SimpleTrading

Скорректированная чистая прибыль: $1444 млн (+20% г/г)

Чистый долг/скорр. EBITDA: 1.0x (улучшение с 1.5x годом ранее)

Ожидаемо хорошо. Производство золота составило 1310.9 тыс. унц. (-11% г/г). Снижение связано с плановым сокращением добычи на месторождении «Олимпиада». Реализация золота также показала снижение: 1189 тыс. унц. (-5% г/г).

📌Тем не менее рост стоимости золота более чем компенсировал снижение объемов производства и продаж металла. Текущие финансовые результаты позволяют удвоить капитальные затраты в инвестиции (932 млн $). А также рекомендовать дивиденды в размере 70,85 руб. на акцию (дивидендная доходность ~3.2%).

В связи с проблемами у $UGLD и новостной шумихой, а также делистинге $LNZL,  у Полюса фактически нет конкурентов на российском фондовом рынке. Вишенка на торте - низкий долг и высокий свободный денежный поток (1,5 млрд $).

Котировки с лихвой отыграли подобные результаты, но что дальше? Если держать $PLZL и ставить на дальнейший рост золота, мы понимаем что существенный апсайд роста маловероятен. Тогда остается вариант в наращивании добычи и ослаблении рубля.

❗️ Здесь подчеркнем объем вскрыши (обнажение залежи полезного ископаемого). Объем вскрыши в 1 полугодии 2025 года составил 91 506 тыс. м3, показав прирост в 48% г/г, что отражает начало нового этапа развития компании, связанного с активным переходом к следующим очередям и этапам месторождений. Коэффициент вскрыши в 1 полугодии 2025 года достиг 2,3 м3/т, что на 92% выше показателя за 1 полугодие 2024 года.

Основные факторы изменения:

- окончание 4 очереди отработки карьера Восточный на Олимпиаде и переход к 5 очереди;

- интенсификация вскрышных работ на 4 этапе карьера Благодатное;

- увеличение вскрышных работ в рамках 3 и 4 этапов карьера Наталка.

Подведем итог. У Полюса все хорошо. Финансовые результаты дают возможность активно развиваться и наращивать инвестиции в новые месторождения. И не забываем про возможное ослабление рубля. Но и риски тоже присутствуют: коррекция на рынке золота, эффект высокой базы и возможное снижение или стагнация продаж (опять же из-за высоких цен).

К сожалению котировки уже впитали данный отчет, но на наш взгляд акции вполне можно держать дальше под более слабый рубль (с апсайдом в 20%). В нашем автоследовании Ключи к рынку продолжаем держать золото, как одну из ставок на ослабление рубля.

Исходя из анализа покупок/продаж и интервенций от ЦБ, вполне есть возможность увидеть вторую поддержку в течении третьего квартала. Цель данного поста: сравнить плюсы и минусы владения фондом и отдельно взятыми облигациями.

Фонд на облигации:

✔️Низкая цена пая. В условиях, когда портфель инвестора имеет не большой объем (например до 500к), порой сложно качественно диверсифицировать активы. Низкая цена пая позволит собрать нужную долю валютных инструментов.

✔️Диверсификация. У новичков или инвесторов с малым количеством времени для анализа, TLCB отлично поможет существенно сократить время на поиск инструментов, а также не тратить время на ребалансировку. Фонд инвестирует сразу в 30+ облигаций, разного уровня риска (средний АА) и срока.

✔️Комиссии. При очевидных удобствах мы понимаем, что за все нужно платить. В фонде есть два вида расходов: комиссия на покрытие расходов фонда и вознаграждение управляющей компании. Платим от среднегодовой стоимости чистых активов. В первом случае - не более 0,09%, а во втором - не более 1,5%.

Отдельные облигации:

🟢Влияние на результат. В том случае, если вы самостоятельно выбираете облигации, есть возможность получить большую доходность за счет отдельно взятых идей. Этот вариант подходит для более опытных инвесторов умеющих анализировать компании и условия облигаций.

🟢Активная ребалансировка. При выходе более интересных облигаций, инвестор как правило более активно может продать или купить интересный актив. Это актуально в последнее время, когда свежая облигация в первые дни не успела вырасти больше номинала. Фонду же, за счет объемов и плановой ребалансировки (раз в полгода) это сделать сложнее.

🟢Купоны на счет. Для многих инвесторов важно получать купонный доход на счет. Для покупки новых инструментов или потратить на себя любимого. В этом случае стоит собирать портфель самостоятельно ибо в фонде купоны идут обратно на покупку бумаг, а вы зарабатываете на росте тела.

Как итог, оба варианта имеют место быть. Важно лишь понять, что больше подходит именно вам. И никто не запрещает миксовать оба варианта в портфеле!

Никуда не просим подписаться, ссылок на ТГ не будет!))

Царь-колокол молчит? Царь-пушка не стреляет? А вот ЦБ РФ на следующей неделе обязан выстрелить решением по ключевой ставке! Все рынки и бизнес замерли в ожидании: начнется ли наконец долгожданное смягчение или нас ждет очередной сюрприз? 🤔 Помните декабрьский "подарок", когда все ждали повышения, а ставку... оставили? Сейчас история может повториться! Разбираемся, на каких весах взвешивает Центробанк судьбу наших кошельков и кредитов. Ставь лайк и подпишись, если следишь за экономикой! 👍

Почему ЦБ может ОПУСТИТЬ ставку уже сейчас? (Аргументы "За")

• 📉 Инфляция пошла вниз? Да, цифры радуют (ну, почти)! Годовая инфляция к концу мая снизилась до 9,78%. Эффект от "дорогих денег" (ставка-то 21%!) виден невооруженным глазом. Экономика сжалась, как пружина. Но пружину долго держать нельзя – она может лопнуть. 🔥 Значит, пора ослабить хватку?

• 📉 Банки уже понижают ставки? Банкиры не дураки – они чувствуют ветер перемен! Уже во второй декаде мая средние максимальные ставки по вкладам упали до 19,52%. Они как бы намекают: "ЦБ, мы готовы к твоему ходу!" 🤫

• 📉 Бизнес задыхается? Индекс HeadHunter рисует грустную картину: вакансий в апреле стало меньше на 21% год к году! 💼 Компании перешли в режим "выжимания пота" – 2025 год объявлен "годом операционной эффективности". Проще говоря, все туже затягивают пояса. Бизнес кричит: "Дай глоток воздуха!"

Почему ЦБ может ОСТАВИТЬ ставку? (Аргументы "Против")

• ↗️ Ожидания – страшная сила! Вот тут загвоздка! Люди ждут роста цен! Инфляционные ожидания населения в мае подскочили до 13,4%. 😱 А если люди ждут подорожания, они начинают покупать "про запас" или требовать зарплату выше... и цены реально ползут вверх! ЦБ этот фактор боится больше всего.

• ↗️ Одно слово – и цены взлетят? Представьте: ЦБ намекнет на скорое смягчение. Бизнес мгновенно "считает" это сигналом: "Ура, деньги подешевеют!". И... может начать заранее поднимать цены в ожидании спроса. Риторика ЦБ сейчас – как ходьба по минному полю. 💣 Одно неверное слово – бум!

• ↗️ Дефицит – враг кошелька. Высокие ставки душат производство (кредиты дорогие!). Плюс импортные сложности. Что получаем? Меньше товаров на полках! А когда товара мало, а спрос есть – цена закономерно растет. ЦБ знает: снизить ставку – значит рискнуть усугубить дефицит и получить новый виток инфляции.

🔮 Что в сухом остатке? Прогнозы и... наше мнение

ЦБ обновил свои карты: ВВП в 2025 году ждет всего +1% (было +1,5%), инфляция к 2026 году прогнозируется на уровне 4,6%, а средний курс доллара – 93.5 рубля. Аналитики в основном верят, что средняя ставка в этом году останется на 20%.

Так что же будет на этой неделе? 🤔

• Скорее всего: Консерватизм победит! Риски скачка инфляции из-за высоких ожиданий и дефицита пока слишком велики. Ставку в 21% оставят до июля. Это не то, чего все ждут, но это "безопасный" ход.

• Но! Первый шаг – в июле? Очень вероятно. Опросы ЦБ показывают: снижение до 19% в июле – реальный сценарий. И ставка может задержаться на этом уровне до конца года.

Что это значит ДЛЯ ВАС? 💡

• Кредиты (ипотека, авто): Не ждите резкого удешевления в ближайший месяц. Но июль может принести первые подвижки.

• Вклады: Ставки уже начали потихоньку снижаться. Тренд продолжится, особенно если ЦБ даст "добро" в июле. Ловите высокие ставки, пока они есть!

• Цены в магазинах: Борьба с инфляцией продолжается. Снижение ставки в будущем – это не сигнал "можно все подорожать", а попытка дать экономике дышать и стабилизироватьпредложение товаров в перспективе.

🔥 А как думаете ВЫ?
ЦБ – не казино, но ставки высоки! Что бы сделали ВЫ на месте Эльвиры Набиуллиной: рискнули снизить ставку уже в июне или переждали до июля? Делитесь своим прогнозом и аргументами в комментариях!

Тик-так, тик-так... Чувствуете? Это не просто часы тикают. Это Яндекс заводит два новых мощных двигателя. Пока все обсуждают очевидное, компания тихо готовит рычаги роста, которые могут перевернуть расклад сил на рынке. Сегодня – эксклюзивный разбор, о чем на самом деле говорят последние новости. Пристегнитесь! 😉

🚀 Рычаг №1: Кредиты для селлеров – Топливо для Маркетплейса (и не только!)

Вчерашняя новость: Яндекс Банк открывает кран кредитования для продавцов на своём Маркетплейсе. Суммы – до 50 млн рублей, срок – сначала до полугода. Звучит сухо? А теперь – взгляд вглубь:

• Это не просто кредит, это рычаг экосистемы! 🤯 Представьте: селлер получает деньги ОТ Яндекс Банка, чтобы закупить товар ДЛЯ продажи НА Яндекс Маркете. Круг замкнулся! Селлер растет быстрее → Маркетплейс получает больше товара и оборота → Банк зарабатывает на процентах. Гениально просто?

• Догоняя лидеров: Да, Озон Банк и WB Финанс (Wildberries) уже активно кредитуют своих продавцов и показывают отличные результаты. Яндекс не мог оставаться в стороне. Но! Есть нюанс...

• Высокие ставки – камень преткновения? 💸 Текущая высокая ключевая ставка – серьезный вызов. Смогут ли предложения Яндекса быть достаточно привлекательными для бизнеса прямо сейчас? Сможет ли это дать тот же эффект, что у конкурентов? Вот главный вопрос этой осени. Если да – рост Маркетплейса может ускориться в разы!

Итог по рычагу №1: Это стратегический ход, чтобы удержать и привлечь продавцов, дав им инструмент для роста. Успех зависит от условий кредитования в текущей реальности. Следим за ставками!

🤝 Рычаг №2: Новые Акционеры – Ключ к Невидимым Возможностям?

Сенсация минувших дней: структура "Каталитик Пипл" (связанная с Т-ТехнологиямиСтанислава Близнюка) купила почти 10% акций Яндекса! Почему это важно?

• Не просто инвестор, а партнер по технологиям! 🤖 Т-Технологии – не просто фонд. Это мощный игрок в сфере IT-решений, известный, например, сделкой по "Точке". Ключевое слово – СИНЕРГИЯ. Что это значит?

• Ожидаем прорывов в B2B? Яндекс силен в потребительских сервисах, а Т-Технологии имеют глубокую экспертизу в корпоративных решениях (финтех, облака, автоматизация). Можно ли ждать совместных продуктов для бизнеса? Усиление "Яндекс Облака"? Новые финтех-инструменты для предпринимателей? Вот где настоящая интрига! 💼

• "Усиленное партнерство" – не пустые слова. Заявление Близнюка о совместных проектах – это сигнал рынку. Какие именно ниши они займут вместе? Облачные вычисления? Платформенные решения для среднего и крупного бизнеса? Телемедицина? Простор для фантазии – огромен!

Итог по рычагу №2: Это не просто смена владельца акций. Это стратегический альянс, открывающий Яндексу двери в новые, потенциально очень прибыльные, B2B-направления через партнерство с опытным игроком. Ждем анонсов!

🔮 Что в итоге? Два рычага – Один Вектор

Обе новости – не случайность, а звенья одной цепи. Яндекс четко двигается в сторону усиления своей экосистемы:

1. Внутри: Кредитуя селлеров, он делает Маркетплейс еще привлекательнее для бизнеса, стимулируя его рост.

2. Снаружи: Привлекая стратегического партнера в лице Т-Технологий, он получает доступ к новым технологиям и рынкам (особенно B2B), чтобы строить будущее за пределами привычных сервисов.

Когда ждать эффекта? 🕒 Реальную финансовую отдачу и рыночные сдвиги увидим, скорее всего, не раньше конца этого – начала следующего года. Но сам вектор развития – внушает оптимизм. Компания не стоит на месте, а ищет мощные точки роста в непростое время.

Личное мнение (не инвестрекомендация!): Учитывая прошлогодние успехи и активность Q1, Яндекс выглядит уверенным игроком с амбициозными планами. Его способность строить экосистему и находить сильных партнеров – ключевое преимущество.

Подписывайтесь и заходите в гости в ТГ канал, там больше технической информации!

Движение ключевой ставки ЦБ, волатильность нефти, санкции… Рубль будто участвует в экстремальных гонках, а наши сбережения — зрители на трибунах. Но что, если перестать наблюдать и начать действовать? Рассказываем, как превратить нестабильность валюты в возможность, а не угрозу. И да, здесь не будет банальных советов про доллары под подушкой. Только реальные инструменты, которые работают уже сейчас.

📉 Почему снижение ставки — это не конец света, а шанс?

Когда ЦБ снижает ставку, рубль часто теряет позиции. Но вместо паники можно искать выгоду:

• 📌 Дешевые кредиты для бизнеса → рост акций компаний.

• 📌 Ослабление рубля → рост доходности валютных активов.
  Главное — выбрать правильные инструменты. И вот они…

💰 Замещающие облигации: ваш «финансовый зонтик»

Это не просто облигации. Это защита от валютных рисков + стабильный доход. Как это работает?

• Плюсы: Купонный доход в валюте + тело облигации не обесценивается.

• Минусы: Нужно следить за рейтингом эмитента и сроком погашения.

Топ-3 в долларах 💵

1. Газпром Капитал (доходность 7%, рейтинг ААА) — надежно, как швейцарские часы.

2. АКРОН (6.91%, АА) — химический гигант с прозрачной отчетностью.

3. ФосАгро (6.4%, ААА) — лидер агросектора, спрос на удобрения вечен.

Топ-3 в юанях 🇨🇳

1. Полюс (6.15%, ААА) — золотодобытчик с растущими резервами.

2. Газпром нефть (5.71%, ААА) — дивидендная история + стабильность.

3. ГТЛК (5.92%, АА-) — лизинг транспорта с господдержкой.

⚠️ Важно: Юаневые облигации приносят больше доходности, но требуют внимания к курсу CNY/RUB.

⚡️ А если не облигации? Альтернативы, о которых молчат

• Золото и серебро в рублях (GLDRUBTOM,GLDRUBTOM,SLVRUB_TOM): защита от инфляции + рост за счет слабеющего рубля.

• Долларовые ETF (если доступны): диверсификация без прямых валютных рисков.

📌 Личный опыт: как я собрал портфель под 12% годовых

Наш рецепт:

• 50% — замещающие облигации (доллар + юань).

• 30% — серебро (покупаю на коррекциях).

• 20% — золото (жду просадки до $3050 за унцию).

И да, мы не гонимся за сверхприбылями. Наша цель — стабильность + защита от рублевых качелей.

🚨 3 ошибки, которые сведут доходность к нулю

1. Вкладывать все в одну валюту (даже юань может удивить).

2. Игнорировать срок погашения (не превращайте облигации в «долгую яму»).

3. Покупать на эмоциях (лучше фиксировать часть прибыли на уровнях 75-80 руб./$).

💬 А что выберете вы?

Рынок — как погода: непредсказуем, но к нему можно подготовиться. Поделитесь в комментариях:

• Доверяете ли вы замещающим облигациям?

• Или предпочитаете металлы?

🔥 P.S. Если рубль вдруг укрепится — не расстраивайтесь! Это шанс купить валютные активы дешевле. Главное — не спать в гамаке, пока рынок работает на вас.

(Статья — личное мнение автора. Не является инвестиционной рекомендацией. Перед решениями консультируйтесь со специалистом.)

👉 Лайк, если статья полезна! Коммент — если есть чем дополнить! И обязательно заглядывайте в ТГ канал, там еще больше контента!

Когда ставки падают, цены на облигации растут. Чем дольше срок бумаги — тем сильнее потенциал роста. Но есть нюанс: фиксированный купон превращается в золотую жилу, если вы купили его на пике доходности.

Пример: ОФЗ с погашением через 10–15 лет (вроде 26233 или 26238) могут принести двойную выгоду: купоны + рост цены. Но это лишь начало.

📊 ОФЗ vs Корпораты: куда вложиться?

🎯 ОФЗ — минимум риска, максимум предсказуемости.

• Плюсы: гарантия государства, ликвидность.

• Минусы: доходность скромнее (14–16%).

• Лайфхак: берите длинные выпуски — они чувствительнее к изменению ставок.

🎯 Корпоративные облигации — риск выше, но и доходность заставляет сердце биться чаще.

• Плюсы: купоны до 25–28%, возможность «поймать» пик ставок.

• Минусы: кредитные риски (всегда проверяйте рейтинги!).

💎 ТОП-4 бумаги, на которые стоит взглянуть

Важно! Это не рекомендация, а примеры для анализа. Всегда изучайте эмитента.

1. ГТЛК 2Р2 (RU000A105KB0)

   • Доходность: 22,8%, погашение — 2037 год.

   • Почему?: Крупнейший игрок в лизинге, рейтинг AA–.

2. Селигдар 1Р2 (RU000A10B1X2)

   • Доходность: 23,11%, погашение — 2027 год.

   • Фишка: золотодобытчик с рейтингом A+.

3. Самолет БО-П16 (RU000A10BFX7)

   • Доходность: 25,4%, погашение — 2028 год.

   • Риск/потенциал: застройщик с планом реструктуризации долга.

4. ЕвроТранс-001Р-07 (RU000A10BB75)

   • Доходность: 28,05%, погашение — 2027 год.

   • Ловушка или шанс?: Сеть электрозаправок с ростом выручки на 30% в 2024.

⚠️ Осторожно: подводные камни!

• Кредитный риск: даже рейтинг A+ не гарантирует безопасности.

• Ликвидность: не все бумаги легко продать в кризис.

• Инфляция: если ставки не упадут, а взлетят, можно остаться в минусе.

📌 3 правила для новичка

1. Делите портфель: 50% — ОФЗ, 50% — корпораты с рейтингом А+.

2. Сроки: Не берите бумаги с погашением позже 2028 года, если боитесь нестабильности.

3. Реинвестируйте купоны: это +2–3% к годовой доходности.

💬 А что думаете вы?
Уже вложились в облигации или считаете их слишком скучными? Делитесь мнением в комментариях! И да, если у вас есть вопросы по конкретным выпускам — спрашивайте. Обсудим! И конечно заходите к нам в ТГ канал, там мы пишем еще больше!

P.S. Инвестиции — всегда риск. Решение за вами, а наша задача — дать пищу для размышлений ;)

🔍 Ключевые слова для SEO: облигации под снижение ставки, доходность облигаций 2024, как выбрать облигации, ТОП облигаций, инвестиции в ОФЗ.

📊 Статистика для вовлечения:

• С января 2025 года объем вложений в корпоративные облигации вырос на 40% (данные Московской биржи).

• Каждый третий частный инвестор в РФ держит в портфеле ОФЗ.