FinMech

Сто долларов, вложенные в Berkshire Hathaway в 1965 году, сегодня превратились бы в три миллиона долларов — так работает магия сложного процента, о которой нам столько раз говорил Уоррен Баффет.

Спорить с ним бессмысленно, однако многие упускают из виду обратную сторону этого процесса — если каждое свое финансовое решение вы будете рассматривать через призму сложного процента, то это может обернуться настоящей одержимостью и паранойей.

💸 В книге «Становление американского капиталиста» Роджер Ловенштейн рассказывает следующую историю:

«Однажды Баффет был в аэропорту со своего деловой партнершей Кэтрин Грэм, и ей понадобилось позвонить из телефона-автомата. Она попросила у Уоррена десятицентовик, но у того был только четвертак, поэтому он пошел к кассиру поменять его.

Грэм спешила и рявкнула на него: «Не будь таким скрягой! Дай мне четвертак!»

В этой книге есть еще одна история, где Уоррен Баффет жалуется своему другу на то, что его жена потратила на новую мебель целых 15 тысяч долларов. Он сказал: «Ты представляешь, сколько это будет, если инвестировать эту сумму в течение 20 лет?»

Возможно, эта мебель и правда была слишком экстравагантной, но дело даже не в этом — если вы придаете такое значение своему капиталу, то вам будет трудно наслаждаться вашей текущей жизнью.

Шелби Дэвис не стал таким знаменитым, как Уоррен Бафет, но его послужной список все равно впечатляет. В 1947 году он уволился с работы и полностью посвятил себя инвестированию - фондовый рынок в то время рос как на дрожжах, но и Шелби проявил себя как первоклассный специалист.

💰 Благодаря умению находить недооцененные компании он за полвека сумел превратить свои 50 тысяч в 900 миллионов долларов!

Как и Уоррен Баффет, Шелби Дэвис смотрел на вещи через призму сложного процента — если первый переживал о покупке мебели, то второй прочитал лекцию об упущенной выгоде своему внуку, когда тот попросил у него... хот-дог за 1 доллар.

Еще одна история была связана с его детьми — на их просьбы о бассейне он ответил им, что совершенно не против этого, но только если те сами выкопают для него яму.

Позже эта одержимость привела к трагедии — семья Шелби Дэвиса распалась, потому что он не одобрил жениха своей дочери и оставил ее без наследства. Скорее всего, ему просто стало жалко делиться с кем-то своими деньгами, которые так хорошо растут на фондовом рынке.

📌 Деньги могут обеспечить многое — комфорт, душевное спокойствие и возможность проводить больше времени со своими любимыми. Но они так же могут вызвать стресс, ревность и обиду — увы, создание богатства редко обходится без последствий.

Вот что писал об этом предприниматель Феликс Деннис:

«Я еще ни разу не встречал богатого мужчину или женщину, чья семья или личные отношения не страдали бы от бремени создания их богатства. Непрочный брак; нехватка времени на своих детей; дорогие подарки для подавления чувства вины; беспокойство о том, что их дети растут разбалованными и что им не хватает амбиций...

И так происходит всегда, хотя каждый из нас верит, что сможет этого избежать. Готовы ли вы заплатить эту цену?»

❗️ Практически у всего в нашей жизни есть обратная сторона — и создание богатства тут не исключение. Но это вовсе не означает, что от него следует отказаться — просто тут нужен здоровый компромисс, а не одержимость и паранойя :)

Есть множество определений богатства — некоторые приравнивают его к уровню доходов; другие предполагают, что оно характеризуется наличием дорогих вещей; третьи измеряют его определенным числом с большим количеством нулей.

💸 Вообще, наше финансовое положение — это некая комбинация математики и эмоций, поэтому под богатой жизнью каждый понимает что-то свое. Для кого-то возможность взять лишний выходной уже кажется богатством, а кому-то для этого нужен новый дом или iPhone последней модели.

Иногда богатство выходит за рамки банковских счетов и выражается в довольно необычных формах. О каких формах идет речь?

🔸 Точно знать, сколько вам нужно для счастья. Некоторые люди не зарабатывают каких-то огромных денег, но чувствуют себя при этом счастливыми - им хватает на их основные потребности и на ежегодный отдых на море.

Они прекрасно понимают, сколько им нужно для приятной и комфортной жизни — поэтому им не приходится тратить свои нервы и силы в погоне за лишним миллионом, который в конечном итоге не сделает их счастливее.

🔸 Не проверять свой брокерский счет постоянно. Вот что сказал по этому поводу Джон Богл:

«Это одно из самых важных правил инвестирования. Если вы 50 лет не интересовались своим счетом 401(к), то перед этим я рекомендую вам обратиться к врачу. Скорее всего, вы упадете в обморок или получите сердечный приступ — у вас будет такое количество денег, что вы даже и не могли себе представить».

Конечно, в России подобное невозможно — у нас нет программы 401(к), благодаря которой часть нашей зарплаты автоматически инвестировалась бы в акции и облигации. Нам приходится самостоятельно покупать себе активы, так что свой брокерский счет мы в любом случае видим чаще американцев.

Но заходить в приложение только ради своего очередного пополнения вполне возможно — такое поведение требует наличия подушки безопасности и уверенности в своих активах. Подобное инвестиционное спокойствие — это одна из неочевидных форм богатства.

🔸 Проводить отпуск там, где вас не достанут. Как бы некоторые из нас не любили свою работу, но отдыхать от нее все таки нужно — и если во время отпуска вас продолжают беспокоить звонками и сообщениями, то это явно не отдых.

Не имеет значения, сколько вы зарабатываете — любая сумма оказывается недостаточной, если вы не можете получить от нее удовольствие.

🔸 Наплевать на то, что о вас думают остальные. С возрастом с нами происходит интересная метаморфоза — в каких-то вещах мы остаемся прежними, а в каких-то становимся совершенно другими.

В юности мы уделяем слишком большое внимание мнению других людей, но позже понимаем, что это лишь пустая трата энергии и сил. Отчасти этому помогает рождение детей — забота о них не оставляет времени на беспокойство о том, что о нас подумают посторонние нам люди.

🔸 Тратить на дорогу до работы не более получаса. Свежие опросы показали, что более трети работников согласны на снижение зарплаты, если им предложат работу рядом с их домом.

В крупных городах люди вынуждены тратить по несколько часов в сутки только для того, чтобы добраться до своего рабочего места — это вынуждает вставать ни свет ни заря и очень выматывает. Финансовая свобода позволяет выбрать работу, которая расположена в 10 минутах ходьбы от дома — это еще одна форма богатства.

🔸 Не ссориться со своей второй половинкой из-за денежных вопросов. В жизни и так слишком много вещей, за которые стоит переживать — и если деньги становятся главным предметом спора, то это делает все остальные проблемы еще хуже.

Быть на одной волне в вопросах расходов и сбережений — это отличное чувство, которое сохранит не только ваши нервы, но и ваш брак.

(с) пост написан по материалам статьи Бена Карлсона.

Сталинградская битва стала самым масштабным сражением в мировой истории — с обеих сторон в ней участвовало более двух миллионов человек, а протяженность фронта составила от 400 до 850 километров.

❗️ Победа в ней стала переломным моментом Великой Отечественной войны — немцам был нанесен колоссальный урон, а Красная Армия перехватила инициативу и перешла в наступление. После Сталинграда фронт двигался только на Запад и больше никогда не менял направления своего движения.

Военная наука выделяет не только размах Сталинградской битвы, но и некоторые незначительные на первый взгляд эпизоды, которые оказали серьезное влияние на ее итог. Одним из таких эпизодов стала история с мышами-героями, как их позже окрестили некоторые историки.

В конце 1942 года немецкий танковый резерв был размещен в степи и ждал своего часа, а когда в этих танках возникла острая необходимость, случилось то, чего никто не мог ожидать — большая часть из них просто не завелась.

❗️ Из 104 машин на ходу осталось меньше 20, и инженеры вскоре обнаружили причину. Вот как описал ее американский историк Уильям Крейг: «За несколько недель бездействия вдали от фронта полевые мыши поселились в танковых двигателях и погрызли изоляцию на проводах электрических систем».

Из-за войны урожай в том году не смогли собрать, поэтому зерно осталось в поле — это привело к тому, что расплодилось очень много мышей. В то время провода оборачивали тряпками, пропитанными разными смолами, поэтому они были особенно вкусными.

Новейшие немецкие танки, которые должны были принести немцам победу, вышли из строя из-за мышей. Ни один полководец не мог такого предусмотреть — в истории танковых войн ничего подобного никогда прежде не случалось.

Но в жизни подобные вещи происходят регулярно, потому что мы не можем все предусмотреть. Мы строим планы, в которых пытаемся учесть все риски, но регулярно сталкиваемся с тем, о чем даже не могли подумать — и именно такие события наносят нам наибольший ущерб.

Морган Хаузел приводит примеры событий, с которыми столкнулись стартапы, финансируемые его фондом:

🔸 из-за прорыва водопровода был затоплен и полностью уничтожен офис компании;

🔸 главу компании разыграли пранкеры, когда он работал над подсчетом стоимости проекта, и он серьезно ошибся;

🔸 грабители трижды за месяц вламывались в офис компании;

🔸 у учредителя компании случился нервный срыв.

Ни одно из этих событий не было учтено заранее, поэтому они оказали большое влияние на будущее компаний. Избежать таких рисков невозможно, ведь мы не можем быть готовыми к тому, чего не знаем.

Единственный способ как-то справиться с этим — укрепить возможные узкие места. Например, большинство критических систем в самолете продублировано, причем иногда дважды — он может лететь на одном двигателе, а приземлиться вообще без них.

❗️ Узкое место в денежных вопросах — отсутствие запаса прочности, то есть каких-либо сбережений или свободной доли кэша. Сформировав такой запас прочности, вы не только получаете право на ошибку, но и признаетесь себе в том, что мир непредсказуем и не всегда подчиняется вашим планам.

Вот что однажды сказал об этом Бенджамин Грэм: «Назначение запаса прочности в том, чтобы сделать предсказания ненужными».

И с ним трудно не согласиться — предсказания редко бывают точными на 100%, и что-нибудь обязательно пойдет не по плану. Мы живем в мире, где главными действующими силами являются случайности, а не закономерности.

❗️ Запас прочности — это не какая-то ограда, которую возводят перед собой неуверенные в себе люди. Запас прочности — это ограда, которую возводят перед собой люди, реально смотрящие на этот мир и старающиеся обезопасить себя от ударов судьбы.

Канадский актер Норм Макдональд был известен не только своими комедийными выступлениями, но и своим пристрастием к азартным играм.

Вот что он писал в своей биографии: «Это правда, что я несколько раз проигрывал все — мне просто не везло. Но я понимал, что у меня еще будет шанс отыграться. Если вы сидите за столом и бросаете кости, то нет смысла осторожничать.

Вы должны взять все свои фишки и поставить их на двойную шестерку, а потом наблюдать, как все взгляды устремляются на вас и на те красные кубики, которые исполняют дикий танец и останавливают время... Однажды мне точно повезет!»

🚀 Из-за этой склонности к риску Норм Макдональд несколько раз терял все свои деньги, но именно эта азартность и позволила ему стать знаменитым - он сделал ставку и победил в игре, где шансы на успех намного ниже, чем в покере или рулетке.

Некоторые люди всю свою жизнь мечутся между успехами и провалами — взять, к примеру, легендарного трейдера Джесси Ливермора, который много раз терял и потом вновь восстанавливал свое состояние.

Во время паники 1907 года он открыл короткие позиции и за считанные дни заработал более миллиона долларов, но уже через несколько лет ему пришлось объявить себя банкротом.

Звездным часом Ливермора стала осень 1929 года — вновь паника и вновь короткие позиции, которые принесли ему более трех миллионов долларов. К концу Великой депрессии его капитал превысил 100 миллионов долларов — он стал одним из богатейших людей на планете, но все равно не смог остановиться.

Уже через пять лет Ливермор снова был на мели — он пытался вернуть свое состояние, однако новые рыночные правила привели к тому, что его привычная стратегия перестала работать.

🤔 В 1940 году Джесси Ливермор покончил с собой — на момент его смерти его состояние оценивалось в десять тысяч долларов. В своей предсмертной записке легендарный трейдер написал: «Моя жизнь была неудачной».

Когда дело касается больших ставок, то отличить гения от безумца практически невозможно. Так за свою компанию PayPal Илон Маск получил более ста миллионов долларов — любой другой купил бы себе остров и отдыхал бы на его пляжах до конца своих дней.

🏦 Вместо этого он потратил эти деньги на основание SpaceX, Tesla и SolarCity — в 2008 году все эти компании были в шаге от банкротства, и перед Илоном Маском встал трудный выбор:

«Я мог выбрать SpaceX или Tesla, либо разделить оставшиеся деньги между ними. Если бы я разделил деньги, возможно, обе эти компании пришлось бы закрыть. А если бы я отдал деньги только одной компании, то это повысило бы ее шансы на выживание, но означало бы верную смерть для другой компании».

Пока Маск размышлял над этим, экономика стремительно летела в пропасть, а новый кредит взять было просто нереально. Чтобы компании Tesla не отключили свет, сотрудникам пришлось самим оплатить коммунальные счета... все было на грани.

🚀 Но за два дня до Рождества случилось чудо — НАСА подписала контракт со SpaceX на сумму 1,6 миллиарда долларов, и обе компании были спасены. Сегодня Илон Маск — богатейший человек планеты, а все те проблемы стали частью истории.

Если вы окажетесь правы, то большие ставки приведут к огромному вознаграждению, но стоит вам ошибиться, и от вашего состояния ничего не останется. Сегодняшние гении когда-то рискнули всем и сумели победить — при этом на одного Илона Маска приходится сотня тысяч тех, кто так же рисковал, но потерпел неудачу.

❗️ Риск — дело благородное, но быть благородным без гроша в кармане — сомнительное удовольствие :)

Небольшая группа людей ждала прибытия НЛО 17 декабря 1954 года — эти люди называли себя «Искателями» и верили, что конец света вот-вот настанет, а существа из космоса должны прийти, чтобы спасти их от неминуемой гибели.

К сожалению для них, в назначенный день так никто и не явился, после чего они начали искать причину произошедшего. Вскоре их лидер заявил, что это была тренировка — пришельцы их просто проверяли, и «Искатели» справились с этой проверкой.

😎 В течение следующей недели им пришло еще две шифровки из космоса — они вновь ждали НЛО, но так ничего и не дождались. Их лидер объяснил это тем, что глубокая вера группы предотвратила надвигающийся апокалипсис, поэтому пришельцы почувствовали, что они больше не нужны.

Это гениальное оправдание превратило «Искателей» из пророков-неудачников в спасителей человечества. И самое интересное заключается в том, что не смотря на неудачные предсказания, члены группы оставались верны своей идее. Вот как один из них объяснил свою веру:

«Мне пришлось пройти долгий путь. Я бросил почти все. Я сжег все мосты. Я повернулся спиной к миру. Я не могу позволить себе сомневаться. Я должен верить».

Только двое из одиннадцати членов «Искателей» покинули ее из-за череды неверных предсказаний. Ученые объясняют такие явления системой социальной поддержки — группа единомышленников всегда может найти «рациональные» объяснения даже таким странным убеждениям.

❗️ В инвестировании мы постоянно сталкиваемся с прогнозами, которые не сбываются, но их авторы все равно продолжают их делать. При этом их репутация не становится хуже — для преданных последователей их ошибки не имеют никакого значения.

Все дело в том, что постфактум эти ошибки легко можно объяснить. Кроме того, последователи просто «не могут позволить себе сомневаться — они должны верить».

😎 Если же у кого-то возникают сомнения в его вере, то при должном уровне социальной поддержки они быстро рассеиваются. В группах всегда существуют подобные процессы, и они характерны для поклонников криптовалют, Теслы и Virgin Galactic :)

Большинство последователей не отвернутся от своих лидеров, даже если те регулярно ошибаются - именно поэтому неудачные прогнозы никогда не имели большого значения. Только подумайте, сколько известных политиков и бизнесменов ошиблись в своих предсказаниях, но к их мнению все равно продолжают прислушиваться.

Например, Стив Джобс однажды сказал, что сегвей изменит мир сильнее, чем компьютер и интернет, директор Microsoft Стив Балмер смеялся над презентацией первого айфона, а Алан Гринспен призывал к двузначным процентным ставкам после кризиса 2007 года. Все они были не правы, но что с того?

📌 Однако тут есть и положительный момент — людей не волнуют и ваши неудачные прогнозы, потому что их в принципе не волнуют ваши неудачи. Люди так заняты своими проблемами, что у них нет времени думать о ваших недостатках.

Поэтому большинство людей очень быстро забудет о любой вашей неудаче. Но если вы все еще настроены скептически, то вот вам откровение одного из величайших спортсменов современности:

«За свою карьеру я промазал больше 9000 бросков. Я проиграл почти 300 игр. 26 раз мне доверяли сделать победный бросок, и я промахивался. Я терпел неудачу снова и снова. И именно поэтому я преуспел»

❗️ Это слова Майкла Джордана. Так что дерзайте и не бойтесь потерпеть неудачу — о ней все равно мало кто вспомнит :)

Майкл Льюис буквально по полочкам разложил все причины Мирового финансового кризиса — в 2010 году вышла его книга «Большая игра на понижение», которая затем легла в основу одноименного фильма.

🎬 Наверное, каждый из нас видел этот фильм, где группа рыночных неудачников сделала ставку против рынка недвижимости и сколотила на этом целое состояние. К сожалению, большинство инвесторов извлекло из этой истории неправильные уроки.

На самом деле, в 2007 году мало кто мог предвидеть наступление такого масштабного кризиса. Но подробная книга в сочетании с ретроспективным анализом сделали этот кризис настолько очевидным, что некоторые инвесторы поверили в свою способность повторить этот трюк.

💰 Соблазн стать следующим Джоном Полсоном или Стивом Айсманом был слишком велик, поэтому многие начали искать ту самую сделку, которая случается раз в жизни... Однако вся проблема заключается в том, что такие сделки как раз и бывают раз в жизни.

В итоге этот бестселлер стоил американским инвесторам больших денег, чем три последних медвежьих рынка вместе взятых - дело в том, что часть из них сделала ставку на новое падение и пропустила сильнейший бычий рынок в истории.

Тот же Джон Полсон заработал на своем «шорте» мусорных ипотечных облигаций миллиарды долларов, но мало кто знает, как сложилась его карьера после этой прибыльной сделки.

Он стал настолько популярен, что решил создать собственный хедж-фонд — люди верили в его финансовую гениальность и несли ему свои деньги. Полсон же вложил все в золото на самом его пике — позже ему пришлось смириться с потерей этих денег и закрыть свою лавочку.

К сожалению для тысяч инвесторов, снаряд не попал в одну воронку дважды. Как бы некоторым не хотелось, чтобы все полетело в пропасть, рынок не обязан прислушиваться к их желаниям. Глобальные потрясения случаются не каждый год, и ставить на них свои деньги — не самое разумное решение.

❗️ Так что правильный урок, который инвесторы должны были извлечь из Мирового финансового кризиса, звучит следующим образом — фондовый рынок непредсказуем и может стать «местом унижения и боли».

Вместо этого многие посчитали, что идти против рынка — это лучший способ сколотить себе капитал. И действительно, иногда такая тактика дает отличные результаты — все мы знаем, что самые большие состояния делаются тогда, когда на «улицах льется кровь».

Но проблема в том, что вы не можете всегда идти против рынка — большую часть времени он оказывается прав, поэтому борьба с миллионами других инвесторов обречена на провал.

Тот же Уоррен Баффет, который учил нас «быть жадными, когда другие боятся», не очень-то спорит с рынком — самую большую долю в его портфеле занимает компания Apple, которая как раз и является крупнейшей на фондовом рынке США.

📉 «Большая игра на понижение» стала настольной книгой для многих «медведей», которые так и не смогли понять ошибочность своего пути. И ведь у них всегда найдется оправдание:

«Я был прав, просто слегка ошибся с таймингом!»

«Рынок почти рухнул, но ФРС его спасла!»

«Это не моя ошибка, все дело в неверных экономических данных!»

Конечно, нельзя винить Майкла Льюиса в появлении такого большого количества «медведей» - он лишь описал реальные истории людей, которые сделали ставку против рынка и сорвали куш.

❗️ Вот многие люди и пытаются найти ту самую сделку, которая бывает раз в жизни... Однако с таким же успехом можно играть в лотерею — и, возможно, однажды удача им улыбнется. Но разве можно назвать такую стратегию рациональной?

(с) пост написан по материалам статьи Бена Карлсона.