Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за октябрь 2025 г. По состоянию на 1 ноября 2025 г. объём ФНБ составил 13,20₽ трлн или 6% ВВП (в сентябре — 13,16₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 4,15₽ трлн или 1,9% ВВП (в сентябре — 4,16₽ трлн). Министерство значительно сократило инвестиции в этом месяце — 2,2₽ млрд (в сентябре — 56,6₽ млрд), экономия во всей красе из-за продажи валюты/золота для восполнения дефицита бюджета. IMOEX в октябре снизился на ~160 пунктов по сравнению с сентябрём, но неликвидная часть подросла на ~45₽ млрд, ликвидная же часть просела на ~7₽ млрд из-за укрепления ₽.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 1286,5₽ млрд (в сентябре — 1285,4₽ млрд);
▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);
▪️ облигации российских эмитентов — 1,788,3₽ трлн (в сентябре — 1,788,8₽ трлн), 1,87$ млрд и 10¥ млрд;
▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 434₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);
▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,316₽ трлн (в сентябре — 3,247₽ трлн);
▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 119,7₽ млрд (в сентябре — 128,9₽ млрд);
▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;
▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд;
▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;
▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 80₽ млрд (в сентябре —79,8₽ млрд);
▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд;
▪️ на субординированных депозитах (Сбер, ВТБ, ГПБ и Совкомбанк) — 538,4₽ млрд.

💳 В октябре 2025 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

💬 % в ВЭБ.РФ — 3,6₽ млрд;
💬 купоны от субордов ГПБ, ВТБ, Сбербанк, Совкомбанк — 405,7₽ млн;
💬 купоны от ценных бумаг российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 1,2₽ млрд;
💬 купоны ВК — 897,6₽ млн;
💬 купоны НЛК-Финанс — 175,5₽ млн;
💬 купоны от облигаций иных российских эмитентов — 344,8₽ млн.

🟡 Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ, изучаем продажу валюты/золота из фонда

✔️ Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы в октябре отняли -6,7₽ млрд (в сентябре была прибыль в 289₽ млрд), благодаря росту цены на золото (+56,5₽ млрд) был компенсирован солидный убыток по валюте (-63,3₽ млрд). На инвестиции в этом месяце потратили — 2,2₽ млрд, отток низкий. Ликвидная часть важна, потому что из неё финансируется дефицит бюджета, с таким курсом ₽ и ценой нефти сумма крайне мала. С учётом того, что дефицит федерального бюджета по итогам 10 месяцев составил 4,190₽ трлн или 1,9% ВВП (дефицит составил 403₽ млрд в октябре), поэтому предполагаемые сентябрьские правки увеличивают дефицит до 5,737₽ трлн.

✔️ Неликвидная часть. Фондовый рынок значительно снизился в октябре по сравнению с сентябрём, но пул акций, который держит фонд подрос — Сбербанк, ВТБ и Аэрофлота (+60₽ млрд, благодарности Сбербанку). Снизили данную прибавку юаневые/долларовые облигации из-за укрепления ₽.

✔️ Покупка/продажа валюты. Минфин планирует недополучить доп. НГД за ноябрь в размере -48₽ млрд (при курсе $ в 81₽ и цене Urals 55$ за баррель сходится). В октябре планировали недополучить доп. НГД в размере 26,9₽ млрд, но разрыв сократился (суммарное отклонение составило +45,1₽ млрд, это разовый эффект из-за низких выплат по демпферу), а значит Минфин будет меньше продавать валюты, с 10.11 по 04.12 — 0,1₽ млрд в день (в октябре продавали ежедневно — 0,6₽ млрд). Проблема в том, что с учётом зеркалирования инвестиций и прошлых трат для финансирования бюджета, то продажи валюты составят 9,04₽ млрд в день (в октябре — 9,54₽ млрд в день, ликвидной части хватит в лучшем случае на 21 месяц при таком темпе продаж валюты/золота).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за февраль 2025 г. По состоянию на 1 марта 2025 г. объём ФНБ составил 11,88₽ трлн или 5,5% ВВП (в январе — 11,96₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 3,39₽ трлн или 1,7% ВВП (в январе — 3,75₽ трлн). Министерство сократило инвестиции в этом месяце, но продолжило вкладываться в проект Газпрома Усть-Луга — 37,3₽ млрд (в январе — 77,8₽ млрд). IMOEX в феврале прибавил более 200 пунктов, поэтому неликвидная часть показала значительную прибавку (+280₽ млрд м/м, не забываем про инвестиции), ликвидная же часть просела на 360₽ млрд из-за укрепления ₽ (плюс изъятие на инвестиции и снижение цены на золото).

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 1007,4₽ млрд (в январе — 970,4₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов — 1,77₽ трлн (в январе — 1,772₽ трлн), 1,87$ млрд и 10¥ млрд;

▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 404₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);

▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;

▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,46₽ трлн (в январе — 3,19₽ трлн);

▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 171,7₽ млрд (в январе — 152,5₽ млрд);

▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;

▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 105,8₽ млрд (в январе — 99,5₽ млрд);

▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд.

💳 В феврале 2025 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

💬 ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 488,4₽ млн;

💬 % в ВЭБ.РФ — 306,2₽ млн;

💬 купоны НЛК-Финанс — 235,6₽ млн;

💬 купоны от облигаций иных российских эмитентов — 939,3₽ млн;

🟡 Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ, изучаем инвестиции и пополнение ФНБ, а также покупку валюты

✔️ Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы в феврале отняли 286,4₽ млрд из ликвидной части (причём валюта шикарнейшем минусе, в январе +17,7₽ млрд). На инвестиции в этом месяце потратили 37,3₽ млрд, как вы понимаете, изъяли юани и золото из ликвидной части. Ликвидная часть важна, потому что из неё финансируется дефицит бюджета, а на сегодняшний день сумма крайне мала (условный ковид и начало 2022 г. — это подтвердят), да и большой вопрос, как с таким курсом будет пополняться ликвидная часть.

✔️ Неликвидная часть. Фондовый рынок продолжил свой рост в феврале, повысилась стоимость акций Сбербанка, ВТБ и Аэрофлота (+301,5₽ млрд). Не забывайте про инвестиционную деятельно (ВЭБ. РФ), но некую часть отщипнули юаневые/долларовые облигации из-за ослабления валюты.

✔️ Инвестиции и пополнение ФНБ. Деньги отправленные на субординированный депозит ВЭБ — это финансирование Газпрома по проекту СПГ-Завода в Усть-Луге, всего средств ФНБ будет потрачено 900₽ млрд (в прошлом году потратили 226₽ млрд, в этом уже 115₽ млрд). ФНБ должен быть пополнен в ближайшее время на 1,3₽ трлн, это средства от доп. НГД за 2024 год (бюджетное правило, если цена нефти выше 60$, то на разницу покупают валюту в ФНБ). Поэтому, ликвидная часть увеличится до 4,9₽ трлн.

✔️ Покупка валюты. Планируемый объём доп. НГД за март — 60,1₽ млрд (сверх плана получили 2,9₽ млрд в феврале). Объём продаваемых юаней с 07.03 по 04.04 составит 2,9₽ млрд в день (до этого 3,3₽ млрд), поддержка ₽ ослабевает.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за декабрь 2024 г. По состоянию на 1 января 2024 г. объём ФНБ составил 11,88₽ трлн или 6,2% ВВП (в ноябре — 13,09₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 3,8₽ трлн или 2% ВВП (в ноябре — 5,79₽ трлн). Минфин в этом месяце изрядно нарастил свою инвестиционную деятельность, направив ~293,4₽ млрд (в ноябре — 49₽ млрд), крупные суммы достались Ростеху (111,1₽ млрд) и проекту Газпрома Усть-Луга (137₽ млрд). Фондовый рынок РФ воспрял под конец декабря, поэтому неликвидная часть показала весомую прибавку (+780₽ млрд м/м, не забываем и про инвестиции), неликвидная же часть просела на 2₽ трлн из-за изъятий на инвестиции, финансирования дефицита бюджета на 1,3₽ трлн, ослабления юаня и снижения цены на золото.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 892,9₽ млрд (в ноябре — 751,9₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов — 1,773₽ трлн (в ноябре — 1,622₽ трлн), 1,87$ млрд и 10¥ млрд;

▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 404₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);

▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;

▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,1₽ трлн (в ноябре — 2,6₽ трлн);

▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 139,5₽ млрд (в ноябре — 126,4₽ млрд);

▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;

▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 93₽ млрд (в ноябре — 81,5₽ млрд);

▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд.

💳 В декабре 2024 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

💬 ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 829₽ млн;

💬 % в ВЭБ.РФ — 1,7₽ млрд;

💬 купоны НЛК-Финанс — 631,2₽ млн;

💬 купоны от облигаций иных российских эмитентов — 119,7₽ млрд;

💬 купоны Ростех — 558,2₽ млн.

🟡 Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ, изучаем инвестиции и пополнение ФНБ, а так же покупку валюты

✔️ Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы в декабре отняли 400₽ млрд из ликвидной части (в ноябре+391,3₽ млрд). На инвестиции в этом месяце потратили 293,4₽ млрд, как вы понимаете, изъяли юани и золото из ликвидной части, но главное изъятие случилось в пользу дефицита бюджета в размере 1,3₽ трлн. Ликвидная часть важна, потому что из неё финансируется дефицит бюджета, а на сегодняшний день сумма крайне мала (условный ковид и начало 2022 г. — это подтвердят).

✔️ Неликвидная часть. Восстановление фондового рынка в декабре повысила стоимость акций Сбербанка, ВТБ и Аэрофлота (+526₽ млрд). Не забывайте про инвестиционную деятельно (293,4₽ млрд), но некую часть отщипнули юаневые облигации из-за ослабления валюты.

✔️ Инвестиции и пополнение ФНБ. Всего за 2024 г. было проинвестировано 1000₽ млрд, больше всего досталось Ростеху — 340₽ млрд, субординированному депозиту ВЭБ — 226₽ млрд (это финансирование Газпрома по проекту СПГ-Завода в Усть-Луге, всего средства ФНБ будет потрачено 900₽ млрд) и ГПБ — 75₽ млрд (произошла допка и данные день пошли на привилегированные акции). ФНБ должен быть пополнен в ближайшее время на 1,3₽ трлн, это средства от доп. НГД за 2024 год(бюджетное правило, если цена нефти выше 60$, то на разницу покупают валюту в ФНБ). Поэтому, ликвидная часть увеличится до 5,1₽ трлн.

✔️ Покупка валюты. Планируемый объём доп. НГД за январь — 70,2₽ млрд (недобрали 10,1₽ млрд в декабре). Объём продаваемых юаней с 15.01 по 6.02 составит 4,7₽ млрд в день (до этого 3,1₽ млрд), некая поддержка ₽ всё же будет, а ликвидная часть ФНБ начинает "зарабатывать".

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за ноябрь 2024 г. По состоянию на 1 декабря 2024 г. объём ФНБ составил 13,09₽ трлн или 6,8% ВВП (в октябре — 12,72₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 5,79₽ трлн или 3% ВВП (в октябре — 5,44₽ трлн). Минфин в этом месяце сократил свою инвестиционную деятельность, направив ~48,4₽ млрд (в октябре — 92,7₽ млрд), в очередной раз были куплены юаневые облигации российских эмитентов (13,9₽ млрд) и рублёвые иных российских эмитентов (21,2₽ млрд). С учётом коррекции на фондовом рынке неликвидная часть должна была просесть, но инвестиции и девальвация ₽ помогли (+20₽ млрд м/м, ФНБ имеет юаневые и долларовые облигации), продолжающийся рост цены на золото и укрепление юаня улучшили положение ликвидной части (+350₽ млрд м/м), как итог ФНБ подрос на ~370₽ млрд.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 751,9₽ млрд (в октябре — 752,2₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов — 1,622₽ трлн (в октябре — 1,590₽ трлн), 1,87$ млрд и 10¥ млрд (в октябре — 9¥ млрд);

▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 404₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);

▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;

▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 2,6₽ трлн (в октябре — 2,7₽ трлн);

▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 126,4₽ млрд (в октябре — 127,4₽ млрд);

▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;

▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 81,5₽ млрд (в октябре — 88,4₽ млрд);

▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд.

💳 В ноябре 2024 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

💬 ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 162,7₽ млн;

💬 % в ВЭБ.РФ — 303,7₽ млн;

💬 купоны НЛК-Финанс — 239,6₽ млн.

💬 купоны от облигаций иных российских эмитентов — 4₽ млрд.

🟡 Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ, изучаем инвестиции

✔️ Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы в ноябре приплюсовали 391,3₽ млрд (в октябре 283,4₽ млрд). На инвестиции в этом месяце потратили всего 48,4₽ млрд, как вы понимаете, изъяли юани и золото из ликвидной части, но это не помешало ей отрасти на 350₽ млрд (основной вклад сделал юань). Ликвидная часть важна, потому что из неё финансируется дефицит бюджета (в этом году должны потратить 1,3₽ трлн, по новому бюджету в следующих годах трат не предусматривается, но в это мало верится).

✔️ Неликвидная часть. Коррекция фондового рынка в ноябре снизила стоимость акций Сбербанка, ВТБ и Аэрофлота (-84,2₽ млрд). Инвестиционная деятельность и долларовые/юаневые облигации сгладили данную просадку.

✔️ Инвестиции. 1 млрд юаней был потрачен на российские корпоративные облигации нормированные в юанях, состав не раскрывается (5 месяц подряд совершаются покупки юаневых облигаций). Также 21,2₽ млрд направлен на покупку облигаций иных российских эмитентов, состав также не раскрывается (возможно замещающие облигации).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за октябрь 2024 г. По состоянию на 1 ноября 2024 г. объём ФНБ составил 12,72₽ трлн или 6,6% ВВП (в сентябре — 12,78₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 5,44₽ трлн или 2,7% ВВП (в сентябре — 5,25₽ трлн). Минфин в этом месяце нарастил свою инвестиционную деятельность, направив ~92,7₽ млрд (в сентябре — 34₽ млрд), большая часть из этих денег пошла на помощь Газпрому (62₽ млрд), а точнее на проект СПГ-Завода в Усть-Луге. С учётом коррекции на фондовом рынке неликвидная часть изрядно просела (-250₽ млрд м/м, это с учётом инвестиций на 92,7₽ млрд), но продолжающийся рост цены на золото и укрепление юаня улучшили положение ликвидной части (+190₽ млрд м/м), как итог ФНБ сократился на ~60₽ млрд.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 752,2₽ млрд (в сентябре — 690,5₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов — 1,590₽ трлн (в сентябре — 1,576₽ трлн), 1,87$ млрд и 9¥ млрд (в сентябре — 7,75¥ млрд);

▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 404₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);

▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;

▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 2,7₽ трлн (в сентябре — 3,05₽ трлн);

▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 127,4₽ млрд (в сентябре — 130,1₽ млрд);

▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;

▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 88,4₽ млрд (в сентябре — 105,7₽ млрд);

▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд.

💳 В октябре 2024 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

💬 ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 916,6₽ млн;

💬 % в ВЭБ.РФ — 5,5₽ млрд;

💬 купоны НЛК-Финанс — 897,6₽ млн.

💬 купоны ВК — 187,7₽ млн.

🟡 Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ, изучаем инвестиции

✔️ Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы в октябре приплюсовали 283,4₽ млрд (в сентябре 431,5₽ млрд). На инвестиции в этом месяце потратили 92,7₽ млрд, как вы понимаете, изъяли юани и золото из ликвидной части, но это не помешало ей отрасти на 190₽ млрд (основной вклад сделало золото). Ликвидная часть важна, потому что из неё финансируется дефицит бюджета (в этом году должны потратить 1,3₽ трлн, по новому бюджету в следующих годах трат не предусматривается, но в это мало верится).

✔️ Неликвидная часть. Коррекция фондового рынка в октябре снизила стоимость акций Сбербанка, ВТБ и Аэрофлота (-369₽ млрд). Инвестиционная деятельность немного помогла сгладить данный минус.

✔️ Инвестиции. 1,25 млрд юаней были потрачены на российские корпоративные облигации нормированные в юанях, состав не раскрывается (4 месяц подряд совершаются покупки юаневых облигаций). У Газпрома есть проект СПГ-Завода в Усть-Луге, стоимость проекта оценена в 4,9₽ млрд (заёмные средства — 2,882₽ трлн, собственный капитал и средства партнёров не менее 1,235₽ трлн и средства ФНБ — 900₽ млрд), в этом месяце из ФНБ потратили 62₽ млрд.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за сентябрь 2024 г. По состоянию на 1 октября 2024 г. объём ФНБ составил 12,78₽ трлн или 6,7% ВВП (в августе — 12,16₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 5,25₽ трлн или 2,7% ВВП (в июле — 4,85₽ трлн). Минфин в этом месяце сократил свою инвестиционную деятельность, направив ~34₽ млрд (в августе — 72,6₽ млрд), из них ~25,5₽ млрд (2 млрд юаней) были потрачены на российские корпоративные облигации нормированные в юанях (третий месяц подряд совершаются покупки юаневых облигаций). С учётом восстановления фондового рынка неликвидная часть наконец-то показала плюс (+220₽ млрд м/м), продолжающийся рост цены на золото и укрепление юаня значительно улучшили положение ликвидной части (+400₽ млрд м/м), как итог ФНБ увеличился на ~620₽ млрд.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 690,5₽ млрд (в августе — 690₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов — 1,576₽ трлн (в августе — 1,572₽ трлн), 1,87$ млрд и 7,75¥ млрд (в августе — 5,75¥ млрд);

▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 404₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);

▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;

▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,05₽ трлн (в августе — 2,89₽ трлн);

▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 130,1₽ млрд (в августе — 112,9₽ млрд);

▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;

▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 105,7₽ млрд (в августе — 109,2₽ млрд);

▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд.

💳 В сентябре 2024 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

💬 ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 730₽ млн;

💬 % в ВЭБ.РФ — 10,4₽ млрд;

💬 купоны НЛК-Финанс — 642,7₽ млн.

🟡 Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ, изучаем новый бюджет

✔️ Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы в августе приплюсовали 431,5₽ млрд (в августе 260,6₽ млрд). На инвестиции в этом месяце потратили 32₽ млрд, как вы понимаете, изъяли юани и золото из ликвидной части, но это не помешало ей отрасти на 400₽ млрд (основной вклад сделал юань). Ликвидная часть важна, потому что из неё финансируется дефицит бюджета (в этом году должны потратить 1,3₽ трлн, по новому бюджету в следующих годах трат не предусматривается, но в это мало верится).

✔️ Неликвидная часть. Восстановление рынка в сентябре помогло воспрянуть акциям Сбербанка и Аэрофлота (+179₽ млрд), акции же ВТБ снизились на 3,5₽ млрд. Инвестиционная деятельность также помогла неликвидной части показать плюс.

✔️ Новый бюджета. По новому бюджету НГД подросли до 11,31₽ трлн, а дефицит бюджета был расширен до 3,3 трлн с 2,1₽ трлн. Использование средств ФНБ в целях финансирования дефицита ФБ в новом документе не изменилось (1,3₽ трлн), как и займ в ОФЗ (3,92₽ трлн), только вот размещение идёт напряжённо. В октябре продажа юаня/золота будет увеличена с учётом НГД и зеркалирования по инвестициям (продавать будут по 5,3₽ млрд в день, в сентябре продавали по 0,2₽ млрд), а значит изъятие из ликвидной части увеличится.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor