НН
Пару дней назад пришло письмо с НН - обязательно ответьте. Суть в том, что тестируют бота. ИИ внедряют по полной. Казалось бы, все для моего удобства, чтобы мне не поступали ненужные мне предложения. Но нет. Вакансия тестировщик приложений. Варианты выбора ответа. Выбрал "к сожалению не подходит". Сегодня получил "сообщение от работодателя", ну интересно же, зашел, и... вакансия тестировщик приложений.
М.Видео-Эльдорадо отчет за I полугодие 2025 по МСФО. Есть ли риск держателям облигаций?
Сегодня я разберу последний отчет М.Видео-Эльдорадо по МСФО, компания давно перестала интересовать акционеров стоимостью своих акций или выплатами дивидендов, думаю многих интересуют высокодоходные облигации компании (у меня у самого было 2 выпуска, которые подошли к концу). Поэтому очень важно понимать, что происходит внутри компании, ее финансовые показатели и долговую нагрузку, давайте разберемся.
Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал, более 1000 человек сделали это! Там я каждый месяц рассказываю какие активы я купил/продал, разбор акций, облигаций, подпишись и будь с нами!
М.Видео — крупнейшая в России сеть по продаже бытовой техники и электроники, объединяет розничные бренды М.Видео и Эльдорадо. Компания является одним из пионеров онлайн-ритейла в России: первый интернет-магазин М.Видео был открыт в 2001 году, а с 2014 года компания начала внедрение омниканальной бизнес-модели.
📊Основные показатели компании за 1 полугодие 2025 года по МСФО
❌Выручка снизилась на 15,2% год к году и достигли 171,2 млрд руб. А все потому что продажи просто рухнули, если по сегментам:
продажа телефонов (-22%)
продажа ноутбуков (-19%)
продажа телевизоров (-10%)
крупно-бытовая техника (-5%)
❌Чистый убыток вырос в 2,5 раза и достиг 25,2 млрд руб. Компания последний раз показала прибыль во 2-м полугодии 2021 года! Но если до этого убыток был контролируемым ( а до 1 полугодия 2024 года я бы сказал не особо опасным), то сейчас становится страшно.
❌EBITDA составила 3,8 млрд руб
❌Также не могу не сказать про операционный убыток который составил 7,6 млрд руб. против прибыли в 3,7 млрд руб. годом ранее. Чтобы было понимание это прибыль без вычета налогов и процентов по кредитам, оценивает эффективность бизнеса.
❌Общий долг Компании составил 165,6 млрд рублей, снизившись на 10,4 млрд рублей (включая погашение облигации серии 001Р-04 на сумму 5,2 млрд рублей) относительно конца 2024 года.
Откуда компания взяла деньги на погашения выпуска и снижения долга в целом раз так все плохо? Расскажу ниже, а так по финансовым показателям видно-все плохо, если раньше было терпимо, то сейчас плохо!
✅Попытки выйти из кризисной ситуации, финансовая помощь, Бакальчук и допэмиссия.
Финансовая помощь.
Начнем с того, откуда у компании деньги на погашение выпуска, выплаты процентов и снижение долга. В марте М.видео объявила о докапитализации. Мажоритарный акционер оказывает прямую финансовую помощь в размере 30 млрд. рублей, которая должна была решить проблемы м.видео, но проблема в том, что эти деньги на 30 июня 2025 года уже кончились! Сложный процент работает не только в положительную сторону, но и в отрицательную!
Допэмиссия.
Компания изначально планировала провести закрытую доп.эмиссию, но теперь собирается сделать открытую допку, т.е для всех желающих, но кто будет покупать компанию с большими долгами и убыточную на операционном уровне?
Бакальчук.
Также компания для своего спасения привлекла Вячеслава Бакальчука на должность исполнительного директора, надеются как-то вылезти из этого дна с помощью него, ждем WB №2?
❌Мультипликаторов и дивидендов нет, компания убыточна.
⭐Выводы.
Я с 2022 года по июнь 2025 года любил облигации М.видео за их премию к риску, доля в портфеле достигала огромных цифр, но для меня было все просто читаешь отчет и видишь, что нет никаких гигантских проблем, что изменилось? Во-первых, убыток на операционном уровне это говорит о том, что компания неэффективна. Во-вторых, гигантский убыток, который растет в геометрической прогрессии, чтобы вы понимали он равен убытку за 23 и 24 годы вместе взятые! В-третьих, большой долг, с таким долгом долго не живут. Все закончится либо банкротством, либо банки войдут в капитал, другого не дано, ведь М.видео уже сейчас нечем платить аренду и проценты. Будьте умными инвесторами.
Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!
Постеры к диснеевским боевикам
В альтернативной реальности студия Disney выпускает анимационные ремейки известных боевиков.
Кто ваш фаворит?
Пять шикарных котят в поисках дома. Находятся в Липецкой области. Возможна доставка по России
👆Пугливый.
👆Пугливый.
👆Пугливый.
👆Здоровье слабое.
Возможна доставка в Москву, Питер, Воронеж, Липецк, Елец и др.города.
Звоните Арсении:
8-919-254-77-60.
Или пишите ватсап с отметкой:
ПИКАБУ - НАТАЛЬЯ.

Почему Лист не любил «Лунную сонату»?
Все хотя бы раз в жизни слышали первую часть «Лунной сонаты». Это одно из самых узнаваемых, самых цитируемых, самых романтичных и красивых классических произведений для фортепиано. И вот вам – здрасьте! – легендарный Ференц Лист, человек, о котором Антон Григорьевич Рубинштейн (сам пианист высочайшего класса) говорил, что «все мы – унтер-офицеры в армии музыкантов, и есть только один генерал-фельдмаршал – это Лист», и вот этот человек не любит «Лунную сонату»?! Почему?
Загадочную нелюбовь Листа к «Лунной сонате» нечаянно открыл Александр Зилоти. Знаете, кто такой Александр Зилоти? В Московской консерватории существовала традиция – имя выпускника, окончившего консерваторию с золотой медалью (большой или малой), торжественно заносилось на специальную доску. Вот он, выпуск 1882 года – «Зилоти Александр»:
Зилоти был прекрасным пианистом, отличным педагогом – между прочим, у него впоследствии учился Сергей Рахманинов (тоже, кстати, окончил консерваторию с золотой медалью). Кстати, обратите внимание, как передаётся музыкальная традиция из поколения в поколение. Казалось бы, где (точнее, когда) Моцарт, а где Рахманинов? Однако между ними можно запросто протянуть самый настоящий «мостик». Моцарт слушал игру юного Бетховена. А Бетховен с не меньшим восторгом слушал игру молодого Листа. (Кстати, одним из учителей Листа был ни кто иной, как... Антонио Сальери! Да-да, тот самый, который по легенде якобы отравил всё того же Моцарта.) Так вот, Александр Зилоти был одним из учеников Листа – его отправили в Веймар сразу же после окончания консерватории. А Сергей Рахманинов был учеником Зилоти... А Рахманинов – это уже почти современность, он всего каких-то полтора десятка лет не дотянул до «эпохи рок-н-ролла»...
Однако вернёмся в 1883 год, когда девятнадцатилетний Зилоти приехал в Веймар, учиться у великого Листа. Лист был человеком немного чудаковатым. Это современные звёзды плотно сидят на миллионных гонорарах и брезгуют преподаванием – а вот Ференц Лист не просто брал учеников до самой смерти, он ещё и учил «всех, кто приходит», причём абсолютно бесплатно!
Дело в том, что ещё двенадцатилетним ребёнком Лист мечтал поступить в Парижскую консерваторию (а там обучали бесплатно) – но получил от директора консерватории Керубини грубый отказ. После этого Лист поклялся, что если когда-нибудь станет большим музыкантом, будет учить всех без различия и даром.
Никаких домашних заданий (в нашем понимании) Лист никому никогда не задавал. Ученик или ученица приходили с выученными нотами и клали их на рояль. Лист брал ноты с рояля, выбирал интересующую его пьесу и просил ученика сыграть; затем он объяснял, «что и где не так», иногда сам садился за рояль и показывал «как надо». Александр Зилоти обратил внимание, что очень многие ученики приносили ноты «Лунной сонаты» Бетховена, однако Лист никогда не просил сыграть это произведение – он, недовольно поморщившись, откладывал эти ноты. В чём была причина, Зилоти мог только догадываться, – спросить старого учителя напрямую он стеснялся...
Таинственная причина раскрылась случайным образом. Как-то раз в Лейпциг с концертами из Петербурга приехал Антон Рубинштейн (тот самый, который называл Листа «единственным генерал-фельдмаршалом из живущих пианистов»). Лист высоко ценил талант Рубинштейна – и настоятельно рекомендовал Зилоти отправиться в Лейпциг, «всё внимательно слушать, а затем вернуться в Веймар и всё рассказать». По совпадению, Рубинштейн выбрал для концерта сонаты Бетховена – в том числе «Лунную». Исполнение было великолепное, концертный зал отличный, рояль был новый, шикарный «Бехштайн» – в общем, Зилоти был в полном восхищении... Вернувшись в Веймар, он начал взахлёб начал рассказывать Листу о том, как потрясло его исполнение «Лунной сонаты» Рубинштейном.
Лист вздохнул, подошёл к роялю и стал просматривать ноты, принесённые учениками. Наконец, он нашёл ноты «Лунной сонаты» и спросил – кто её играет. Ноты принесла молодая американка. Лист покачал головой, раскрыл ноты и сказал: «Любезная барышня, эту вещь ни в коем случае нельзя мне приносить! Я не разрешаю её играть, потому что давно, в молодости, это был мой конёк, моя любимейшая вещь, и играл её я весьма недурно... Однако мы сегодня в хорошем настроении, и поэтому я сейчас сыграю эту вещь вам»... Лист сел за старенький, расстроенный, разбитый бесчисленными учениками и ученицами рояль (такова судьба всех ученических роялей и пианино) и начал играть.
Слово Александру Зилоти: «Когда он сыграл одни только вступительные триоли, я почувствовал, будто меня в комнате уже нет... Когда он кончил играть, я понял фразу Рубинштейна о том, что он – всего лишь унтер, а Лист – фельдмаршал. После такого исполнения я забыл о том, что всего лишь два часа назад слушал Рубинштейна! Рубинштейн после листовской игры не существовал как пианист! У меня были слёзы на глазах, я был вне себя мог только сказать: «Учитель, я ничего не понимаю, я в жизни ничего подобного не слыхал...».
А Лист добродушно улыбнулся и сказал: «Да, да, мы всё-таки играть ещё умеем...». Исполнение Листа настолько потрясло Зилоти, что он больше за всю свою жизнь никогда не играл на концертах «Лунную сонату», а если её доводилось играть другому музыканту – Зилоти не очень вежливо выходил из зала. Ему казалось страшным кощунством играть эту сонату Бетховена, даже притрагиваться к ней пальцем, после удивительной игры Ференца Листа...
Как выяснилось в дальнейшем, помимо «Лунной сонаты» Лист никогда не разрешал ученикам играть ещё одну вещь – собственную «Венгерскую рапсодию номер два до диез минор». Лист считал эту пьесу слишком «заигранной» – хотя, по иронии судьбы, сейчас именно это произведение является самым популярным у Листа. Оно попало даже в мультфильм – видели серию «Кошачий концерт» мультсериала «Том и Джерри»? Этот чудесный музыкальный мультик (в котором «Рапсодия» исполняется в сокращении) даже получил в 1947 году премию «Оскар» в качестве «лучшего короткометражного фильма».
Кстати, голливудские мультипликаторы «золотой эпохи» очень любили классическую музыку и постоянно использовали её в своих работах. Можно вспомнить и «Фантазию» Уолта Диснея, в которой звучит музыка Чайковского («Щелкунчик»), Стравинского («Весна священная»), Мусоргского («Ночь на Лысой Горе»). Или тот же «Том и Джерри», в котором, кроме Листа, можно услышать и всё того же Чайковского, и Шопена, и Штрауса... Или мультфильм «Петя и Волк», снятый Диснеем в 1946 году на музыку Сергея Прокофьева. Казалось бы, где весёлые детские мультики, а где серьёзная, «скучная», академическая музыка... А вот и неправда! Всё зависит от того, «как подать», и попробуйте сосчитать, скольких детей те самые «несерьёзные» мультики привели к «серьёзной» классической музыке...
«Лучик» на «Озоне»: https://www.ozon.ru/seller/miar-233981/?miniapp=seller_233981
«Лучик» на Wildberries: https://www.wildberries.ru/brands/312150842-zhurnal-luchik
Подписка на «Лучик» через Почту России: https://podpiska.pochta.ru/press/П5044