение с людьми.

4. Резюме
Прилетает документик txt. Вася Пупкин, работал сварщиком на УГпНдК №18 в Превеликом Устюже, потом перерыв 5 лет, а потом 2 месяца грузчиком в “Пятерочке”. Целится Вася на должность VIP-менеджера в известном глобал казино.
Как вы могли догадаться - шансов нет, прям совсем. И дело даже не в опыте, Вася просто не знает, что даже без опыта можно привести свое резюме в соответствующий вид и подстроить под должность на которую подаешься.

Про резюме с которыми ВЫ откликнетесь на вакансии вообще можно рассказывать вечно. Если интересно - чирканите коммент, напишу пост о том как сделать хорошее резюме. Оно не обеспечит вам работу, но по крайней мере перестанет быть главной причиной, по которой вам сразу же присылают отказ.

5. Сопроводительное письмо
Ну, или его отсутствие.
Это ваша первая возможность как-то повзаимодействовать с работодателем и вакансией. Рассказать, почему вы подходящий кандидат и зачем вы нам нужны.
Обычно, присылают либо летопись жизни приправленную копипастой из резюме, либо не присылают ничего.
В первом случае я даже не буду читать всю эту муть и просто пришлю отказ. Читать резюме дважды мне совсем не интересно., а ваши личные беды и страдания меня вообще не волнуют, пока мы не станем коллегами.
Во втором, я конечно посмотрю резюме, и если есть подходящий опыт - вышлю тестовое, но у любого кандидата с нормальным сопроводительным будет более высокий приоритет.

6. Тестовое задание
Золотое правило: Если вопрос длиннее ответа - значит вы делаете что-то не так. (Речь не о вопросах на да\нет).
Вот он ваш звездный час! Тестовое задание это то, что отделает вас от заветного интервью и оффера. Проскочить ничего не понимая и не зная не получится.
В тестовом я хочу видеть не столько уровень ваших знаний, сколько умение искать информацию, рассуждать, и делать логические выводы. Оценивается общая адекватность и понимание сферы. Ответы типа "Не знаю", "Спрошу у коллег", "сделаю\отвечу по принятым в вашей компании стандартам" - моментально отправляют вашу кандидатуру в мусорную корзину.
Если уже сели выполнять тестовое и намереваетесь отправить его работодателю - потратьте немного времени, подумайте, приведите ваш текст в удобоваримый вид. Убедитесь, что ответы действительно отвечают на вопросы и вы не пропустили часть вопросов и указаний при выполнении тестового задания.

Получилось, как всегда, длинновато.
Если будут вопросы, или захочется, чтобы я раскрыл какую-то определенную тему - дайте знать, буду рад рассказать вам о любых мелочах связанных с наймом или работой в поддержке пользователей! :)