#дивиденды_каждую_неделю
Было 90 участников
-----
Первые 30 участников получили по 10 руб "дивидендов" и один случайный донат через рандомайзер 530 руб.
Конкурс проходит каждую неделю, для участия нужно оставить комментарий.
Новый начался вчера
На прошлой неделе было слышно от множество государственных чиновников, крупных бизнесменов и разных аналитиков о том, что курс рубля слишком крепкий и для государственного бюджета, как и для экспортеров и девальвация рубля неизбежна. Разберемся почему я считаю, что в этот раз реальная причина ожидать ослабления рубля (ведь мы ее все ждем уже очень давно) и как инвесторам можно защититься от неё
Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал, более 1000 человек сделали это! Там я каждый месяц рассказываю какие активы я купил/продал, разбор акций, облигаций, подпишись и будь с нами!
Рубль на протяжении своей истории постоянно девальвируется по отношению к доллару, например, срегодовой курс доллара в 1998 году составлял примерно 9,79 рублей, тогда как за 2025 год 85 рублей (рост в 770% или 9 раз). Именно поэтому до 2022 года СПБ биржа обогнала по оборотам Московскую биржу, т.к инвесторам был интересен американский рынок у вас рос рынок+ девальвация. Поэтому ждите и готовьтесь к девальвации всегда!
1) Снижение инфляции. Т.к сейчас инфляция начинает реально замедляться, то ослабление рубля должно оказать наименьшее влияние на нее. Именно поэтому его не опускали раньше ведь доллар дороже, импорт дороже, инфляция выше.
2) Дефицит бюджета. За первое полугодие 2025 года дефицит бюджета составил 4,88 трлн.руб при плановом годовом дефиците в 3,8 трлн. руб, т.е прошли только половину, а норму уже превысили. Поэтому одних налогов становится мало и девальвация это реальный и адекватный выход.
3) ОПЕК+. Наименьшая из причин, но все же. Последние 3 года ОПЕК+ сокращал добычу нефти, создавая исскуственный дефицит и держал цену на черное золото выше 70$, но при этом терял постоянно долю рынка, теперь организация намерена наращивать добычу и забрать свой рынок обратно, соответственно нефть дешевеет, но это в долларах, а продаем мы в рублях.
4) Экспортеры. Если смотреть отчетности то им очень плохо, высокая КС+ крепкий рубль это худший сценарий для любого экспортера.
1) Золото. Хоть физическое (но за ним нужен уход), хоть цифровой, хоть на бирже и если вы думаете, что золото на хаях, то что тогда будет при снижении КС в Америке? Золото улетит высоко, а в рублях еще выше. Но не уверен в золотодобывающих компаниях, с ними поаккуратнее, искл наверно только Полис.
2) Валютные облигации. Если раньше они были в диковинку, то сейчас их как грязи на любой вкус и цвет, пользуйтесь!
3) Экспортеры. Крепкие и надежные компании, такие как✅ Новатэк, Фосагро, Лукойл, Полюс. ❌Никаких Сегеж, Селегдаров и Мечелов.
4) Блокчейн (Крипта). Она вся в $, можно купить активы, можно положить свои USDT под % и получать пассивный доход.
Так что дорогие инвесторы вот такие мысли. Что вы думаете насчет скорой девальвации и как защищаетесь от нее? Можно было добавить еще зарубежную недвижимость и доллар под подушку, но не стал. Кстати за вчера курс пробил летний максимум (фото обложки).
Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!
💭 Анализируем преимущества компании, ее стратегию и дальнейший потенциал восстановления позиций на рынке...
💰 Финансовая часть (за 2024 год)
📊 Чистая прибыль "Башнефти" сократилась на 41% и составила 104,667 млрд рублей против 177,409 млрд рублей годом ранее. Несмотря на снижение чистой прибыли, выручка от реализации продукции и доходы от совместных проектов выросли на 10,7%, достигнув отметки в 1,142 трлн рублей. Увеличение доходов произошло благодаря росту выручки от продажи нефти, газа, нефтепродуктов и нефтехимической продукции почти на 11%.
🤔 Однако затраты увеличились на 20%, составив 1,005 трлн рублей. Это привело к снижению операционной прибыли на 29% (до 137 млрд рублей) и уменьшению прибыли до налогообложения на 34,6% (до 136 млрд рублей).
💸 Дивиденды
📛 Башнефть выделяется низким уровнем дивидендных выплат среди российских нефтяных компаний, распределяя лишь четверть своей чистой прибыли. Ожидается, что подобная политика в дальнейшем сохранится.
✔️ Перспективы
💪 У компании значительный потенциал увеличения объемов добычи, сдерживаемый рамками соглашения ОПЕК+. Если бы ограничения были сняты, добыча могла бы вернуться к уровню 2016 года, превышавшему показатели последующих лет примерно на 15%. Однако ожидается незначительное сокращение производства в ближайшие годы ввиду высоких показателей начала 2024-го. По окончании действия договора ОПЕК+ в конце 2026 года возможно значительное ускорение темпов добычи. Благодаря значительному объему нефтепереработки и реализации продукции внутри страны, выручка компании в 2025 году имеет хорошие шансы продемонстрировать большую стабильность относительно среднеотраслевых значений.
↗️ Компания обладает возможностями увеличить ежедневную добычу нефти с текущего уровня примерно в 350 тысяч баррелей в 2025 году до стабильных 380 тысяч баррелей начиная с 2027 года. Это позволит повысить объемы переработки и финансовые результаты без дополнительного приобретения сырья.
🛢️ Башнефть защищена от колебаний цен на нефть благодаря высокому уровню собственного внутреннего потребления — около 90% добытого объема перерабатывается собственными мощностями компании. Средний показатель по российским компаниям составляет порядка 50%, что делает Башнефть менее зависимой от внешних изменений стоимости нефти.
📌 Итог
🤔 Инвесторам стоит обратить внимание на бумаги лишь при заметном увеличении доходности нефтеперерабатывающего бизнеса, подобно тому, что произошло в 2022–23 годах, или же при улучшении рыночной обстановки, включая отмену санкций и устранение скидки на российскую нефть, плюс теоретически возможен возврат утраченных объемов добычи, упавших с 2020 года почти на треть. Совокупность всех перечисленных благоприятных условий способна обеспечить прирост чистой прибыли более чем на 70%, даже при стандартных показателях переработочной маржи.
🎯 ИнвестВзгляд: При увеличении добычи нефти или доли распределения прибыли в виде дивидендов котировки могут продемонстрировать внушительный рост. Привилегированные акции привлекательны своей недооценённостью и стабильными дивидендами.
📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - неоднозначные финансовые результаты и отсутствие полноценной финансовой отчетности создает определенную информационную неопределенность.
💣 Риски: ☁️ Умеренные - зависимость от внешних ограничений и возросшие затраты создают для компании новые вызовы, но влияние на сам бизнес оказывают несильное.
✅ Привлекательные зоны для покупки (а-п): 990р / 972р
💯 Ответ на поставленный вопрос: Среди козырей компании стоит отметить переработку 90% добываемой нефти собственными мощностями и возможность увеличить ежедневную добычу до 380 тысяч баррелей к 2027 году без дополнительных вложений.
👇 Реакции к посту приветствуются.
$BANE #BANE $BANEP #BANEP #Башнефть #Нефть #Нефтепереработка #Инвестиции #Анализ #Нефтедобыча #Энергетика
Хомяки на бирже это неопытные инвесторы, которые поддаются панике и ажиотажу, действуют импульсивно, без четкого плана и глубокого анализа. Они часто покупают активы на пике их стоимости и продают в моменты наибольшего падения, теряя значительную часть своих вложений. Надеется на быструю прибыль, но вместо этого регулярно оказывается в проигрыше из-за отсутствия стратегии и эмоциональной нестабильности. Давайте подробно разберём кто такие хомяки на бирже и как не пополнит их ряды.
В двух словах можно объяснить примерно так. Инвесторы, открывая брокерский счет, имеют прозрачный план действий. Самый популярный заключается в том, чтобы собрать портфель, реинвестировать дивиденды,регулярно пополнять баланс и докупать ценные бумаги. Конечная цель - пассивный доход. Трейдеры приходят на рынок с глубокими знаниями фундаментального и технического анализа. Спекулируя, они совершают много сделок, выигрывая на разнице между ценой покупки и продажи. Проще говоря у первых есть план, у вторых стратегия, опыт, знания.
У хомяка нет ничего. Он где-то увидел вдохновляющую рекламу, начитался позитивного блогера, насмотрелся мотивирующих видео. Решил, что появилась отличная возможность сорвать куш и прилично заработать. Собрал в интернете инвестиционные идеи, вложил последние деньги, залез в кредитные плечи и по итогу заработали все, кроме него самого. Расстроился и побежал на форумы рассказывать о том, как его кинул брокер, подставил блогер и обманули все вокруг. Не видитесь, мол, на эту чушь, сплошной лохотрон и разводилово. Но уже через пару недель снова вляпался в неприятности, потому что на сей раз "инфа железобетонная!".
Хомяки на бирже часто становятся жертвами собственных эмоций. Они покупают активы, когда те уже сильно выросли в цене, поддавшись всеобщей эйфории и страху упустить выгоду. Затем, когда рынок разворачивается и цены начинают падать, что вполне естественный процесс по причине фиксации прибыли другими участниками рынка, они в панике продают эти же активы по низкой стоимости, фиксируя убытки. Купил за 100 рублей, продал за 50. Просчитался, но где?!
Такое поведение повторяется снова и снова, потому что хомяки на бирже не анализируют свои ошибки и не учатся на них. Они не используют фундаментальный или технический анализ, не следят за макроэкономическими показателями и не имеют долгосрочных целей. Вместо этого они полагаются на слухи, новости и советы таких же неопытных инвесторов. На любом форуме в интернете хомяков так много, что становится страшно. Они не инвестируют, они играют. А на фондовом рынке кто играет, то проигрывает. Потому что зарабатывают здесь только два типа людей - инвесторы с понятными целями трейдеры с огромным багажом знаний.
Крупные инвесторы и финансовые институты хорошо знают, кто такие хомяки на бирже, и используют их поведение в своих интересах. Они искусственно создают ажиотаж вокруг определенного актива, скупая его большими объемами и тем самым раздувая цену. Хомяки, видя быстрый рост, начинают массово скупать этот актив, еще больше подогревая рынок. В определенный момент крупные игроки начинают распродавать свои позиции по высоким ценам, получая значительную прибыль. После этого цена актива резко падает, а хомяки на бирже остаются с обесценившимися бумагами и несут убытки. Этот механизм повторяется регулярно на различных рынках, включая фондовый и криптовалютный.
Вторая стратегия "стрижки хомяков" заключается в продаже им сказочной идеи. Тут речь уже не про фондовый рынок, а про разные хайп проекты, скам и азартные игры. Рассказывая о возможности быстро сорвать куш, арбитражники гонят чайников по реферальным ссылкам, получая процент с их потерь. Если на брокерском счете брокер зарабатывает комиссию со сделок и заинтересован в том, чтобы человек покупал и продавал как можно дольше, то в ставках на спорт и на прочих "увлекательных"ресурсах, ситуация обратная. Неопытный горе-инвестор вложит деньги, всё благополучно спустит в унитаз, а кто-то на этом сделает капитал.
Чтобы не стать хомяком на бирже, нужно развивать финансовую грамотность и дисциплину. Важно понимать, что инвестиции это не лотерея и не азартная игра, а инструмент для достижения долгосрочных финансовых целей. Научитесь отличать активы друг от друга. Например, акция это долевая ценная бумага, вы становитесь владельцем части бизнеса и имеете право на дивиденды. Вы бы хотели быть владельцем конторы "Рога и копыта"? Нет? А зачем тогда лезете в бумаги третьего эшелона? Кстати, узнайте, что такое эшелоны, полезная инфа.
Облигация это бумага долговая, то есть вы даёте деньги под проценты. Вы же не занимаете алкашам у подъезда? Наверное нет, потому что они не отдадут. Тогда зачем берёте облигации непонятно кого, поверив в скорое обогащение? Конечно они могут пообещать 60% годовых и полный возврат займа по истечению его срока, но кто вам сказал, что "Рога и копыта" вообще способны возвращать долги?! Для этого же есть американские гособлигации, офз и бумаги крупных компаний. Тут надёжность повыше, не так ли? Впрочем, я всё равно избегаю долговых бумаг, просто потому что в этом мире долги принято не отдавать, хах.
Освойте базовые понятия, создайте финансовую подушку безопасности, накопите первоначальный капитал, подумайте чем будете пополнять баланс для покупки новых бумаг. Соберите портфель под свои интересы, например дивидендные компании или быстрорастущие. Может IPO. Короче, у вас должен быть план, в противном случае от вас никому никакой пользы, только вред. Я работаю финансовым консультантом с 2016 года и каждый раз, когда вижу перед собой хомяка, говорю одно и то же - вы либо понимаете зачем пришли и тогда я весь к вашим услугам, либо идите играться к букмекерам. Там вам будет интереснее, а мне здесь спокойнее.
Диверсификация это ключевой принцип, который помогает снизить риски и избежать участи хомяка на бирже. Он заключается в распределении инвестиций между различными активами, отраслями и валютами. Если один актив или сектор экономики покажет негативную динамику, другие смогут компенсировать возможные убытки. Хомяки так не думают, они часто игнорируют этот принцип, вкладывая все средства в один перспективный, по их мнению, актив. Это значительно увеличивает риски и может привести к катастрофическим потерям. Если для полного счастья взять бумаги с кредитными плечами, то можно сильно облегчить свои страдания и потерять весь капитал за один день.
Диверсификация не гарантирует прибыли, но она помогает сохранить капитал в периоды рыночной нестабильности и снижает зависимость от колебаний отдельного актива. Даже в 2008 и 2022 году портфели с высоким распределением активов не проседали более чем на 50% и уже спустя полгода всё вернулось обратно. Зато у хомяков до сих пор лежит какая-нибудь аварийная бумага, которая даже не думает отрастать.
Эмоции являются главным врагом инвестора и основной причиной, по которой хомяки на бирже теряют деньги. Желание быстро разбогатеть, страх упустить выгоду, паника при падении рынка все это заставляет принимать необдуманные решения. Эти люди позволяют эмоциям управлять своими действиями. Профессиональные инвесторы, напротив, руководствуются холодным расчетом и строго следуют своей стратегии. Они не поддаются сиюминутным настроениям рынка и не совершают спонтанных сделок. Контроль над эмоциями это навык, который можно и нужно развивать, если вы хотите добиться успеха в инвестировании.
Наличие четкой инвестиционной стратегии это то, что отличает профессионального инвестора от хомяка на бирже. Стратегия определяет цели, сроки, допустимые риски и методы анализа. Она помогает принимать последовательные и обоснованные решения, а не действовать хаотично. Хомяки на бирже часто не имеют никакой стратегии, поэтому их действия непредсказуемы и часто ошибочны. Инвестиционная стратегия должна быть гибкой, но при этом достаточно стабильной, чтобы не меняться под влиянием краткосрочных рыночных колебаний. Она должна учитывать личные финансовые цели, будь то накопление на пенсию, покупка недвижимости или создание пассивного дохода.
В интернете множество историй успеха тех, кто продолжал идти напролом несмотря на советы гуру. Пополнил счет, собрал портфель, реинвестирует дивиденды, докупает бумаги, раз в полгода или год выбирает приоритетные активы и вкладывается в них в течении следующих 12 месяцев. У хомяка семь пятниц на неделю, он вчера в доллар верил, сегодня в биткоин, завтра в Газпром. И каждый раз мимо, потому что всё лучшее, что могло случиться, уже случилось, дальше фиксация прибыли и откат котировок. Недавно попался пост мужчины, который в 2022 доллар по 110 рублей купил, потерял половину капитала. Потом при 60 начал его шортить и слил вторую половину. Хомяки они такие..
Использование кредитного плеча, или маржинальной торговли, значительно увеличивает риски и часто приводит к катастрофическим потерям. Хомяки на бирже нередко прибегают к этому инструменту в надежде умножить прибыль, но в результате теряют даже больше, чем вложили. Кредитное плечо усиливает не только потенциальную прибыль, но и убытки. При резком движении рынка против вашей позиции вы можете лишиться всех средств и даже оказаться в долгу перед брокером. Покупайте на те деньги, которые у вас есть, не лезьте в кредиты и тогда всё у вас будет хорошо. А у хомяков стабильно плохо.
Выбор надежного брокера это еще один важный шаг на пути к успешному инвестированию. Хомяки на бирже часто становятся жертвами мошенников, которые предлагают нереально высокую доходность или используют агрессивные методы привлечения клиентов. Всегда проверяйте лицензии и репутацию брокера, читайте отзывы других инвесторов, изучайте условия сотрудничества. Избегайте компаний, которые обещают гарантированную прибыль или оказывают давление при принятии решений. Помните, что добросовестный брокер всегда предупреждает о рисках и не скрывает информацию о комиссиях и условиях торговли.
Психология играет ключевую роль в инвестировании, и ее понимание может помочь избежать многих ошибок. Хомяки на бирже часто становятся жертвами когнитивных искажений, таких как стадное чувство, излишняя уверенность в своих силах или, наоборот, боязнь потерь. Эти искажения мешают объективно оценивать ситуацию и принимать рациональные решения. Профессиональные инвесторы учатся распознавать и контролировать эти психологические ловушки. Они понимают, что рынок не всегда логичен и что эмоции других участников могут сильно влиять на цены. Развитие эмоционального интеллекта и самодисциплины поможет вам действовать более хладнокровно и избежать участи хомяка.
Долгосрочное инвестирование, в отличие от спекуляций, предполагает вложение средств на срок от нескольких лет до десятилетий. Этот подход позволяет избежать многих ошибок, характерных для хомяков на бирже. В долгосрочной перспективе рыночные колебания сглаживаются, а качественные активы показывают устойчивый рост. Спекуляции, напротив, связаны с высокими рисками и требуют постоянного внимания к рынку.
Хомяки на бирже часто занимаются именно спекуляциями, надеясь быстро заработать, но в итоге теряют время и средства. Вам будет полезно знать статистику брокеров - они с удивлением обнаружили, что самые успешные клиенты...умерли! Они составили портфель и вскоре перестали совершат сделки, просто потому что их настигла смерть. Спустя годы капиталы таких инвесторов значительно росли и это без пополнений, реинвестиций и пересмотра приоритетных активов. Хомяки умудряются проиграть покойникам и это очень печально. Хоть со стороны и смешно.
Чтобы не стать хомяком на бирже, нужно подходить к инвестированию серьезно и ответственно. Развивайте финансовую грамотность, контролируйте эмоции, придерживайтесь стратегии и избегайте необдуманных решений. Помните, что успех приходит к тем, кто учится на своих и чужих ошибках, кто терпелив и дисциплинирован. Хомяки повторяют одни и те же ошибки снова и снова. Не позволяйте эмоциям управлять вашими деньгами, не верьте обещаниям быстрой прибыли, не следуйте за толпой. Инвестируйте осознанно, и вы сможете достичь своих финансовых целей без ненужных потерь и разочарований. И главное - не приходите на биржу менее чем на 5 лет. Это просто бессмысленно.
Привет, инвесторы, а особенно дивидендные — сегодня у нас тема по вашей (и моей) душе! Хочу рассказать про рейтинг дивидендных акций от одного красного банка. Точнее, о самой важной его части — дивидендной составляющей, которая мне и всем адептам пассивного дохода интереснее всего.
Меня зовут Лекс (Александр), и я веду канал Пассивный доход.
Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.
Раз в месяц пополняю портфель на 20 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.
Альфа-Рейтинг — это комплексная оценка акций от аналитиков красного банка. Методология учитывает все основные аспекты оценки. Рейтинг сочетает анализ прошлых показателей с оценкой будущих перспектив.
Каждой бумаге ставят интегральную оценку от 1 до 10 на основе анализа ключевых факторов:
– потенциал роста,
– историю торгов,
– дивиденды,
– устойчивость,
– бизнес-показатели.
Но! Важный момент: показатель «Дивиденды» оценивает в первую очередь дивидендную доходность на основе исторических выплат компании, а не будущие перспективы. То есть это в первую очередь оценка РЕТРОСПЕКТИВЫ и пользоваться рейтингом нужно осторожно.
Рассказываю, как я им пользуюсь, на что смотрю и что подмечаю для себя и своего портфеля.
1. Захожу на сайт: https://alfabank.ru/alfa-investor/rating/
2. Сортирую по столбцу «Дивиденды» — от большего к меньшему.
3. Отбрасываю акции, у которых «Общий рейтинг» ниже 6
4. Обращаю внимание на те, у которых «Потенциал роста» выше 5
После такой чистки остались: Лукойл, Татнефть-ап, Банк Санкт-Петербург, Хэдхантер, Селигдар и Евротранс.
А вот отсеялись: ЭсЭфАй, Татнефть-ао, Ростелеком-ап, Полюс.
Очень жаль, что отсеялся Полюс, поскольку у него «Общий рейтинг» 7. С другой стороны, он дорогой, «Потенциал роста» низкий. Но я отлично помню историю, как в 2023 году Полюс объявил байбэк по цене на 30% выше рынка, но, как выяснилось, акции контора выкупала не у всех, а «только у своих». Предложение было доступно двум крупнейшим акционерам: Фонду поддержки исламских организаций (владел 46,35%) и Ахмету Паланкоеву (30%). Тьфу. Также в 2023 году были отменены дивиденды. В общем, корпоративное управление не во благо, а во вред миноритариям. Черная метка у меня для акций Полюса, такие же на ВТБ и Газпроме. Я пас!
Про Ростелеком я уже писал, что не вижу в нем никакого смысла. Татнефть — только префы. ЭсЭфАй — история прошлого, в ней сейчас ничего нет кроме воспоминаний о гашении квазиказначейского пакета акций и разовых высоких дивидендов.
Короче говоря, убедился в том, что метод работает. Но не совсем. В «хороший» список попал ЕвроТранс, и вот чего-чего, а его я в своем портфеле не вижу от слова совсем. Отрицательный денежный поток, огромные долги и вообще очень мутная компания.Не моё.
Банк Санкт-Петербург, Татнефть-ап, Лукойл (все есть у меня в портфеле) и Хэдхантер (пока нет в портфеле, но обязательно появится) аллергии не вызывают. А вот по Селигдару есть нюансы.
Дивиденды Селигдар и правда платит неплохо, хоть и заметна нестабильность. Меня сильнее смущает высокая долговая нагрузка >3,5х ЧД/EBITDA. Кроме того, есть риски снижения объемов добычи золота, а также правовые риски — в прошлом году уже был один подход с арестом акций. Тогда всё закончилось хорошо, но что будет в следующий раз? Не знаю и проверять на своей шкуре желания нет…
На этот раз новых алмазов не открыл. А лучшие дивидендные истории уже у меня в портфеле — Лукойл, Татнефть-ап, БСПб. А вот Хэдхантер — на заметке, планирую их купить. Метод работает, но пользоваться им нужно с фильтрами и головой — проверяйте бизнес, смотрите на долговую нагрузку и корпоративное управление.
Буду благодарен за поправки (вдруг в чем-то ошибаюсь), ваши комментарии и подписки.
Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой телеграм-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.
Мои ссылки: публичный портфель | телеграм-канал | Смартлаб | Дзен
От рекордов по продажам до уголовных дел и долговых ям — почему инвесторы снова и снова бегут за акциями в преддверии заседания ЦБ? Июльское падение ничему не научило...
Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»
🎲#76. Под ребрами..
Скоро заседание ЦБ, а значит, самое время пройтись по главным кандидатам с высоким долгом. А кто у нас первые в списке? Конечно же, застройщики.
👤 История, впрочем, повторяется. Перед прошлым заседанием я уже делал разбор сектора и Самолёта в частности. Тогда акции девелоперов достаточно хорошо росли на ожиданиях снижения ставки, но стоило ключу реально уйти вниз... котировки рухнули с ощутимыми потерями.
У нашего сегодняшнего героя с того времени проблем меньше не стало. Наоборот, добавились новые: от обысков и уголовных дел до свежего отчёта за первое полугодие, который только подчеркнул системные слабости. И вот их никак не решить одним лишь «снижением ключа». Давайте смотреть на показатели...
🔺Выручка выросла на 0,1% до 171 млрд ₽. Нулевой рост, плохо ли это? Я бы так не сказал, это скорее отражение высокой базы 2024, когда все кинулись в "уходящую" льготную ипотеку. На фоне падения ипотечного спроса (около 47% в России с начала года) такой результат считаю даже позитивным
🔺скорр. EBITDA выросла на 7% до 57,5 млрд ₽, рентабельность 34%. Здесь стоит упомянуть контроль за расходами: коммерческие затраты упали на 12%, административные — на 8%. Это и помогло удержать операционную рентабельность на уровне 29%
🔻Чистая прибыль обвалилась на 61% до 1,84 млрд ₽. Виним, очевидно, рост процентных расходов (долги), которые выросли на 33% из-за высоких ставок (средняя по долгам — 24,1%). Но, отмечу, что помогли разовые доходы за прошлый год от продажи "дочек". Там около 2 млрд ₽. Думаю без них результат 1 квартала в этом году был бы очень скромный
Если оценивать по показателям, учитывая общие проблемы сектора — отчёт неплохой. Самое приятное было увидеть сохранение уровня выручки, несмотря на падение у конкурентов. Также отмечу, что почти 90% выручки формируется от Москвы и Подмосковья, что не есть хорошо.
По итогам полугодия, чистый долг составил 129,1 млрд ₽. К сожалению, 78% долга — краткосрочные обязательства + неприятный эпизод с офертой по облигациям на 20 млрд ₽. Соотношение Net Debt/EBITDA = 1,13x с учётом эскроу, около 4,5x без них.
❗Тем не менее компания справилась и в принципе оферта прошла успешно, а программа выкупа облигаций на 10 млрд ₽ запущена.
Ну и плюс идут поиски нового финансирования: выпуск ЦФА на 500 млн ₽ под 22,5% и соглашение с Газпромбанком — яркое тому подтверждение. Если ЦБ продолжит снижать ставку, рефинансирование станет проще, а долговая нагрузка — легче
Ещё одна неприятная история — обыски в питерском офисе и уголовные дела по проектам "Новое Колпино" и "Курортный квартал". Повод — задержки ввода объектов, которые квалифицировали как "мошенничество" (ст. 159 УК РФ).
👀 Лично не хотел затрагивать эту тему, а тем более выделять на это блок, но раз дело прокуратура успешно замяла, то почему бы и нет
Вообще сам факт такой трактовки пугает... Как это логически работает? Если задержки строительства станут трактовать как уголовку — то под суд можно отправлять весь рынок. К чему это было, непонятно, но репутацию подпортили.
🤔 Как говорил и раньше — компания мне не интересна. Здесь, очевидно, всё будет упираться в динамику снижения ключевой ставки и восстановление спроса + потенциальное IPO "Самолёт Плюс". Не думаю, что следующее заседание является ключевым краткосрочным драйвером, так как корреляция с ипотечной ставкой минимальная. По крайней мере, исходя из прошлых результатов.
Очень важна ваша поддержка, ставь – ♥, и подпишись на канал, чтобы не упустить от меня что-то интересное!
Последние выпуски:
Татнефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. Отчёт получился провальным, ухудшение финансовых результатов читалось по многим метрикам. В отчёте есть как положительные стороны (сокращение payouta до 50%, снижение CAPEXa), так и отрицательные (возросшие % расходы, убыточность шинного бизнеса/Банка Зенит):
🛢 Выручка: 878,1₽ млрд (-5,7% г/г)
🛢 Операционная прибыль: 111,2₽ млрд (-44,4% г/г)
🛢 Чистая прибыль: 54,2₽ млрд (-64,2% г/г)
💬 Компания не предоставила операционных данных, но мы знаем, что РФ в 2024 г. 6 месяцев не придерживалась плана сокращения, поэтому в 2025 г., начиная с I кв. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но со II кв. РФ уже начала наращивать добычу. По данным ОПЕК в июне РФ добыла нефти — 9,025 млн б/с (+41 тыс. б/с м/м). Проблема была сформирована в укреплении ₽ (средний курс $ за I п. 2025 г. — 86,9₽ vs. средний курс $ за I п. 2024 г. — 90,5₽) и снижении цены на Urals (средняя цена Urals в I п. 2025 г. — 59,2$, в I п. 2024 г. — 69,1$). Что же насчёт нефтепродуктов, то я разбирал полугодовой отчёт по НГД, демпферные выплаты за I п. 2025 г. составили 547 млрд (-44,5% г/г), катастрофическое падение по сравнению с 2024 г.
💬 По снижению выручки не должно возникнуть вопросов (цена сырья и крепкий ₽). Проблема остаётся в затратах и расходах — 764,8₽ млрд (+4,2% г/г, рост, вместо снижения), на рост повлияли несколько статей: операционные расходы — 131,4 млрд (+13,8% г/г, инфляция), админ. расходы — 57,9₽ млрд (+10,4% г/г, всё та же инфляция) и налоги, кроме налога на прибыль — 289,4₽ млрд (+0,5% г/г, государства тоже хочет кушать). Стоит отметить, как снизился возвратный акциз (это было ожидаемо, по тому же демпферу) — 105,6₽ млрд (-34,2% г/г). Как итог опер. прибыль просела на значимый %.
💬 Почему же тогда чистая прибыль ещё снизилась? Убыток по курсовым разницам огромен -23,1₽ млрд (год назад был убыток в -5,3₽ млрд, часть денежной позиции компании находится в валюте, укрепление ₽ не прошло бесследно). Разница доходов/расходов по % составила -6,3₽ млрд (год назад была прибыль в 591₽ млн, долговая нагрузка выросла кратно). Отмечу, что шинный бизнес стал убыточным -1,1 млрд (год назад прибыль в 7₽ млрд, но компания продолжает инвестировать в шинный бизнес: в январе 2025 г. приобрела 5% доли в УК казахстанского производителя шин Tengri Tyres и довела долю участия в данном обществе до 51%), как и финансовый -171 млн (год назад прибыль в 1,3₽ млрд, банк Зенит).
💬 Кэш на счетах эмитента снизился до 60,6₽ млрд (на конец 2024 г. — 117,4₽ млрд) в связи с выплатой дивидендов, долг вырос до 66,9₽ млрд (на конец 2024 г. — 13,3₽ млрд). Как итог, чистый долг положительный и это уже не есть хорошо.
💬 OCF снизился до 104,7₽ млрд (-47,5% г/г, это ещё с учётом того, что рассчитались по дебиторке и распродали запасы), с учётом сокращения CAPEXа — 65,6₽ млрд (-15,7% г/г, видимо долг нарастили по инвестиции), FCF составил — 37,7₽ млрд (-68,5% г/г). FCF хватает на выплату дивидендов — 16,2₽ на акцию, но мы уже знаем, что СД Татнефти рекомендовал выплатить 14,35₽ на каждый тип акций за I полугодие 2025 г. Компания направит 50% от чистой прибыли по РСБУ, если исходить от див. политике (50% от большего из ЧП по РСБУ или МСФО).
📌 В августе восьмёрка стран ОПЕК+ увеличили квоты на добычу в сентябре, Россия в сентябре сможет добывать 9,45 млн б/с. Цена Urals держится у 60$ за баррель, а ₽ не сильно ослаб (сейчас где-то 80₽ за $). Компания неожиданно нарастила долг, % расходы в I п. увеличились почти втрое — 16,3₽ млрд. Сокращение payouta до 50% это великолепно, наконец-то не платят повышенные. Снижение инвестиций тоже стоит занести в копилку, но взятие под это дело кредита под высокие % не есть хорошо. Компания во многом зависит от демпферных выплат, а они катастрофически падают.
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
На прошлой неделе одному из ключевых индексов российского рынка, Индексу РТС, «стукнуло» незаметно уже 30 лет.
Предлагаю взглянуть на интересные исторические данные и факты об этом индексе.
1️⃣ Отправная точка Индекса РТС:
• Начало расчета: 1 сентября 1995 года
• Базовое значение: 100 пунктов
• Текущее значение: ~1112 пунктов (рост более чем в 10 раз)
2️⃣ Рекорды и антирекорды Индекса:
• Исторический максимум: 2487,92 пункта (19 мая 2008 г.)
• Исторический минимум: 38,53 пункта (2 октября 1998 г.)
• Рекордный год роста: +197% (1999 год)
3️⃣ Развитие и современное состояние:
• Первый состав индекса включал 13 компаний, в том числе ЛУКОЙЛ, Норильский никель, Ростелеком
• Максимальный состав был в 1998 году: 128 бумаг
• С 2012 года: база расчета идентична Индексу МосБиржи — 45 наиболее ликвидных акций
• Различие в индексах: Индекс МосБиржи — в рублях, Индекс РТС — в долларах США.
4️⃣ Производные инструменты:
• Фьючерс на Индекс РТС: торгуется с 2005 года, один из самых ликвидных инструментов на Московской бирже
• Мини-фьючерс: торгуется с 2021 года, номинал в 10 раз меньше классического
5️⃣ Компании-лидеры индекса:
• Ветераны индекса (с 1995 года): ⛽️ ЛУКОЙЛ, ⛽️ Сургутнефтегаз, 💿 Норильский никель, 🇷🇺Ростелеком.
• Крупнейшая по капитализации: 🏦 Сбербанк (6,65 трлн руб.), ⛽️ Роснефть (4,83 трлн руб.), ⛽️ Газпром (4,38 трлн руб.).
6️⃣ Торговая активность (данные за 2025 год):
• Среднедневной оборот фьючерса: 38,8 млрд руб.
• Среднедневной оборот акций индекса: 899,7 млн долл.
• Рекордный годовой оборот акций, входящих в индекс: 324,2 млрд долл. (2021 г.).
🟢 Еще интересные статьи:
Снова будем богатеть?: чем порадуют компании инвесторов этой осенью
Новые облигации от Альфа-Банк с доходностью до 17,75%: ищем подвохи
Бегство из фондов продолжается: инвесторы меняют свои предпочтения
Долг в 1 трлн рублей: стоит ли покупать акции «Магнита» после провального отчета?
Экономика по новым правилам: свежий прогноз от ЦБ. Что ждать инвесторам?
Почти 70% инвесторов в России считают пенсию лишь «подушкой безопасности»
Аналитики назвали ТОП-10 акций: кого-то разжаловали, а кто-то получил повышение
Подписывайтесь на мой телеграм канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги и облигации;
— делаю подборки ТОП инструментов по перспективам роста, по дивидендам;
— делаю разборы отчетности компаний и их перспектив;
— по выходным разбираем кейсы, которые помогут понять, как эффективнее управлять своим портфелем;
— публикую график важных для инвестора события перед началом новой недели.
