⛽️ Газпром представил нам финансовые результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2025 г. Компания нейтрально отработала II кв., скорректированная прибыль подросла по сравнению с прошлым годом (от неё платят дивиденды, спасибо отмене нашлёпки в 600₽ млрд в год и консолидации СЭ), но FCF отрицательный (давят % по долгам, да и на инвестиции уходит много):

▪️ Выручка: I п. 5₽ трлн (-1,9% г/г), II кв. 2,2₽ трлн (-5,6% г/г)
▪️ EBITDA: I п. 1,5₽ трлн (+6% г/г), II кв. 703₽ млрд (+27,8% г/г)
▪️ Чистая прибыль: I п. 983,1₽ млрд (-5,7% г/г), II кв. 322,8₽ млрд (-17,2% г/г)

💬 Компания не предоставляет операционные данные, но мы знаем, что РФ за I полугодие 2025 г. снизила добычу природного газа до 284 млрд куб. м. (-2,7% г/г), нефтяного попутного до 50,8 млрд куб. м. (-5,7% г/г), а СПГ до 16,5 млн тонн (-5,1% г/г), причём II кв. по показателям хуже, чем I кв. Цена на газ на европейских рынках снизилась во II кв., также не забываем о потере Украинского транзита (убираем ~15 млрд м3 в год для продажи). Если взглянуть на НГД, то НДПИ на газ и экспортная пошлина значительно снизились во II кв. по сравнению с I кв. Средний курс $ во II кв. 2025 г. — 80,8₽, в 2024 г. — 90,4₽, средняя цена Urals во II кв. 2025 г. — 55,5$, в 2024 г. — 70,6$.

💬 Как вы понимаете просадка в выручке связана с укреплением ₽, ценой на сырьё и снижением экспорта. Операционные расходы составили 1,8₽ трлн (-1,7% г/г, темпы сокращения меньше, чем в выручке), главная статья растрат сократилась: НДПИ/ЭП — 591,2₽ трлн (-34,6% г/г, как раз ушла нашлёпка в 150₽ млрд в квартал и снизился экспорт), зато амортизация взлетела — 357,9₽ трлн (+25,1% г/г, инфляция). Курсовые разницы в "минусе" из-за укрепления ₽ — -34,8₽ млрд (годом ранее +42,5₽ млрд), а прочие в "плюсе" — 223,2₽ млрд (годом ранее -127,9₽ млрд, в прошлом году начался эффект от консолидации СЭ), отмечу также, что в прочих снизился доход по акцизам — 110,3₽ млрд (-55,9% г/г). Как итог операционная прибыль снизилась до 344,4₽ млрд (-12,3% г/г, вот реальный показатель основного бизнеса).

💬 Прибыль снизилась из-за разницы финансовых доходов/расходов — 67,8₽ млрд (-69,6% г/г, из-за укрепления ₽ курсовые разницы принесли меньше — 63,8₽ млрд, годом ранее 190,8₽ млрд). Акционеров должна интересовать скорректированная прибыль (от неё платят дивиденды) — 246₽ млрд (+18,8% г/г, компания заработала 5,2₽ на акцию за II кв. — 50% от скоррект. ЧП, а за I п. — 10,2₽ на акцию).

💬 Кэш на счетах сократился до 537,3₽ млрд (в I кв. 2025 г. — 896,8₽ млрд). Долг остался на том же уровне — 6,1₽ трлн (в I кв. 2025 г. — 6,1₽ трлн) из-за укрепления ₽, но % по долгам выросли — 243,9₽ млрд (капитализированные %+суборды+%, +35,3% г/г). Показатель Чистый долг/EBITDA составил 1,71x.

💬 OCF составил 484,4₽ млрд (+170,8 % г/г, всё из-за изменения в оборотном капитале), CAPEX возрос до 504,5₽ млрд (-6,4% г/г). Как итог, FCF отрицательный -227,5₽ млрд (в прошлом году тоже был отрицательным), то есть денег на дивиденды нет, потому что за I полугодие он тоже отрицательный -168,2₽ млрд (всё ушло на инвестиции и оплату %).

📌 Ослабление ₽ началось под конец III кв., но цена экспортного газа всё равно находится под давлением. Экспортная пошлина начала увеличиваться с III кв. (Китай начал наращивать поставки), также не забываем о повышении тарифов с 1 июля (идёт полноценная переориентация на внутренний рынок и подорожание газа на 50% за 3 года за счёт индексации). Газпром продолжает активно инвестировать: есть проект СПГ-Завода в Усть-Луге (заёмные средства — 2,882₽ трлн) и Сила Сибири 2 (требуется 1,5₽ трлн на 5 лет), да убрали нашлёпку в 600₽ млрд и не выплатили дивиденды за 2024 г., но с такой ставкой % по долгам растут, а значит о выплате дивидендов можно забыть и за 2025 г.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

О, знакомая ситуация, сам в августе 22 года попал на мошенников, оформивших неподъёмный кредит. В 24 году начал банк судиться о не выплате задолженности (ни копейки кредита я не платил). В ходе заседаний судья узнала, что кредит оформили мошенники (банк об этом конечно ничего не предоставлял, когда обращался в суд), выяснили даже, на чей счёт были деньги переведены (чего не сделала полиция, которые уже к ноябрю 22 года просто остановили дело, не уведомив меня об этом). Уже под новый год судья сказала, что в рамках текущего дела сделать уже ничего нельзя, и я должен подать встречный иск о признании кредита недействительным, я попытался это сделать сам, но понял, что я вообще не тяну это сделать и обратился к юристу. Тот составил, проконсультировал меня несколько раз, когда я обращался (консультации были бесплатными, я в свою очередь все материалы дела ему предоставлял, чтобы это потом могло помочь другим людям). В феврале прошло последнее заседание районного суда, на котором судья вынесла вердикт, что банку отказать в иске, а мой встречный о недействительности подтвердить. Позже банк подал на апелляцию в областной суд, и там за одно заседание в начале июля подтвердили решение первоначальной инстанции. Уже после этого банк не стал сопротивляться и в начале сентября погасил кредит, после чего я разорвал с ними договор.

Пы.Сы.: не так давно ходил к юристу с этой новостью, заодно дал ему от копировать решение областного суда, и юрист посоветовал проверить кредитную историю. Я совсем забыл это сделать сам, когда разрывал договор с банком, но проверили и оказалось, что у меня теперь очень положительная кредитная история, так как банк закрыл кредит так, что будто бы без просрочек, и не знаю, влияет ли это, но кредит был на достаточно крупную сумму в 800к рублей (чтобы вы понимали ещё больший абсурд его выдачи, на момент его получения у меня была зарплата 25к, а ежемесячные выплаты по кредиту должны были составлять около 16700). Я конечно не собираюсь кредит никогда брать, но чем черт не шутит, вдруг пригодится.

На фоне роста тарифов, управляющие компании обратились в Госдуму и Минстрой, чтобы им разрешили передавать долги третьим лицам, в частности, коллекторам. По мнению операторов, долги за ЖКХ ничем не отличаются от прочих.

Москвичей возмутил такой запрос. Многие пользователи соцсетей отметили, что за коммуналку не платят как-раз из-за необоснованно больших тарифов. У пенсионеров может уходить половина пенсии на ЖКХ, отметили пользователи, и предложили ввести максимальный тариф в процентах от пенсии.

Также предложили провести независимый аудит текущих расценок. Некоторым эта ситуация даже напомнила бандитский рэкет из 90-х. У добросовестных плательщиков действия операторов регулярно вызывает вопросы целесообразности расходования средств.

В 2019 году в России вступил в силу закон, запрещающий привлекать коллекторов для взыскания долгов по ЖКХ. В прошлом году также закрыли обходной путь для привлечения коллекторов.

Управляющие компании явно стремятся нажиться на гражданах, если одновременно повышают тарифы и хотят «закрутить гайки». Судя по их действиям, они из обслуживающих организаций стали просто фирмами для извлечения прибыли с населения.

Поэтому действия операторов ЖКХ давно нуждаются в прозрачности и подконтрольности федеральным властям и гражданскому обществу.

источник

Недавно был спор в комментариях, решил вынести отдельно:

Суть: Банк подал в суд на человека за неуплату по кредитному договору. Клиент доказал в суде, что он не брал этот кредит. Суд согласился с доводами клиента и отказал банку. В итоге клиент остался должен банку.

выглядит странно и неправдоподобно? А это стандартная история и все кроется в нюансах и формулировках.

Пост написан с целью предупредить вас о таких ситуациях.

1. Факт мошенничества мы не затрагиваем, отдельная история.

2. Банк подал в суд на клиента с целью взыскать с него денег. Это цель иска.

3. В суде, Клиент доказал что не брал этих денег.

4. Суд согласился с доводами клиента и дал решение суда:

   «В требовании банка взыскать с клиента денег, отказать.»

   Больше суд ничего не решал. Клиенты начинают думать, что это точка и победа. но это не так.

   кредитный договор как существовал между клиентом и банком, так и существует. Нет решения суда о признании его недействительным. Так что клиент и дальше должен денег банку, просто способ взыскания через суд уже не работает. Они не обязаны закрывать и бежать списывать этот кредит. Они и дальше будут писать в бки, что вы им денег должны!!

   Тут уже вы должны подать в суд на банк с целью признать этот договор недействительным. Без вашего обращения, вы так и будете должны банку до самой смерт, а там и наследники. Срок исковой давности тут уже будет работать против вас!!!

   Тут можете попасть в ситуацию, когда ни вы, ни банк(этот долг позже продадут коллекторам) не сможете обратится в суд, банк будет портить вам кредитную историю и вы ничего не сможете с этим сделать. И банк получит ваши деньги (с всеми процентами) после вашей смерти с ваших наследников, если вы сами не закроете кредит за мошенников раньше.

Так что, если в узнали, что у вас появился мошеннический кредит. Вам обязательно нужно решение суда, в котором будет четко написано что данный кредитный договор суд признает недействительным!!