Лига биржевой торговли

«Особо квалифицированные»: Как попасть в крипто-элиту (если вы не Илон Маск)

Иван Чебесков, замминистра финансов, словно раздаёт золотые билеты в шоколадной фабрике криптовалют. Но вместо детей-счастливчиков — инвесторы с доходами 50 млн в год или портфелем 100 млн рублей. Это не просто статус — это пропуск в мир, где биткоин торгуется бок о бок с акциями «Газпрома».

Вопрос на злобу дня: Почему государство доверяет крипту только тем, у кого уже есть горы денег? Может, они знают что-то, чего не знаем мы? Или это попытка укротить «дикий запад» цифровых активов, посадив за руль проверенных водителей?

Секретное мнение трейдера (не для СМИ): «Если бы у меня было 100 миллионов, я бы вложил их в крипту через офшоры, а не ждал разрешения Мосбиржи. Но государство хочет контролировать даже это...»

Мосбиржа vs Крипта: Битва титанов или брак по расчету?

Мосбиржа — это как солидный банкир в костюме от Brioni. Криптовалюта — хулиган с татуировкой DOGE на предплечье. Что будет, если их столкнуть в одном кольце?

Залог успеха (или провала):

• ✅ Мосбиржа: Регуляция, легальность, рублёвые расчёты. Больше никаких панических звонков из банка: «Откуда у вас биткоин?».

• ❌ Крипта: Волатильность, анонимность, свобода. Всё, что ненавидит традиционный рынок.

Ирония судьбы: Те, кто годами называл крипту «мыльным пузырём», теперь сами запускают пузырь с дозированным доступом. Но если эксперимент взорвётся, пострадают только богачи — удобно, правда?

Сценарии, от которых мурашки по коже:

1. «Рублёвый биткоин»: Представьте, что вы покупаете BTC за рубли через родной интерфейс Мосбиржи. Курс привязан к ЦБ, а не к Binance. Удобно? Да. Страшно? Ещё бы! Что, если завтра ЦБ «отменит» ваш биткоин, как когда-то доллары под матрацем?

2. «Крипта для патриотов»: Власти могут продвигать «национальные» цифровые активы — например, токенизированную нефть или зерно. Но как это совместить с децентрализацией? Получится гибрид жар-птицы и калькулятора.

3. «Чёрный вторник 2.0»: Допустим, крипта на Мосбирже обвалится на 80% за день. Кто ответит? Никто. Зато появится повод сказать: «Мы же предупреждали!».

А что нам, простым смертным? Лайфхаки для тех, у кого нет 100 миллионов:

• Следите за «экспериментом» как за сериалом. Если богачи начнут массово скупать крипту через Мосбиржу — это сигнал: скоро волна дойдёт и до вас.

• Учитесь техническому анализу. Крипта — это 80% психологии и графиков. Когда откроют доступ, вы будете готовы.

• Ищите аналоги. Токены золота, акции IT-компаний — всё, что повторяет движение биткоина.

Совет от бывалого: «Играйте в долгую. Если Мосбиржа легализует крипту, через 5 лет вы будете жалеть, что не купили её в 2023-м».

Финал с открытым концом: Кто станет бенефициаром?

Государство получает контроль, богачи — новые возможности, а рядовые инвесторы — надежду. Но криптовалюта, как вода, всегда найдёт путь. Если её запретят на Мосбирже, она уйдёт в Telegram-боты или NFT-картины с Путиным.

Главный вопрос: Вы готовы рискнуть, чтобы оказаться среди первых? Или доверитесь тем, у кого «особая квалификация» — толстый кошелёк?

А что вы думаете о данной новости? Делитесь своим мнением в комментариях!

Кажется, мир замер в ожидании. Переговоры, отчеты, ставки — всё это напоминает гигантский пазл, который никак не складывается в единую картину. Почему рынок, вместо того чтобы радоваться новостям о перемирии, продолжает нервничать? И что делать инвесторам, чтобы не потерять свои деньги в этой неразберихе? Давайте разбираться, но не просто перечисляя факты, а погружаясь в суть происходящего.

📞 2,5 часа разговора: что на самом деле стоит за переговорами Трампа и Путина?

Представьте: два лидера, два часа напряженного диалога, и на выходе — лишь несколько сухих фактов. Обмен пленными, приостановка ударов по энергообъектам, создание экспертных групп. Звучит как начало большого дела, но рынок почему-то не впечатлен. Почему?

Вот что скрывается за кулисами:

1. Неопределенность. Переговоры — это только начало. Никто не знает, как долго продлится "перемирие" и будут ли выполнены обещания.

2. Спекуляции. Инвесторы, которые купили активы в надежде на быстрый позитивный исход, теперь фиксируют прибыль. Это и вызывает краткосрочное снижение.

3. Эмоции. Рынок — это не только цифры, но и люди. А люди склонны сомневаться, особенно когда речь идет о геополитике.

Что делать?
Не спешите продавать активы. Если вы верите в долгосрочный позитивный исход, краткосрочные колебания — это лишь шум. Но если вы не готовы к риску, возможно, стоит пересмотреть свой портфель.

🛍 Ставка ЦБ: почему 21% — это надолго?

Каждое заседание ЦБ — как серия захватывающего сериала. Все ждут развязки, но сценарий, похоже, предсказуем: ставка останется на уровне 21%.

Почему?

• Инфляция замедляется, но не так быстро, как хотелось бы. За неделю рост цен снизился с 0,11% до 0,06%, но этого недостаточно для радикальных решений.

• Экономика в подвешенном состоянии. С одной стороны, есть признаки замедления, с другой — говорить о стабильности рано.

• Ожидания населения. Люди начинают верить, что инфляция снижается, и это важно. Но ЦБ не может рисковать, снижая ставку раньше времени.

Что это значит для нас?
Если вы ждали снижения ставки, чтобы взять кредит или рефинансировать existing loans, придется подождать. Но для инвесторов это может быть хорошей новостью: высокая ставка поддерживает доходность по облигациям и депозитам.

📋 Отчетность компаний: почему фундаментальный анализ временно не работает?

Обычно отчеты компаний — это главный ориентир для инвесторов. Но сейчас всё иначе. Почему?

Вот три причины:

1. Геополитика перевешивает. Новости о переговорах и санкциях влияют на рынок сильнее, чем квартальные отчеты.

2. Неопределенность. Никто не знает, как изменится спрос на товары и услуги в ближайшие месяцы.

3. Эмоции. Инвесторы боятся принимать решения, когда мир вокруг такой нестабильный.

Что делать?
Не игнорируйте отчеты, но смотрите на них через призму долгосрочной перспективы. Если компания демонстрирует устойчивость даже в кризис, это хороший знак.

🧐 Итог: что ждет нас в ближайшие недели?

Ситуация напоминает игру в шахматы: каждый ход важен, но итоговая партия еще далека от завершения. Вот что стоит ожидать:

• Волатильность останется. Рынок будет реагировать на каждую новость, даже самую незначительную.

• Ставка ЦБ, скорее всего, останется на уровне 21%. Но это не плохо: высокая ставка поддерживает доходность по консервативным инструментам.

• Основные решения по конфликту могут быть приняты к маю. Это совпадает с ожидаемым пиком инфляции, что делает май ключевым месяцем для инвесторов.

💡 Как не потерять голову в этой неразберихе?

1. Держитесь своих целей. Если вы инвестируете на долгий срок, не обращайте внимания на краткосрочные колебания.

2. Диверсифицируйте портфель. Добавьте облигации, ETF или валютные инструменты, чтобы снизить риски.

3. Не поддавайтесь эмоциям. Рынок любит терпеливых.

❓ А как вы видите ситуацию?

Как вы думаете, что ждет рынок в ближайшие месяцы? Делитесь своими мыслями в комментариях! Возможно, именно ваш совет поможет другим читателям принять правильное решение.

P.S. Помните: в кризис одни теряют, а другие находят возможности. Главное — не поддаваться панике и действовать осознанно. Удачи! 🚀

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 11 по 17 марта ИПЦ вырос на 0,06% (прошлые недели — 0,11%, 0,15%), с начала марта 0,23%, с начала года — 2,28% (годовая — 10,20%). В целом за март 2024 г. инфляция составила 0,39%, с такими недельными темпами данные цифры можно и не достичь, а это уже положительный сигнал для регулятора (снижение темпов относительно прошлого года и прошлого месяца). Недельный рост на 0,06% в 11 неделю почти антирекордный за последние 13 лет, ниже было только в 2017 г. — 0,03%, поэтому вполне логично, что ЦБ на мартовском заседании смягчит свой сигнал, но не снизит ставку. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,07% (прошлая неделя — 0,18%), дизтопливо снизилось на -0,02% (прошлая неделя — 0,03%), динамика цен заметно снизилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,5%). Правительство разрешило производителям бензина экспорт с 1 декабря по январь 2025 года (в этом месяце началось очередное ралли в цене на топливо), но январские санкции от США подтолкнули правительство продлить разрешение на экспорт до 28 февраля, позже правительство продлило данное разрешение до 31 августа. Экспорт топлива в феврале стал максимальным за последний год, не помешали даже атаки на НПЗ (в марте атаки, кстати, усилились).

🗣 По данным Сбериндекса потребительский спрос к середине марта приступил к планомерному росту, отражая потребительский спрос.

🗣 Уже известно, что регулятор охладил розничное кредитование, но с корп. кредитованием пока что непонятно. Отчёт Сбера за февраль: портфель жилищных кредитов вырос на 0,3% за месяц (в январе -0,2%, тогда произошла секьюритизация — упаковка кредитов в облигации), банк выдал 124₽ млрд ипотечных кредитов (-19% г/г, в январе 69₽ млрд). Портфель потреб. кредитов снизился на 2,1% за месяц (в январе -2%), банк выдал 76₽ млрд потреб. кредитов (-70,2% г/г, в январе 73₽ млрд). Корп. кредитный портфель снизился на 1,6% за месяц (-0,1% без учёта валютной переоценки, в январе -0,8%), корпоративным клиентам было выдано 1,2₽ трлн кредитов (-20% г/г, в январе 1,1₽ трлн). С 1 апреля ЦБ установит надбавку к коэффициентам риска в размере 20% на прирост кредитных требований к крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой (варианты банкротства стали реальней).

🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных ($ — 84,4₽). Укрепление ₽ положительно влияет на инфляцию, и это влияние, похоже, начало действовать с коротким лагом (стоит отметить, что в последние дни всё же началось ослабление ₽).

🗣 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн). Значит, мы ощутим инфляционный всплеск при тратах, дефицит федерального бюджета по итогам 2 месяцев составил 2,7₽ трлн или 1,3% ВВП, больше чем заложено на весь 2025 год (тратят существенно).

📌 При таких тратах бюджета, естественно, что некоторое инфляционное давление будет присутствовать (с учётом СВО, такие траты не удивляют), вполне логично, что этот дефицит необходимо чем-то восполнять, но ₽ неистово укрепился (экспортеры продали валюты в феврале на 12,4$ млрд, в январе на 9,9$ млрд), а цена нефти пошла вниз, вырисовывается дилемма (по сути необходимо давить на курс, но пока помогают займы в ОФЗ). Опрос инФОМ в марте показал, что ожидаемая инфляция снизилась с 13,7% до 12,9% (происходит снижение 2 месяца подряд), а наблюдаемая застыла на 16,5% (максимальный уровень с декабря 2023 г.). ЦБ обращает внимание на данный опрос и снижение ожидаемой инфляции явно звоночек для регулятора, добавьте сюда укрепление ₽, снижение темпов инфляции в марте и победу в кредитовании, поэтому ЦБ на мартовском заседании смягчит свой сигнал.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

🏦 Группа Ренессанс Страхование опубликовала финансовые результаты за 2024 г. Компания ударно провела IV кв., помог ЦБР, который прекратил повышение к.с., как итог это привело к переоценке активов (акции, облигации, валюта — ослаб ₽), плюсом ко всю случилось выгодное приобретение Райффайзен Лайф (об этом я вас предупреждал в прошлой разборке) и переоценка налога, что привело к рекордной прибыли (в отчёте за 9 месяцев 2024 г. чистая прибыль составляла 4,5₽ млрд, -53% г/г). При этом потенциал страхового рынка РФ полностью не раскрыт (российский страховой рынок сейчас составляет всего 1,5% от ВВП России против 7% в среднем в мире, тем интереснее данный эмитент). Давайте перейдём к основным результатам:

📞 Результат от страховых операций: 7,8₽ млрд (+90,2% г/г)

📞 Прочие доходы за вычетом доходов : 3,1₽ млрд (-65,5% г/г)

📞 Чистая прибыль: 11,1₽ млрд (+7,7% г/г)

🟣 Компания имеет 2 основных вида страхования, выручка: life — 96,5₽ млрд (+61,4% г/г), non-life — 73,3₽ млрд (+15,1% г/г). В полугодовых отчётах есть раскрытие сегментов, как итог non-life прибыльное — 9,9₽ млрд, а life убыточное — -2,5₽ млрд (результат от страховых операций). Но оба сегмента после инвестиций становятся прибыльными (портфель инвестиций из премий), а life даже больше зарабатывает из-за больших премий — 6,4₽ млрд, non-life — 5,3₽ млрд.

🟣 Что же влияет на чистую прибыль? Увеличение административных расходов — 14,4₽ млрд (+45,4% г/г, инфляция не щадит), курсовые разницы принесли меньше — 2,3₽ млрд (-34,3% г/г, повезло ещё, что произошло ослабление ₽ в IV кв., в I п. данная статья была в минусе) и инвестиционная деятельность сократилась из-за переоценки — 16,5₽ млрд (-7,3% г/г, переоценка принесла 10,4₽ млрд убытка, т.к. в 2023 г. была в плюсе на 5₽ млрд, стоит отметить, что остальные статьи в инвест. деятельности знатно подросли). Почему же тогда чистая прибыль пошла на рекорд?

🟣 Всё дело в приобретении Райффайзен Лайф (выгода от приобретения составила 1,7₽ млрд) и эффекта от изменения ставки налога на прибыль — 1,5₽ млрд. Разовые факторы помогли компании, но не стоит исключать и переоценку инвест. портфеля, т.к. в декабре 2024 г. фондовый рынок подрос, без этого эффекта инвестиционная деятельность могла принести меньше.

🟣 Инвестиционный портфель увеличился на 31₽ млрд за кв. Портфель консервативный, полностью соответствует бизнесу компании: облигации (36%), ОФЗ (24%) депозиты и денежные средства (28%), акции (5%), прочее (7%). Стоит отметить, что компания за квартал существенно нарастила объём ОФЗ, изъяв данные суммы из акций.

🟣 Коэффициент достаточности капитала за 2024 г. составил 141% (в 2023 г. — 171%, из-за проведения сделок по слиянию и поглощению он снизился, но это временный эффект). ROE находится на уровне 32,3%, результат гораздо выше, чем у банков, но необходимо понимать, что данные % — это нормативный капитал, где вычитаются многие статьи из активов (в ссылке расчёт), поэтому по факту ROE ниже.

🟣 Напомню, что компания выплатила дивиденды за I п. 2024 г. в размере 3,6₽ на акцию, менеджмент рекомендовал СД выплатить 6,4₽ на акцию за II п. 2024 г.

📌 Нет сомнений, что 2025 г. для компании будет рекордным, впереди переоценка портфеля и нехилые % доходы из-за высокой к.с. Плюс приобретение портфеля ВСК и Райффайзен Лайф дало нехилый толчок в инвестиционном направлении. Вопрос остаётся в укреплении ₽ в I кв. 2025 г. и что компании делать, когда ставка нормализуется (% просядут, а переоценка портфеля уже не будет такой значимой, возможно, будет расчёт на высокую купонную доходность новых облигаций).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Совет трейдера

Человеческий мозг устроен так, что мы запоминаем негатив сильнее, чем положительный опыт. Поэтому каждая убыточная сделка оставляет более глубокий след в памяти, чем серия прибыльных.

Чтобы преодолеть этот эффект, важно не только работать над эмоциональной устойчивостью, но и развивать системный подход к анализу сделок. Регулярное ведение дневника трейдера помогает объективно оценивать результаты торговли и учиться на ошибках без эмоционального груза.

День 67. На рынках с 2011 года. Ушёл с должности начальника аналитики в брокерской компании ради трейдинга и свободы. С 2025 года я веду дневник трейдера, где фиксирую свои мысли, заметки и результаты. Это помогает мне дисциплинировать себя. Каждый пост — это мой путь трейдера.

Больше о трейдинге вы найдете в моём телеграм-канале.

С уважением, Дмитрий!

Вышла отчетность ПКБ (Первое клиентское бюро) за 2024г. по стандартам МСФО. ПКБ - это крупнейшая коллекторская компания в РФ, которая занимает примерно 25% рынка коллекторских услуг.

Держу бумаги этой компании в своих портфелях, а именно флоатер серии 1Р5 (RU000A108U72), поэтому смотрю отчетность компании и стараюсь следить за корпоративными действиями.

Экспресс-анализ основных показателей компании за 2024г.:

1. Операционные доходы - 9 512 млн. р. (+38,3% к 2023г.);

2. Операционные доходы после резервов - 15 970 млн. р. (+27,2% к 2023г.);

3. Операционные расходы - 6 032 млн. р. (+38,7% к 2023г.);

4. Чистая прибыль - 7 902 млн. р.( +21,4% к 2023г.);

5. Долгосрочные КиЗ - 9 358 млн. р. (+97% к 2023г.);

6. Краткосрочные КиЗ - 3 523 млн. р. (+67% к 2023г.).

Из отчетности видно, что компания стабильно работает и генерирует прибыль, на текущий момент нет сомнений, что финансовое положение компании соответствует установленному рейтингу кредитоспособности - А (НКР) и А- (Эксперт РА).

Негативный момент, который необходимо выделить, это то что после смены собственников эмитента, новый владелец вывел в 2024г. в качестве дивидендов 15 млрд. р. из бизнеса, потому произошел рост привлеченного финансирования (см. 5 и 6 пп.👆). Замещение собственного капитала заемным при высоких ставках может ухудшить финансовые показатели в 2025г., но на мой взгляд запас прочности у бизнеса хороший.

Буду дальше внимательно наблюдать за эмитентом, облигации ПКБ пока держу.