Человек vs Природа: цена прогресса

Современное общество, потребляя всё больше ресурсов, радикально меняет планету. Урбанизация, вырубка лесов и истощение водных запасов — последствия нашего роста. Природа не успевает восстанавливаться, а экономическая выгода часто оборачивается экологической катастрофой. Яркий пример — гигантские ГЭС, которые, обеспечивая «чистую» энергию, вызывают острые споры. Гидроэнергетика — лидер среди возобновляемых источников, давая до 65% мировой электроэнергии. Но мегапроекты несут риски: затопление земель, переселение людей, гибель экосистем. Прогресс требует баланса: как сохранить природу, не жертвуя развитием? Вопрос остаётся открытым.
Спрос на энергию растёт, но привычные ГЭС всё чаще становятся угрозой для речных экосистем. Особенно уязвимы богатейшие бассейны планеты — их биоразнообразие может быть уничтожено крупными плотинами. Однако просто отказаться от гидроэнергетики невозможно: она остаётся ключевым звеном в «зелёной» энергетике. Выход — в радикальном переосмыслении подхода. Необходима новая модель, которая объединит энергетику, водные ресурсы и сельское хозяйство, а также будет учитывать трансграничные последствия. Только так гидроэнергетика сможет сохранить свою роль, не превращаясь в источник экологических катастроф.

Массовое переселение жителей и утрата памятников

В 1940-х при создании Рыбинского водохранилища был полностью затоплен старинный город Молога — редкий случай, когда поселение не перенесли, а стерли с лица земли. 20 тысяч жителей расселили по разным городам, лишив их малой родины. Планы переселения, начатого в 1936 году, оказались утопичными: вместо нескольких месяцев процесс растянулся на 4 года. Под воду ушли 169 деревень, 35 колхозов и сама Молога, откуда вывезли 800 домов. Люди теряли не только жилища, но и связь с предками — могилы остались на дне рукотворного моря.

А по данным 2007 года, Китай переселил рекордные 22,9 млн человек для реализации масштабных водных проектов. Лидером по числу перемещённых стала ГЭС «Три ущелья»: до её полного запуска в 2012 году пришлось переселить свыше 1,4 млн жителей – целые города и сёла исчезли под водами водохранилища.
Еще один пример отрицательного влияния - плотина Ататюрка на реке Евфрат. Хотя этот гидроузел обеспечил Турцию электроэнергией и оросил засушливые земли, его строительство привело к невосполнимым культурным потерям. Под водами водохранилища навсегда исчезли:

• руины античного города Самосата - родины знаменитого писателя Лукиана; 

• уникальные наскальные рисунки возрастом 2,5 млн лет, обнаруженные лишь в 2018 году при временном снижении уровня воды.

Этот случай наглядно показывает, как масштабные гидропроекты могут стирать с лица земли бесценные свидетельства древних цивилизаций.

Загрязнение местности

Гидроэлектростанции – не только источники энергии, но и мощные загрязнители. Водохранилища превращаются в гигантские отстойники, накапливая:

• химические стоки; 

• биологические и бактериальные загрязнения;

• органику и механический мусор; 

• тепловые сбросы.

Особую угрозу представляют катастрофы – прорывы плотин или сбросы донных отложений. Последствия таких ЧП непредсказуемы: гибнет экосистема, питьевая вода становится опасной, страдает сельское хозяйство. Парадокс заключается в том, что создавая "зелёную" энергетику, мы получаем "грязные" водоёмы, ставя под удар целые регионы.

Экологическая тревога прозвучала на из Китайского города Ухань: гигантская плотина "Три ущелья" превратила 600-километровую зону вдоль Янцзы в зону экологического бедствия. Учёные ещё на стадии проекта предупреждали о рисках, но высшее руководство Китая проигнорировало эти предостережения, сделав ставку на престижный объект.
Сегодня последствия налицо: застойные воды водохранилища регулярно цветут, превращая некогда могучую реку в мутный котёл. Промышленные стоки с береговых предприятий только усугубляют ситуацию, создавая гремучую смесь токсинов.
Эксперты бьют в набат: "Без экстренных мер катастрофа неизбежна!" Этот проект стал наглядным уроком того, как политическая воля может перевесить голос разума, а грандиозные стройки века — обернуться экологическим проклятием для целых регионов.

Рыбы под ударом: как ГЭС губят речные экосистемы

Строительство плотин оборачивается экологической трагедией для речных экосистем. Водохранилища буквально душат жизнь - пересыхают притоки, мелеют ручьи, деградируют русла рек. Регулируя сток, ГЭС создают неестественные условия: то обезвоживая, то переполняя водные артерии.
Особенно страдают рыбы - их популяции не выдерживают таких нагрузок. Миллионы особей гибнут, не сумев приспособиться к искусственному режиму. Природа платит высокую цену за наши киловатты, а последствия этого вторжения ощущаются на протяжении всей речной системы.

По мнению экспертов строительство гидроэлектростанции Три Ущелья крайне негативно сказалось на экологии, в частности на флоре и фауне рек. И хотя власти Китая активно работают над защитой и восстановлением экосистемы реки Янцзы, что, согласно специалистам, может частично компенсировать ущерб, нанесенный плотиной. Тем не менее, одной из серьезных экологических проблем стало блокирование миграции осетровых рыб. В ответ на эту ситуацию китайские власти недавно выпустили в реку десять тысяч искусственно выращенных осетровых, надеясь на восстановление их популяции в ближайшие годы. Такой шаг может помочь вернуть осетровых к нересту и поддержать баланс в экосистеме Янцзы, что подчеркивает важность борьбы с негативными последствиями масштабных строительных проектов.

Неожиданный источник парниковых газов

Последние исследования разрушают миф об экологичности ГЭС. Оказалось, водохранилища выделяют огромное количество парниковых газов - от 1 до 28% от общемировых выбросов. Виной всему - гниение органики, поступающей с водосборных территорий.
Под угрозой оказался главный козырь гидроэнергетики - её "чистый" имидж. Выяснилось, что выделяемые водохранилищами метан и CO₂ могут сводить на нет преимущества перед ископаемым топливом. Особенно тревожит повсеместность проблемы: от Арктики до тропиков все крупные водоёмы демонстрируют аналогичный эффект.
Учёные настаивают: при оценке новых проектов необходимо учитывать этот скрытый фактор. Без тщательного изучения водосборных площадей мы рискуем получить не "зелёную" энергетику, а новый источник климатических проблем.

Исследования выявили, что гидроэлектростанции, изначально рассматриваемые как экологически чистый источник энергии, на самом деле являются значительными источниками парниковых газов, выбрасываемых водохранилищами. Гниение органических веществ в водосборных территориях приводит к образованию метана и CO₂, что подрывает имидж гидроэнергетики как "зеленой" альтернативы ископаемым видам топлива. К тому же, строящиеся плотины наносят ущерб экосистемам, нарушая естественный режим стока и угрожая биоразнообразию речных систем. Необходимость тщательного анализа экологических последствий при реализации таких проектов становится критически важной для предотвращения экологических катастроф.

Источник статьи и вся инфографика https://vistat.org/art/kak-krupnye-gidroelektrostantsii-sozd...

Канадская компания CorPower Ocean создала буй со скрытым механизмом, который превращает качение на волнах в выработку электричества.

Система оснащена умным управлением фазой: при шторме буй «расстраивается» и становится прозрачным для волн — чтобы не перегружаться, а при спокойном море, наоборот, настраивается в резонанс и улавливает максимум энергии.

Запатентованная технология WaveSpring усиливает движение волн, позволяя получать в три раза больше энергии с буя  стандартного размера. А каскадный редуктор преобразует линейные колебания во вращение с высокой точностью и долговечностью. Пневматический цилиндр натяжения при этом снижает нагрузку и защищает систему от штормов.

Электростатические генераторы Voltai способны собирать энергию не только от волн, но и от колебаний кораблей. Устройства можно ставить прямо на суда без увеличения сопротивления, обеспечивая им собственное питание в море.

Больше интересной информации про источники энергии и энергетику в телеграм-канале ЭнергетикУм

Главная причина — взрывной рост солнечной энергетики: производство выросло на 31%, а только Китай дал 55% этого роста. За ним идут США, ЕС, Индия и Бразилия.

«Мы видим первые признаки переломного момента. Солнечная и ветровая энергетика сейчас развивается достаточно быстро, чтобы удовлетворить растущий мировой спрос на электроэнергию. Это знаменует начало перехода к чистой энергии, которая идет в ногу с ростом спроса» — заявила Малгожата Вятрос-Мотыка, старший аналитик по электроэнергетике компании Ember.

Благодаря этому спрос на электроэнергию в мире вырос на 2,6%, но весь этот рост был покрыт чистыми источниками.

Производство угля при этом снизилось, особенно в Китае и Индии, где доля ископаемого топлива упала на несколько процентов.

В США и ЕС, напротив, производство ископаемой энергии выросло. В США рост спроса опережал спрос на чистую энергию, что способствовало увеличению производства ископаемой энергии. В ЕС снижение выработки энергии из ветра и воды привело к росту производства газа и угля.

Эксперты называют это поворотным моментом — впервые солнечная и ветровая энергетика развиваются достаточно быстро, чтобы удовлетворять мировой спрос без увеличения выбросов.

Дальше — вопрос инвестиций в аккумуляторы и инфраструктуру. Но направление уже ясно: будущее мировой энергетики всё чаще зависит от солнца, ветра и волн, а не от угля.

Больше интересной информации про источники энергии и энергетику в телеграм-канале ЭнергетикУм

💭 Анализируем, какие изменения могут произойти в стратегии компании...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Выручка составила 358 млрд рублей, увеличившись на 13,7% относительно аналогичного периода прошлого года. Показатель EBITDA достиг отметки в 98,3 млрд рублей, продемонстрировав рост на 30,6%. Чистая прибыль достигла уровня в 31,6 млрд рублей, поднявшись на 33,6%.

🤔 Основной причиной роста доходов стало увеличение объема продаж электроэнергии и мощности, включая распространение рыночных механизмов ценообразования на Дальнем Востоке с начала текущего года. Однако позитивному финансовому результату помешали значительные проценты по займам, вызванные высоким уровнем ключевой ставки Центробанка и ростом задолженности компании в рамках большой инвестиционной программы. Дополнительно повлияли повышенные налоговые выплаты.

⤴️ Активы компании выросли на 9%, составив на конец июня 2025 года 1,488 трлн рублей, главным образом благодаря увеличению стоимости основных фондов вследствие инвестиций.

🫤 Инвестиционные затраты составили порядка 56 миллиардов рублей, что привело к отрицательной динамике свободного денежного потока и дальнейшему росту чистого долга.

✔️ Операционная часть (1 п 2025)

⚡ Группа РусГидро произвела в общей сложности 71,9 млрд кВт·ч электроэнергии, включая производство на Богучанской ГЭС, что на 6,2% меньше показателей предыдущего года. Из общего объёма производства доля гидроэлектростанций и гидроаккумулирующих электростанций составила 56,1 млрд кВт·ч, снизившись на 6,9%, тогда как тепловые станции произвели 15,6 млрд кВт·ч, сократив выпуск на 3,3%.

🤓 Отпуск тепловой энергии в Дальневосточном федеральном округе сократился на 0,9% и составил 17,0 млн гигакалорий. Полезный отпуск энергосбытовыми компаниями увеличился на 0,8%, достигнув 26,3 млрд кВт·ч.

💡 Установленная электрическая мощность объектов группы выросла на 34 МВт, достигнув показателя в 38 608 МВт, включая Богучанскую ГЭС. Это было обусловлено модернизацией гидроэлектростанций.

💸 Дивиденды

📛 Введён мораторий на выплату дивидендов до 2030 года, что позволит направить чистую прибыль на реализацию инвестиционной программы. Ожидаемый совокупный эффект от этого решения составит примерно 175,8 млрд рублей до 2030 года.

🫰 Оценка

🤔 Акции РусГидро сложно считать привлекательными. Их цена соответствует среднему уровню индекса Московской биржи по мультипликатору P/E, но при этом дивидендов инвесторы не получают. Оценивая компанию по будущим показателям, видно, что стоимость акций не кажется низкой: форвардный P/E составляет 4,6x, а форвардный EV/EBITDA равен 4,4x. Таким образом, текущая оценка компании несколько выше средней среди аналогичных предприятий этого сектора.

↗️ Инвестиции

📛 Компания осуществляет значительные капиталовложения, но они приносят минимальную отдачу.

🤑 Компания получит дополнительную помощь благодаря продлению действия дальневосточной надбавки до 2035 года. Примерно половина этой суммы, составляющая около 15,2 млрд рублей ежегодно, будет направлена непосредственно на финансирование инвестиций РусГидро.

📌 Итог

🤷‍♂️ Грандиозные планы, по всей видимости, указывают на «путь в никуда», поскольку, несмотря на амбициозные проекты, текущая ситуация свидетельствует, что компании необходим путь с серьезной корректировкой стратегии — что маловероятно из-за регулятора в лице государства.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - необходимость обслуживания долга уже привела к приостановке дивидендных выплат, а растущие масштабные инвестиции дают минимальный эффект.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - запланированные крупные капиталовложения и увеличивающаяся долговая нагрузка в условиях жесткой денежно-кредитной политики несут повышенные риски, но господдержка нивелирует этот момент.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Изменений в стратегии управления и развития ждать не стоит. Государство планирует на годы вперед и не особенно любит вносить корректировки в проекты.

🔥 Думаете по-другому?

$HYDR #HYDR #РусГидро #Энергетика #Инвестиции #Дивиденды #Акции #Гидроэнергетика #Энергетика #идея #прогноз #обзор

В-третьих, на значительной части территории России использование ВИЭ до сих пор не оправдано экономически. Короткий световой день плохо подходит для СЭС. Труднодоступность "ветренных" регионов (просторы Сибири, арктическое побережье) усложняют строительство и обслуживание инфраструктуры ВЭС.

Есть и другие факторы, как лобби гигантов ТЭК, отсутствие господдержки, консерватизм общества, низкий уровень осведомлённости о ВИЭ...

На 1 апреля 2025 года в России доля ВИЭ составляет 21.9%, из которых СЭС и ВЭС - только 2.6%, и примерно 19% приходится на ГЭС.

На фоне этого интересно познакомиться со свежим докладом Международного агентства по возобновляемой энергетике IRENA. Каждый год, начиная с 2015, IRENA выпускает подробный справочник с обзором состояния ВИЭ в каждой стране мира.

Термины:
ВИЭ - возобновляемые источники энергии, включая ГЭС, СЭС, ВЭС, ПЭС, ГеоТЭС и др.
ГЭС - гидроэлектростанции.
СЭС - солнечные электростанции.
ВЭС - ветряные электростанции.

Общая статистика

На конец 2024 года установленная мощность всех ВИЭ - 4 448 ГВт.
В 2023 году общая мощность составляла 3862 ГВт.

Общий прирост ВИЭ за 2024 год составил 586 ГВт, или +15%. Это огромное достижение для мировой экономики, на самом деле. Учитывая низкую стоимость и быструю окупаемость ВИЭ...

Пример для понимания, как это много - 586 ГВт новой мощности. Электрическая мощность одного энергоблока АЭС ВВЭР-1000 составляет 1 ГВт. Общая мощность Балаковской АЭС, одной из крупнейших в России - 4 ГВт. Иными словами, за 2024 год было введено в строй ВИЭ мощностью как 146 атомных электростанций. За один год!

Дальше подробнее:

Мировая выработка ВИЭ, впрочем, как и всей ЭЭ, сосредоточена в Азии - около 54%. В Азии также и самый большой годовой прирост - 21%. Самая большая доля ВИЭ на душу населения - в Океании, в основном, за счёт Австралии и Новой Зеландии.

IRENA несколько своеобразно группирует страны по частям света. Например, Россия, Турция и страны Кавказа (Армения, Азербайджан, Грузия) выделяются в отдельный подрегион Евразия. Благодаря этому сходу можно заметить, что в Евразии выработка ВИЭ на душу населения втрое ниже, чем в Европе.

Для наглядности добавлю ещё сравнение по странам:

Тут интересно заметить, что Китай вырабатывает 41% общемировой ВИЭ. США на втором месте.

Судя по этим данным, три страны в последние годы не занимаются развитием ВИЭ - Россия, Беларусь и Казахстан (*).

Казахстан тут со звёздочкой, потому что прямо сейчас в Казахстане на Мангышлаке реализуется проект Hyrasia One общей мощностью 40 ГВт солнечных и ветровых электростанций. В Узбекистане СЭС/ВЭС начали развивать немного раньше, и успели в 2024 году ввести в строй примерно полгигаватта ВИЭ.

Обратите внимание, только один проект ВИЭ в Казахстане рассчитан на такую же мощность, как почти вся текущая ВИЭ в России суммарно. Или больше, чем все российские АЭС вместе взятые.

Теперь к графикам:

Статистика по видам ВИЭ

Дальше пройдёмся по основным видам ВИЭ:

До 2023 года лидером по выработке среди ВИЭ однозначно были гидроэлектростанции. Однако, примерно с 2015 года темп ввода в строй новых ГЭС резко снизился - и в настоящее время растёт не более, чем на 1-2% в год.

В 2023 году на первое место вышли солнечные электростанции. Это самая быстрорастущая отрасль энергетики с ежегодным приростом в 30-50%. Для сравнения, в 2015 году установленная мощность всех СЭС мира составляла 227 ГВт, в 2024 - уже 1 865 ГВт. За десять лет рост почти в десять раз!

Ветроэлектростанции вводят медленнее. Главная причина - они дороже и срок окупаемости дольше, чем СЭС. Однако, и тут рост сохраняется на уровне 10-15% в год, а за десять лет установленная мощность ВЭС выросла втрое - с 416 ГВт до 1132 ГВт.

Суммарная доля остальных видов ВИЭ невелика, и оценивается на 2024 год в 24 ГВт. Есть несколько интересных проектов приливно-отливных электростанций, например. Однако, до открытия каких-то новых принципов выработки ЭЭ вряд ли их общая доля превысит 1% от общей установленной мощности.

Гидроэлектроэнергетика

Если коротко, заметного роста тут нет. Основная причина - необходимость затопления больших площадей. Это невыгодно экономически, негативно влияет на природу - и прочие далеко идущие последствия.

Крупные новые проекты есть только в Китае и Африке. У уже существующих ГЭС установленная мощность понемногу снижается за счёт износа оборудования. В целом, гидроэлектроэнергетика вышла на плато, а в перспективе нескольких лет - будет сокращаться.

Ветроэлектроэнергетика

Общий прогноз для ВЭС - стабильный рост.

В США темпы роста замедлились, они сконцентрировались на СЭС. Вероятно, это временно, т.к. в США есть большие пустынные площади с регулярными стабильными ветрами и достаточно развитой инфраструктурой.

В Узбекистане и Казахстане реализуются большие проекты по СЭС и ВЭС в пустыне вокруг Арала и Каспия.

Китай активно развивает ВЭС на севере и северо-западе страны, а также планирует строительство сразу несколько больших кластеров морских ВЭС. Особенный упор сейчас делается на автономности ВЭС. У новых типовых проектов китайских ВЭС интервалы между техническим обслуживанием увеличены до 500 дней!

Солнечная электроэнергетика

Вы просто посмотрите на эти цифры:

Из хороших новостей - в России тоже есть рост, целых 16% за 2024 год. Из грустных - это уровень Узбекистана, в десять раз меньше Турции и в 400 раз меньше, чем в Китае. Это при том, что в России есть достаточно большие степные и пустынные площади от Саратова до самого Кавказа - с редкой облачностью и высоким уровнем солнечной радиации.

Общая доля ВИЭ в установленной мощности ЭЭ

Итог

Подведу итог вышесказанному. Если вы думаете, во что инвестировать - инвестируйте в солнечную и ветроэнергетику. Даже в России, хотя уровень развития этих технологий невысок, за счёт эффекта низкой базы можно неплохо развиться.

Итог №2. "Зелёная" энергетика - давно уже не игрушки и не блажь. В мировом масштабе речь идёт уже о тераваттах установленной мощности, при этом отрасль продолжает демонстрировать двузначный прирост в процентах.

Итог №3. Грустный. Экономика, основанная на экспорте ископаемого топлива, обречена на стагнацию. Пик добычи нефти и газа, очевидно, позади, и с каждым годом спрос на эти ресурсы будет снижаться. Даже у атомной энергетики коммерческие перспективы просматриваются только в очень ограниченных областях применения.

Гидроэнергетика — самый надёжный вид возобновляемой энергии. Течения рек и приливов предсказуемы, а значит, можно точно знать, сколько энергии они дадут. Но есть проблема: плотины и турбины мешают миграции рыбы, создают шум и могут наносить вред подводной экосистеме.

Голландская компания FishFlow Innovations нашла решение — турбину Free Flow, которая получает энергию из течений рек и приливов и при этом безопасна для рыб. Уникальная форма её лопастей позволяет воде и рыбе проходить сквозь турбину без повреждений. Кроме того, конструкция не создаёт шума и кавитации, не нарушает экосистему и требует минимального обслуживания.

Одна турбина диаметром 8 метров способна вырабатывать до 2,1 ГВт⋅ч энергии в год. Это на 15% эффективнее, чем традиционные установки. Срок службы — около 50 лет, а окупается проект меньше чем за 10 лет. Free Flow можно установить в реке, в море или даже встроить в мост, не возводя дамб.

Главная идея проста: получать чистую энергию от течений и приливов, не причиняя вреда природе.

Больше информации про энергию и энергетику в телеграм-канале ЭнергетикУм

💭 Оцениваем риски масштабных инвестиций и растущей долговой нагрузки на фоне нестабильных финансовых показателей...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025 / 2024 год)

📊 Компания продемонстрировала положительную динамику основных финансовых показателей. Выручка увеличилась на 12,4%, достигнув 194,1 млрд рублей, благодаря росту объемов и цен реализации электроэнергии и введению рыночных механизмов ценообразования на территории Дальнего Востока с начала 2025 года. Показатель EBITDA вырос на 27,9%, составив 52,8 млрд рублей. Несмотря на увеличение чистой прибыли на 14,2% до 18,9 млрд рублей, её прирост сдерживался значительным ростом процентных расходов, вызванных повышением ключевой ставки Центрального банка и расширением долговых обязательств в связи с активной инвестиционной программой группы РусГидро.

💳 По итогам 2024 года РусГидро зафиксировала значительные убытки в размере 61,2 миллиарда рублей. Основной причиной стали списания обесценившихся активов энергокомпаний Дальнего Востока и увеличение процентов по займам вследствие высокого уровня кредитных ставок. Свободный денежный поток (FCF) компании оказался отрицательным из-за значительных инвестиций в инфраструктуру энергетики. К негативному влиянию приводят и изменения в оборотном капитале, вызванные масштабными проектами расширения, замены и модернизации оборудования. Учитывая амбициозные планы инвестирования, ситуация в ближайшее время вряд ли улучшится.

🤷‍♂️ Таким образом, учитывая масштабы инвестиционной программы, вероятность дальнейшего усиления долговой и процентной нагрузки весьма высока.

💸 Дивиденды

📛 Исходя из всех обстоятельств, полагаться на получение дивидендов в ближайшей перспективе представляется необоснованным риском.

🫰 Оценка

🤔 Акции РусГидро сложно считать привлекательными. Их цена соответствует среднему уровню индекса Московской биржи по мультипликатору P/E, но при этом дивидендов инвесторы не получают. Оценивая компанию по будущим показателям, видно, что стоимость акций не кажется низкой: форвардный P/E составляет 4,6x, а форвардный EV/EBITDA равен 4,4x. Таким образом, текущая оценка компании несколько выше средней среди аналогичных предприятий этой сферы.

✔️ Операционная часть (2 кв и 1 п 2025)

🔀 Во втором квартале текущего года объем выработки электроэнергии объектами генерации, включая Богучанскую ГЭС, сократился на 6,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 38,2 млрд кВт·ч. Основная причина снижения связана с недостаточным уровнем притока воды в водохранилища Волжско-Камского каскада вследствие теплой и малоснежной зимы. Генерация теплоэлектростанций на Дальнем Востоке также уменьшилась на 2%. Однако отпуск тепла увеличился на 5,7%.

↘️ За первое полугодие общая выработка электроэнергии снизилась на 6,2% и достигла 71,9 млрд кВт·ч. При этом производство на гидроэлектростанциях упало на 6,9%, а на тепловых станциях — на 3,3%. Полезный отпуск энергосбытовыми компаниями вырос на 0,8% и составил 26,3 млрд кВт·ч. Электромощность объектов РусГидро увеличилась на 34 МВт благодаря программе модернизации.

↗️ Инвестиции

🧐 Компания осуществляет значительные капиталовложения, но они приносят минимальную отдачу. Согласно представленной презентации, в период с 2024 по 2028 годы около 70% всех инвестиций РусГидро направит на развитие энергетики Дальнего Востока. За этот срок планируется увеличить электрическую мощность региона на 2263 МВт и тепловую мощность на 2857 Гкал/ч.

🗺️ РусГидро (через свою дочернюю компанию Камчатскэнерго) приобрела контроль над ООО «Геотермальная энергетика», увеличив долю участия до 51%. Эта структура была создана Зарубежнефтью для реализации проектов в сфере возобновляемой энергетики. Основной вид деятельности компании включает геологоразведочные работы и изучение месторождений полезных ископаемых. Зарубежнефть совместно с РусГидро планирует реализацию крупных энергетических проектов на Камчатке.

🤓 РусГидро намерена ввести в эксплуатацию Загорскую ГАЭС-2 мощностью 840 МВт в 2028 году. Это положительное событие. А начиная уже с 2026 года дальневосточные активы смогут значительно увеличить операционную прибыль.

🇷🇺 Правительство согласовало отсрочку ввода двух новых энергоблоков Нерюнгринской ГРЭС на несколько месяцев в 2026 году. Первоначально планировалось завершить стройку раньше, однако возникли проблемы с поставкой оборудования. Хотя компания РусГидро хотела ещё сильнее отложить срок ввода, эта инициатива вызвала возражения системы операторов сети. Дополнительно РусГидро предлагает пересмотреть финансовую ставку доходности проекта, что повысит годовую стоимость мощности на 8 миллиардов рублей. Министерство энергетики отказалось поддержать предложение о повышении ставки.

📌 Итог

⚠️ Запланированные крупные капиталовложения и увеличивающаяся долговая нагрузка в условиях жесткой денежно-кредитной политики несут повышенные риски и, скорее всего, приведут к дальнейшей деградации финансового состояния компании. Необходимость обслуживания долга в условиях растущих инвестиций почти наверняка приведет к приостановке дивидендных выплат.

💦 Во втором квартале у РусГидро зафиксирован спад производства электроэнергии на 5% по сравнению с предыдущим годом, главным образом из-за снижения объемов выработки на волжских и сибирских гидроэлектростанциях. Это связано с колебаниями уровня воды в водоемах. Несмотря на негативные факторы, такие как нестабильная водность, ожидаются удовлетворительные финансовые результаты благодаря таким факторам, как освобождение рынка электроэнергии на Дальнем Востоке и повышение тарифов.

🤏 Компания вкладывает большие средства в проекты с низкой доходностью, которые вряд ли окупятся. Это и является источником ее финансовых затруднений.

🎯 ИнвесВзгляд: Компания сталкивается с финансовыми проблемами, а инвестиции не дадут никакого эффекта. Идеи нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Грандиозные планы, по всей видимости, указывают на «путь в никуда», поскольку, несмотря на амбициозные проекты, текущая ситуация свидетельствует, что компании необходим путь с серьезной корректировкой стратегии — что маловероятно из-за регулятора в лице государства. До завершения инвестиционных проектов финансовая часть будет страдать, а дивиденды, скорее всего, отсутствовать.

👇 Интересно узнать ваше мнение!

$HYDR #HYDR #РусГидро #Энергетика #Инвестиции #Дивиденды #Акции #Гидроэнергетика #Энергетика #идея #прогноз #обзор #аналитика