Самый спорный законопроект за последние десятилетия для Германии был предложен будущим канцлером по фамилии Мерц и без труда принят в нижней палате парламента во вторник, что повлечёт за собой изменения в конституционные правила заимствования в стране. «Долговой тормоз» - это механизм, закреплённый в Конституции ФРГ, по которому правительство должно экономно расходовать бюджетные средства и может тратить лишь столько, сколько зарабатывает (годовой дефицит бюджета в размере 0.35% от ВВП). Его и собираются снять.

Практически натуральный оборотень Мерц (по-другому и не скажешь) до этого момента продвигал консервативные взгляды на расходования бюджета и в один прекрасный момент развернулся на 180 градусов попав ровно в то время пока старый парламент ещё на месте, а новый прибудет лишь через неделю. 500 млрд евро в фонде для инвестирования в инфраструктуру страны и потенциально неограниченный запас денег для перевооружения, что будут созданы из ничего - совсем не маленькая сумма, за такую можно и побегать и переменить предыдущие взгляды. И не жалко становится даже поделиться с другими, которые потом уже не будут иметь такого права голоса – с зелёными, отдав им 100 млрд евро в «Фонд климата и перехода».

Ещё раз и медленно – этих денег на данный момент не существует, все они будут созданы, грубо говоря, из ничего.

Механизм работы примерно следующий: МинФин ФРГ создаст в компьютере файлы с долговыми бумагами (облигации федерального займа) под такой-то процент, затем их купят коммерческие банки (в большинстве своём) создав деньги под залог имеющихся у них депозитов (с возможностью создать в 10-100-1000 раз больше, чем реально имеется – это механизм частичного резервирования), затем МинФин отдаст эти взятые деньги в долг под льготный кредит оружейникам (или кому то там ещё).

Например очень грубо, государство берет у банков кредит под 5%, а выдаёт льготно под 1%, самостоятельно оплачивая разницу. В какой-то момент, при неких непредвиденных обстоятельствах (они тут на каждом шагу спрятаны) в эту компанию может напрямую включиться Центральный Банк и начать эмиссию денег, о которой вкратце было написано в начале данной статьи.

В принципе, ничего нового – на данный момент так живут все государства, кто-то больше печатает, кто-то меньше.

Для обычных людей всë это лоббируется по принципу: "Выбирайте, что вы хотите? Будущая инфляция или быть покорёнными Россией?". И как будто бы подобное рассуждение даже работает.

Германия вот уже лет 5 стагнирует и топчется на месте по росту ВВП, никакого роста нет. После быстрого вливания такого огромного количества вновь созданных денег ВВП Германии, скорее всего, полетит ракетой вверх и поначалу все будут в восторге, возможно, даже не замечая роста цен (инфляции). Впрыснутые новые деньги в экономику будут способствовать росту зарплат, росту цен на логистику, росту цен на ресурсы и т.д. А уж росту ВВП и подавно.

Мы, возможно, находимся у самого истока зарождающегося мощнейшего "экономического роста" Германии. В этот раз они даже в войне не участвовали, а эмиссия им вновь понадобилась.

Вполне вероятно, что какое-то время спустя некоторые наши горячие и популярные головы начнут озвучивать новый нарратив: "Надо делать также как у немцев, смотрите какой у них рост, срочно нужна эмиссия денежных средств".

Ирония в том, что у нас всë тоже самое происходит с 2022 года.

Я не знаю и, к сожалению, знать не могу: а правда ли у рядовых немцев уже выветрились из головы эти ужасы гиперинфляции столетней давности?

Начинаем новую точку отсчëта.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Больше рассуждений на моём телеграмм-канале.

Пока республиканцы борются за сокращение государственных расходов и депортируют республиканцев, демократы срут им в шаровары.

"Демократы упорно добиваются *максимальных* выплат нелегалам, например, предоставления бесплатных номеров в роскошных отелях Нью-Йорка и бесплатного медицинского обслуживания в Калифорнии, поскольку это их настоящий и будущий электорат." - Илон Маск, глава DOGE.
https://x.com/elonmusk/status/1899259085641425183

ДА ‼️ Илон Маск теперь непосредственно нацелен на борьбу с расходами на пособия: «Это также механизм, с помощью которого демократы привлекают и удерживают нелегальных иммигрантов, по сути, платя им за приезд сюда и превращая их в избирателей».

«Расходы на пособия, большая часть федеральных расходов - это пособия. Поэтому именно их нужно ликвидировать - это примерно полтриллиона, может быть, 700 миллиардов долларов в год».

«Вот почему демократы так расстроены ситуацией, потому что они теряют... Вы знаете, если мы отключим этот гигантский денежный магнит для нелегальных иммигрантов, то они уедут, и они [демократы] потеряют избирателей». - Wall Street Apes
https://x.com/WallStreetApes/status/1899221338772177028

ЕСЛИ ВЫ ПРОПУСТИЛИ: Ньюсом расширяет бесплатное здравоохранение на 700 000 нелегалов вопреки рекордному дефициту бюджета

В понедельник Калифорния первой в США распространила действие программы Medicaid [федеральная программа медицинской помощи малоимущим] на всех нелегальных мигрантов штата. Это решение добавило примерно 700 000 нелегалов в программу Medi-Cal [калифорнийский вариант Medicaid], несмотря на рекордный дефицит бюджета в 68 миллиардов долларов.

Калифорния уже столкнулась с острым кризисом доступности медицинских услуг – уязвимые получатели помощи по Medi-Cal вынуждены долго ждать необходимого лечения. По данным Финансового управления республиканцев в Сенате Калифорнии, наплыв нелегальных мигрантов в систему социальной защиты, многие из которых – здоровые взрослые без иждивенцев, усугубит кризис и поставит под удар медицинское обслуживание уязвимых американцев, проживающих в штате.

Радикальное решение Калифорнии принято на фоне обострения миграционного кризиса, вызванного политикой открытых границ президента Байдена. Таможенно-пограничная служба США [CBP] зарегистрировала 308 728 задержаний по стране в ноябре 2023 года – худший ноябрьский показатель за всю историю наблюдений. Готовность Калифорнии обеспечить нелегалов медицинской помощью за счёт бюджета создаёт дополнительный стимул для незаконного пересечения границы США, что ещё больше дестабилизирует ситуацию на южных рубежах.

Газета Washington Examiner [консервативное издание] опубликовала статью, где подчёркивается, что это расширение программы создаст дополнительную нагрузку на систему Medicaid в Калифорнии и лишит качественной медицинской помощи наиболее уязвимых американцев.

Цитаты из Washington Examiner:

"Расширение программы обойдётся штату примерно в 1,2 миллиарда долларов за первые полгода, а затем вырастет до 3,1 миллиарда ежегодно, согласно прошлогодним оценкам. Программа охватит нелегальных мигрантов в возрасте от 26 до 49 лет..."

"Критики, включая республиканцев Калифорнии, назвали расширение Medi-Cal финансово безответственным, особенно учитывая, что штат уже столкнулся с дефицитом бюджета в 68 миллиардов долларов".

"Республиканцы в Сенате Калифорнии раскритиковали план в своём анализе бюджетного предложения Ньюсома на 2022-2023 годы, отметив, что более 700 000 нелегалов, которые попадут под действие расширенной программы, «неизбежно усугубят существующие проблемы с доступом к поставщикам медицинских услуг»".

"Какой бы позиции вы ни придерживались по этому вопросу, наращивать дефицит нелогично", — заявил республиканец Роджер Ниелло, заместитель председателя бюджетного комитета Сената, в интервью Associated Press.

Суть проблемы:

Число участников программы Medicaid стремительно выросло – в 2022 году она охватывала каждого четвёртого жителя США. По данным независимого Бюджетного управления Конгресса [CBO], федеральные расходы на Medicaid в 2022 году достигли 592 миллиардов долларов, что на 45% превышает уровень 2019 года и на 123% больше показателя 2013 года (265 миллиардов). К 2033 году федеральные затраты на Medicaid достигнут колоссальных 879 миллиардов долларов. Этот неконтролируемый рост расходов на Medicaid стал одной из главных причин растущего дефицита и национального долга США.

Увеличение числа участников Medicaid, преимущественно трудоспособных взрослых после расширения программы в рамках реформы Обамы [Obamacare], существенно увеличивает федеральные расходы и затраты штатов. Кроме того, это ограничивает доступ к медицинским услугам для уже зарегистрированных участников программы, отнимая ресурсы у наиболее уязвимых групп – малообеспеченных и детей с инвалидностью.

Решение губернатора Ньюсома распространить Medi-Cal на ВСЕХ нелегальных мигрантов усугубит проблемы программы, ещё больше оттянув ресурсы от наиболее нуждающихся жителей штата. Вместо улучшения Medi-Cal для нынешних участников программы, например, решения застарелых проблем с доступностью из-за низких ставок возмещения медучреждениям, Ньюсом предпочёл расширить и без того перегруженную систему для тех, кто находится в стране незаконно.

Ещё тревожнее выглядит намерение администрации Байдена изменить – без одобрения Конгресса – правила участия в федеральных программах здравоохранения для лиц, находящихся в США по программе отложенного действия для прибывших в детстве [DACA]. По расчётам Бюджетного управления Конгресса, это обойдётся американским налогоплательщикам более чем в 7 миллиардов долларов за 10 лет, что ещё больше увеличит ежегодный дефицит и государственный долг.

Бюджетная резолюция Комитета по бюджету Палаты представителей на 2024 финансовый год "Обратить проклятие" [Reverse the Curse] предусматривает реформы для обеспечения устойчивости Medicaid через разумные меры, защищающие жизненно важную программу для тех американцев, кто в ней действительно нуждается.

https://budget.house.gov/press-release/icymi-newsom-extends-...

Что касается бюджета страны, то нынешнюю величину его дефицита планируется сохранять и в будущем, в размере 6% от ВВП.

6% это много или мало? На мой взгляд это очень много. Для сравнения, в ЕС давно пытаются привить бюджетную дисциплину на дефицит бюджета не более 3% ВВП страны. Вероятно предполагается что если ВВП будет расти на 3%(среднемировой темп) в год, то при дефиците в 3%, госдолг в процентах от ВВП, хотя бы, не будет увеличиваться. В США же при росте ВВП на 1.8% и, скажем 5.8% дефиците, за период 2025-2035, госдолг вырастет на 48% относительно этого самого ВВП, с 123% в 2024 году до 171% в 2035 году.

Что интересно: если в 2025 году при дефиците в 1.865трлн, за вычетом процентов по долгу, в бюджет придёт 0.9трлн, а в 2035 году для пополнения бюджета на те же 0.9трлн. заимствовать придется уже 2.699трлн.

Debt held by the public - это весь долг федерального правительства перед теми, кто не входит в его состав. Существует ещё и Intragovernmental debt - это долг, который одна часть правительства должна другой части, т.е. фактически сами себе. Из сумм этих двух долгов и формируется красивая цифра Госдолга США, которой всех пугают.

На 31 января 2025 года Federal Debt Held by the Public составляет 28,91трлн., а Intragovernmental debt - 7,31трлн. долларов.

Итак, федеральный долг правительства планируется увеличить с 28трлн. до 52трлн., как раз на заявленный в заголовке 24 трлн. долларов.

С долгами всё понятно, а как на это отреагирует экономика? Если взглянуть на структуру доходов и трат бюджета, то о ней, судя по всему, никто и не беспокоится. Доходы в размере 10% и 5.9% от ВВП планируется собрать с подоходного налога и с налога на заработную плату соответственно. Доходи от налогов на корпоративную прибыль и всякие там акцизы и пошлины составят 1.2% и 1.1% соответственно. Очевидно, что такая структура не выгодна наёмным работникам, а также малому и среднему бизнесу, выгодоприобретателями выступают крупные предприятия и корпорации.

С расходами бюджета обстоят дела ещё веселее. Планируется и дальше повышать расходы на различные социальные программы и медицинское обслуживание. Что в этом плохого, да в том что социальными программами, как правило, пользуются неработающие граждане страны, читай тунеядцы. А вот расходы на медицину, в основной своей массе до граждан и вовсе не дойдут, а осядут в карманах страховых компаний, которые по совпадению являются главными лоббистами и спонсорами в Вашингтоне. Вот и выходит, что чиновники деньги заберут у работающих, а затем отдадут неработающим и страховым компаниям, разумеется не забыв и о себе, ведь все хотят вкусно есть и хорошо отдыхать.

И как вишенка на торт, в данном прогнозе предполагается отсутствие какого бы то ни было кризисного явления.

Всё будет хорошо, главное в это верить.

Проценты по госдолгу

Как же они собираются и дальше повышать свой госдолг, если уже сейчас все бьют тревогу из-за непомерных платежей по процентам, составляющие около 1.2трлн. долларов или 4.1% от ВВП (это к слову, превышает расходы на оборону).

В прогнозе написано, что средняя эффективная ставка по федеральным фондам за 2025-2035 годы ожидается в районе 3.2%, а доходности 10-ти летних казначейских облигаций на уровне 3.8%(сейчас в районе 4.5%). Это значит, что относительно тела долга, выплаты по процентам будут снижаться, что и позволит наращивать долг дальше.

На самом деле я больше года размышлял о подобном исходе, но ещё в более позитивном ключе. Нынешняя нынешний рост ставок на самом деле беспрецедентен в истории: ставка увеличилась белее чем в 100 раз, с 0.05% до 5.33% за 819 дней(чуть больше чем 2 года).

И если в обозримое время рост продолжится, то это разумеется похоронит и бюджет и госдолг США. но я исхожу из предположения что всё образуется и Армагеддона не случиться, пока что. Бурный ост почти всегда сменяется коррекцией, и я думаю это и произойдёт. Коррекция данного движения может составить 50-60%, что снизит доходности до 2-2.5%. Таким образом можно будет нарастить долг ещё в 2 раза при сохранении нынешних выплат, а то и снизить и их.

Коррекции на рынках как правило существенно продолжительнее, то при условии что доходности больше не будут расти, снижение их может продлиться до 2031 года.