ЦБ оставил ставку прежней, но акции снова распродают!
В пятницу ЦБ ожидаемо принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16%, однако, оптимизма рынку это событие не добавило, скорее наоборот, индекс снова опустился к уровню 3260 пунктов. В целом, все происходит ровно так же, как и в прошлый раз в феврале, и вечером добавился негатив, на котором акции слили еще больше. Что же теперь будет с рынком и рублем?
График (H4) индекса ММВБ
После заседания ЦБ 16 февраля, где регулятор так же, как и в этот раз, оставил ставку неизменной, рынку удалось пробить аптренд, вдоль которого он рос с середины декабря, что впоследствии привело к усилению падения рынка. Незадолго до этого пробоя, я взял в шорт по фьючерсу на индекс от уровня 3260, рассчитывая на коррекцию рынка акций.
Которая в итоге и произошла. После пресс-конференции ЦБ, где Набиуллина наконец-то четко заявила, что регулятор не будет снижать ставку в первой половине 2024 года, как рассчитывало большинство инвесторов, акции начали распродавать. Ничего удивительного в этом, на мой взгляд, не было, ибо я именно такой прогноздавал еще в декабре, что до третьего квартала ЦБ не будет снижать ставку.
Однако рынок, видимо, почти всю зиму считал иначе. Поэтому после жесткой риторики ЦБ началась распродажа акций, а также ускорилась распродажа гособлигаций, которая впоследствии только усиливалась вплоть до вчерашнего дня. Падению акций одновременно способствовали и новости о возможных санкциях на НКЦ, чего боялось большинство инвесторов.
Эти опасения усилили падение незадолго до выходных и в моменте оно мне показалось избыточным. Поэтому на 3160 пунктах я начал фиксировать прибыль по своей короткой позиции по индексу в ожидании его отскока к уровню 3200. А так как главные опасения инвесторов не оправдались, этот отскок и произошел, причем довольно быстро он перешел вообще в аномальный безоткатный рост, который продолжался до прошлой недели.
И вот последние дни рынок корректируется. Падение началось от 3343 пунктов и продолжилось до основной поддержки 3260. По сути, теперь она является ключевой в индексе, и от того, как рынок поведет себя вблизи нее, и зависит ближайшее будущее индекса. И если приглядеться, то можно заметить, что на этой неделе цена пыталась пробить эту поддержку аж 4 раза, и последняя попытка была как раз в пятницу после заседания ЦБ и на фоне новостей о рекомендации дивидендов Лукойла, размер которых оказался существенно меньше, чем в консенсус-прогнозе.
Но только этими событиями последний торговый день не ограничился. Вечером случилась трагедия, о которой вы все уже знаете. Такое тревожное событие не могло обойти рынок акций стороной, и, разумеется, акции начали активно сливать, а фьючерс на доллар стал упорно расти.
Так как основная торговая сессия уже была завершена, падение рынка акций в индексе еще не отражено, однако, по фьючерсу на индекс, который в моменте падал на 1,5% можно понять, что уровень 3260 по индексу был пробит. А пробой этого уровня может привести к развитию большой волны коррекции, которая также просматривается на самых весомых акциях индекса, как я рассказывал в предыдущем обзоре. Газпром, например, вечером в пятницу наконец-то пробил последнюю поддержку 158 р., а Лукойл пытается пробить локальный аптренд. Все это вполне может привести к падению всего рынка, но, действительно, стоит ли его опасаться, опираясь на произошедшее событие?
По сути, мы однажды уже подобное наблюдали, а именно, в конце июня 2023 года, когда сами знаете кто устроил сами знаете что. И удивительно, но произошло то событие примерно тогда же, когда и сейчас — около 9 часов вечера в пятницу, когда ликвидности на рынке уже особо нет, и почти никто не торгует. Какое-то необычное сходство.
И реакция рынка на это событие в общем-то паническая. Пока нельзя говорить, что вот уже всё, обвал неизбежен, но как говорил ранее, с пробоем уровня 3260 вероятность падения рынка существенно возрастает. А вот, действительно, ли пробьет его рынок мы узнаем только в понедельник. Не исключено, что спустя два дня, инвесторы посмотрят на это событие иначе и выкупят просадку.
В любом случае у меня основанием для набора новой короткой позиции по рынку будет именно закрепление цены ниже уровня 3260. Недавно по 3300 я уже брал шорт по фьючерсу на индекс, который закрыл на ретесте 3260. В базовом варианте если цене от этого уровня удастся снова отскочить, то может продолжиться рост к цели 3380. Пробой же уровня, вероятнее всего, приведет к существенному падению рынка, как минимум, к уровню 3025. Но это будет зависеть от того, как индекс откроется завтра, что уже определится реакцией властей на данное событие к понедельнику. Поэтому незадолго до открытия мы обязательно обсудим перспективы рынка как всегда, подводя итоги недели на моем канале.
Надо заметить, что вчера вечером и фьючерс на доллар сразу же отреагировал на неожиданное событие быстрым повышением. Однако это также были панические покупки. Не факт, что в понедельник курс пробьет уровень 93 р., и уже начнется большая девальвация рубля. Но я ранее писал, что времени, чтобы держаться ниже 93 р., у рубля остается совсем немного, как я полагаю, до апреля. Поэтому не исключено, что после вчерашних событий основная область сопротивления 92.5-93 р. будет пробита даже еще раньше. Но это мы обсудим уже в отдельном обзоре на следующей неделе.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!
Короче говоря, рынок становится все волнительнее, а значит, приходится следить за ним все больше. Теперь определяющие значение для рынка окажет открытие понедельника. Там уже и распишу, как буду действовать дальше.
Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!
Обзор рынков: рубль не укрепляется, ОФЗ упали, акции снизились
Еженедельный обзор:
— Расходы федерального бюджета остаются ритмичными
— Торговый баланс: падает не только импорт, но и экспортные доходы
— Юань дешевеет, а фьючерс на юань дорожает! Фокусы с контанго
— Политические причины напряженности в курсе рубля
— Что будет с курсом доллара в ближайший месяц
— Глава ФРС не смог надолго удержать доллар от роста
— Золото за неделю почти не выросло и показывает сигналы о слабости
— Нефть технично дорожает: рост, коррекция, новый рост? Индия не принимает Совкомфлот
— Американский рынок акций: восходящий канал подтвержден
— Инфляция: недельная, месячная и накопленная с начала года
— ОФЗ упали до технических целей, но в среду последний в этом квартале аукцион Минфина. Главный вопрос: будут ли банки организовывать новые скидки
— Доходности облигаций равномерно выросли на 0,5% независимо от срока
— Борьба продавцов и покупателей на российском рынке акций
— Почему Яндекс оказался лучше рынка и как это связано с редомициляцией Тинькофф
— Что делать с российскими акциями в целом
Резкое падение рынка акций вчера на вечерних торгах!
Вчера ЦБ ожидаемо принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16%, что с одной стороны могло бы оказать положительное влияние на рынок, однако, сразу же после заседания ЦБ акции начали падать. А затем уже на вечерней торговой сессии это падение значительно усилилось из-за жуткой трагедии, которая вызвала панику на рынке. Может ли теперь произойти обвал рынка акций в понедельник? Давайте разбираться.
График (М30) фьючерса на индекс ММВБ и фьючерса на доллар (синий)
Как я уже написал выше, после решения ЦБ началась стремительная распродажа акций, которая дополнительно была стимулирована падением Лукойла на 3% на сообщении о том, что совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2023 год в размере ₽498 на акцию, что значительно меньше консенсус-прогноза в ₽690. Такая выплата дает дивидендную доходность в размере 6,7%, что в 2 раза меньше текущей доходности ОФЗ. Поэтому акции Лукойла, очевидно, становятся все менее привлекательными. Но об этой акции мы поговорим еще чуть позже в отдельном обзоре.
Сейчас гораздо больше волнуют события, которые произошли после закрытия основной сессии торгов. Уже на вечерней сессии около 9 вечера падение рынка акций ускорилось, фьючерс на индекс ММВБ упал примерно на 1,5%, и вдруг начал расти фьючерс на доллар (так как на вечерней сессии не торгуется ни валюта, ни индекс, мы рассматриваем именно движения фьючерсов на них).
Такая волатильность нехарактерна для рынка вечером в пятницу. Ликвидность в это время уже довольно низкая, и почти никто не торгует. Однако на трагических событиях вчерашнего дня активность торгов резко возросла. Я на днях писал, что ключевой поддержкой в индексе является уровень 3260 пунктов, и, судя по фьючерсу, его вчера и пробили. То есть когда в понедельник откроются торги, может произойти гэп вниз, и уровень будет пробит.
А пробой данного уровня может привести к развитию довольно большой волны коррекции, ведь, по сути, это будет означать ложный пробой индекса вверх ранее. Уже более полугода индекс торгуется в широком диапазоне, и выброс из него увеличивает вероятность разгона рынка в ту или иную сторону. Но если этот выброс окажется ложным, то начнется движение рынка в противоположную сторону, но уже с большей скоростью. И если индекс в понедельник упадет заметно ниже уровня 3260, то именно такой сценарий будущего для рынка и станет приоритетным.
Поэтому сейчас все зависит от реакции властей на произошедшее событие. Ведь само событие на рынок акций глобально не влияет, только локально, но оно может привести к новому уровню эскалации, а это уже серьезное увеличение рисков, которое компенсируется не такой уж и высокой дивидендной доходностью.
С курсом доллара история примерно та же. Там цена теперь куда больше зависит от продажи выручки экспортерами и сальдо торгового баланса, чем от неожиданных событий. Поэтому совсем не факт, что локальный рост фьючерса на 400 пунктов приведет к пробою главного уровня сопротивления 93 р. уже в понедельник. Курс пока еще могут сдержать. Хотя ранее я писал, что девальвация рубля уже может начаться в апреле, но думаю, что на следующей неделе у рубля еще будет возможность немного укрепиться.
В общем, как обычно на моем канале завтра вечером подведем итоги недели. И думаю, по реакции правительства за ближайшие два дня уже будет понятно, чего стоит ожидать от рынка акций и валюты.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!
Короче говоря, волнений на рынке становится все больше. Буду держать вас в курсе происходящего на рынке. Подобное событие однозначно окажет эффект на рынок, но локально или глобально, можно будет оценить только в понедельник. Соболезнуем всем, кто вчера пострадал. Будем надеяться, что ничего подобного больше не повторится.
Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!
Инфляция в середине марта — темпы продолжают снижаться, они ниже прошлогодних. Но держим в уме месячный перерасчёт и проинфляционные риски
Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 12 по 18 марта индекс потребительских цен вырос на 0,06% (прошлые недели — 0,00%, 0,09%), с начала марта — 0,11%, с начала года — 1,66% (с 1 по 20 марта 2023 г. рост цен составлял — 0,12%, за полноценный месяц — 0,37%). Март вселяет надежды, всё-таки темпы снижаются и могут уйти ниже 4% saar (это месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), помимо этого темпы на сегодня ниже прошлогодних, тогда 0,37% за март 2023 г. равнялись 4% saar. Но есть несколько факторов, которые могут повлиять на данные темпы: самое интересное, как регулятор пересчитает месячную инфляцию, уже 2 месяца подряд цифры выходят выше недельных (январь месячная — 0,86%, недельная — 0,67%, февраль месячная — 0,68%, недельная — 0,60%). Дальше следуют проинфляционные риски, которые были отмечены на пресс-конференции Эльвиры Набиулинной по случаю сохранения ключевой ставки на уровне 16%:
🗣 По нашим оценкам, с начала года устойчивые темпы текущего роста цен находятся в диапазоне 6–7% в пересчёте на год (сейчас мы выше этого диапазона, цель регулятора 4-4,5%)
🗣 Риски по-прежнему смещены в сторону проинфляционных. Одним из таких рисков остаётся ситуация на рынке труда
🗣 Потребительские настроения находятся вблизи исторических максимумов, интерес граждан к крупным покупкам растёт с декабря (уже отмечал рост цен на бытовые услуги и возросший спрос)
В копилку регулятору можно отнести, что статистика по наблюдаемой и ожидаемой инфляции вновь сократилась (ожидаемая с 11,9% до 11,5%, а наблюдаемая с 15,2% до 14,8%), но цифры всё равно двухзначные, этого мало для смягчения ДКП. Как всегда, давайте зафиксируем, какие меры регулятор принимает для замедления инфляции:
📉 ЦБ поддерживает ₽ в этом году (за 2024 год регулятору придётся продать валюты примерно на 600₽ млрд, расчёт из данных, но я думаю, что продадут намного больше — 1-1,5₽ трлн). Как итог с учётом зеркалирования всех операций ФНБ продажа валюты в марте продолжит своё сокращение, а это не есть хорошо —7,1₽ млрд в день начиная с 7 марта (в январе продавали по 16,7₽ млрд в день, в феврале по 8,1₽ млрд). Сейчас $ торгуется по 92,8₽, а вот если направиться в район 100₽, то придётся повышать ставку. Всё будет зависеть от экспорта, а точнее от нефти, которая питает бюджет РФ за счёт налогов, на сегодняшний день цена Urals — 73,4$, как итог бочка стоит в районе 6800₽, а это прекрасный результат (главное, чтобы не опускалась ниже 6000₽).
📉 По тому же отчёту Сбера за февраль, видно, что ужесточение ДКП работает, выдача ипотеки значительно "просела" — 153₽ млрд (в предыдущие месяцы — 151₽ млрд, 467₽ млрд, 451₽ млрд). Например, в прошлом году банк выдал ипотеки на 250₽ млрд, как итог выдача просела почти на 40%. На выдачу влияет корректировка параметров льготных ипотечных программ, высокая ключевая ставка при которой архисложно взять ипотеку на вторичном рынке и сокращение субсидий на 0,5 п.п. по всем ипотечным госпрограммам с конца 2023 г. Выдача же потребительских кредитов аномально увеличилась — 255₽ млрд (в предыдущие месяцы — 188₽ млрд, 173₽ млрд, 248₽ млрд). На это могло повлиять ранее одобренные кредиты, которые выдали в этом месяце, желание покрыть потребительским кредитом первоначальный взнос по ипотеке и увеличившийся спрос на автокредитование. Всё же ужесточение макропруденциальных лимитов/надбавок и повышение ключевой ставки до 16% в предыдущие месяцы охладили спрос в кредитовании (в IV кв. 2023 г. полная стоимость кредита выросла на существенные 3,0 п.п., до 24,0% по данным ЦБ).
📌 То, что высокая ключевая ставка с нами надолго — факт. Сам регулятор прогнозирует снижение во II полугодии 2024 г. Но не забываем, что на инфляцию может повлиять рост цен на бытовые услуги, тарифы ЖКУ, которые вырастут в среднем на 10% и сверх траты бюджета РФ.
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
Слив гособлигаций ускоряется! Когда уже разворот?
На днях ускорился обвал индекса государственных облигаций RGBI, который мы анализировали чуть больше недели назад, когда цена упала к ноябрьскому дну. Теперь это дно уже пробито, а скорость падения еще больше возросла! Что же происходит на рынке ОФЗ, и когда уже завершится это мощное падение?
График (D1) индекса гособлигаций RGBI
На прошлой неделе на фоне роста курса доллара индекс гособлигаций пробил осеннее дно и ускорил свое падение. И если чуть больше недели назад 6 марта Минфин размещал новые выпуски ОФЗ-ПД с доходностью, близкой к 13%, то 13 марта ведомство разместило выпуск ОФЗ 26243 с погашением в мае 2038 года уже с доходностью 13,15% на 49 млрд рублей. Так дорого длинный долг Минфин не продавал еще с марта 2015 года!
Пока все еще сложно сказать, в чем же причина такого упорного слива облигаций. Очевидно лишь то, что инвесторов не устраивает доходность около 13% при ключевой ставке на 3 п.п. выше. Ранее я также связывал рост доходности ОФЗ с возможным ростом ключевой ставки до 17% 22 марта на заседании ЦБ, но последние данные по инфляции пока все же не намекают на необходимость дальнейшего ужесточения ДКП. Из последних новостей мы знаем, что инфляционные ожидания населения РФ в марте снизились до 11,5% с 11,9% в феврале 2024 г. Это позитивная информация, но рынок ОФЗ на нее не реагирует и, наоборот, намекает на повышение ставки. Думаю, стоит дождаться данных по инфляции за прошедшую неделю, чтобы делать выводы.
Не исключено, что на фоне решения ЦБ на днях что-то изменится в этом упорно падающем тренде. Возможно, если ЦБ снова оставит ставку прежней, то индекс гособлигаций сможет отскочить хотя бы для ретеста пробитого дна. Поэтому нельзя сказать, что покупка длинных ОФЗ сейчас плохая идея, однако, с этим надо быть осторожным и не вкладывать весь денежный запас в подешевевшие облигации. Пространство для снижения там еще существенное, и пока не видно, чтобы крупный капитал торопился скупать длинные ОФЗ.
Стоит учитывать, что правительству в этом году нужно довольно много денег, поэтому не исключено, что доходности могут продолжать рост еще до начала лета. Тем более если ЦБ повысит ставку.
Ранее уже замечал, что на фоне обвального падения ОФЗ очень странно выглядит продолжающий рост индекс ММВБ. И вот на этой неделе он все-таки смог пробить вниз 3300 пунктов и вернуться в качестве ретеста к уровню 3260, как я прогнозировал неделю назад. На этом уровне зафиксировал позавчера шорт по фьючерсу на индекс, который взял вечером в пятницу на его консолидации возле 3300. Хоть это и была сомнительная сделка, но мой стоп на этой неделе не выбили, так что небольшое движение вниз взять удалось.
Сомнительной она была из-за того, что индекс на своей мощной волне роста так и не достиг целевого уровня 3380, от которого ожидаю большой разворот индекса вниз. Однако пока ему удалось достичь значения 3343, что довольно близко. Это порождает некоторые сомнения в том, завершилась ли волна роста индекса или же после ретеста 3260 он снова может продолжить рост к цели. Поэтому и закрыл вчера шорт.
Фактически индекс упал на главную поддержку. И не просто главную, а определяющую его будущее глобальное движение. В этом же месте находится и основная поддержка на фьючерсе. Поэтому можно точно сказать, что пробой уровня 3260, скорее всего, приведет к развитию уже большой волны падения. Поэтому стоит повнимательнее наблюдать за динамикой индекса возле него. Сегодня у нас еще экспирация мартовских фьючерсных контрактов, так что мы вполне можем наблюдать высокую волатильность, тем более в преддверии заседания ЦБ по ставке. Поэтому завтра еще отдельно подробно рассмотрим индекс вместе с акциями.
И волнительнее всего сейчас выглядит курс доллара. После быстрого роста в пятницу к 92.5-93 р., который я прогнозировал ранее, покупая фьючерс на доллар вблизи уровня 90 р., курс резко развернулся вниз и направился к уровню 91.4 р., как и предполагал в прошлом обзоре. Собственно, поэтому и начал продавать набранные контракты еще возле своей цели 93 р. на прошлой неделе и продал полностью утром в понедельник, ожидая возврата цены к уровню 91.4 р., который произошел даже быстрее, чем предполагал.
И вчера курс снова подходил к 93 р. Столь быстрый отскок выглядит странно, как будто рубль держат из последних сил. А ведь технически у рубля, действительно, картина сильно ухудшилась за последние пару недель. Там теперь выстраивается глобальный аптренд, а значит, повышается вероятность выброса цены значительно выше основного сопротивления 93 р. Пока еще рубль может вернуться снова к 91.4 р., но времени для колебаний возле этих значений у него остается все меньше, полагаю, до начала апреля. А вот там уже может начаться большая девальвация рубля, о начале которой я обязательно расскажу в будущем.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!
Короче говоря, рынок продолжает удивлять, особенно рынок ОФЗ. Когда падение развивается так стремительно, складывается впечатление, что оно вообще не остановится и будет только ускоряться. Похоже, что ближайшее заседание ЦБ этот вопрос и прояснит. Так что после него мы вернемся к анализу длинных ОФЗ и, думаю, уже сможем определить их перспективы.
Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!
Btc Usdt. 08:02 четверг, 21 марта 2024г. (GMT+3)
Рост BTC начался 497 дней назад.
На 490-й день цена пришла на максимальный уровень и началась коррекция.
За 5 дней цена упала на 17% с 73718 USDT до 60774 USDT.
После, BTC отскочил и вырос за 1 день и 20 часов на 12,15%, с 60774 до 68199 USDT.
-Максимальная цена прошлого цикла 64800 usdt.
-Средняя продолжительность прошлых циклов 1025 дней.
Сможете найти на картинке цифру среди букв?
Справились? Тогда попробуйте пройти нашу новую игру на внимательность. Приз — награда в профиль на Пикабу: https://pikabu.ru/link/-oD8sjtmAi
Сколько денег положить на вклад, чтобы жить на проценты?
Допустим, нам требуется ₽100 тыс. на жизнь в месяц. В год — это ₽1,2 млн. По данным ЦБ, максимальная ставка по вкладам сейчас составляет 14,85% годовых. Значит, на вклад нужно положить ₽8 млн 80 тыс.
Какие есть минусы, не считая того, что это немаленькие деньги:
– При открытии годового вклада проценты выплатят только спустя год, и уже эти деньги надо будет распределить помесячно.
– Ставка постоянно меняется — если она снизится до 10% годовых, на вклад надо класть уже ₽12 млн.
– С доходов по вкладам придётся платить налоги, так что выигрыш может оказаться даже меньше.
– Из-за инфляции денег нужно будет всё больше и больше, а вклад сам по себе не увеличится.
Звучит как план или продолжаем ходить на работу?
Или сдаем в аренду кладовки под 2000%?