Для тех, кому удобнее читать в Телеграм

=====================================

Сделано:

Продал акции АЛРОСА, причины указаны в этой статье

На полученные средства докупил еще часть длинных ОФЗ 26233

Поступили купоны облигаций Эталон

Продал акции Ростелекома ао, причины описал в этой статье

Торговал краткосрочно фьючерсами: Мечела, Юаня, Брент. Итоги по спекулятивно-трейдерской части портфеля подведем в начале марта за февраль;

Свободные средства перекинул на ВИМ Ликвидность

В пятницу вечером еще добавил в портфель акций Пятерочки (КЦ ИКС 5); Причины:

• Кандидат на включение в Индекс МосБиржи (впереди мартовская ребалансировка) – в случае положительного решения индексные фонды начнут покупать актив;

• Ожидание высоких дивидендов, в том числе и специальных, за прошлые периоды;

• Рост выручки в 4 кв 2024 подтверждает позитивный взгляд на актив;

• Фундаментально крепкая история;

Что планируется сделать:

Думаю, длинных ОФЗ добавлять в портфель на данном этапе достаточно;

В планах также продать некоторые акции, те, что уже достаточно отросли, имеют сравнительно небольшой потенциал, в сравнении, например, с доходностью недлинных надежных корпоратов.

На предстоящей неделе нужно зафиналить Лист наблюдения, такой же как в акциях, на краткосрочные корпоративные облигации с постоянным купоном. Часть свободных средств можно запарковать в них.

Актуализировал Лист наблюдения за акциями по ценам на окончание торгов пятницы 21.02.2025, можно сверить информацию:

• по ожидаемым дивидендам;

• о потенциале роста актива до консенсус-цены;

• о потенциале дохода о акции на горизонте 12 месяцев от роста до консенсус-цены и получения дохода от прогнозных / утвержденных дивидендов;

Что можно отметить?

Из активов, которые находятся в Листе наблюдения, с момента предыдущей сверки неделю назад, цены некоторых закрылись несильно отклонившись от цен предыдущей пятницы, даже если внутри недели и происходило амплитудное движение, другие же, наоборот, достаточно сильно выстрелили. Наибольшее недельное отклонение в плюс у следующих позиций:

Финансы: Акции СПБ Биржи,

Нефтегаз: Татнефти ао и ап, НОВАТЭКа, ЛУКОЙЛа, Сургут-префов, Газпром нефти, Башнефти ао;

Металлурги: ММК, НЛМК, Северстали, ГМК Норникель, Русала;

Промышленность: Сегежа;

ТМТ: Хэдхантера, ВИ.ру, Ростелекома ао;

Ритейл: Магнита;

Энергетика: Мосэнерго;

- Где подробнее познакомиться с информацией, посмотреть таблицу?

- Ответ очевиден!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Для тех, кому удобнее читать в Телеграм

===================================

Сделано:

Февральский взнос.

Продал ВИМ Ликвидность.

Во вторник днем на прошедшей неделе закупился акциями.

Получилось очень неплохо – уже во вторник вечером, среду, «после звонка», пошел рост. Настроение резко улучшилось.

Во второй половине недели планировал докупить облигаций. Варианты:

• добавиться в те, что уже есть, увеличив доходность к погашению;

или план Б

• купить длинные ОФЗ, с горизонтом удержания не далее, чем до конца года (в идеале), под рост тела + купонный доход. Можно получить 35% плюс-минус годовых при минимальном риске. Мне кажется – неплохой вариант, учитывая, что ранок акций уже чуток перегрет;

В итоге, пока наводил резкость с параметрами уже купленных облигаций, пока оценивал возможности других вариантов корпоратов, пока разбирался с тем, что такое обычная дюрация у облигации, что такое модифицированная, чем они отличаются друг от друга и чем могут быть полезны, длинные ОФЗ 12 февраля вечером начали движение вверх. Импульс был по всем длинным ОФЗ, которые держал в поле зрения (горизонт 10 + лет), на разную величину. Засада...!

Настроение ухудшилось, тут же в гости пришло FOMO 😆

FOMO расшифровывается как «Fear of Missing Out» и означает страх пропустить что-то важное. В проекции на инвестирование это страх упустить выгоду, потенциальную прибыль.

Оч-ч-чень неприятное ощущение!

Попытался с FOMO договориться: ну Ок, думаю, упустил, значит упустил момент. Давай остановимся на том, что эмоциональное движение котировок через какое-то время немного остынет (фундаментально-то еще в макроэкономике ничего не поменялось!), цены снизится, тут и подберем. Тем более, что средства на покупку запаркованы на ВИМ Ликвидность и, пока ожидаю, приносят какой-никакой доход. Ну, вроде полегчало.

Как раз к пятнице, определился с выбором, а тут и на объявлении ставки, котировки акций и облигаций резко пошли вниз.

FOMO также резко исчезло, быстренько продал ПАИ ВИМ Ликвидность, прикупил облигаций.

Прикупил одну бумагу — ОФЗ 26233. Расчет — на снижение ставки в течение календарного года, как следствие – рост цены на длинные облигации, разница в ценах и будет доход, плюс за это время набежит купон, который добавит профита.

Что еще?

Хорошо, что «перетряхнул» взгляд на облигации, в том числе и те, что в портфеле. Возможно переложусь в другие, более интересные, в ближайшем будущем.

Итого действия по портфелю за февраль:

• Внес регулярный платеж;

• Добавил акции в портфель;

• Добавил облигации в портфель;

Глобально, действия, которые планировал в феврале, выполнил. Теперь можно наблюдать, следить за активами внутри портфеля, за достижением целевых значений котировками для возможной продажи, возможного ребаланса.

• Совсем чуть-чуть кэша осталось на счете – на докупку «чего-то интересного и полезного» если что;

• До конца месяца ожидается поступление купонов по облигациям Эталона – будут ожидать интересных идей;

Какие бумаги можно держать в фокусе на предстоящую неделю?

Актуализировал Лист наблюдения, сверил информацию:

• по ожидаемым дивидендам;

• о потенциале роста актива к дате последних торгов, это у нас прошедшая пятница;

• таргетам роста цены активов;

Как читать таблицу, указано в примечании под ней.

Что можно отметить?

С момента предыдущей сверки неделю назад, акции подросли, приблизившись к своим целевым отметкам.

По некоторым позициям суммарный профит от роста акции и выплаты дивидендов уже находится в пределах полутора десятков процентов. Не так много, если применять инвестиционный принцип – купил и держи.

Основной движущей силой, толкающей акции вверх являются ожидания начала переговоров стран уже на рабочем уровне контактных лиц.

Банковский сектор – от 15 до 30 %.

Наибольший апсайд – у ВТБ, но, актив на любителя;

Сбер – в пределах 25%;

Нефтегаз – от 14 до 38%;

Наименьший потенциал у Новатэка, учитывая произошедший на неделе рост;

У Газпрома тоже логично снизился до показателя менее 20%

Наибольший у акций Транснефти и Газпром нефти – около 38%;

Сургут-преф значения цены за неделю изменились не сильно, бумага имеет репутацию защитного актива у инвесторов, а на неделе участники торгов как раз отдавали предпочтение другим, более рисковым бумагам.

Обычную акцию Башнефти аналитики инвестдомов считают перекупленной, целевая цена у нее находится ниже текущей рыночной.

Сектор ТМТ:

фаворит сектора — Яндекс прогнозный апсайд не значительный, в пределах 15 %;

Лучше смотрятся МТС – почти 34 % и Хэдхантер. По Хэдхантеру в прошлом расчете была допущена ошибка: в расчетах потенциала роста от дивидендов, был неправильно учтен спецдивиденд, но, по факту, спецдивиденд – это разовая выплата, а следует учитывать ежегодный, регулярный дивиденд. Сейчас статус-кво в формулах таблицы восстановлен, потенциал роста включает рост от движения цены к целевому уровню и рост от ожидаемых дивидендов; Значение солидное – чуть выше 58%;

Особнячком стоят ВсеИнструмены.ру и Займер в Листе наблюдения. За обоими активами слежу, есть в портфеле как истории роста.

Ритейл.

ИКС 5 хорошо смотрится, хороший бизнес. Пожалуй лучший актив в секторе Ритейла.

Хендерсон, к сожалению, уже убежал, потенциал остался невелик. Но, бумага интересна.

Металлурги. Разброс потенциала роста от 11% (Северсталь) до чуть более 33% (ММК).

Полюс Золото, почти выработал свой потенциал.

Энергетики.

Из тех бумаг, что в таблице, диапазон роста от 37 до 49%. Обе компании имеют хороший «фундамент» для роста;

- Где можно посмотреть Лист наблюдения в полном формате?

- Ответ известен.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Акции компании снова выше 1200 рублей (≈1250 рублей если быть точнее), а недавно вы могли их купить по 1000 рублей, по 900 рублей, по 800 рублей и даже ниже.

💡А секрет был прост - вам нужно было внимательно слушать и читать только один канал👇

📌В конце августа писали, что Новатэк стоит дёшево

https://t.me/c/1746416885/3967

📌Записывали голосовое, когда акции стоили в районе 800 рублей

https://t.me/c/1746416885/4384

📌Писали почему не продаем

https://t.me/c/1746416885/4485

На самом деле было намного больше контента про Новатэк, но это вы уже сами можете пролистать и посмотреть.

❗️Но мы не впадаем в эйфорию и внимательно продолжаем следить за компанией, так как определенные проблемы имеются и я сейчас не только про санкции и сложности с запуском новых проектов.

📊Финансовые показатели за 2024 год:

✅Выручка выросла на 12,7% до 1,55 трлн руб.

✅EBITDA выросла на 13,2% до 1 трлн руб.

✅Чистая прибыль выросла на 6,6% до 493,5 млрд руб.

❗️Чистый долг* вырос в 15,3 раза до 141,6 млрд руб.

*Многих это испугало, но раскрою вам секрет, что этот рост мы еще увидели в результатах за 1 полугодие и если сравнить его с EBITDA, то ничего страшного нет. При этом многие смотрят не туда, куда надо. А надо смотреть на долг в совместных предприятиях Новатэка.

❗️Результаты с первого взгляда выглядят неплохо, но если посмотреть динамику по полугодиям, то 2п 2024г оказалось слабее 1п 2024г и рентабельность от основной деятельности снизилась ниже 20% (здесь рекомендуем внимательно за этим последить).

❗️Также не забываем, что в ближайшие 2 года должны начать работать новые СПГ-проекты по всему миру, что увеличит предложение СПГ на мировом рынке (это может оказать давление на цены СПГ).

✅В итоге есть проблемы, за которыми нужно следить, но в целом компания всё равно остается инвестиционно привлекательной.

P.S. Дивы за 2п2024г могут быть в районе 44-57 рублей, ну а справедливую стоимость вы уже должны знать (1400 руб.)😉

--

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻 https://t.me/+IA6M_8vJ6TAyYmUy

----

Как вы думаете, это перелом нисходящего тренда или ложный вынос❓👇

Предыдущие обзоры: ГТЛК, Камаз, Европлан, Магнит, Селектел, Рольф, Томск, ФосАгро, Кокс, Симпл. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 200 млн долларов США. 3 года. Ориентир купона: 9–10% (YTM до 12,82%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AAA от АКРА и Эксперт РА (октябрь 2024).

Новатэк — компания, занимающаяся разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов. Одна из крупнейших частных компаний страны и крупнейшая независимая компания РФ по газу. Находится на третьем месте по доказанным запасам газа в мире. Основатель, председатель правления и крупнейший акционер — Леонид Михельсон.

• Выпуск: Новатэк-001P-03

• Объём: 200 млн долларов США

• Начало размещения: 12 февраля (сбор заявок до 6 февраля)

• Срок: 3 года

• Купонная доходность: 9–10%

• Выплаты: 12 раз в год

• Оферта: нет

• Амортизация: нет

Почему Новатэк? СПГ кто-то ещё покупает за доллары?

Покупают за всё, что считается деньгами, хотя и не так хорошо, как бы могло быть без санкций. Бизнес Новатэка под давлением, думаю, что все и так прекрасно это понимают. Но запасы газа, банки сгущёнки и кораблики продолжают выполнять свою святую цель — помогать инвесторам богатеть на купонах.

А что с результатами? Посмотрим МСФО 1П2024. Выручка от реализации выросла до 752,4 млрд рублей (+17% г/г). EBITDA норм. выросла до 480,7 млрд (+15,6% г/г). Чистая прибыль акционеров увеличилась до 341,7 млрд (рост в 2,2 раза г/г). Чистый долг из отрицательного стал положительным: 139,8 млрд (-25,9 млрд годом ранее), но значение Чистый долг/EBITDA низкое — 0,16.

По предварительным итогам 2024 года, добыча углеводородов у компании выросла на 3,3 п.п. до 667 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ). В сегменте добычи газа рост составил 2,1% г/г, а в сегменте добычи жидких углеводородов - 11,4% г/г. Таким образом, наблюдается ускорение темпов добычи. При этом общий объем реализации природного газа, включая СПГ, в 2024 году составил 77,8 млрд куб. м, что на 1,1% ниже аналогичного показателя за 2023 год.

Новатэк продолжает оставаться одной из главных мишеней для санкций. Санкции ввели даже против СПГ-танкеров, которые перевозят сжиженный природный газ с Арктик СПГ-2, который тоже находится под санкциями. Российский газ в Европе не нужен американцам, потому что они хотят продавать свой. Но компания пока выкручивается. Да так, что выплачивает рекордные дивиденды в последние три года.

Что будет дальше — вопрос. Ситуация вряд ли простая, но и покупателей на газ хватает. Из проблем: санкции, трансграничные платежи, борьба за рынок СПГ с другими экспортёрами, геополитика, высокая ключевая ставка. Стандартный джентльменский набор, короче говоря. Я приостановил покупку акций, но облигации, особенно с привязкой к доллару, покупаю.

Новый выпуск хорош по всем параметрам, даже если купон немного уронят, вплоть до 9%. В размещении поучаствовать не получается, мой брокер не предлагает такую возможность, так что придётся покупать после размещения на вторичке. Курс как раз присел, будет ещё выгоднее.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал ↗ про инвестиции в облигации и дивидендные акции, финансы и недвижимость.

Почему именно Новатэк?

Компания - один из лидеров газовой отрасли, занимающий второе место в России после Газпрома. Но самое интересное - её ставка на СПГ (сжиженный природный газ), который становится всё более востребованным.

Главное отличие этих облигаций - номинал в долларах.

✅Купоны фиксированы - 6,25% годовых. Не так много по сравнению с рублёвыми бумагами, но здесь играет роль валюта. Курс рубля может меняться, а доллар остаётся надёжным активом, но это не точно...😜

Тут есть один нюанс: облигации покупаются и продаются за рубли, и купоны тоже приходят в рублях - по курсу ЦБ на дату выплаты. Однако если рубль ослабнет, то и выплаты в рублях будут выше.

✅Срок погашения - 16 мая 2029 года. Это среднесрочная инвестиция, идеально подходящая под стратегию "купи и держи". Плюс купоны выплачиваются раз в квартал, что соответствует принципам DGI-инвестирования.

✅Надёжность! Облигации получили максимальный кредитный рейтинг еААА(RU) от агентства АКРА. Это уровень самого эмитента, а значит, риск дефолта минимален.

✅Приятный бонус - дисконт к номиналу. Сейчас бумаги торгуются по 92,1% от номинала, что даёт возможность заработать не только на купонах, но и на росте цены к погашению.

✅И главное - они доступны неквалифицированным инвесторам.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Тайм коды:

00:00 | Вступление

00:30 | Объём ФНБ в декабре уменьшился из-за финансирования дефицита бюджета и инвестиций. Ликвидная часть в опасности.

06:18 | Сбер отчитался за декабрь 2024 г. — прибыли помогли курсовые разницы, капитал восстанавливается за счёт переоценки облигаций. Позитив?

13:24 | НОВАТЭК представил опер. результаты за IV кв. 2024 г. Санкционное давление усиливается, 5-ка газовозов для Арктик СПГ-2 почти готовы

18:27 | Инфляция в середине января — по году уже двузначное число, проинфляционные факторы никуда не исчезли. У ЦБ сложный выбор в феврале

22:58 | Аукционы Минфина — пока только одна классика. Банки привлекли в январе 1,150 трлн рублей с помощью аукционов РЕПО в 2025 г

27:07 | Заключение

P.S. Если у вас проблемы с Ютубом, то выставляю видео на альтернативных площадках:

▶️ Rutube — https://rutube.ru/channel/15433949/

▶️ ВК.Видео — https://vk.com/svoiinvestor

▶️ Яндекс.Дзен — https://dzen.ru/svoiinvestor

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor